Phỏng vấn翁晓奇, CEO mới của HashKey Exchange: ETF và RWA là cơ hội để các sàn giao dịch tiền mã hóa được cấp phép "vượt mặt" đối thủ
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phỏng vấn翁晓奇, CEO mới của HashKey Exchange: ETF và RWA là cơ hội để các sàn giao dịch tiền mã hóa được cấp phép "vượt mặt" đối thủ
HashKey đang cố gắng thay đổi cục diện ngành tiền mã hóa hiện tại do các sàn giao dịch tiền mã hóa chưa được cấp phép thống trị.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Châu Chu, Foresight News
"Sau khi xem email nội bộ, tôi mới biết mình đã được bổ nhiệm làm CEO mới", Livio (Ông Hiểu Kỳ), CEO của HashKey Exchange nói.
Ngày 3 tháng 1 năm 2024, một bức thư nội bộ tại HashKey chính thức thông báo việc bổ nhiệm Livio làm CEO mới của HashKey Exchange. Nhân dịp này, Foresight News đã liên hệ với Livio và tổ chức một buổi phỏng vấn công khai trên Twitter Space.
Trong cuộc phỏng vấn này, Livio đã tổng kết toàn diện những thách thức mà HashKey Exchange phải đối mặt trong năm 2023 và tiết lộ các mục tiêu vĩ mô của HashKey Exchange cho năm 2024. Ngoài ra, ông cũng chia sẻ hành trình của mình trong lĩnh vực tiền mã hóa, đồng thời cập nhật tiến độ hoạt động kinh doanh của HashKey Exchange trong các lĩnh vực tiềm năng như RWA, ETF và stablecoin.
Ông Hiểu Kỳ cho rằng các "làn sóng mới" và "câu chuyện mới" như RWA, ETF, stablecoin bằng đô la Hồng Kông vốn dĩ là cơ hội và câu chuyện riêng của các sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép; các tổ chức không có giấy phép khó có thể tham gia, đây cũng chính là cơ hội để các sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép vượt mặt đối thủ.
Sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép – một mô hình kinh doanh tốt?
Foresight News: Chúc mừng năm mới, chào mừng mọi người đến với buổi Twitter Space đầu tiên của Foresight News trong năm mới. Hôm nay chúng tôi mời đến Livio, CEO mới của HashKey Exchange. Đây là lần xuất hiện đầu tiên của anh ấy kể từ khi HashKey chính thức công bố bổ nhiệm Livio làm CEO mới vào ngày 3 tháng 1. Trước hết, xin chúc mừng Livio.
Livio: Cảm ơn, cũng chúc mọi người một năm mới an khang. Năm nay được dự đoán sẽ là một thị trường tăng giá đáng mong đợi trong ngành tiền mã hóa; chúc mọi người thu được thành quả lớn trong năm nay.
Tôi thực sự chỉ biết mình được bổ nhiệm làm CEO mới sau khi đọc email nội bộ. Trước đó, tôi vẫn luôn đảm nhận vai trò COO tập đoàn, giám sát các hoạt động của sàn giao dịch. Trong suốt năm 2023 vừa qua, HashKey Exchange đạt được nhiều bước tiến quan trọng, xin cảm ơn sự theo dõi và ủng hộ của mọi người.
Foresight News: Trước đây chúng ta từng nhắc đến sàn giao dịch tiền mã hóa hợp pháp của Mỹ là Coinbase, thành công của họ phần lớn nhờ vào nền tảng vững chắc khi có thể tiếp cận hàng trăm triệu người dùng Mỹ. Tuy nhiên, khu vực Hồng Kông chỉ có khoảng 7 triệu dân, điều này có phải là giới hạn trần cho HashKey Exchange? Về mở rộng thị trường quốc tế, HashKey Exchange đã triển khai những công việc gì?
Livio: Trong năm qua, tôi đã giải tỏa một nghi vấn cá nhân: liệu một sàn giao dịch tiền mã hóa được cấp phép tại Hồng Kông có thể kiếm lời hay không? Những thành tựu từng bước đạt được trong năm qua đã lần lượt trả lời câu hỏi này cho tôi.
Hiện tại, cấu trúc khách hàng của chúng tôi khoảng một nửa đến từ thị trường Hồng Kông, nửa còn lại đến từ người dùng toàn cầu.
