Tập trung vào giá trị dài hạn: Các dự án tiền mã hóa nên vượt qua những thăng trầm của câu chuyện như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tập trung vào giá trị dài hạn: Các dự án tiền mã hóa nên vượt qua những thăng trầm của câu chuyện như thế nào?
Khi ngành trưởng thành, trọng tâm cần chuyển từ hành vi giá ngắn hạn sang tạo giá trị dài hạn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Kyrian Alex
Biên dịch: TechFlow
Trong lĩnh vực blockchain, các câu chuyện (narrative) luôn được chứng minh là động lực mạnh mẽ thu hút sự chú ý, đầu tư và tăng trưởng. Bối cảnh không ngừng thay đổi đã chứng kiến sự trỗi dậy và suy tàn của nhiều chủ đề khác nhau, từ ICO đến DeFi và NFT, để lại những bài học quan trọng cho nhà đầu tư, người sáng lập và những người yêu thích.
Sự tiến hóa của các narrative có thể được quan sát qua sự chuyển dịch từ đợt phát hành token lần đầu (ICO) sang các nền tảng launchpad. Cơn sốt ICO năm 2017 hứa hẹn một cuộc cách mạng trong đầu tư mạo hiểm, nhưng nhiều dự án không duy trì được đà phát triển. Khi ngành công nghiệp trưởng thành hơn, sự chú ý chuyển sang các cơ chế đầu tư tinh vi hơn, khi các sàn giao dịch dẫn dắt xu hướng ra mắt sản phẩm thông qua launchpad. Những thay đổi narrative này làm nổi bật tính chất năng động của không gian Web3, nơi các xu hướng nhanh chóng xuất hiện, đạt đỉnh rồi dần phai nhạt.
Các narrative như thủy triều cuốn khắp thế giới tiền mã hóa, đưa những khái niệm từng vô danh lên vị trí trung tâm của sự chú ý. Hãy cùng xem xét một vài ví dụ gần đây để minh họa hiện tượng này.
Đầu tiên, chúng ta trải qua làn sóng DeFi trên Bitcoin. Bitcoin thường không gắn liền với thử nghiệm, nhưng việc ra đời Ordinals – dùng định danh duy nhất để đại diện cho bitcoin – đã mở ra cánh cửa cho các ứng dụng DeFi phức tạp. Các token BRC-20 xây dựng trên Ordinals nhằm mô phỏng tính thay thế của token ERC-20 thông qua đặc điểm riêng biệt, có tiềm năng mở đường cho DeFi trên Bitcoin, bao gồm quyền sở hữu một phần, hợp đồng thông minh, sàn giao dịch phi tập trung, nền tảng cho vay và bảo hiểm. Nhưng như chúng ta thường nói, thời gian chú ý của cộng đồng tiền mã hóa thậm chí chưa đầy hai tháng. Chỉ những người dùng/phát triển viên đầu tiên mới thực sự kiếm được lợi nhuận.
Tiếp theo là cơn sốt LSD-Fi. Sau khi Ethereum chuyển sang PoS, LSD chiếm ưu thế trong lĩnh vực DeFi. Nó mang lại phần thưởng staking mà không cần khóa tài sản, và các giao thức LSDfi như Lybra Finance và Pendle Finance xây dựng trên khái niệm này bằng cách gia tăng thanh khoản và giảm rủi ro để mở rộng hệ sinh thái. Lợi suất hàng năm tăng vọt. Nhưng đoán xem sao? Sau khi những nhà đầu cơ ban đầu rút lui, lợi suất hàng năm giảm mạnh, kéo theo đó là sự nguội lạnh của làn sóng炒作.
Chúng ta cũng thấy điều tương tự trong cơn sốt memecoin. Các token như $PEPE và $BEN tăng mạnh nhờ sức ảnh hưởng của mạng xã hội, sự phổ biến của NFT và mong muốn kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Dù biết rằng các token này tiềm ẩn rủi ro và biến động cao, mọi người vẫn chỉ muốn nhân lợi nhuận gấp 100 lần trong thời gian ngắn nhất. Lý do cho sự bùng nổ nằm ở việc mua bán dễ dàng và khả năng kiếm lợi nhuận tốt trong một thị trường trì trệ. Tuy nhiên, như mọi mùa meme trong lịch sử loài người, làn sóng này kết thúc đột ngột, kèm theo hàng loạt vụ bê bối, lừa đảo, hack và pump-dump.
