Sử Hưng Quốc đối thoại Vương Nhạc Hoa: Nhà đầu tư VC hàng đầu Thung lũng Silicon tiết lộ cơ hội mới trong các lĩnh vực Web3 toàn cầu
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sử Hưng Quốc đối thoại Vương Nhạc Hoa: Nhà đầu tư VC hàng đầu Thung lũng Silicon tiết lộ cơ hội mới trong các lĩnh vực Web3 toàn cầu
Ông Vương Nhạc Hoa đã chia sẻ quan điểm đầu tư, kế hoạch bố cục của bản thân trong lĩnh vực Web3 và metaverse, cũng như những góc nhìn độc đáo về các chủ đề nóng như blockchain công cộng mới, GameFi, v.v.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tối ngày 15 tháng 8, tập thứ ba của mùa thứ năm chương trình Guanhuo Langyabang đã được phát sóng. Trong tập này, người dẫn chương trình Shi Xingguo (ủy viên Ủy ban Chuyên ngành Blockchain của Hội Tin học Trung Quốc, người đoạt giải thưởng Tiến bộ Khoa học và Công nghệ Quốc gia, nhà sáng lập Hyperchain, cựu Tổng kỹ sư Phòng thí nghiệm Internet thuộc Viện Phần mềm Trung Quốc) có khách mời là ông Wang Yuehua, đối tác của Quỹ đổi mới DraperDragon, một chuyên gia với hơn 20 năm kinh nghiệm trong ngành bán dẫn, hoạt động đầu tư cá nhân trong các lĩnh vực như mạch tích hợp, blockchain, công nghệ tài chính, hiện đang quan tâm đến IoT, ứng dụng trí tuệ nhân tạo, tài sản số và công nghệ blockchain.
Quỹ Đổi mới DraperDragon (DraperDragon Innovation Fund) là một tổ chức đầu tư hàng đầu tại Thung lũng Silicon, thành lập năm 2006, chuyên về đầu tư chuyên sâu xuyên biên giới vào các lĩnh vực công nghệ cao, bao gồm ngành công nghiệp CNTT, sản xuất thông minh, y tế sinh học cũng như blockchain và tài sản số. Trong những năm gần đây, quỹ đã đầu tư vào nhiều dự án blockchain như sàn giao dịch tài sản số Coinbase, giải pháp an ninh tài sản số Ledger, thị trường NFT MakersPlace, nền tảng dịch vụ tài chính kỹ thuật số HKbitEX.
Trong tập này, chủ đề trao đổi giữa hai chuyên gia là “Nhà đầu tư VC hàng đầu Thung lũng Silicon tiết lộ cơ hội mới trên các phân nhánh Web3 toàn cầu – Chuỗi công khai mới, NFT và GameFi”. Ông Wang Yuehua chia sẻ về logic đầu tư, kế hoạch triển khai và góc nhìn độc đáo của mình về các chủ đề nóng như Web3, metaverse, chuỗi công khai mới và GameFi.
Những điểm nổi bật của tập này:
1. Tiết lộ logic đầu tư Web3 của nhà đầu tư VC hàng đầu Thung lũng Silicon: Phân nhánh Web3 nào sẽ có tiềm năng lớn hơn trong tương lai?
2. Hiện tại, lĩnh vực công nghệ Web3 còn tồn tại những thách thức và khó khăn gì?
3. Thời điểm bước ngoặt cho metaverse sẽ đến khi nào? Sự khác biệt trong phát triển ngành metaverse giữa Trung Quốc và Mỹ là gì?
4. Cuộc khủng hoảng sụp đổ ngành tiền mã hóa vừa qua đã ảnh hưởng thế nào đến DeFi và ngành Web3? Những bài học hay启示 nào mà chúng ta có thể rút ra từ sự kiện này?
5. Vì sao các tổ chức như a16z, FTX, Coinbase lại mạnh tay đặt cược vào các chuỗi công khai mới? Sức cạnh tranh cốt lõi của các chuỗi công khai mới là gì?
