Giao thức cho vay trên chuỗi Timeswap: Kỳ hạn cố định, lợi nhuận cố định và LTV thay đổi theo nhu cầu thị trường
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giao thức cho vay trên chuỗi Timeswap: Kỳ hạn cố định, lợi nhuận cố định và LTV thay đổi theo nhu cầu thị trường
Timeswap không phải là thị trường tiền tệ DeFi tốt nhất, nhưng nó đang dẫn đầu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: grace
Biên dịch: TechFlow
Những người theo dõi Timeswap trong một thời gian đã biết sự khác biệt giữa nó và AAVE, nhưng tôi vẫn muốn giải thích cho những người mới.
-
AAVE là một sản phẩm liên tục, sinh lời biến đổi. Nghĩa là bạn có thể vay mượn mà không cần ngày đáo hạn, hãy nghĩ đến tài khoản tiết kiệm của bạn.
-
Trong khi đó, Timeswap là sản phẩm cố định kỳ hạn, lợi suất cố định, giống như tiền gửi có kỳ hạn (FD).
Giống như AAVE có MAI – một stablecoin phi tập trung do Qi Dao thiết kế, có thể dùng để vay mượn, Timeswap cũng tương tự. MAI có thể được vay trên AAVE với mức lãi suất 3%, tuy nhiên vì lãi suất không cố định nên nó có thể thay đổi tùy theo tỷ lệ sử dụng (vay/ tổng cung).
Tỷ lệ sử dụng cao hơn đồng nghĩa với lãi suất cao hơn, và ngược lại.
Nguyên nhân cơ bản dẫn đến việc vay mượn: đòn bẩy, tức là khả năng mua vào mà không cần bán đi bất cứ thứ gì. Do đó, khi tận dụng đòn bẩy, việc xem xét tài sản thế chấp – hay còn gọi là khóa tài sản – cũng rất quan trọng. Nói cách chuyên sâu hơn, đây được gọi là LTV (tỷ lệ vay trên giá trị).
Đơn giản là, LTV 75% → thế chấp 100 USD, vay ra 75 USD. LTV càng cao thì đòn bẩy càng lớn, và ngược lại.
AAVE áp dụng LTV 75% đối với MAI, nghĩa là khi bạn thế chấp tài sản trị giá 100 USD (ETH/USDC), bạn sẽ nhận được 75 USD MAI.
Trước khi đi sâu vào tìm hiểu Timeswap, điều quan trọng là phải xem xét vấn đề thanh lý.
Thứ nhất, mỗi khoản vay trên AAVE đều phải được đảm bảo bằng tài sản vượt mức (75 USD nợ cần 100 USD tài sản thế chấp), bởi các sản phẩm này không xác minh uy tín người vay, nên việc thế chấp vượt mức là điều thiết yếu.
Theo hướng này, nếu tài sản thế chấp mất giá xuống dưới 100 USD, thì sản phẩm cấp khoản vay 75 USD cũng phải bảo vệ người cho vay khỏi nguy cơ người đi vay vỡ nợ.
Do đó, AAVE tích hợp chức năng thanh lý: nếu tài sản thế chấp của người đi vay giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định, hệ thống sẽ tiến hành thanh lý – gọi là ngưỡng thanh lý.
Nếu tài sản thế chấp trị giá 100 USD giảm xuống hoặc chạm mức 80 USD, nó sẽ bị bán đi để bảo vệ khoản tiền gửi 75 USD của người cho vay.
Quay lại với Timeswap, các khoản vay không thể bị thanh lý, nghĩa là dù tài sản thế chấp giảm giá trị bao nhiêu thì cũng không bị bán đi, do đó không tồn tại ngưỡng thanh lý hay hình phạt nào cả.
Điểm độc đáo của Timeswap nằm ở chỗ, người đi vay có thể hoàn trả khoản vay trước ngày đáo hạn, hoặc chọn vỡ nợ.
Bạn có thể vay MAI trên Timeswap với APR dưới 1% và CDP 132%: 100 USD MAI có thể được vay bằng tài sản thế chấp trị giá 132 USD, ví dụ như stMATIC.
So sánh sơ bộ, LTV (tỷ lệ vay trên giá trị) của Timeswap là 75% (100/132), tương đương với AAVE. Phần hay nhất là: LTV của Timeswap thay đổi theo nhu cầu vay mượn.
Hãy nghĩ về điều này: người vay trên Timeswap có thể vay lượng MAI tối đa với lãi suất thấp nhất trên Polygon, mà không cần lo lắng về việc tài sản thế chấp giảm giá trên thị trường.
Hơn nữa, CDP/LTV thay đổi theo sức mạnh thị trường (cung và cầu), khác biệt so với các thị trường tiền tệ DeFi khác.
Về mặt lý thuyết, một hệ thống lành mạnh sẽ tốt cho mọi bên tham gia, trong trường hợp này là người cho vay và người đi vay.
Cho vay là một trong những hình thức tốt nhất để kiếm lợi nhuận thực tế trong DeFi, do đó được nhiều người dùng ưa chuộng.
Mặc dù hiện tại các khoản tiền đang cho vay/vay mượn trên Timeswap sẽ đáo hạn trong vòng 6 ngày tới, nhưng nó mang lại lợi nhuận hai chữ số ngọt ngào và tự nhiên từ MAI – thuộc loại hấp dẫn nhất trong các lựa chọn sinh lời hiện nay.
Timeswap không phải là thị trường tiền tệ DeFi tốt nhất, nhưng nó đang dẫn đầu. Tôi cho rằng chẳng có cảm giác an toàn nào hơn việc trao đổi token theo giới hạn thời gian.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
