Lịch sử hưng suy của FTX: Núi cao trong mắt bao người, hạt bụi giữa thời đại
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Lịch sử hưng suy của FTX: Núi cao trong mắt bao người, hạt bụi giữa thời đại
Chỉ trong khoảnh khắc, người ta quyết định cả cuộc đời và toàn bộ số phận của mình.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: longcrypto
Chỉ một khoảnh khắc mới quyết định cuộc đời một người, cũng như toàn bộ số phận của anh ta.
Quyết định một đời người, cũng như toàn bộ vận mệnh của anh ta, chỉ là một khoảnh khắc.
——Goethe
Tháng 5 năm 2022, sự kiện UST của Terra mất neo đã gây chấn động toàn bộ giới crypto. Trong vòng vỏn vẹn 5 ngày, chuỗi công cộng LUNA từng đứng top 5 về vốn hóa thị trường đã sụt từ 23 tỷ USD xuống còn 500 triệu USD, trong khi stablecoin UST phát hành trên nền tảng Terra giảm từ 1 USD xuống còn 0,1 USD, gần như sụp đổ hoàn toàn.
Sau sự kiện này, các quỹ phòng hộ Three Arrows Capital, nền tảng cho vay Celsius, công ty niêm yết Canada Voyager Digital, nền tảng giao dịch và cho vay tiền mã hóa BlockFi, quỹ quản lý tài sản mã hóa Babel Finance... lần lượt phá sản, hủy niêm yết hoặc tái cấu trúc ở mức độ khác nhau, khiến ngành công nghiệp chịu tổn thất nghiêm trọng.
Đến tháng 11, cùng với việc dữ liệu lạm phát Mỹ chậm lại và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra tín hiệu sẽ làm chậm tốc độ tăng lãi suất, giới crypto vốn bị dồn nén lâu ngày cuối cùng cũng có thể thở phào nhẹ nhõm.
Tuy nhiên, điều khiến mọi người kinh ngạc hơn đã xảy ra: trong chưa đầy 10 ngày, sàn giao dịch FTX – xếp hạng top 10, định giá 32 tỷ USD, quy mô tài sản vượt quá 24 tỷ USD – nhanh chóng phá sản sau làn sóng tin xấu (FUD) tràn ngập và thanh khoản cạn kiệt.
Khi đế chế FTX sụp đổ, những câu chuyện hào nhoáng phía sau ánh hào quang lập tức trở nên tối tăm. Gian lận, giao dịch nội gián, chiếm dụng tài sản người dùng, hệ thống quản lý kém... ngày càng nhiều thông tin hậu trường được phơi bày. Trong chớp mắt, hình ảnh SBF - nhà sáng lập FTX - đảo chiều hoàn toàn: từ thiên tài giao dịch, "Robinhood của tiền mã hóa", đại nhà từ thiện, cứu tinh, người vị tha, biểu tượng giấc mơ Mỹ trong lĩnh vực crypto, đại diện cho "thiên tài và chăm chỉ" – bỗng chốc trở thành tên ác nhân siêu cấp, kẻ phản bội của thế giới mã hóa.
Tại sao chỉ trong khoảng 10 ngày lại xảy ra biến cố lớn đến vậy? Bài viết này nhằm điểm lại toàn bộ hành trình phát triển và chiến lược marketing của FTX trong 4 năm qua. Chiến lược tiếp thị toàn diện của FTX thực sự đáng để tất cả các ngành học hỏi. Sự suy tàn của một sự việc luôn có dấu hiệu từ trước, nhưng tất cả chúng ta đều đã phớt lờ nó. Về lâu dài, chúng ta cũng cần chuyển hóa những bài học này thành một hệ sinh thái tiền mã hóa khỏe mạnh hơn.