6. Trong cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa các chuỗi công khai mới, đâu sẽ là điểm đột phá then chốt giúp một dự án vươn lên dẫn đầu?
7. Làm thế nào để đánh giá giá trị thực tế và xu hướng phát triển tương lai của NFT?
8. Về mặt phát triển công nghệ, kiến trúc công nghệ blockchain hiện tại cần phát triển ra sao để giải quyết hiệu quả vấn đề quản trị giao thức DeFi?
9. Liệu GameFi phải phụ thuộc vào mô hình Ponzi để khởi động? Tương lai của GameFi nằm ở đâu?
Video đầy đủ của buổi phỏng vấn này có thể xem lại tại mục "Phát lại trực tiếp" trên kênh video “Huoxun Finance”.
Bản ghi đối thoại (có lược bỏ)
Phần 1: Web3
Shi Xingguo:
Hiện nay, các dòng vốn lớn đều đang ráo riết rót vốn vào Web3. Theo thống kê chưa đầy đủ, trong nửa đầu năm 2022 đã có tổng cộng 107 quỹ liên quan đến Web3 được thành lập, với tổng quy mô lên tới 39,9 tỷ USD. a16z trong thông báo ra mắt quỹ mới đã nói rằng: “Chúng ta đang bước vào thời đại hoàng kim của Web3”. Là một nhà đầu tư nổi tiếng, năm nay ông đã đi khắp nơi trên thế giới: San Francisco, Miami, Singapore, Đài Bắc, Dubai... Xin ông chia sẻ logic đầu tư của Quỹ đổi mới DraperDragon trong lĩnh vực Web3, và theo ông, phân nhánh nào của Web3 có tiềm năng lớn nhất?
Wang Yuehua:
Cảm ơn ông Shi đã dành thời gian trao đổi hôm nay. Tôi vừa trở lại trụ sở Thung lũng Silicon của chúng tôi vào nửa đầu năm nay do một vài cơ hội, tại đó tôi đã thảo luận rất nhiều dự án mới về phát triển blockchain, thăm hỏi nhiều nơi và tiếp xúc với nhiều nhà sáng lập trẻ trong lĩnh vực Web3.
Từ năm 2015, tổ chức của chúng tôi đã có nhiều chiến lược đầu tư trong lĩnh vực blockchain, tài sản mã hóa và hiện nay là Web3. Từ góc độ nhà đầu tư, cách xác định giá trị thương mại hoặc mô hình đổi mới của mỗi dự án là khác nhau tùy theo từng phân khúc. Khi đầu tư vào Web3, điều đầu tiên cần làm rõ là Web3 là gì. Tôi hiểu Web3 là một trạng thái tự do và tin cậy (freedom and trust). Không có bất kỳ tổ chức hay cá nhân nào có thể định nghĩa Web3 – nó được xây dựng bởi tất cả các nhà sáng lập.
Thứ hai, xét về tính ứng dụng của Web3, cơ bản cần chia thành hai phần: Một là các ứng dụng Web3 liên quan đến người dùng, ví dụ như hạ tầng dữ liệu người dùng, thông tin ID; trong nhóm này, chúng tôi ưu tiên đầu tư vào các dự án ứng dụng như mạng xã hội, thương mại điện tử, game. Hai là hạ tầng Web3, bao gồm tính toán phân tán, lưu trữ phân tán, v.v.
Người dùng cuối cùng chính là điểm tiếp cận cuối cùng. Do đó, khi nhìn vào lĩnh vực Web3, dù là ứng dụng hay hạ tầng, nhiều tổ chức có thể đầu tư tới 100 dự án cùng lúc. Là nhà đầu tư tổ chức, bất kể công cụ nhỏ hay dịch vụ lớn đến đâu, cuối cùng vẫn phải quay lại câu hỏi: làm sao để dự án tăng giá trị, làm sao để nâng cao giá trị nội tại thông qua động lực bên trong — đó mới là chìa khóa của đầu tư.
Wang Yuehua:
Ông Shi là một chuyên gia kỹ thuật cực kỳ am hiểu. Theo ông, hiện tại Web3 đang gặp những thách thức và hạn chế gì về mặt công nghệ?
