Cố vấn viên sáng lập Zee Prime: Thất vọng trước sự đổi mới giả tạo trong DeFi, phá hủy giá trị nhiều hơn là tạo ra giá trị
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cố vấn viên sáng lập Zee Prime: Thất vọng trước sự đổi mới giả tạo trong DeFi, phá hủy giá trị nhiều hơn là tạo ra giá trị
Bước quan trọng tiếp theo của DeFi là tiến gần hơn đến người dùng cuối và các hoạt động thương mại thực tế, thay vì chỉ tập trung vào việc khai thác thanh khoản và đầu cơ trong cộng đồng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: fiskantes.lens
Biên dịch: TechFlow
Zee Prime là một quỹ VC tiền mã hóa, và người sáng lập hợp tác @Fiskantes gần đây đã công khai bày tỏ sự thất vọng và lo ngại về thị trường DeFi hiện tại trên Twitter, cho rằng phần lớn các "đổi mới" trong DeFi hiện nay thực ra đều thiếu ý nghĩa thực tiễn. Và điều này dường như không phải là FUD, mà thay vào đó, nó làm dấy lên nhiều suy ngẫm hơn về việc DeFi thực sự cần gì.
Tôi đã muốn viết bài này từ lâu rồi, hy vọng nó có thể đánh dấu một đáy tạm thời của DeFi. Nhưng trong vài tháng qua, tôi cảm thấy khá thất vọng về tình trạng hiện tại của DeFi — không phải vì bi quan với các token, mà là vì cảm giác rằng nó đang phá hủy nhiều giá trị hơn là tạo ra giá trị:
Sự đổi mới thực sự của DeFi xảy ra cách đây khoảng 4 năm:
-
Giao dịch và cung cấp thanh khoản không cần ủy quyền (Uniswap)
-
Thị trường tiền tệ đơn giản, cho phép vay, mượn và giao dịch đòn bẩy không cần ủy quyền (Compound, Aave)
-
Các stablecoin neo theo đô la Mỹ có tính thanh khoản hợp lý trên phạm vi toàn cầu (USDT)
-
Giao dịch đòn bẩy và tổng hợp (Synthetix, DyDx).
Trừ một vài ngoại lệ rất nhỏ, tất cả những thứ còn lại chỉ là sản phẩm phái sinh từ các đổi mới này. Dù các tham số, cơ chế khuyến khích có khác nhau, nhưng bản chất vẫn là phái sinh. Việc thử nghiệm không sai, nhưng đổi mới thực sự thì rất hiếm khi xảy ra.
Chúng ta đã rơi vào một ngõ cụt đổi mới, bị mắc kẹt trong khuôn mẫu DeFi hiện tại — nghĩ cách cải tiến Uniswap, hoặc tạo ra một stablecoin tốt hơn USDT chút đỉnh với các cơ chế và khuyến khích hoa mỹ.
Và trong quá trình đó, chúng ta đang làm gia tăng rủi ro hệ thống cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi.
Bởi vì các giao thức DeFi mới liên tục tái thế chấp và hút máu lẫn nhau, thêm mã nguồn mới vào các đoạn mã hỗn hợp, làm tăng độ phức tạp và rủi ro đuôi (tail risk), nhưng lại không thực sự nâng cao hiệu dụng của DeFi đối với người dùng cuối, chứ đừng nói đến việc mang lại bất kỳ điều gì thực sự mới mẻ.
Rõ ràng, việc điều chỉnh vài tham số hay thêm cơ chế khuyến khích mới dễ dàng hơn nhiều so với việc thu hút người dùng thực sự. Tôi cho rằng khía cạnh kỹ thuật của DeFi không quá khó — xây dựng một sàn giao dịch phi tập trung kiểu Uniswap dễ hơn rất nhiều so với việc lôi kéo người dùng.
Hơn nữa, hãy thừa nhận rằng ngay cả DeFi 1.0 cũng đã có những vấn đề nhất định — gần đây, chính nhà sáng lập Curve phải được một tổ chức tư nhân giải cứu qua OTC để tránh sụp đổ, bởi ông về cơ bản đã sử dụng Aave như một kênh rút thanh khoản.
Và chúng ta tiếp tục chồng chất thêm những cơ chế khuyến khích kỳ lạ và sự phức tạp. Theo tôi, cứ mỗi lần triển khai thêm một chiến dịch mining thanh khoản, rủi ro hệ thống của toàn bộ hệ sinh thái gần như tăng theo cấp số mũ (do rủi ro tích tụ chồng chéo), trong khi giá trị được tạo mới chỉ tăng tối đa theo dạng tuyến tính.
Đến thời điểm này, tôi bắt đầu nghĩ rằng đối với những người thực sự cần lợi ích từ DeFi, thì USDT trên Tron còn quan trọng hơn 99,9% các giao thức DeFi hiện nay — kể cả những giao thức hàng đầu.
Một xu hướng khác mà chúng ta sẽ chứng kiến là các đối thủ lớn đã đạt được mức độ áp dụng nhất định trong 4 lĩnh vực trên đang tranh giành phần thị phần còn lại.
Uniswap đang công khai nuốt chửng thị phần của mọi DEX khác, đồng thời cố gắng tích hợp thêm thị trường NFT và ví. Curve và Aave đang cố gắng phát hành stablecoin riêng. Một số dự án khác như Frax thì cố gắng làm mọi thứ cùng lúc...
Chỉ có Tether dường như hoàn toàn thờ ơ.
Lưu ý: Rõ ràng vẫn còn một số đổi mới thú vị đang làm những điều khác biệt, ví dụ như tầm nhìn của Olympus nhằm dẫn dắt một tài sản ổn định không neo tỷ giá nhưng có hỗ trợ thị trường (vấn đề là liệu thị trường có thực sự cần thứ này hay không vẫn còn bỏ ngỏ). Và tôi không hề đang bảo vệ hay ủng hộ USDT hay Tron — chúng có rất nhiều vấn đề về minh bạch, rủi ro từ đội ngũ sáng lập và tập trung hóa. Tuy nhiên, nó phản ánh rõ ràng hơn điều mà những người đang gặp vấn đề thực tế thực sự cần, chứ không phải là thứ mà chúng ta gọi là DeFi ngày nay.
Bước đi quan trọng tiếp theo của DeFi là tiến gần hơn tới người dùng cuối và các hoạt động thương mại thực tế, chứ không phải là các hoạt động mining thanh khoản và đầu cơ trong cộng đồng. Đây mới là thách thức cuối cùng của DeFi, chứ không phải là tìm cách tăng hiệu suất của LP thêm 10%, hay gộp LSD để tăng lợi suất thêm 1,5%.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Fiskantes