PHẦN 01: Lịch sử phát triển FTX: tham vọng, giỏi kiếm tiền, không ngại mạo hiểm
Tháng 5 năm 2019, FTX chính thức được thành lập tại Hồng Kông, tập trung vào thị trường giao dịch phái sinh, lấy tên FTX – viết tắt của "Futures Exchange" (Sở giao dịch tương lai). Người sáng lập là Sam Bankman-Fried (SBF), lúc đó 27 tuổi.
SBF sinh năm 1992, thời niên thiếu lớn lên trong khuôn viên Đại học Stanford, cha mẹ đều là giáo sư tại Trường Luật Đại học Stanford: cha ông, Joseph Bankman, là chuyên gia về luật thuế; mẹ ông, Barbara Fried, nghiên cứu lĩnh vực giao thoa giữa luật, kinh tế và triết học. Sau khi tốt nghiệp ngành Vật lý tại MIT, ông làm việc 3 năm tại công ty giao dịch lượng tử Jane Street trên Phố Wall. Năm 2017, ông thành lập Alameda Research trong một căn nhà thuê ở Berkeley, California, mở đầu cho một giấc mơ mã hóa kiểu Mỹ điển hình.
1.1 Năm 2019: FTX trong năm đầu tiên thành lập không có nhiều hoạt động nổi bật, điểm sáng duy nhất là nhận được đầu tư từ Binance – cũng là manh mối đặt nền cho câu chuyện sau này.
-
Ngày 29 tháng 7 năm 2019, token hệ sinh thái toàn cầu FTT của FTX bắt đầu giao dịch;
-
Tháng 8 năm 2019, FTX dẫn đầu ra mắt token đòn bẩy, đồng thời huy động được 8 triệu USD trong vòng hạt giống;
-
Tháng 10 năm 2019, ra mắt hợp đồng perpetual;
-
Tháng 12 năm 2019, nhận được đầu tư từ Binance, cùng nhau mở rộng sang lĩnh vực phái sinh.
1.2 Năm 2020: Crypto dần thoát khỏi thị trường gấu, FTX đón gió bùng nổ, lộ rõ dáng vẻ黑马 (ngựa ô).
-
Tháng 1 năm 2020, khối lượng giao dịch hai chiều 24 giờ của sàn FTX vượt 20 tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất từ trước đến nay;
-
Tháng 2 năm 2020, trong thời gian bầu cử tổng thống Mỹ, FTX bổ sung hợp đồng tương lai mới TRUMP-2020;
-
Tháng 3 năm 2020, nhận được đầu tư vòng B từ Liquid Value Capital;
-
Tháng 4 năm 2020, ra mắt hợp đồng tương lai dầu WTI OIL;
-
Tháng 5 năm 2020, ra mắt sàn giao dịch Mỹ FTX.US;
-
Tháng 8 năm 2020, Sina Nader, cựu giám đốc phụ trách mã hóa của Robinhood, gia nhập FTX.US với vai trò Giám đốc vận hành;
-
Ngày 26 tháng 8 năm 2020, FTX mua lại ứng dụng theo dõi giá mã hóa Blockfolio với giá 150 triệu USD;
-
Tháng 10 năm 2020, ra mắt token cổ phiếu như TSLA, AAPL…;
-
Tháng 11 năm 2020, truyền thông tiết lộ SBF – người sáng lập FTX – đã quyên góp 5,2 triệu USD cho ứng cử viên tổng thống Mỹ Joe Biden trong chiến dịch bầu cử.
1.3 Năm 2021: FTX nhờ vào thị trường bò mã hóa cuộn trào và chiến lược tiếp thị "rải tiền như mưa", trở thành công ty mã hóa phát triển nhanh nhất trong lịch sử, định giá đạt 32 tỷ USD.
