Phân tích Chronos: DEX dựa trên ve(3,3), mảnh ghép then chốt trong hệ sinh thái Arbitrum
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích Chronos: DEX dựa trên ve(3,3), mảnh ghép then chốt trong hệ sinh thái Arbitrum
Trước Chronos, Arbitrum chưa từng chứng kiến sức mạnh thực sự của vòng xoáy ve(3,3).
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Aylo, Alpha Please
Biên dịch: TechFlow
Tính thanh khoản là nền tảng của DeFi. Chronos là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) dựa trên Arbitrum, hướng tới việc cung cấp tính thanh khoản ổn định và bền vững hơn thông qua mô hình maNFT LP và ve(3,3), có tiềm năng trở thành lớp thanh khoản hàng đầu trên Arbitrum.
Đây là một dự án khởi chạy do cộng đồng dẫn dắt, không có quỹ đầu tư mạo hiểm, vòng hạt giống hay bán token riêng. Hãy cùng theo chân nhà phân tích Aylo để tìm hiểu sâu hơn về Chronos.
Trong năm vừa qua, Arbitrum là chuỗi mà tôi đặc biệt theo dõi sát sao. Hiện tại nó đang đứng thứ hai về khối lượng giao dịch DEX, và mọi chỉ số đều tiếp tục tăng mạnh.
Nhưng điều mà Arbitrum đang thiếu: một DEX ve(3,3).
Hãy gặp gỡ Chronos – tôi cho rằng đây có thể là một trong những giao thức quan trọng nhất trên Arbitrum trong vài tháng tới. Velodrome đã thành công rực rỡ trên Optimism và thực sự trở thành lớp thanh khoản chính trên chuỗi đó. Chronos có thể tạo nên hiệu ứng tương tự trên Arbitrum.
Vậy Chronos là gì?
Chronos là một DEX ve(3,3), lấy cảm hứng từ Solidly, Thena, Equalizer,... Mặc dù có điểm tương đồng với các DEX này, nhưng Chronos vẫn có những khác biệt đáng kể.
Chính phần "khác biệt" này có thể là chìa khóa dẫn đến sự thống trị về thanh khoản.
Sau khi phân tích các đặc điểm thành công và thất bại của các DEX ve(3,3) khác, nhóm phát triển đã tạo ra một mô hình mới, kế thừa ưu điểm và khắc phục nhược điểm, đồng thời giới thiệu cơ chế mới nhằm cải thiện khả năng giữ chân thanh khoản. Chúng ta sẽ đi sâu vào những điểm khác biệt then chốt này ở phần sau.
Họ tin rằng mô hình của mình đã điều chỉnh lại các động lực khuyến khích để mang lại lợi ích cho tất cả các bên tham gia hệ sinh thái Chronos, từ đó hiện thực hóa tầm nhìn ban đầu của Solidly.
Tại sao chọn Ve(3,3)?
Hãy điểm lại bốn vấn đề tồn tại ở các DEX truyền thống:
1. Các DEX truyền thống như Uniswap thường khó thu hút đủ các nhà cung cấp thanh khoản (LP), vì phí giao dịch không cao, đặc biệt với các cặp giao dịch mới.
Để giải quyết vấn đề này, nhiều DEX bắt đầu cung cấp khai thác thanh khoản kèm theo phát hành token gốc, nhưng theo thời gian, điều này gần như phá hủy giá token. Kể từ thời kỳ thử nghiệm DeFi Summer, thị trường đã trưởng thành hơn.
2. Chủ sở hữu token quản trị DEX khó chuyển doanh thu từ LP sang DEX, vì điều đó có thể khiến nhiều LP rời đi, làm giảm thanh khoản. Nếu thanh khoản cạn kiệt, khối lượng giao dịch và phí sẽ bị ảnh hưởng. Đây là vấn đề lớn đối với các giao thức DEX hiện tại, vì họ cần phải bán token để tạo lợi nhuận nhằm duy trì hoạt động.
3. Có một số đổi mới, ví dụ như nhóm thanh khoản tập trung của Uni v3, giúp tăng doanh thu cho LP với các cặp token blue-chip. Tuy nhiên, vấn đề cơ bản vẫn tồn tại.
4. Nhóm thanh khoản tập trung không hiệu quả với hầu hết các tài sản đuôi dài, đặc biệt là những tài sản vẫn đang trong giai đoạn xác định giá, vì LP có thể chịu tổn thất vô thường lớn hơn khi nắm giữ vị thế thanh khoản tập trung.
Do đó, như chúng ta đã biết, mô hình ve(3,3) đã thành công trong việc đồng bộ hóa động lực của tất cả các bên tham gia. Đối với các dự án muốn khuyến khích thanh khoản token, việc cân bằng giữa động lực ngắn hạn và dài hạn là điều khó khăn.
ve(3,3) chuyển động lực sang “lớp thanh khoản”. Các dự án có thể cung cấp các lựa chọn khuyến khích mới cho nhà cung cấp thanh khoản một cách kinh tế và bền vững hơn trong dài hạn.