Thị trường Hồng Kông gồm hai nhóm: một là người dùng bán lẻ, hai là các tổ chức lớn như các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Hồng Kông — chúng tôi đã công bố nhiều hợp tác kiểu này — cùng với các định chế tài chính truyền thống thân thiện với tiền mã hóa tại Hồng Kông như các quỹ đầu tư, công ty chứng khoán, v.v.
Nửa còn lại đến từ người dùng toàn cầu, trong đó phần lớn là cộng đồng người Hoa. Các sàn giao dịch phương Tây không hoàn toàn thân thiện với người Hoa; dịch vụ của họ thiên về trải nghiệm phương Tây. Ví dụ, nếu bạn gặp vấn đề kỹ thuật và gửi email hỗ trợ, phải mất một đến hai tuần mới nhận được phản hồi. Người Hoa thường quen với hệ thống chăm sóc khách hàng trực tuyến, có thể phản hồi ngay lập tức. Do đó, cộng đồng người Hoa ở nước ngoài tạo thành một nửa thị trường của chúng tôi.
Tất nhiên, chúng tôi cũng có người dùng từ Đông Nam Á, Ấn Độ và các khu vực khác — những thị trường khá sôi động và là thành phần quan trọng trong nhóm người dùng của chúng tôi. Vì vậy, thực tế chúng tôi đã triển khai chiến lược quốc tế hóa từ trước, hiện đang hỗ trợ trực tiếp giao dịch từ 16 quốc gia và vùng lãnh thổ.
Ngoài giấy phép tại Hồng Kông, HashKey đã sở hữu giấy phép sàn giao dịch tiền mã hóa tại Nhật Bản và đang tích cực mở rộng tại Singapore. Hơn nữa, chúng tôi thực tế đã nhận được một giấy phép quan trọng khác trên phạm vi toàn cầu, tuy nhiên vì lý do quy định nên chưa thể tiết lộ; dự kiến sẽ công bố chính thức trong hai tháng tới, tôi xin phép hé lộ trước.
Foresight News: Sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép được coi là thế hệ mới của các sàn giao dịch tiền mã hóa. So với các sàn giao dịch phi giấy phép trước đây, điểm khác biệt nằm ở đâu?
Livio: Sự khác biệt chủ yếu nằm ở vài điểm sau. Thứ nhất, sàn giao dịch tiền mã hóa dựa vào uy tín cá nhân hay dựa vào cơ chế/thể chế pháp lý? Trước đây, các sàn phi giấy phép phụ thuộc vào uy tín của đại diện tổ chức; an toàn tài sản người dùng phụ thuộc vào uy tín của người sáng lập và khả năng chịu rủi ro của họ.
Chúng ta từng chứng kiến nhiều sàn giao dịch bỏ trốn, nguyên nhân chủ yếu là không chịu nổi áp lực rủi ro, ví dụ như SBF. Nhiều sàn giao dịch tiền mã hóa phi giấy phép khác dù có rủi ro nhưng vẫn tồn tại, nếu gặp tình huống bất ngờ rất dễ sụp đổ.
Tại các sàn giao dịch có giấy phép, tài sản người dùng được lưu ký riêng biệt theo giấy phép, sở hữu giấy phép TCSP độc lập, đồng thời hoạt động kinh doanh minh bạch hoàn toàn, chịu sự kiểm toán của các tổ chức kiểm toán bên thứ ba độc lập. Ví dụ, HashKey Exchange chịu kiểm toán bởi ba trong bốn công ty kiểm toán Big Four. KPMG thực hiện kiểm toán độc lập bên ngoài, PwC phụ trách kiểm toán nội bộ tập đoàn, EY đảm nhận kiểm toán công nghệ. Toàn bộ quá trình vận hành đều minh bạch. Như vậy, mọi hoạt động của công ty đều không thể có gian lận, nếu không sẽ vi phạm luật lệ Hồng Kông, thậm chí có thể bị truy tố hình sự và ngồi tù.