-
Tháng 1 năm 2021, ra mắt token cổ phiếu GME, ra mắt hợp đồng quý chỉ số Wall Street Bets;
-
Tháng 2 năm 2021, SBF xếp thứ hai trong bảng xếp hạng tỷ phú mã hóa của Forbes với tài sản ròng 4,5 tỷ USD;
-
Ngày 8 tháng 2 năm 2021, FTX tuyên bố thành lập quỹ từ thiện;
-
Ngày 23 tháng 2 năm 2021, FTX công bố rút tiền miễn phí, dự kiến trợ cấp hàng chục triệu USD cho phí gas trong năm;
-
Tháng 4 năm 2021, FTX ra mắt sản phẩm Pre-IPO của Coinbase;
-
Ngày 20 tháng 4 năm 2021, khối lượng giao dịch một ngày của FTX vượt quá 10% tổng khối lượng toàn cầu, tăng 8.000% so với năm trước;
-
Ngày 18 tháng 5 năm 2021, FTX ra mắt hợp đồng tương lai cá cược kết quả bầu cử tổng thống Brazil;
-
Ngày 20 tháng 5 năm 2021, vị thế hợp đồng 24 giờ trước đó của FTX xếp thứ hai toàn mạng;
-
Ngày 29 tháng 5 năm 2021, FTX đầu tư vào công ty phát triển USDC là Circle;
-
Ngày 21 tháng 7 năm 2021, FTX huy động được 900 triệu USD trong vòng B với định giá 18 tỷ USD, lập kỷ lục tài trợ lớn nhất trong lịch sử ngành;
-
Nửa đầu năm 2021, khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày của FTX.US tăng gấp 150 lần so với cùng kỳ năm trước;
-
Ngày 3 tháng 8 năm 2021, Ryne Miller, cựu cố vấn pháp lý của Chủ tịch SEC Hoa Kỳ, gia nhập FTX.US với vai trò Tổng cố vấn pháp lý;
-
Ngày 11 tháng 8 năm 2021, thị phần hợp đồng tương lai Bitcoin của FTX vươn lên thứ hai;
-
Ngày 26 tháng 8 năm 2021, sàn giao dịch mã hóa Liquid Global nhận khoản vay 120 triệu USD từ FTX;
-
Ngày 27 tháng 8 năm 2021, cả FTX và FTX.US đều đã trải qua kiểm toán theo chuẩn GAAP của Mỹ;
-
Ngày 17 tháng 9 năm 2021, công ty con ZUBR của FTX tại Gibraltar nhận được giấy phép nhà cung cấp công nghệ sổ cái phân tán (DLT) tại Gibraltar;
-
Ngày 20 tháng 9 năm 2021, FTX được Ủy ban Chứng khoán Bahamas phê duyệt hoạt động kinh doanh mã hóa tại địa phương;
-
Ngày 24 tháng 9 năm 2021, FTX đã chuyển trụ sở từ Hồng Kông đến Nassau, thủ đô Bahamas;
-
Ngày 21 tháng 10 năm 2021, FTX huy động hơn 420 triệu USD trong vòng B-1 với định giá 25 tỷ USD, BlackRock, Tiger Global và các bên khác tham gia đầu tư;
-
Ngày 2 tháng 11 năm 2021, Mark Wetjen, cựu ủy viên CFTC, gia nhập FTX US với vai trò phụ trách chính sách và chiến lược quy định;
-
Ngày 8 tháng 12 năm 2021, SBF tham dự phiên điều trần về mã hóa tại Quốc hội Mỹ.