Shi Xingguo:
Trước hết, tôi hoàn toàn đồng ý với quan điểm của ông rằng “gần như không ai có thể định nghĩa Web3”. Thực tế so với nhiều thứ trong thị trường mã hóa hiện nay, đặc biệt là so với tiền mã hóa, phạm vi và nội hàm của Web3 rộng lớn hơn rất nhiều. Trước đây, người ta từng nói hướng đi tiếp theo của tiền mã hóa là lĩnh vực tài chính mở rộng (pan-finance), nhưng tôi nghĩ Web3 còn rộng hơn cả pan-finance.
Như ông vừa mô tả, Web3 giống như một khái niệm triết học — là cách thức tái tổ chức được áp dụng trong mọi lĩnh vực, đồng thời cũng là một phương tiện kỹ thuật. Tôi hoàn toàn đồng tình. Trên thực tế, hiện nay vẫn còn nhiều điều mà công nghệ chưa thể đáp ứng trong Web3. Ví dụ, tài sản mà Web3 hiện nay có thể mang là chủ yếu các loại chứng từ token, nhưng trong tương lai, Web3 sẽ mang nhiều loại tài sản hơn nữa, chẳng hạn như các tài sản phức hợp, ánh xạ quyền lợi đa dạng, hay cả sự hợp tác trong các tổ chức tự trị. Tuy nhiên, hiện nay blockchain vẫn còn rất khó khăn trong việc biểu đạt các quyền lợi và ánh xạ tài sản này.
Đồng thời, trong ngữ cảnh Web3, độ phức tạp của giao dịch vượt xa khả năng xử lý của các hợp đồng thông minh blockchain hiện tại. Ví dụ, hiện nay blockchain đã có thể di chuyển tài sản qua các chuỗi khác nhau nhờ công nghệ cross-chain, nhưng chưa thể cho phép hợp đồng trực tiếp di chuyển giữa các chuỗi. Nếu muốn xây dựng Web3, bạn không thể tưởng tượng Web3 bị chia cắt thành từng mảnh riêng biệt, nơi mỗi hợp đồng chỉ tương tác trong phạm vi mảnh của mình — thực tế là chúng phải tương tác toàn mạng lưới. Điều này cho thấy nếu blockchain không có đột phá căn bản, sẽ rất khó hỗ trợ sự phát triển của Web3.
Một vấn đề nữa là khối lượng giao dịch. Hiện nay, khối lượng giao dịch tiền mã hóa đã khiến nhiều chuỗi cảm thấy quá tải. Nhưng hãy hình dung rằng khối lượng giao dịch trong Web3 tương lai sẽ vượt xa khối lượng hiện tại, vì nó không chỉ trừu tượng hóa các loại tài sản mà còn trừu tượng hóa mọi hành vi con người. Do đó, trước đây người ta thường bàn về hiệu suất chuỗi bằng TPS, nhưng thực tế, dung lượng chuỗi sẽ trở thành một mối nguy tiềm tàng trong tương lai — vấn đề đáng quan tâm hơn.
Xét về mặt dự trữ công nghệ hiện tại của ngành, về cơ bản nó đã chứng minh tính khả thi về mặt khái niệm, nhưng khi đưa vào thực tiễn, vẫn còn rất nhiều thiếu sót về khả năng mở rộng chuỗi, khả năng tương tác giữa các chuỗi, khả năng tương tác nghiệp vụ, thậm chí cả tính dễ sử dụng. Nói cách khác, về mặt kỹ thuật, hệ thống hiện tại chưa thể xây dựng nền tảng hỗ trợ cơ bản cho nghiệp vụ.
Sự phát triển của Web3 khác với Web1 và Web2. Trong thời kỳ Web1 và Web2, chỉ cần mở rộng quy mô máy chủ là có thể mở rộng quy mô nghiệp vụ, thậm chí phục vụ hàng tỷ người dùng. Nhưng do blockchain hiện nay vẫn bị giới hạn trong một kiến trúc phi tập trung, Web3 không thể mở rộng theo cách đó.