Trước đây, nhiều sàn giao dịch có đủ kiểu mánh khóe trong kinh doanh, phần lớn gây hại cho lợi ích người dùng. Nhưng tại các sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép thì tuyệt đối không xảy ra điều này. Vì chúng tôi là tổ chức được cấp phép, toàn bộ hệ sinh thái tài chính dành cho các tổ chức có giấy phép là hoàn toàn khác biệt. Điểm khác biệt lớn nhất là, với tư cách là tổ chức có giấy phép, các ngân hàng tại Hồng Kông và toàn cầu rất dễ dàng chấp nhận chúng tôi, do đó việc hợp tác diễn ra suôn sẻ. Chúng tôi đã mở các tài khoản lưu ký tại các ngân hàng chính, hỗ trợ nạp/rút tiền hợp pháp, minh bạch từ tài khoản ngân hàng, không còn lo ngại bị đóng băng tài khoản như trước đây khi sử dụng các sàn phi giấy phép, cũng không cần lo lắng về việc phải dùng OTC.
Một điểm khác biệt nữa là chúng tôi có thể trực tiếp mở cặp giao dịch tiền pháp định. Từ năm 2017, do thay đổi chính sách, mọi người buộc phải dùng USDT và các loại stablecoin khác. Tuy nhiên, việc dùng stablecoin đặt ra vấn đề: liệu tài sản hậu thuẫn có thực sự tỷ lệ 1:1 hay không, khiến người dùng lo ngại stablecoin có thể sụp đổ. Tại HashKey, người dùng có thể trực tiếp mua tiền mã hóa bằng đô la Hồng Kông hoặc đô la Mỹ, ví dụ BTC/HKD, BTC/USD. Như vậy, các người dùng lo sợ hoặc e ngại về stablecoin có thể tránh được rủi ro này.
Tất nhiên, những điều trên là ưu điểm của sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép, nhưng cũng có những điểm bất tiện thực tế, chính là việc mở tài khoản tương đối phức tạp hơn, lựa chọn tài sản ít hơn. Có thể nói, mỗi loại sàn đều có ưu nhược riêng. Tuy nhiên, đối với các đồng tiền chính, đặc biệt là Bitcoin, Ethereum và các tài sản mã hóa khác, những người ưa thích sự ổn định sẽ phù hợp giao dịch tại các sàn hợp pháp.
Đó là cách hiểu trong khuôn khổ hiện tại. Còn vượt ra khỏi khuôn khổ hiện tại, các sàn giao dịch hợp pháp có thể đảm nhận vai trò hoàn toàn khác trong vài năm tới, ví dụ như lĩnh vực RWA đang rất hot gần đây. Thực chất, RWA là phát hành token chứng khoán, chỉ các sàn giao dịch hợp pháp mới được làm. Nếu không phải sàn hợp pháp thực hiện, sẽ bị coi là phát hành chứng khoán trái phép — một tội danh hình sự tại mọi quốc gia.
Giấy phép cho phép các sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép thực hiện loạt hoạt động mà trước đây chỉ các định chế tài chính truyền thống mới làm được, từ đó phát triển các mô hình kinh doanh mới, mở ra không gian phát triển lớn.
Foresight News: Các sàn giao dịch tiền mã hóa phi giấy phép có nhiều nguồn thu và doanh thu ấn tượng, họ có thể làm hợp đồng, phái sinh — những lĩnh vực mang lại lợi nhuận khổng lồ. Tuy nhiên, các sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép bị giới hạn nhiều mặt, không thể triển khai nhiều dịch vụ, điều này có gây áp lực lớn về doanh thu và lợi nhuận không?
Livio: Đây cũng là một vấn đề thực tế khác. Tất cả các sàn giao dịch tiền mã hóa được cấp phép tại Hồng Kông đều có thể phải đối mặt với tình trạng khó khăn kéo dài nhiều năm mà không có doanh thu tốt. Nhiều đội ngũ trong quá trình này nhận thấy doanh thu không khớp với kỳ vọng, rồi từ bỏ. Hiện tại, chúng tôi có lẽ là đơn vị duy nhất vượt qua được tình cảnh này.
Chúng tôi kỳ vọng có thể cân bằng chi phí trong tháng này. Áp lực marketing đối với chúng tôi là có thật, nhưng chúng tôi lạc quan có thể vượt qua giai đoạn khó khăn này, đặc biệt là trong đợt thị trường tăng giá sắp tới, tận dụng红利 từ xu hướng này để bước sang giai đoạn phát triển mới.
HashKey Exchange trong năm 2023 và 2024
Foresight News: Trong năm 2023, anh gặp phải những thách thức nào, điều gì từng khiến anh đau đầu?