Năm đó, chiến lược tiếp thị thể thao của FTX giống như rải tiền khắp nơi, mang lại danh tiếng và độ phủ sóng cực lớn cho công ty:
-
Tháng 4 năm 2021, FTX.US ký thỏa thuận trị giá 135 triệu USD trong 19 năm với đội bóng rổ NBA Miami Heat, FTX trở thành nhà tài trợ độc quyền cho sân vận động chính của đội;
-
Ngày 19 tháng 5 năm 2021, FTX hợp tác với giải vô địch cờ vua quốc tế;
-
Ngày 4 tháng 6 năm 2021, FTX ký hợp đồng 210 triệu USD với đội tuyển e-sports toàn cầu TSM, giành quyền đặt tên cho đội;
-
Ngày 16 tháng 6 năm 2021, FTX US trở thành nhà tài trợ kim cương cho giải đua xe đạp Wall Street;
-
Ngày 23 tháng 6 năm 2021, FTX hợp tác với Giải Bóng chày Nhà nghề Mỹ (MLB);
-
Ngày 29 tháng 6 năm 2021, huyền thoại NFL Tom Brady và siêu mẫu Brazil Gisele Bündchen đầu tư vào FTX;
-
Ngày 4 tháng 8 năm 2021, FTX ký hợp đồng tài trợ 7 năm với giải đấu Liên Minh Huyền Thoại LCS;
-
Ngày 23 tháng 8 năm 2021, FTX đặt tên cho sân vận động California Memorial tại Đại học Berkeley với giá 17,5 triệu USD;
-
Ngày 8 tháng 9 năm 2021, ngôi sao NBA Stephen Curry trở thành đại sứ toàn cầu và cổ đông của FTX;
-
Ngày 23 tháng 9 năm 2021, FTX ký thỏa thuận tài trợ dài hạn với đội đua F1 Mercedes-AMG Petronas;
-
Ngày 18 tháng 10 năm 2021, FTX công bố trở thành đối tác chính thức của Hội đồng Cricket Quốc tế;
-
Ngày 3 tháng 11 năm 2021, FTX ký thỏa thuận tài trợ NIL với một cầu thủ bóng rổ Đại học Kentucky;
-
Ngày 17 tháng 11 năm 2021, siêu sao MLB Shohei Ohtani trở thành đại sứ thương hiệu toàn cầu của FTX;
-
Ngày 7 tháng 12 năm 2021, FTX công bố golf thủ Albane Valenzuela đảm nhiệm vai trò đại sứ thể thao;
-
Ngày 14 tháng 12 năm 2021, FTX sẽ chi 10 triệu USD tài trợ bản quyền cho đội bóng rổ Golden State Warriors của NBA.
1.4 Năm 2022: Fed tuyên bố tăng lãi suất đầu năm, thanh khoản thị trường dần siết chặt, bữa tiệc thị trường bò đến điểm ngoặt. Tuy nhiên, không nhiều người sẵn sàng tin rằng thị trường sẽ dừng lại ngay tại đây, giống như cho đến khi “Titanic” đâm phải tảng băng trôi, vẫn còn người tin rằng con tàu khổng lồ này sẽ “không bao giờ chìm”.
-
Ngày 14 tháng 1 năm 2022, FTX công bố ra mắt quỹ đầu tư mạo hiểm FTX Ventures với quy mô 2 tỷ USD;
-
Ngày 26 tháng 1 năm 2022, FTX.US công bố huy động được 400 triệu USD trong vòng A với định giá 8 tỷ USD;
-
Ngày 31 tháng 1 năm 2022, FTX công bố huy động được 400 triệu USD trong vòng C với định giá 32 tỷ USD, SoftBank, Paradigm và các bên khác tham gia đầu tư;
-
Ngày 2 tháng 2 năm 2022, FTX mua lại Qunoine và công ty mẹ Liquid để cung cấp sản phẩm và dịch vụ cho khách hàng Nhật Bản;
-
Ngày 9 tháng 2 năm 2022, SBF tham dự phiên điều trần mã hóa do Thượng viện Mỹ tổ chức;
-
Ngày 14 tháng 2 năm 2022, FTX chi 32,5 triệu USD quảng cáo 2 phút 30 giây trong trận Super Bowl lần thứ 56 của Mỹ, trở thành quảng cáo mã hóa đắt nhất;
-
Ngày 1 tháng 3 năm 2022, FTX ra mắt quỹ từ thiện FTX Future Fund, kế hoạch phân bổ ít nhất 100 triệu USD trong năm;
-
Ngày 7 tháng 3 năm 2022, FTX công bố thành lập FTX Europe, cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh mã hóa cho người dùng châu Âu;