Để Web3 thực sự phát triển, tôi cho rằng cần phải đột phá về kiến trúc chuỗi. Chỉ khi tất cả các chuỗi nằm trong một miền tín nhiệm thống nhất hoặc có thể tương tác liền mạch, thì mới đạt được điều đó. Ta có thể coi mỗi chuỗi là một miền tín nhiệm; việc tương tác giữa các miền tín nhiệm khác nhau rất khó, nhưng nếu cùng một miền tín nhiệm thì dễ dàng hơn nhiều, hợp đồng cũng dễ dàng vượt chuỗi hơn. Dung lượng chuỗi cũng dễ mở rộng, hiệu suất cũng không còn giới hạn. Cho dù là Web3 hay metaverse trong tương lai, blockchain hiện tại cũng phải đạt được sự cải thiện cấp độ về dung lượng và hiệu suất, và sự cải thiện này buộc phải đến từ sự thay đổi về kiến trúc.
2. Metaverse
Shi Xingguo:
Hãy cùng bàn thêm về một chủ đề nóng khác: metaverse. Ngày 18 tháng 7, metaverse lần đầu tiên xuất hiện trên trang bìa tạp chí Time của New York với tiêu đề “Metaverse chắc chắn sẽ định hình lại cuộc sống của chúng ta”, tạo nên một làn sóng nhiệt mới. Metaverse cũng là lĩnh vực trọng điểm mà DraperDragon chú ý. Đầu năm nay, ông từng nói trong một cuộc phỏng vấn truyền thông rằng quỹ sẽ đầu tư thêm 50 triệu USD vào metaverse. Sau nửa năm, kết quả đầu tư của DraperDragon trong lĩnh vực này ra sao? Kế hoạch đầu tư cho nửa cuối năm có điều chỉnh gì không?
Wang Yuehua:
Hiện tại, quỹ của chúng tôi là quỹ blockchain thứ hai (hoặc quỹ tài sản mã hóa), với ba hướng lớn: Thứ nhất là metaverse, thứ hai là DAO, thứ ba là Web3.
Chúng tôi cho rằng metaverse chắc chắn là một dự án Internet, vì mọi thứ đều diễn ra online. Nhưng điểm khác biệt của nó với các dự án Internet khác là gì? Tôi nghĩ nó sẽ là một hình thái sống mới của nhân loại, vì thực chất nó đưa toàn bộ trải nghiệm sống thực tế của con người lên môi trường trực tuyến. Với hình thức metaverse, bạn có thể bước vào nhà, bước vào trung tâm thương mại — mọi thứ đều mang cảm giác ảo hóa mạnh mẽ. Và điều này không chỉ tồn tại dưới dạng vật lý, mà còn là một vật thể ảo trực tuyến, ví dụ như chúng ta đều biết NFT là công cụ xác thực quyền sở hữu, mọi thứ đều có thể là NFT, và còn có thể tích hợp tính khan hiếm, tính sưu tầm, tính ứng dụng.
Dự án metaverse của chúng tôi chủ yếu chia thành hai loại: Loại thứ nhất là các ứng dụng chuyển từ Web2 sang Web3, ưu điểm của nhóm này là có thể tận dụng lượng truy cập lớn từ Web2. Về mặt đầu tư, còn có loại thứ hai là các ứng dụng gốc Web3 native — tức là các dự án đổi mới thuần Web3. Chúng tôi đã đầu tư một số dự án ứng dụng metaverse, một ví dụ điển hình là “High Street”. Loại thứ hai là các công cụ hỗ trợ — để hiện thực hóa trải nghiệm một bối cảnh ứng dụng, cần rất nhiều công cụ dịch vụ. Vì vậy, theo cách tiếp cận truyền thống, chúng tôi cũng đầu tư vào nhiều công nghệ cứng, ví dụ như các dự án liên quan đến giao diện người-máy, bắt chuyển động, hay các công ty làm người ảo số, v.v.
