So sánh sự khác biệt trong thiết kế giữa eUSD và DAI: Tương lai TechFlow sẽ phát triển ra sao?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
So sánh sự khác biệt trong thiết kế giữa eUSD và DAI: Tương lai TechFlow sẽ phát triển ra sao?
Luôn đúng khi giữ sự thận trọng và cảnh giác trên thị trường, nhưng chúng ta cũng nên gác lại thành kiến và khuyến khích sự đổi mới từ các dự án như Lybra cùng sản phẩm $eUSD của họ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: CryptoDocto
Biên dịch: TechFlow
Gần đây mô hình thiết kế $eUSD của Lybra đã trở thành chủ đề tranh luận sôi nổi trên Twitter tiền mã hóa. Một số người cho rằng: “So với DAI, eUSD thiếu chức năng và khả năng mở rộng”. Vì vậy, nhà phân tích CryptoDocto đã dành một tuần để so sánh $DAI và $eUSD. Dưới đây là những phát hiện của anh ấy:
eUSD là một loại stablecoin được đảm bảo quá mức và sinh lời, được hỗ trợ bởi $ETH/$stETH.
Cách thức đúc eUSD rất đơn giản: bạn chỉ cần gửi $ETH/$stETH vào Lybra, sau đó có thể nhận khoảng 8% lợi nhuận khi nắm giữ nó. Việc đúc eUSD không yêu cầu trả lãi suất; Lybra sẽ stake toàn bộ ETH nhận được lên Lido (chuyển đổi thành stETH), và phần lợi nhuận từ việc stake $stETH này sẽ được chuyển đổi thành eUSD.
Một phần trong số $eUSD được chuyển đổi sẽ được dùng làm lãi suất chi trả cho người nắm giữ $eUSD.
Tuy nhiên, nếu bạn trao đổi, chuyển hoặc chi tiêu lượng eUSD đã tạo ra, bạn sẽ mất quyền nhận thưởng.
Thiết kế của $DAI thì không như vậy.
$DAI là sản phẩm chủ lực của MakerDAO. Đây cũng là một loại stablecoin được đảm bảo quá mức, được hậu thuẫn bởi một loạt tài sản rủi ro thấp (wBTC, ETH). $DAI không phải là token sinh lời, nhưng bạn có thể lựa chọn sử dụng $DAI trên các giao thức DeFi khác để tối đa hóa phần thưởng.
Khác với $eUSD, nếu bạn muốn thanh toán khoản nợ, bạn phải trả lãi suất.
Chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy những điểm khác biệt sau:
$eUSD:
-
Không phải trả lãi.
-
Là token sinh lời.
-
Chỉ được đảm bảo bằng stETH.
-
Việc sử dụng trong DeFi chưa phổ biến.
$DAI:
-
Yêu cầu trả lãi.
-
Nếu chỉ nắm giữ $DAI thì không nhận được phần thưởng nào.
-
Được sử dụng rộng rãi trong DeFi.
-
Được đảm bảo bởi nhiều loại tài sản khác nhau.
Theo nghiên cứu của tôi, tôi thích so sánh $eUSD với sản phẩm chủ lực $LUSD của Liquity hơn. Bởi vì cả hai đều chỉ được đảm bảo bằng $ETH, dù rằng $LUSD không phải là loại token sinh lời.
Liquity đã thiết kế một cơ chế khuyến khích khác – bể ổn định (Stability Pool), nơi người nắm giữ có thể gửi $LUSD vào để nhận phần thưởng bổ sung. Do đó, dù $LUSD không phải là token sinh lời, giao thức Liquity vẫn thiết kế một bể chứa khuyến khích cho $LUSD.
Dựa trên các cuộc thảo luận trước đây trên Discord, người dùng chủ yếu lo ngại về $eUSD ở các điểm sau:
(1) $eUSD thiếu sự tích hợp;
(2) Khi $eUSD bị chuyển, chi tiêu hay trao đổi, người dùng sẽ không còn nhận được lợi tức sinh ra —> hiệu quả vốn không cao.
Vậy Lybra giải quyết những vấn đề này như thế nào?
Những lo ngại mà mọi người nêu ra về $eUSD là có lý, nhưng tôi tin rằng đội ngũ Lybra hiểu rõ hướng đi tiếp theo của $eUSD. Tôi đã đọc kỹ kế hoạch tương lai của họ dành cho $eUSD.
Trong quý II và quý III, Lybra sẽ nỗ lực đạt được các mục tiêu sau:
(1) Mở rộng lựa chọn tài sản thế chấp (các LSD khác, đặc biệt là các dự án top 5 TVL trên Defi Llama).
(2) weUSD (Wrapped eUSD), tăng cường hợp tác với các dự án DeFi khác.
(3) Xây dựng thị trường cho vay mượn đối với eUSD.
Lybra cũng sẽ ra mắt trên Arbitrum (nhằm tìm kiếm sự tích hợp với các dapp khác, không chỉ riêng eUSD mà còn cả LBR), và khả năng hợp tác với LayerZero Labs sẽ là bước tiến quan trọng đối với eUSD và LBR đa chuỗi trong tương lai.
Lybra cho biết họ đã nhận được rất nhiều sự quan tâm từ các giao thức và dự án khác. Tuy nhiên, vì tinh thần trách nhiệm với cộng đồng và chính giao thức, Lybra vẫn đang xem xét cẩn thận các yêu cầu hợp tác này.
Tôi tin rằng bạn có thể dễ dàng đưa ra kết luận rằng Lybra có mục tiêu rõ ràng nhằm giải quyết những lo ngại tiềm tàng đối với $eUSD. Nhìn từ góc độ dữ liệu, tôi cho rằng niềm tin của thị trường đối với Lybra đang dần gia tăng.
Chúng ta có thể thấy dữ liệu on-chain và giá cả của $LBR và $eUSD trên tất cả các chuỗi đã tăng trưởng đáng kinh ngạc trong tuần qua.
(1) $LBR vượt đỉnh cao lịch sử;
(2) Cung cấp tối đa của eUSD;
(3) Tổng lượng stETH gửi vào liên tục tăng cao.
Quan điểm cá nhân
Thành thật mà nói, tôi cho rằng những lời chỉ trích dành cho Lybra và $eUSD là hoàn toàn thiếu công bằng. Tôi hiểu được một số quan ngại đối với stablecoin mới như $eUSD, bởi vì stablecoin là một trong những câu chuyện phổ biến nhất nhưng cũng khó nắm bắt nhất trong tiền mã hóa. Và Lybra chỉ là một dự án đang ở giai đoạn đầu, họ sẽ còn có phiên bản V2, V3 cho LBR và $eUSD trong tương lai.
Luôn thận trọng và cảnh giác trên thị trường là điều đúng đắn, nhưng chúng ta cũng nên gạt bỏ định kiến, khuyến khích sự đổi mới từ các dự án như Lybra và sản phẩm $eUSD của họ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
CryptoDoctor