-
Ngày 15 tháng 3 năm 2022, FTX nhận được giấy phép nhà cung cấp dịch vụ mã hóa tại Dubai;
-
Ngày 21 tháng 3 năm 2022, Naoko Osaka, tay vợt nữ vô địch Grand Slam bốn lần, trở thành đại sứ toàn cầu và cổ đông của FTX;
-
Ngày 21 tháng 3 năm 2022, FTX thành lập FTX Australia, được cơ quan quản lý Úc cấp phép hoạt động;
-
Ngày 23 tháng 3 năm 2022, Yuga Labs – công ty mẹ của Bored Ape – huy động được 450 triệu USD với định giá 4 tỷ USD, FTX tham gia đầu tư;
-
Ngày 29 tháng 3 năm 2022, cựu quan chức cơ quan quản lý tài chính Liechtenstein được bổ nhiệm làm Trưởng ban chiến lược EU của FTX;
-
Ngày 5 tháng 4 năm 2022, Forbes công bố bảng xếp hạng tỷ phú mã hóa, SBF đứng thứ hai với tài sản ròng ước tính 24 tỷ USD;
-
Ngày 26 tháng 4 năm 2022, hội nghị Crypto Bahamas do FTX và SALT đồng tổ chức chính thức khai mạc tại Bahamas, với sự tham dự của cựu Thủ tướng Anh, cựu Tổng thống Mỹ, Thủ tướng Bahamas, nhà vô địch Super Bowl, cựu Chủ tịch CFTC, CEO Ark Invest "Woodie" và nhiều nhân vật nổi bật khác;
-
Ngày 28 tháng 4 năm 2022, FTX công bố ra mắt quỹ từ thiện trị giá 1 tỷ USD;
-
Tháng 5 năm 2022, SBF và nhóm quản lý FTX thăm Nhà Trắng;
-
Ngày 25 tháng 5 năm 2022, SBF cho biết có thể sẽ chi 1 tỷ USD vào năm 2024 để ngăn Trump tái tranh cử;
-
Ngày 26 tháng 5 năm 2022, SBF – người sáng lập FTX – được tạp chí Time vinh danh trong danh sách "100 nhân vật có ảnh hưởng nhất thế giới năm 2022";
-
Ngày 30 tháng 5 năm 2022, FTX vượt Coinbase trở thành sàn giao dịch mã hóa tập trung lớn thứ hai;
-
Ngày 3 tháng 6 năm 2022, FTX công bố ra mắt sàn giao dịch tuân thủ FTX Japan cung cấp sản phẩm phái sinh mã hóa;
-
Ngày 17 tháng 6 năm 2022, FTX công bố mua lại sàn giao dịch mã hóa tuân thủ Bitvo, mở rộng phạm vi hoạt động sang Canada;
-
Ngày 2 tháng 7 năm 2022, FTX US và BlockFi ký thỏa thuận cấp hạn mức tín dụng 680 triệu USD và quyền lựa chọn mua;
-
Ngày 25 tháng 7 năm 2022, Aptos huy động được 150 triệu USD, FTX Ventures và Jump Crypto dẫn đầu;
-
Ngày 21 tháng 8 năm 2022, theo CNBC đưa tin, FTX đạt doanh thu hơn 1 tỷ USD trong năm 2021, tăng trưởng hơn 10 lần;
-
Ngày 1 tháng 9 năm 2022, Jill Sommers, cựu ủy viên CFTC, gia nhập hội đồng quản trị FTX US Derivatives;
-
Ngày 8 tháng 9 năm 2022, Mysten Labs – công ty đứng sau blockchain Sui – huy động được 300 triệu USD trong vòng B, FTX Ventures dẫn đầu;
-
Ngày 9 tháng 9 năm 2022, FTX Ventures sẽ mua lại 30% cổ phần của SkyBridge Capital;
-
Ngày 13 tháng 9 năm 2022, Doodles huy động được 54 triệu USD với định giá 700 triệu USD, FTX Ventures tham gia đầu tư;
-
Ngày 22 tháng 9 năm 2022, đồn đoán FTX đang đàm phán huy động 1 tỷ USD với định giá khoảng 32 tỷ USD;
-
Ngày 27 tháng 9 năm 2022, Voyager công bố FTX US thắng thầu đấu giá tài sản với giá 1,422 tỷ USD;
-
Ngày 28 tháng 9 năm 2022, nguồn tin cho biết CEO FTX SBF đang xem xét mua lại tài sản của Celsius;
-
Tháng 10 năm 2022, SBF tham dự sáng kiến đầu tư tương lai Saudi (Saudi Future Investment Initiative) do Quỹ chủ quyền Ả Rập Xê Út tổ chức.