Livio: Những khó khăn từng trải qua trong năm qua vẫn còn in đậm trong tâm trí. Cần biết rằng HashKey vốn không nổi tiếng với mảng kinh doanh sàn giao dịch. HashKey Capital, HashKey Cloud (stake ETH) đều dẫn đầu hoặc thuộc nhóm dẫn đầu trong lĩnh vực riêng của họ, nhưng mảng sàn giao dịch trước đây không có nhiều tích lũy.
Vì vậy, vấn đề đầu tiên tôi gặp phải là vấn đề nội bộ: năng lực đội ngũ có đáp ứng được hay không. Nhờ sự xuất hiện của tôi, một lượng lớn nhân tài cốt lõi từ các sàn giao dịch hàng đầu đã gia nhập, cùng với nhiều người khác tin tưởng vào tương lai hợp pháp hóa tiền mã hóa cũng tham gia HashKey, nhờ đó nhanh chóng giải quyết được vấn đề đầu tiên: năng lực đội ngũ.
Thứ hai là hệ thống công nghệ chưa sẵn sàng. Vì trước đây đội ngũ phát triển hệ thống chủ yếu đến từ các công ty Internet truyền thống hoặc thị trường tài chính truyền thống, nên tích lũy công nghệ của chúng tôi còn quá ít. Chúng tôi nhanh chóng thành lập một đội ngũ kỹ thuật, sử dụng các engine và giải pháp công nghệ mới nhất, nhanh chóng triển khai một hệ thống. Hệ thống này đã vận hành hơn nửa năm, chạy rất trơn tru, thậm chí trải qua thử thách khối lượng giao dịch hàng chục tỷ USD mỗi ngày mà không xảy ra sự cố — điều này vượt quá kỳ vọng ban đầu.
Thứ ba là môi trường bên ngoài chưa sẵn sàng, đặc biệt là quy định. Đây là một lĩnh vực hoàn toàn mới, trong khi cơ quan quản lý thường có góc nhìn thận trọng hoặc ổn định khi đánh giá ngành. Chúng tôi cùng với cơ quan quản lý "vượt sông bằng cách dò đá", cuối cùng qua nỗ lực đã giành được sự tin tưởng lẫn nhau, dần nhận được nhiều "đèn xanh" hơn, có thể làm được nhiều việc hơn. Vì vậy, quá trình phối hợp rất quan trọng.
Thực tế, nhiều bên tham gia, bao gồm cả nhà đầu tư và đối tác của chúng tôi, từng đặt dấu hỏi lớn về việc liệu một sàn giao dịch được cấp phép sớm có thể tạo ảnh hưởng thị trường hay không. Đặc biệt, hiện tại trên toàn cầu vẫn chưa có trường hợp thành công rõ ràng nào về sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép. Ví dụ như Nhật Bản, Indonesia, Thái Lan đều chưa có sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép nào thành công thực sự. Hầu hết mọi người cho rằng tuân thủ quy định là một quá trình chậm chạp và không mang lại lợi nhuận. Tuy nhiên, các mục tiêu và dữ liệu đạt được trong năm qua đã mang lại niềm tin mạnh mẽ cho các đối tác của chúng tôi.
Tất nhiên, giữa con đường hợp pháp và con đường có giấy phép vẫn có sự khác biệt. Ví dụ như Coinbase tại Mỹ, họ đạt thành công thương mại lớn, nhưng chỉ có thể gọi là sàn giao dịch hợp pháp chứ không phải sàn giao dịch có giấy phép. Bởi vì họ chưa nhận được giấy phép cấp liên bang tại Mỹ, mà chủ yếu áp dụng các quy định cũ từ Luật Quản lý Hàng hóa Tương lai. Cũng vì vậy, SEC Mỹ mới cáo buộc họ niêm yết nhiều tài sản là chứng khoán — bản chất là do họ không có giấy phép. Chúng tôi hy vọng đến cuối năm 2024 sẽ có thể tự tin tuyên bố, phá vỡ hoàn toàn định kiến ngành đối với các sàn giao dịch tiền mã hóa có giấy phép.
Foresight News: Anh vừa nhắc đến một số dữ liệu và thành tựu tích cực, điều gì khiến anh cảm thấy có ý nghĩa quan trọng?