Shi Xingguo:
Năm nay ông từng nói điểm bước ngoặt của metaverse sẽ đến sau khoảng 3 năm nữa. Vậy ông dự đoán như thế nào? Dấu hiệu nào cho thấy bước ngoặt đã đến? Ngoài ra, theo quan sát của ông, sự khác biệt trong phát triển metaverse giữa Trung Quốc và Mỹ là gì?
Wang Yuehua:
Vấn đề dự đoán điểm bước ngoặt của metaverse cũng là nỗi lo hiện tại của nhiều công ty Web2. Cơ sở nào để các công ty Web2 bước vào Web3? Họ có những lợi thế truyền thống như lượng truy cập, nội dung, v.v., nhưng lại thiếu gen, công nghệ và tư duy Web3. Tuy nhiên họ rất lo lắng, dẫn đến việc họ muốn rót vốn và đầu tư mạnh vào Web3. Từ góc độ đầu tư, chỉ cần có đầu tư, thì trong 100 dự án cũng sẽ có ít nhất một hai cái nổi lên.
Do đó, khi quan sát các khoản đầu tư của các tập đoàn Internet khổng lồ, chúng tôi thấy đây là một quá trình dần dần lên men. Một công ty khởi nghiệp, dù xây dựng từ con số 0 hay chuyển đổi từ lĩnh vực khác, theo chúng tôi cần khoảng hai đến ba năm để rèn luyện, mới có thể tạo ra một dự án tương đối成型, có quy mô nhỏ, có người sẵn sàng tham gia và có một lượng người dùng nhất định. Đó là lý do tôi dự đoán điểm bước ngoặt metaverse sẽ đến sau 3 năm — dựa trên nhận định rằng một dự án cần 2-3 năm để định hình và cần thời gian đầu tư.
Về sự khác biệt giữa Trung Quốc và Mỹ trong phát triển metaverse, thực tế hiện nay 90% dự án chúng tôi đầu tư là dự án Mỹ, các dự án Mỹ mang lại trải nghiệm metaverse rõ rệt hơn. Ngoài trải nghiệm, các dự án Mỹ còn giỏi trong việc xây dựng mô hình kinh doanh mới. Mỹ có thái độ thân thiện hơn với token, do đó việc tận dụng token để xây dựng mô hình kinh doanh mới là lợi thế của các dự án nước ngoài. Đổi mới đương nhiên là tốt, nhưng đổi mới không có nghĩa là vi phạm pháp luật — đổi mới phải tuân thủ khuôn khổ pháp lý. Tuy nhiên, vì pháp luật luôn đi sau, nên đổi mới khuôn khổ pháp lý là điều cần thiết. Đổi mới rất quan trọng.
Do đó, các dự án metaverse trong nước có thể dễ dàng gặp phải nhiều hạn chế, dù các nhà sáng lập rất xuất sắc, nhưng do chính sách trong nước, metaverse Trung Quốc có xu hướng tập trung vào cải thiện trải nghiệm trực tuyến. Phần tạo ra mô hình kinh doanh mới mà tôi vừa nói là điều mà các dự án Trung Quốc hiện chưa thể làm được — đây cũng là điểm khác biệt lớn nhất giữa hai quốc gia.
3. Khủng hoảng mã hóa
Shi Xingguo:
Giữa năm nay, sự sụp đổ của Three Arrows Capital và Celsius đã khiến ngành mã hóa trải qua “thời khắc Lehman”. Trước khi xảy ra khủng hoảng 100 ngày, Paul Krugman, người đoạt giải Nobel Kinh tế, đã viết một bài báo “Tiền mã hóa đang trở thành cuộc khủng hoảng cho vay dưới chuẩn mới”. Theo ông, tiền mã hóa có điểm tương đồng đáng kinh ngạc với cuộc khủng hoảng cho vay dưới chuẩn 15 năm trước: “Trước năm 2007, nhiều người Mỹ vốn ở vùng ngoại vi đã có cơ hội đòn bẩy quá mức. Khi bong bóng bất động sản vỡ, những người ôm may rủi trở thành tác nhân gây cháy. Ngày nay, rủi ro tiền mã hóa cũng đang dồn lên những người không biết mình đang làm gì và không thể đối phó với rủi ro.”