Sau đó thì ai cũng biết rồi.
-
Ngày 2 tháng 11 năm 2022, CoinDesk đăng bài báo về tình hình tài chính của Alameda Research;
-
Ngày 6 tháng 11 năm 2022, CZ – người sáng lập Binance – công khai tuyên bố sẽ thanh lý toàn bộ FTT đang nắm giữ trên sổ sách công ty;
-
Ngày 9 tháng 11 năm 2022, FTX cầu cứu Binance;
-
Ngày 10 tháng 11 năm 2022, Binance từ bỏ ý định mua lại FTX sau khi thẩm định;
-
Ngày 11 tháng 11 năm 2022, FTX nộp đơn xin bảo hộ phá sản.
Không thể phủ nhận rằng trong vòng chưa đầy 3 năm rưỡi, FTX đã vươn từ một sàn giao dịch hạng ba vô danh trở thành top 3 toàn cầu, với năng lực và hành động mẫu mực, minh chứng một cách sống động cho ngành công nghiệp về một trường hợp kinh doanh kinh điển.
Huy động vốn: Từ các tổ chức lớn nhất thế giới như BlackRock, Quỹ hưu trí giáo viên Ontario (Canada), Temasek (Singapore), Sequoia Capital, SoftBank, Tiger Global Fund, Multicoin, Paradigm, Coinbase Ventures... huy động được hơn 3,2 tỷ USD, định giá đạt 32 tỷ USD, trở thành công ty mã hóa phát triển nhanh nhất lịch sử.
Dịch vụ sản phẩm: FTX theo triết lý "được tạo ra bởi trader, phục vụ trader", ra mắt nhiều dịch vụ được trader yêu thích như đổi stablecoin một chạm, tạo nhiều tài khoản con, mỗi tài khoản con sử dụng ký quỹ chéo/toàn bộ tài sản, nạp/rút tiền合规 bằng USD... Về sản phẩm, FTX ra mắt token đòn bẩy, token theo dõi biến động Bitcoin... Ngoài ra, sản phẩm của FTX không chỉ giới hạn ở mã hóa, bất kỳ chủ đề nào gây hứng thú như bầu cử tổng thống, thời điểm khai mạc Olympic đều có thể thiết kế thành sản phẩm để giao dịch.
Marketing: Ưu thế về sản phẩm và trải nghiệm không đảm bảo chắc chắn chiến thắng thị trường, mà còn phải khiến nhiều người biết đến – tức là biết quảng bá. SBF tự thuật rằng công ty Alameda Research do ông sáng lập từng suýt phá sản, chỉ trong một tháng chuyển từ không tì vết sang vật lộn sinh tồn. Kinh nghiệm khởi nghiệp này giúp ông hiểu ra nhiều điều, trong đó quan trọng nhất là marketing. FTX chọn con đường marketing thể thao và đẩy nó lên mức cực đoan, đi xa hơn bất kỳ công ty đi trước nào, đưa crypto và Web3 đến gần hơn với đại chúng.