Ồ, làm sao chúng ta có thể quên làn sóng coin AI nổi lên gần đây do sự phổ biến của ChatGPT? Điều gì đã thúc đẩy cơn sốt này? Là sự suy đoán về tiến bộ? Tiềm năng thay đổi? Hay chỉ là hình thức đầu cơ cải trang?
Hay chúng ta có thể quên đi "cuộc cách mạng thực tế ảo" được đồn đoán? Tin đồn về kính VR của Apple và sự tái định hình của Meta đã khơi dậy sự quan tâm và kỳ vọng đối với metaverse. Các token như Decentraland (MANA), The Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS) và Render Network (RNDR) đã tăng giá nhiều lần trong làn sóng tin đồn này. Người chơi cũ chốt lời, người mới vào chịu thiệt.
Narrative có những giới hạn của nó.
Chúng có thể đưa một chủ đề lên vị trí trung tâm, nhưng không đảm bảo thành công lâu dài. Vì vậy, các founder thường rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: thách thức trong việc bắt đúng thời điểm giữa các chu kỳ narrative đầy biến động.
Xin lưu ý rằng, phần lớn các dự án tôi vừa nhắc đến đều là những dự án rất tốt, nhưng chính narrative thúc đẩy giá cả và mức độ phổ biến của chúng cuối cùng lại gây hại cho chính họ. Do đó, các founder cần chấp nhận sự thật: họ phải kiếm đủ doanh thu/lợi nhuận để chi trả chi phí vận hành trong giai đoạn thị trường xuống dốc. Bởi vì ngay cả thị trường gấu cũng có thể phơi bày sự yếu kém của những dự án bị ám ảnh bởi cơn cuồng nhiệt chú ý, dẫn đến cơ sở người dùng giảm sút và triển vọng thị trường suy yếu.
Lĩnh vực đầu tư Web3 giống như một vùng đất chưa được khám phá, nơi những người tiên phong phải dựa vào sự kết hợp giữa tầm nhìn xa và quản lý rủi ro.
Đối với các founder đang điều hướng trong không gian Web3, một số chiến lược sinh tồn đã nổi lên:
-
Hiểu rõ narrative: Việc phân biệt giữa các narrative do nhà đầu tư thúc đẩy và những chủ đề có tiềm năng sâu sắc là cực kỳ quan trọng. Các founder nên xác định xem họ đang tham gia sớm vào một narrative hay đang tận dụng làn sóng hiện tại.
-
Hành động sớm: Lợi thế của người đi trước thường đồng nghĩa với hàng tháng trời giáo dục và thuyết phục nhà đầu tư. Con dao hai lưỡi này vừa là phúc lành vừa là thách thức đối với các founder đang tìm kiếm sự ủng hộ và đầu tư.
-
Sinh tồn linh hoạt: Trong môi trường mà nhiều đối thủ có thể thất bại, bản thân sự tồn tại đã là một thành tựu đáng kể. Quản lý tài chính thận trọng nhằm vượt qua giông bão có thể là chìa khóa dẫn đến thành công lâu dài.
-
Ưu tiên người dùng hơn vốn: Trước khi tìm kiếm vốn đầu tư, ưu tiên mức độ tham gia của người dùng và lặp lại sản phẩm dựa trên phản hồi từ người tiêu dùng là một chiến lược khôn ngoan. Đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ bền vững hơn.
-
Phân biệt đúng thời điểm: Thời điểm cực kỳ quan trọng; tham gia một chủ đề đang sụp đổ hoặc hiểu sai sự tăng giá ngắn hạn như nhu cầu thực sự từ người tiêu dùng có thể dẫn đến khó khăn trong việc huy động vốn tiếp theo.
Sự phân đôi của DeFi
DeFi, từng được ca ngợi là ngọn hải đăng của sự đổi mới, giờ đây đã chuyển từ kỳ vọng phóng đại sang giai đoạn giác ngộ thực tế hơn. Mặc dù mức độ chú ý và sử dụng đã giảm, nhóm người dùng tiềm năng vẫn tương đối ổn định, cho thấy nhiều người dùng vẫn tích cực tham gia lĩnh vực này.
Sự phân đôi này đặt ra một câu hỏi then chốt: Ngoài các biến động về narrative thị trường, liệu DeFi có thể duy trì được sự liên quan của mình?
