Phía sau sự bùng nổ vốn hóa thị trường hệ sinh thái Solana: Cần cảnh giác với định hướng đầu tư duy lý thuyết TVL
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phía sau sự bùng nổ vốn hóa thị trường hệ sinh thái Solana: Cần cảnh giác với định hướng đầu tư duy lý thuyết TVL
Trong một nhóm thanh khoản Uniswap điển hình 50/50, chỉ cần 50% tài sản cứng là có thể làm tăng gấp đôi TVL của DEX.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Defilgnas
Biên dịch: TechFlow
Tiền mã hóa là một cỗ máy in tiền đầy mê hoặc.
Chúng ta đã tạo ra những đồng tiền từ hư không mà ngay cả các ngân hàng trung ương cũng có thể ghen tị.
Tôi có thể phát hành một token với 1 tỷ đơn vị và chỉ cần bán 1 token với giá 1 đô la để đạt vốn hóa thị trường 1 tỷ đô la.
Đây chính là cách Giá trị khóa toàn phần (TVL) tăng lên ngay cả khi không có đô la Mỹ nào chảy vào hệ sinh thái.
Khi các token mới ra mắt, chúng sẽ được ghép cặp trong các nhóm thanh khoản cùng các tài sản "cứng" như Bitcoin, Ethereum, Solana, v.v.
Do đó, trong một nhóm thanh khoản Uniswap điển hình theo tỷ lệ 50/50, tôi chỉ cần 50% tài sản cứng để làm gấp đôi TVL của sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
Chúng ta sẽ sớm chứng kiến kiểu tăng trưởng TVL này trên Solana, khi các token như $PYTH, $JUP, $DRIF, $JITO lần lượt ra mắt.
Các token này sẽ được ghép cặp với tài sản cứng trên Orca DEX, qua đó thúc đẩy TVL của cả Orca và Solana.
Thực tế, tổng vốn hóa thị trường của toàn bộ hệ sinh thái Solana sẽ tăng lên.
Các token mới đúc này có thể có vốn hóa cao, nhưng đừng nhầm lẫn chúng với các tài sản "cứng" như Bitcoin, Ethereum hay Solana.
Chúng không thanh khoản tốt, và có thể rớt về mức 0 nhanh như khi chúng tăng vọt. Đó là lý do tại sao hai DEX có cùng TVL nhưng tỷ lệ tiền tệ cứng khác nhau thì không nên được định giá như nhau.
Ví dụ, DEX1 có cặp ETH/USDT trị giá 1 triệu đô la sẽ có giá trị hơn DEX2 có cặp $SHITCOIN/USDT.
Do đó, việc gọi những token này là "tiền tệ" là không chính xác. Tuy nhiên, trong ngữ cảnh này, tôi dùng từ "tiền tệ" vì chúng tạo ra hiệu ứng gia tăng tài sản cho người nắm giữ, làm tăng TVL, khối lượng giao dịch của hệ sinh thái, và quan trọng nhất là nâng cao định giá của SOL. Đây chính là bí mật đằng sau bảng cân đối kế toán của FTX bị thổi phồng bởi $FTT kém thanh khoản.
Trong thị trường tăng giá, hệ sinh thái nào ra mắt token mới gần đây sẽ mở rộng nhanh nhất, nhưng khi thị trường giảm giá đến, nó cũng sẽ co lại nhiều nhất.
Solana chỉ là một trong số nhiều hệ sinh thái thú vị đang ra mắt các token mới.
Các hệ sinh thái khác bao gồm Injective, Celestia, Kujira, BRC20 trên BTC, v.v.
Ngay cả các hệ sinh thái như $SEI, $SUI, $APTOS cũng sẽ phình to theo cách tương tự khi họ triển khai các dApp DeFi nền tảng phổ biến từ Ethereum. Nhìn chung, TVL 1 đô la không bằng 1 đô la. Chúng ta còn phải xem xét cả tỷ lệ tài sản cứng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Ignas | DeFi Research