Livio: Sau khi nhận giấy phép vào cuối năm 2022, năm 2023 chúng tôi bước vào giai đoạn chuẩn bị và ra mắt sản phẩm chính thức. Có vài mốc quan trọng đáng chú ý: ngày 28 tháng 8, chúng tôi bắt đầu triển khai hệ thống dịch vụ giao dịch; ngày 1 tháng 11, chúng tôi ra mắt ứng dụng sàn giao dịch tài sản ảo được cấp phép đầu tiên tại Hồng Kông — hai mốc này rất quan trọng.
Nhìn lại cả năm, những thành tựu đạt được: thứ nhất, chúng tôi ra mắt ứng dụng sàn giao dịch tài sản ảo được cấp phép đầu tiên, trở thành sàn giao dịch tiền mã hóa di động đầu tiên và có thể là duy nhất tại Hồng Kông hiện nay hoạt động thực sự hiệu quả. Chúng tôi cũng từng gặp khó khăn tương tự như các tổ chức khác đang xin giấy phép, nhưng cuối cùng đã kiên trì vượt qua bằng mọi cách, điều này không hề dễ dàng. Chúng tôi đã trở thành tổ chức đầu tiên thực sự năng động trên thị trường, và sau một thời gian nỗ lực, đã tích lũy được trạng thái khá tốt.
Thứ hai, chúng tôi xây dựng được một đội ngũ có thể chiến đấu bền bỉ — điều này cũng không dễ. Như tôi đã nói, sàn giao dịch hợp pháp cần đội ngũ nhân sự có năng lực kết hợp cả tài chính và Web3.
Chúng tôi đã nhanh chóng tích hợp hữu cơ đội ngũ vận hành từ Web3, đội ngũ nghiên cứu phát triển từ các công ty Internet lớn và đội ngũ tài chính tuân thủ quy định tại Hồng Kông — ba nhóm có nền tảng khác nhau. Chúng tôi nhận thấy việc kết nối những người có nền tảng khác nhau, đặc biệt là những đội ngũ mang văn hóa khác nhau, để cùng vận hành theo một văn hóa hay giá trị chung nhằm giải quyết các vấn đề phức tạp và đạt kết quả tốt là điều vô cùng khó khăn.
Chúng tôi có nhiều chỉ số dữ liệu tăng trưởng hơn 10 lần. Ví dụ, khối lượng giao dịch tháng 12 đạt vài trăm triệu USD mỗi ngày — vượt quá dự kiến; thanh khoản nạp/rút tiền pháp định tăng trưởng gấp hàng chục lần. Tháng 8, qua một số hoạt động vận hành như cuộc thi tiếp sức, ban đầu dự kiến chỉ có 30 nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia, nhưng cuối cùng thu hút hàng trăm người — cũng vượt quá kỳ vọng.
Ban đầu, người dùng mở tài khoản tại sàn của chúng tôi có thể mất cả vài ngày, giờ đây thường chỉ mất dưới 10 phút để hoàn tất mọi thông tin. Ban đầu sàn chỉ có 5 loại tiền tệ, hiện nay đã có khoảng 19 loại tiền tệ để giao dịch.
Foresight News: Trong năm 2024, anh và HashKey Exchange đã đặt mục tiêu gì?
Livio: Mong muốn trong năm 2024 là mảng kinh doanh sàn giao dịch đạt quy mô đáng kể. Cụ thể, chúng tôi kỳ vọng lọt vào top 3 sàn giao dịch có giấy phép toàn cầu, trở thành số một tại khu vực phương Đông trong hành lang hợp pháp hóa tiền mã hóa, đồng thời duy trì đà tăng trưởng nhanh.
Foresight News: “Quy mô đáng kể” thể hiện cụ thể ở những mặt nào? Ví dụ, dự kiến số lượng người dùng năm 2024 là bao nhiêu, mục tiêu doanh thu, và mỗi sàn giao dịch lớn đều có trọng tâm phát triển hệ sinh thái riêng — ví dụ OKX gần đây làm rất tốt về ví, Binance luôn mạnh về blockchain riêng, Coinbase hỗ trợ hệ sinh thái Solana phát triển — anh có thể chia sẻ thêm các mục tiêu cụ thể này, cũng như mục tiêu cá nhân của anh?
Livio: Bên trong chúng tôi có mục tiêu rất rõ ràng, nhưng vì là bí mật thương mại nên không thể tiết lộ trực tiếp. Thứ hai, thông thường hiệu ứng thị trường tăng giá thường vượt xa kỳ vọng, kế hoạch hiện tại rất có thể sẽ lệch rất nhiều so với phiên bản ban đầu, nên bên trong chúng tôi cũng chỉ dùng làm tham khảo.