Câu trả lời phụ thuộc vào khả năng của hệ sinh thái DeFi trong việc giải quyết các thách thức đã bộc lộ trong giai đoạn bùng nổ ban đầu. Điều này bao gồm giải quyết các vấn đề như phí giao dịch cao, tắc nghẽn mạng và lỗ hổng bảo mật.
Sau đó, chúng ta phải chuyển trọng tâm sang tính tiện ích thiết thực và các trường hợp sử dụng thực tế.
Những dự án DeFi có thể trình bày được đề xuất giá trị cụ thể, giải quyết các vấn đề thực tế và cung cấp các sản phẩm tài chính bền vững sẽ có nhiều khả năng tìm được chỗ đứng ổn định hơn. Cần cân bằng giữa đổi mới và tuân thủ pháp luật. Chúng ta phải chuyển đổi từ giao dịch token đầu cơ sang các sản phẩm cung cấp dịch vụ tài chính thực sự.
Hiện tại, sự nhấn mạnh của hệ sinh thái Web3 vào quyền sở hữu và độc quyền có thể so sánh với việc truy cập nội dung miễn phí trong giai đoạn đầu của internet. Việc chuyển đổi sang sở hữu đi kèm với cái giá phải trả, cả về mặt đầu tư tiền tệ lẫn sự tham gia của người dùng.
Các chủ đề mới nổi như DeFi, NFT và game Web3 vẫn là những câu chuyện đang diễn ra, mỗi chủ đề có lộ trình phát triển riêng biệt. Sự chuyển dịch từ chỉ dựa vào vốn đầu tư sang thúc đẩy sự tham gia của người tiêu dùng là bước ngoặt then chốt mà các founder phải chấp nhận. Việc chạy theo xu hướng đã không còn đủ nữa; các founder phải xây dựng những sản phẩm giải quyết nhu cầu thực tế và mang lại giá trị thiết thực.
Trong hành trình tạo ra giá trị đồng thời giữ chân sự chú ý của người dùng, mô hình kết hợp trải nghiệm "miễn phí" với quyền sở hữu (như Reddit) cung cấp một hướng đi tiềm năng.
Trong lĩnh vực đầu tư Web3, một khuôn mẫu mới đang nổi lên, nơi tính bền vững, sự tham gia của người dùng và sự khác biệt có ý nghĩa được đánh giá cao hơn. Khác với thời kỳ ICO hỗn loạn, các nhà đầu tư hiện nay đang xem xét khả năng tồn tại lâu dài của các dự án cũng như năng lực chống chịu trước biến động thị trường — điều này xuất phát từ lãi suất tăng cao và thanh khoản cạn kiệt. Khái niệm “thích nghi sinh tồn” không chỉ áp dụng cho các dự án mà còn cho cả những nhà đầu tư và doanh nhân biết thích nghi và tiến hóa theo dòng chảy thay đổi.
Khi lĩnh vực đầu tư Web3 tiếp tục phát triển, thách thức nằm ở việc cân bằng tinh tế giữa rủi ro và lợi nhuận. Bắt đúng thời điểm đầu tư trong chu kỳ narrative, hiểu được giá trị nội tại của dự án vượt xa khỏi cơn sốt đầu cơ, và thúc đẩy sự tham gia của người dùng là những nền tảng cho thành công. Các nhà đầu tư, founder và người yêu thích phải hướng tới tiềm năng lâu dài, điều hướng khu vực phức tạp này bằng cách học hỏi từ kinh nghiệm quá khứ và cam kết hướng tới một tương lai bền vững hơn.
Kết luận
Lĩnh vực đầu tư Web3 là một bức tranh phức tạp được tạo nên từ các câu chuyện, sự chú ý, vốn và sự sống còn. Đây là một lĩnh vực nơi các xu hướng trỗi dậy và suy tàn, nơi cơn sốt có thể vừa thúc đẩy vừa dập tắt một dự án. Thành công được định nghĩa bởi sự kết hợp giữa tầm nhìn và khả năng thích nghi. Khi ngành công nghiệp trưởng thành, trọng tâm nên chuyển từ hành vi giá ngắn hạn sang tạo giá trị dài hạn. Con đường phía trước đòi hỏi một phương pháp chiến lược. Vì vậy, những người xây dựng, sáng tạo và người dùng đều nên hiểu rõ các động lực thay đổi và kiên định cam kết với sự đổi mới có thể vượt qua thử thách của thời gian.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@KyrianLabs