Xây dựng uy tín: Cá nhân SBF thường xuyên xuất hiện trên các phương tiện truyền thông chính thống như New York Times, The Economist, Wall Street Journal, Forbes, Bloomberg... để xây dựng hình ảnh công chúng của một người thành đạt. Tạp chí Time vinh danh ông là một trong "100 nhân vật có ảnh hưởng nhất thế giới năm 2022". Trụ sở FTX chuyển đến Nassau, thủ đô Bahamas, Thủ tướng Bahamas đích thân đến hiện trường cảm ơn SBF vì đã giúp phục hồi kinh tế.
Dưới áp lực tuyên truyền mạnh mẽ, cho đến khi FTX sụp đổ, nhiều người vẫn khó lòng tin được. Mọi thứ diễn ra quá nhanh chóng, hơn 1 triệu người đã thiệt hại sau khi FTX phá sản, rất nhiều người từng tin tưởng FTX đã mất toàn bộ tài sản trong vụ sụp đổ này, một số tổ chức đầu tư lớn cũng phải ghi giảm khoản đầu tư vào FTX về bằng 0.
Alameda đóng vai trò quan trọng trong sự sụp đổ của FTX lần này. Theo CEO Alameda Caroline Ellison, sau khi thị trường mã hóa sụp đổ vào mùa xuân năm nay, các bên cho vay của Alameda đã thu hồi khoản vay, trong khi tiền mà Alameda đã chi tiêu thì không dễ dàng thu hồi lại, vì vậy công ty đã sử dụng tiền của khách hàng FTX để thanh toán. Là công ty liên kết với FTX, mức độ khoan dung của SBF đối với Alameda vượt xa các chuẩn mực hành vi thương mại thông thường. Theo Wall Street Journal đưa tin, Alameda nợ FTX khoảng 10 tỷ USD, trong khi FTX nắm giữ khoảng 16 tỷ USD tài sản khách hàng. Điều này có nghĩa là FTX đã dùng hơn một nửa tài sản khách hàng để tài trợ cho các hoạt động đầu tư mạo hiểm của Alameda Research.
Tại sao FTX lại phá sản nhanh đến vậy?
SBF sau đó cho rằng đòn bẩy quá lớn, cơn hoảng loạn rút tiền (bank run) và sụp đổ thị trường đã làm cạn kiệt thanh khoản.
Theo bảng cân đối kế toán mà FTX nộp trước khi xin bảo hộ phá sản Chương 11, tính đến ngày 5 tháng 11, FTX có nợ 14 tỷ USD, tổng tài sản 24 tỷ USD, tỷ lệ đòn bẩy là 1,4 lần. Theo phân tích của nhà phân tích vĩ mô Degg_GlobalMacroFin, bình thường FTX trung bình rút tiền 250 triệu USD/ngày, 6 tỷ USD trong tổng tài sản đủ để FTX duy trì nhu cầu rút tiền trong 24 ngày. Tuy nhiên, ngày 6 tháng 11, FTX phải đối mặt với nhu cầu rút tiền gấp 25 lần bình thường, lượng tiền ròng chảy ra trong một ngày đạt 5 tỷ USD, chỉ còn lại 1 tỷ USD thanh khoản. Nếu để khách hàng tiếp tục rút tiền ào ạt, FTX chỉ có thể tồn tại vài giờ, ngày 8 tháng 11, FTX tạm ngừng rút tiền. Trong thời gian này, giá token nền tảng FTT và các token như SRM, SOL mà FTX nắm giữ sụp đổ mạnh, tổng tài sản FTX nhanh chóng giảm xuống còn khoảng 9 tỷ USD, trong khi nợ vẫn là 9 tỷ USD, cơ bản là mất khả năng thanh toán.
Sự sụp đổ này là một ví dụ kinh điển về cơn hoảng loạn rút tiền tại ngân hàng đầu tư: dùng tiền khách hàng để đầu tư vào các tài sản rủi ro cao và thanh khoản thấp, đánh giá hoàn toàn sai lệch áp lực rút tiền, dẫn đến chuỗi phản ứng dây chuyền chết người: rút tiền ồ ạt - bán tháo - giá tài sản giảm - vốn chủ sở hữu giảm - rút tiền càng nghiêm trọng hơn.