Thế hệ mới của sàn giao dịch tiền mã hóa và CEO của nó
Foresight News: Anh có thể chia sẻ trải nghiệm trước đây của anh trong lĩnh vực tiền mã hóa? Trải qua nhiều năm trong ngành này, điều gì khiến anh nhớ mãi?
Livio: Tôi đã trải qua ba chu kỳ tăng-giảm, tiếp xúc với ngành tiền mã hóa hơn 10 năm.
Lựa chọn cá nhân tôi luôn là sàn giao dịch tiền mã hóa. Dù hiện tại hay tương lai, tôi đều cho rằng sàn giao dịch là "vua mô hình kinh doanh" trong toàn bộ lĩnh vực Web3, vì vậy tôi sẽ tiếp tục đào sâu vào lĩnh vực này.
Foresight News: Để trở thành CEO hoặc quản lý cấp cao tại một sàn giao dịch tiền mã hóa hợp pháp Hồng Kông cần những điều kiện thiết yếu nào?
Livio: Ngành tiền mã hóa Hồng Kông là một ngành hợp pháp chịu sự giám sát của chính phủ Hồng Kông. Thông thường, CEO hoặc quản lý cấp cao không chỉ cần được bổ nhiệm bởi hội đồng quản trị công ty mà còn phải được Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) cấp phép, trở thành RO (Responsible Officer - Người chịu trách nhiệm). Với vai trò CEO, không chỉ cần trở thành RO, mà rất có thể còn phải trở thành OMO.
Muốn trở thành RO, cần am hiểu ngành tài chính Hồng Kông, có kinh nghiệm quản lý sàn giao dịch tiền mã hóa, có kinh nghiệm đầu tư tiền mã hóa, kinh nghiệm vững chắc về Web3, đồng thời nắm rõ luật pháp Hồng Kông. Các điều kiện này phải thỏa mãn đồng thời, tôi ước tính số lượng người hiện có không quá 30 người, hiện tại RO rất khó tuyển trên thị trường.
Foresight News: Những sàn giao dịch tiền mã hóa trong tương lai nếu không hướng tới sự hợp pháp, liệu còn đường đi như trước đây không?
Livio: Các sàn giao dịch đều sẽ đi theo hướng hợp pháp, chỉ khác ở chỗ là chủ động hay bị động. HashKey Exchange là đại diện của sự tuân thủ chủ động, các sàn khác xin giấy phép cũng là chủ động tuân thủ.
Tuân thủ bị động nghĩa là gì? Là những sàn không chủ động triển khai tuân thủ quy định trong vài năm qua, hiện đang bị cơ quan quản lý bóp cổ ép buộc tuân thủ. SEC Mỹ cử chuyên viên vào giám sát mọi hành vi của sàn giao dịch — đó là tuân thủ bị động.
Thực tế, hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang chủ động tấn công các sàn giao dịch không hợp pháp. Những sàn này buộc phải tuân thủ. Hàn Quốc và các quốc gia khác cũng bắt đầu phạt nặng các sàn giao dịch.
Điều này là do đại dịch và Mỹ tăng lãi suất trong những năm gần đây khiến tình trạng thiếu hụt thanh khoản trở thành vấn đề chủ yếu tại các quốc gia. Các quốc gia đều tìm đến các ngành có thanh khoản dư thừa để truy tìm các đối tượng chưa tuân thủ, từ đó rút ra thanh khoản — điều này sẽ trở thành xu hướng, thậm chí leo thang thành cuộc cạnh tranh. Trong bối cảnh đó, cuối cùng các sàn giao dịch tiền mã hóa chắc chắn sẽ đi theo con đường hợp pháp hóa. Tuân thủ là kết quả tất yếu của lịch sử, dù là tổ chức lớn đến đâu cũng không thể chống lại xu thế tất yếu này.
Các hướng đi mới trong tài chính mã hóa: Stablecoin, RWA và ETF
Foresight News: Đối với việc phát triển sàn giao dịch tiền mã hóa, giấy phép VASP Hồng Kông đã đưa ra câu trả lời khá rõ ràng. Tuy nhiên, ngành tiền mã hóa còn nhiều lĩnh vực khác, ví dụ như stablecoin, được coi là một赛道 lớn ngang với mảng sàn giao dịch. Anh đánh giá thế nào về triển vọng thị trường stablecoin bằng đô la Hồng Kông? Và khi stablecoin xuất hiện trong hệ sinh thái Hồng Kông, sẽ ảnh hưởng đến những hệ sinh thái nào, và những hệ sinh thái này sẽ xuất hiện những tổ chức thú vị nào?
