Bloomberg: VC chuyển hướng trở lại "tiền tệ giáo sư", Web3 có cần nền tảng học thuật không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bloomberg: VC chuyển hướng trở lại "tiền tệ giáo sư", Web3 có cần nền tảng học thuật không?
Họ đang chơi trò chơi đổi mới công nghệ, chứ không phải là sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Hannah Miller, Muyao Shen
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Khi hoạt động gọi vốn trong ngành tiền mã hóa đang bùng nổ trở lại, các nhà đầu tư mạo hiểm đang quay trở lại với các startup tiền mã hóa do các giáo sư sáng lập.
Các công ty như Sahara, CheckSig và NEBRA đều do các học giả thành lập và đã huy động được nguồn vốn mới trong hai tháng qua. Trong số các dự án được giới trong ngành gọi là "đồng xu của giáo sư", có hai cái tên nổi bật. EigenLayer, do cựu phó giáo sư Sreeram Kannan thuộc Đại học Washington sáng lập, đã huy động được 100 triệu USD từ Andreessen Horowitz vào tháng 2 năm nay, trong khi Babylon – do giáo sư David Tse của Đại học Stanford sáng lập – đã nhận được 18 triệu USD vào tháng 12 năm ngoái. Cả hai dự án này đều tập trung vào một lĩnh vực đang phát triển mạnh trong tiền mã hóa, đó là “tái thế chấp” (re-staking), cho phép các dự án và blockchain mới tận dụng cơ sở hạ tầng bảo mật cũng như tài nguyên từ Ethereum hoặc Bitcoin để tạo lợi thế cạnh tranh.
Riad Wahby, giáo sư kỹ thuật tại Đại học Carnegie Mellon và là CEO của startup tiền mã hóa Cubist, cho biết một số kỹ thuật mà mọi người sử dụng để tạo ra lợi nhuận trong chu kỳ tiền mã hóa “bắt nguồn từ nghiên cứu của David và Sreeram”. “Họ đã nghiên cứu rất nhiều về các công nghệ tái thế chấp kiểu này. Ý tôi là, gần như đây là sản phẩm tinh thần của họ. Tôi nghĩ rằng ngày càng có nhiều công nghệ dạng này sẽ xuất phát từ nghiên cứu.”
Theo tiểu sử trên trang web Phòng thí nghiệm Lý thuyết Thông tin của Đại học Washington, Kannan từng làm nghiên cứu sinh sau tiến sĩ tại Đại học California, Berkeley và Đại học Stanford trong hai năm, nơi ông từng cộng tác với Tse. Theo trang web khoa học máy tính DBLP, hai người đã cùng nhau viết 23 bài báo học thuật từ năm 2015 đến 2023, công bố nhiều nghiên cứu về blockchain và các khái niệm nền tảng cho các startup riêng của họ. Cả Kannan lẫn Tse đều chưa phản hồi yêu cầu bình luận.
Tái thế chấp được thị trường đón nhận
Hoạt động đầu tư mạo hiểm toàn cầu vào các startup tiền mã hóa, nguồn: PitchBook
Kate Laurence, CEO của quỹ đầu tư Bloccelerate VC, cho biết công ty bà thường coi nền tảng học thuật là yếu tố bất lợi khi quyết định hỗ trợ nhà sáng lập nào. “Các giáo sư thường tập trung vào học thuật và lý thuyết, chứ không phải thực tiễn hay ứng dụng thương mại,” bà nói.
Tuy nhiên, những đóng góp của Kannan trong lĩnh vực tái thế chấp cùng mối quan hệ hợp tác chặt chẽ với Tse đã khiến Bloccelerate rót vốn trước tiên vào EigenLayer, rồi sau đó tiếp tục đầu tư vào Babylon. “Họ cùng giải quyết một vấn đề tương tự, nhưng EigenLayer hướng tới một thị trường khác,” bà nói.