Đối với chính DEX, tất cả các tùy chọn trên đều rất tốt. Việc khuyến khích các giao thức và bên tham gia khác khóa lượng phát hành của họ giúp bảo vệ giá token gốc, làm tăng giá trị của nó. Điều này tạo ra một “vòng xoáy tăng trưởng” tuyệt vời.
Tại sao Chronos lại khác biệt?
Chúng ta đã chứng kiến nhiều phiên bản ve(3,3), vậy tại sao tôi lại đánh giá cao Chronos? Mặc dù các cơ chế được nêu trước đó giúp thu hút thanh khoản token, nhưng hiệu quả của chúng trong việc giữ thanh khoản lâu dài không cao như mong đợi.
“Vốn đầu cơ” vẫn theo đuổi APR cao, do đó mặc dù mô hình ve(3,3) hiệu quả trong việc đưa vốn vào DEX, nhưng lại kém hiệu quả trong việc giữ vốn đó ở lại.
APR thay đổi theo từng giai đoạn, dẫn đến việc các nhà cung cấp thanh khoản chuyển vốn của họ sang các nhóm có tỷ suất sinh lợi cao nhất. Thanh khoản không ổn định, khiến các giao thức khó dự đoán nhu cầu thanh khoản và cung cấp phần thưởng phù hợp để đạt được mục tiêu.
Mặc dù mô hình ve(3,3) thực sự đồng bộ hóa động lực của tất cả các bên tham gia, nhưng nó chưa thành công trong việc gắn kết lợi ích của nhà cung cấp thanh khoản với sự thành công lâu dài của giao thức. Nhóm Chronos đã nhận ra một điểm yếu then chốt trong vòng xoáy tăng trưởng này:
“Ngay khoảnh khắc giá token giảm, động lực cho LP suy giảm, TVL rút chạy để theo đuổi cơ hội sinh lời khác ở nơi khác.”
Đây là một điểm yếu cơ bản của mô hình, và Chronos được thiết kế để giải quyết vấn đề này.
Chronos đang ra mắt maNFT (vị thế thanh khoản điều chỉnh theo độ trưởng thành), một loại fNFT đặc biệt, được trao cho người dùng khi họ gửi thanh khoản vào DEX để đổi lấy token LP. Những maNFT này theo dõi các token được cung cấp cũng như thời gian kể từ khi stake token LP.
Theo thời gian, maNFT có thể tăng lượng phát hành $CHR, tối đa lên đến gấp đôi sau 6 tuần. Tỷ lệ thu nhập tiềm năng tăng tuyến tính, đảm bảo rằng các LP mới staking nhận được phần thưởng công bằng, phần thưởng này tăng dần theo thời gian khi ở lại Chronos.
Người dùng có thể rút thanh khoản bất cứ lúc nào mà không bị phạt, nhưng họ sẽ mất phần tăng thưởng đã tích lũy trước đó. maNFT cũng có thể được bán trên thị trường NFT, điều này tạo ra giá trị thời gian cho thanh khoản.
Mô hình maNFT LP đưa yếu tố giá trị thời gian vào vị thế LP, tạo ra TVL gắn kết và bền vững hơn, hỗ trợ tối đa lượng phát hành $CHR, nhờ đó mô hình này mang lại lợi ích cho cả nhà cung cấp thanh khoản và giao thức.
Nhìn chung, điều này khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản giữ vị thế LP của họ lâu hơn, từ đó xây dựng một hệ sinh thái ổn định hơn.
Tại Chronos, thời gian chính là tiền bạc – các nhà cung cấp thanh khoản nhận được phần thưởng cao hơn nhờ thời gian họ cam kết.
Các đối tác của Chronos
Để Chronos khởi đầu mạnh mẽ, họ cần nhiều giao thức cam kết airdrop veCHR (khóa trong 2 năm).
Hoạt động phát triển kinh doanh của họ rất sôi nổi, đã xác nhận được 32 đối tác.
Kinh tế học token CHR và đợt airdrop
Chronos dự kiến thực hiện một trong những đợt airdrop thú vị nhất trong hệ sinh thái, với kế hoạch bao gồm hơn 16.000 người tham gia, phân bổ 53% nguồn cung ban đầu.
Theo tỷ lệ pha trộn giữa thanh khoản, phân bổ và khóa token, nguồn cung token vào ngày đầu tiên ra mắt sàn giao dịch sẽ như sau:
Tôi đã luôn chờ đợi báo cáo kiểm toán đầy đủ của Chronos trước khi viết bất cứ điều gì về dự án này.
Hiện tại, họ đã vượt qua kiểm toán của Certik và khắc phục tất cả các vấn đề nghiêm trọng. Tất nhiên, điều này không có nghĩa là không có rủi ro hợp đồng thông minh, nhưng việc có báo cáo kiểm toán đầy đủ là một tín hiệu an tâm.
Tóm lại, theo lời của nhóm Chronos:
“Trước Chronos, Arbitrum chưa từng chứng kiến sức mạnh thực sự của vòng xoáy ve(3,3).”
Liên kết dự án: https://twitter.com/ChronosFi_
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
alpha please