Livio: Đúng vậy, hiện tại có hai赛道 lớn. Trước đây chúng tôi chia sẻ rằng sàn giao dịch là "vua mô hình kinh doanh" trong thị trường tiền mã hóa, còn "hoàng hậu" — vị trí á quân — chính là stablecoin. Tôi đồng quan điểm với anh, đây là hai mô hình kinh doanh đã được kiểm chứng. Stablecoin trong những năm gần đây cũng nhận được sự quan tâm rộng rãi trong ngành.
Về stablecoin bằng đô la Hồng Kông, thành thật mà nói, chúng tôi vẫn còn nhiều câu hỏi. Bởi vì các stablecoin đô la Mỹ như USDT, USDC đã phát triển nhiều năm và có lợi thế dẫn đầu rõ rệt. So với các stablecoin ra đời sau như TUSD, PUSD, USDT, USDC có lợi thế tiên phong.
Bản thân nhu cầu hay giá trị cốt lõi của stablecoin đến từ giá trị của đồng tiền đó. Triển vọng thị trường stablecoin đô la Hồng Kông phụ thuộc vào chính đồng đô la Hồng Kông và giá trị lan tỏa mà Hồng Kông mang lại khi trở thành trung tâm kinh tế số hoặc trung tâm cung ứng toàn cầu. Vì Hồng Kông là cảng tự do, nhu cầu quốc tế hóa đồng đô la Hồng Kông khá mạnh, nên có nền tảng thị trường nhất định.
Stablecoin lớn nhất hiện nay là USDT, hiện có quy mô hơn 90 tỷ USD. Tháng 12 năm 2023, lượng cung tiền đô la Hồng Kông khoảng 2 nghìn tỷ đô la Hồng Kông. Stablecoin đô la Hồng Kông có cơ hội tạo ra một thị trường stablecoin đủ lớn, chủ yếu trong các kịch bản sử dụng đồng đô la Hồng Kông, ví dụ như người dùng bán lẻ và các tổ chức địa phương tại Hồng Kông. Trên phạm vi toàn cầu, USDT vẫn có lợi thế lớn.
Hồng Kông mong muốn trở thành trung tâm Web3 toàn cầu, để đạt được mục tiêu này, cần một mức độ nhất định trong việc giành quyền định giá các tiền mã hóa chính thống, điều này đòi hỏi một hạ tầng cơ sở giúp hoàn thành sứ mệnh đó. Theo góc nhìn này, nó có tiềm năng và ý nghĩa nhất định, nhưng không gian thực sự lớn đến đâu cần chờ quan sát và đánh giá thị trường trong vài năm tới. Tất nhiên, cơ hội vẫn tồn tại, và chúng tôi cũng đang tích cực tham gia vào việc phát hành stablecoin.
Foresight News: Vừa nhắc đến stablecoin, hiện tại nó cũng là ứng dụng lớn nhất của RWA. Từ năm ngoái, thị trường luôn dành sự quan tâm rất lớn cho RWA. Tuy nhiên, so với Singapore có khung quy định và luật rõ ràng về RWA, Hồng Kông hiện chưa có quy định rõ ràng trong lĩnh vực này. Anh đánh giá thế nào về triển vọng RWA, và anh nghĩ loại tài sản RWA nào có tiềm năng phát hành cao?
Livio: Đây là một câu hỏi rất có tầm nhìn. Chúng tôi thấy trong năm qua, nhiều tổ chức nói về việc làm RWA, nhưng thực tế số lượng bên tham gia hiệu quả có thể rất hạn chế, và rất có thể đây sẽ là sân chơi chủ đạo của các sàn giao dịch tiền mã hóa.
Bởi vì giấy phép của HashKey Exchange là phiên bản nâng cấp của giấy phép số 1 và số 7, bản thân giấy phép này cho phép phát hành chứng khoán hoặc token chứng khoán. Cơ sở phát hành RWA chính là token chứng khoán hợp pháp; nếu không có giấy phép, sẽ bị coi là phát hành chứng khoán trái phép — một tội hình sự tại mọi quốc gia và khu vực. Nói cách khác, RWA vốn dĩ là câu chuyện của các sàn giao dịch có giấy phép.