Quy trình “tái thế chấp” là sự kế thừa từ cách thức vận hành của Ethereum. Trên Ethereum, các token được “thế chấp” vào mạng lưới để giúp xác thực giao dịch trên blockchain. Với các dự án và blockchain mới áp dụng cơ chế tương tự, việc xây dựng hệ thống thế chấp riêng có thể quá chậm và tốn kém do thiếu hoạt động người dùng và nguồn vốn. Tái thế chấp cho phép các đối tượng mới mượn năng lực thế chấp từ Ethereum để đi đầu.
Babylon áp dụng phương pháp tương tự nhưng tập trung vào Bitcoin. Nhiệm vụ này phức tạp hơn vì Bitcoin sử dụng một cơ chế khác biệt (Proof-of-Work) để xác thực giao dịch. Nếu thành công, nền tảng Babylon còn giải quyết được vấn đề tồn tại lâu nay của người nắm giữ Bitcoin: thiếu cơ hội sinh lời.
Vance Spencer, đại diện công ty Framework Ventures cũng đầu tư vào Babylon, cho rằng điều hợp lý là những công nghệ tiên tiến như vậy lại xuất phát từ các trường đại học. “Số người có khả năng xây dựng blockchain là quá ít,” ông nói, “và họ có nhiều khả năng đến từ các viện nghiên cứu này.”
Những tranh cãi là gì?
Emin Gun Sirer, cựu phó giáo sư khoa học máy tính tại Đại học Cornell và là CEO của Ava Labs – công ty phát triển blockchain Avalanche – cho biết con đường phía trước đối với các dự án tiền mã hóa do giáo sư dẫn dắt thường không dễ dàng, và phần lớn các dự án đều kết thúc trong thất bại.
“Họ đang chơi trò đổi mới công nghệ,” Sirer nói, “chứ không phải trò tìm kiếm sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường.”
Mặc dù nền tảng EigenLayer đã thu hút hơn 15 tỷ USD tài sản tiền mã hóa, DefiLlama cho biết nó cũng gặp phải những trở ngại, và bị chỉ trích là hiểu sai thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn.
Mặc dù Kannan từng nói với Bloomberg vào tháng 2 rằng họ không có kế hoạch phát hành token, nhưng EigenLayer vẫn công bố kế hoạch phát hành token Eigen vào tháng 4 và bắt đầu phân phối vào thứ Sáu tuần trước. Tổng nguồn cung token Eigen khoảng 1,67 tỷ, trong đó hơn một nửa được dành cho các nhà đầu tư và người đóng góp ban đầu. Kế hoạch này gây phẫn nộ mạnh mẽ trong cộng đồng sau khi được tiết lộ. Cách phân bổ này vấp phải chỉ trích cho rằng nhóm EigenLayer và những người ủng hộ ban đầu đang trục lợi cá nhân, đồng thời khiến người dùng lo ngại về áp lực bán tháo tiềm tàng. Quyết định khóa chuyển nhượng token ngay từ lúc phát hành cũng khiến nhiều người dùng sớm cam kết vốn lớn vào EigenLayer cảm thấy thất vọng.
Quỹ Eigen chịu trách nhiệm về kế hoạch token trong một bài blog cho biết việc hạn chế chuyển nhượng token sẽ giúp có thêm thời gian để cải thiện mức độ phi tập trung của dự án và tăng cường các chức năng then chốt liên quan đến token.
Tổng giá trị tài sản tiền mã hóa trên EigenLayer đã vượt 15 tỷ USD, nguồn: DefiLlama
Ayesha Kiani, Giám đốc vận hành của quỹ phòng hộ tiền mã hóa MNNC Group và là giảng viên kiêm nhiệm tại Đại học New York, phản đối các chỉ trích liên quan đến EigenLayer, cho rằng startup này không đơn thuần chỉ là một “mánh lới làm giàu nhanh”. Bà nói rằng Kannan và Tse đang nỗ lực cải thiện ngành công nghiệp tiền mã hóa.
“Giới trong ngành chỉ trích họ vì thiếu phi tập trung, hoặc cho rằng đây chỉ là cách để kiếm tiền,” bà nói, “trong ngành này, chúng ta hiện đã quá quen với việc được thưởng miễn phí, và nếu mọi chuyện không suôn sẻ, thì về cơ bản chúng ta lại phải bỏ rơi dự án.”
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Bloomberg