PHẦN 02: Ảnh hưởng của sự sụp đổ FTX đến ngành CRYPTO
2.1 Về phía sàn giao dịch:
Trước khi sụp đổ, SBF từng nói FTX hoàn toàn đủ để chi trả cho tất cả tài sản khách hàng nắm giữ, FTX không dùng tài sản khách hàng để đầu tư (ngay cả trái phiếu chính phủ). Nhưng sau đó ông nhanh chóng xóa bình luận này. Sự thiếu minh bạch của các sàn giao dịch tập trung một lần nữa gây ra khủng hoảng niềm tin, tin đồn về việc các sàn giao dịch tập trung có vấn đề về quỹ dự trữ lan truyền khắp nơi, làn sóng rút tiền ngày càng nghiêm trọng. Dữ liệu cho thấy, trong tuần kể từ ngày 6 tháng 11, hơn 8 tỷ USD tài sản đã rút khỏi các sàn giao dịch tập trung, bao gồm 3,7 tỷ USD Bitcoin, 2,5 tỷ USD Ethereum và hơn 2 tỷ USD stablecoin. Số dư Bitcoin của các sàn giao dịch đạt mức thấp nhất trong một tháng, số dư mã hóa đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2018.
Các KOL và chuyên gia trong ngành kêu gọi các sàn giao dịch tập trung cần có bằng chứng dự trữ minh bạch, kèm theo bảng điều khiển kết nối dữ liệu chuỗi, chứ không chỉ đơn thuần hô hào bằng lời nói.
Dưới sức ép của ngành, các sàn giao dịch tập trung bắt đầu tăng cường minh bạch.
OKX, Binance, Huobi, Gate.io và các sàn khác đi đầu trong việc công khai chia sẻ bằng chứng dự trữ Merkle tree có thể kiểm toán, duy trì sự minh bạch. Bằng chứng dự trữ (Proof of Reserve) là một phương pháp kiểm toán tài sản phổ biến, dùng để chứng minh dự trữ trên chuỗi đủ để bao phủ toàn bộ tài sản sổ sách của người dùng. Ví dụ như OKX, theo dữ liệu công bố, OKX có tỷ lệ dự trữ 100%, cấu thành không bao gồm token nền tảng OKB. Phần lớn tài sản lớn nhất của OKX bao gồm các tiền mã hóa top 5, gồm 89.000 BTC, 1 triệu ETH và stablecoin, tổng cộng khoảng 6 tỷ USD.
Về nguyên tắc, bằng chứng dự trữ cần ba bước xác minh then chốt. Thứ nhất, xác minh tài sản người dùng có nằm trong cây Merkle hay không; thứ hai, xác minh quyền sở hữu ví và tổng tài sản của ví do nền tảng nắm giữ; thứ ba, so sánh tổng tài sản người dùng với tổng tài sản công bố trong địa chỉ ví trên chuỗi để xác minh tỷ lệ dự trữ tài sản của nền tảng.
Tính đến ngày 21 tháng 11, trong top 15 sàn giao dịch tập trung, có 9 sàn đã công bố địa chỉ ví tài sản dự trữ chính hoặc công bố báo cáo kiểm toán Proof of Reserve do bên thứ ba thực hiện, đồng thời hợp tác với Nansen ra mắt bảng điều khiển tài sản dự trữ.
Huobi sau khi hoàn thành chụp nhanh tài sản vào ngày 13 tháng 11 đã chuyển 10.000 ETH lần lượt đến ví gửi tiền của Binance và OKX, từng gây nghi ngờ trong dư luận. Trước sự việc này, Huobi khẳng định họ đảm bảo an toàn tài sản người dùng và khả năng hoàn trả 100%, sẽ không áp đặt bất kỳ hạn chế nào lên việc gửi/rút tiền của người dùng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
