Một bài viết hiểu rõ bảy mô hình kinh tế học token đầy tính gợi mở trong DeFi Summer vòng trước
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Một bài viết hiểu rõ bảy mô hình kinh tế học token đầy tính gợi mở trong DeFi Summer vòng trước
Việc đổi mới từ số không đến một là cực kỳ khó khăn, và điều này cũng đúng với kinh tế học token.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Ignas
Biên dịch: TechFlow
Sáng tạo từ số 0 đến số 1 là cực kỳ khó khăn, và kinh tế học token cũng không ngoại lệ. Tuy nhiên, thỉnh thoảng lại xuất hiện một token đầy tính đổi mới, làm thay đổi quỹ đạo phát triển của cả ngành.
Trong mùa tăng giá DeFi trước đó đã có vài ví dụ như vậy.
Những đột phá trong mùa tăng giá lần trước đã để lại bài học cho chu kỳ tiếp theo, đồng thời dạy con người cách nhận diện cơ hội Alpha mới. Bài viết ngắn này nhằm chia sẻ danh sách 7 dự án kinh tế học token tôi đánh giá cao nhất.
1. Ampleforth
$AMPL là token cung linh hoạt, lượng cung lưu thông được điều chỉnh hàng ngày bằng thuật toán. Mục tiêu giá của nó là sức mua đô la Mỹ vào năm 2019 tính theo chỉ số CPI.
Nếu nhu cầu về AMPL tăng lên và giá cao hơn mức mục tiêu, giao thức sẽ "airdrop" thêm token AMPL mới theo tỷ lệ vào địa chỉ Ethereum của bạn, nhằm đưa giá trở về mục tiêu.
Cơ chế "Rebase" này tựa như phép màu: số dư token của bạn thay đổi ngay trong ví.
2. OlympusDAO
$OHM với sứ mệnh trở thành tiền tệ dự trữ cho DeFi.
Olympus đã thay đổi hoàn toàn cuộc chơi khai thác thanh khoản bằng cách “gắn kết” (bonding) – bán OHM với chiết khấu để đổi lấy thanh khoản hoặc các token tài sản đơn lẻ. Nhờ đó, Olympus sở hữu thanh khoản riêng thay vì thuê ngoài.
Giao thức kiểm soát thanh khoản là một bước tiến mang tính cách mạng trong kinh tế học token, đến mức tạo ra thuật ngữ chuyên biệt DeFi 2.0.
Hơn nữa, lý thuyết trái phiếu và tái stake của Olympus trở thành meme phổ biến (3,3) trên Twitter crypto.
Thành công của OHM đã sinh ra hàng chục fork token, trong đó một vài dự án cũng đạt được thành tích tốt.
3. Compound Finance
Đột phá thực sự của COMP nằm ở phương thức phân phối: khai thác thanh khoản (liquidity mining).
Mọi người dùng cho vay hoặc đi vay tài sản trên Compound Finance đều nhận được miễn phí token COMP.
Chỉ trong một tuần sau khi ra mắt, TVL của Compound tăng từ 90 triệu USD lên 600 triệu USD.
Token COMP trở thành token DeFi có khối lượng giao dịch lớn nhất lúc bấy giờ.
Dù không phải dự án đầu tiên áp dụng liquidity mining, nhưng thành công của Compound đã khởi động mùa DeFi Summer.
Chính nhờ $COMP mà chúng ta có Yield Farming.
4. Curve Finance
Kinh tế học ve token đã thay đổi lý thuyết trò chơi trong khai thác thanh khoản. Cách tối ưu lợi nhuận từ COMP là thu và bán COMP định kỳ để tái đầu tư lãi kép. Nhưng tại Curve, người stake phải khóa CRV tới 4 năm để tối đa hóa lợi suất.
Kết quả: việc khóa dài hạn và phân phối CRV giúp giành được thời gian để phát triển giao thức, thúc đẩy áp dụng và tăng doanh thu.
Thành công của dự án đồng nghĩa với việc đề xuất giá trị của CRV đủ hấp dẫn, nên ngay cả sau khi token được mở khóa, CRV cũng ít có khả năng bị bán tháo.
5. Yearn
$YFI đã khởi xướng xu hướng "phát hành công bằng" (fair launch) và "token quản trị không giá trị ban đầu" trong DeFi.
Không bán token cho VC, không phân bổ cho đội ngũ hay cố vấn, tất cả YFI được phát hành trực tiếp cho cộng đồng.
Nhà phát triển hy vọng cách làm này sẽ thống nhất động lực giữa người dùng và nhà phát triển, khiến người dùng quan tâm đến việc xây dựng giao thức.
Tuy nhiên, sau này Andre Cronje thừa nhận rằng cách tặng token này là một sai lầm.
6. NexusMutual
Nexus Mutual là giao thức bảo hiểm phi tập trung, những người nắm giữ token NXM có thể trở thành thành viên của giao thức.
Các thành viên đóng ETH vào nhóm quỹ, và mọi thành viên cùng chia sẻ rủi ro khi chi trả phí bảo hiểm.
Tuy nhiên, token thành viên này không thể giao dịch trên Uniswap hay bất kỳ sàn giao dịch nào khác.
Mọi thành viên đều phải trải qua KYC để mua token, đây là điểm gây tranh cãi kéo dài của dự án.
Nếu môi trường quản lý DeFi trở nên nghiêm ngặt hơn, có thể sẽ có nhiều giao thức lựa chọn mô hình token KYC kiểu này.
7. Synthetix
$SNX được dùng làm tài sản thế chân để đúc stablecoin tổng hợp sUSD, sáng kiến này giúp duy trì sUSD neo giá với đô la Mỹ, dù bản thân sUSD lại được đảm bảo bằng tài sản thế chân SNX có độ biến động cao.
Người nắm giữ $SNX được khuyến khích stake SNX và đúc sUSD, đồng thời luôn duy trì tỷ lệ thế chân (C-Ratio) ở mức 400%.
Hàng tuần, người stake nhận thêm phần thưởng SNX và phí giao thức, nhưng chỉ được rút phần thưởng khi C-Ratio đạt từ 400% trở lên.
Quan trọng hơn, người stake SNX khi đúc sUSD sẽ phát sinh "nợ".
Khi sUSD được dùng để giao dịch các tài sản tổng hợp khác, giá tăng hay giảm thì khoản nợ này cũng thay đổi theo.
Điều này có nghĩa là người stake SNX chịu rủi ro nợ chung toàn hệ thống – tức là gánh toàn bộ nợ toàn cục.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Ignas | DeFi Research