Chúng tôi cũng đang tích cực triển khai mảng này, hiện tại cũng là đơn vị dẫn đầu trong ngành. Ngoài stablecoin, chúng tôi đang tích cực tham gia vào việc token hóa các sản phẩm tài chính có tính thanh khoản cao hơn và nhu cầu thực tế mạnh hơn. Nhu cầu này xuất phát từ việc trước đó, do Mỹ tăng lãi suất, nhiều người lâu năm trong thị trường tiền mã hóa trước khi đợt tăng giá này đến đã bán stablecoin hoặc đổi USDT, BTC sang đô la Mỹ, rồi đến thị trường đô la Mỹ mua các sản phẩm tài chính khác như trái phiếu Mỹ, v.v.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của RWA giúp dòng tiền, ví dụ như sau khi kết thúc đợt tăng giá tiếp theo, không rời khỏi thị trường Crypto, mà thông qua việc mua các sản phẩm tài chính truyền thống được token hóa, vẫn có thể tham gia thị trường tài chính truyền thống. Đây nên là một hướng đi quan trọng chúng tôi định hướng cho nửa cuối đợt tăng giá.
Gần đây, chúng tôi đang hợp tác với China Asset Management theo hướng này, kỳ vọng sẽ sớm ra mắt thị trường.
Foresight News: ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là chủ đề nóng nhất ngành trong những ngày gần đây. Hiện tại, sự khác biệt giữa ETF tiền mã hóa Hồng Kông và Mỹ là gì? Việc phê duyệt ETF tiền mã hóa tại Hồng Kông sẽ ảnh hưởng thế nào đến thị trường tiền mã hóa và thị trường tài chính Hồng Kông?
Livio: Trong quá trình phát triển ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, Coinbase đóng vai trò rất quan trọng. Từ dịch vụ lưu ký, đến SSA (thỏa thuận chia sẻ giám sát), họ cung cấp toàn bộ hạ tầng cơ sở.
Hiện tại, thị trường ETF giao ngay đang rất sôi động. HashKey, với tư cách là nhà cung cấp hạ tầng cơ sở, cũng đang thúc đẩy sự phát triển của cả lĩnh vực này.
Hiện tại, các quỹ này có thể cần trước tiên lưu ký tài sản cơ sở tại các sàn giao dịch được cấp phép như HashKey, đồng thời nhận các dịch vụ như giao dịch, thanh toán bù trừ từ chúng tôi. Chúng tôi thấy chính sách Hồng Kông đã tăng tốc rõ rệt trước Tết. Hồng Kông mong muốn bám sát nhịp độ Mỹ trong việc phát triển ETF tiền mã hóa giao ngay, không để tụt hậu, vì Hồng Kông và Mỹ có vị thế tương tự — đều là trung tâm tài chính toàn cầu.
Hiện tại, chúng tôi thấy cơ quan quản lý và nhiều công ty quỹ liên quan đến ngành tài chính truyền thống rất năng động. Các bên tham gia chính trong ETF Bitcoin Hồng Kông hiện đều đã thiết lập hợp tác thực chất với chúng tôi. Hiện có vài công ty đang tích cực xin cấp phép ETF đã chọn HashKey làm nhà cung cấp hạ tầng, thậm chí trở thành liên danh, cùng nhau nộp đơn xin quỹ.
Chúng tôi đã bước vào giai đoạn triển khai thực tế, hiện đang thảo luận chặt chẽ. Hôm nay, chúng tôi vừa họp với hai công ty quỹ để bàn chi tiết phương án.
Foresight News: Đây cũng là nguồn thu trong tương lai của các sàn giao dịch có giấy phép như vừa nhắc đến. Hiện tại, mức phí lưu ký ETF Bitcoin Hồng Kông là bao nhiêu?
Livio: Tôi nghĩ cấu trúc doanh thu có thể tương tự (như Coinbase). Coinbase hiện là nhà cung cấp dịch vụ lưu ký ETF Bitcoin lớn nhất tại Mỹ, trong tương lai chúng tôi cũng có thể tạo ra hiệu ứng tương tự, trở thành nhà dẫn dắt trong thị trường thế mạnh của mình.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