Theo ông, cuộc khủng hoảng sụp đổ này đã ảnh hưởng thế nào đến ngành DeFi và Web3? Nó mang lại bài học hay启示 gì? Ông có quan điểm thế nào về quản lý và chính sách giám sát ngành mã hóa? Có thể tóm tắt vài điểm chính không?
Wang Yuehua:
Chúng ta đều biết ứng dụng có giá trị sản xuất lớn nhất trong blockchain là lĩnh vực tài chính, với vô số dịch vụ và sản phẩm tài chính. Ba Arrows Capital và các công ty tương tự hoạt động rất giống với cho vay dưới chuẩn — liên tục đóng gói tài sản thành sản phẩm phái sinh rồi đòn bẩy hóa. Mô hình vận hành này có cả đầu vào và đầu ra, có người vay và người cho vay. Khi nền kinh tế thuận lợi thì không vấn đề gì, nhưng khi ngân hàng siết tín dụng, đòn bẩy sẽ sụp đổ.
Thị trường tài chính tiền mã hóa và cho vay dưới chuẩn có cùng logic tài chính. Nhìn vào sự kiện này, không có chuyện tuyệt đối tốt hay xấu. Ngay cả việc xấu cũng có thể rút ra bài học. Trước hết, không nên có tâm lý cờ bạc khi làm tài chính — không chỉ riêng tài sản mã hóa, mọi hình thức tài chính đều không nên mạnh tay đòn bẩy. Người giao dịch và nhà sáng lập tiền mã hóa cũng vậy, cần hành động thận trọng, bảo thủ và trưởng thành hơn trong chiến lược sắp tới. Từ góc độ đầu tư, mục đích của tôi là sinh lời, nhưng phải dựa trên đánh giá lý tính, chỉ đầu tư khi chắc chắn.
Lịch sử luôn lặp lại, những tình huống tương tự khủng hoảng cho vay dưới chuẩn chắc chắn sẽ xảy ra lại, nhưng các sự kiện khủng hoảng cũng thanh lọc ngành, như câu nói “triều rút mới biết ai đang trần truồng”. Không chỉ DeFi, mà cả lĩnh vực NFT, các đội ngũ và dự án chất lượng tốt chắc chắn sẽ sống sót. Tất nhiên, việc này cũng liên quan đến môi trường vĩ mô hiện tại, ví dụ như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất khiến kinh tế kém khởi sắc, dòng tiền không đổ vào. Ngoài ra, chu kỳ khủng hoảng ngày càng ngắn: trước đây 10 năm một lần, giờ có thể 5 năm, rồi 3 năm.
Về vấn đề giám sát, chúng tôi với tư cách là tổ chức đầu tư vẫn cho rằng giám sát là cần thiết, bắt buộc và tất yếu, nếu không chúng tôi không thể hoạt động, tiền cũng không vào túi. Là tổ chức, chúng tôi cũng phải chịu trách nhiệm phía sau, tránh việc bị nhà đầu tư kiện tụng. Chúng tôi phải hành động thật cẩn trọng, trong khuôn khổ tuân thủ, rồi mới nghĩ đến tối đa hóa lợi ích. Tuân thủ là điều cơ bản tối thiểu, là yếu tố tất yếu, bắt buộc, cần thiết phải cân nhắc.
Wang Yuehua:
Tôi muốn nghe ông Shi chia sẻ góc nhìn về ảnh hưởng và bài học từ cuộc khủng hoảng này.
Shi Xingguo:
Tôi xin chia sẻ từ góc độ kỹ thuật, vì tôi không am hiểu tài chính, chỉ đưa ra một số quan điểm tham khảo. Về cuộc “khủng hoảng” này, tôi khá đồng tình với ông. Tuy nhiên, tôi cảm thấy nó liên quan đến một quan điểm tôi luôn giữ: nhiều ngành công nghiệp thực tế chưa vào ngành mã hóa theo đúng nhịp độ mong đợi.
Ngành mã hóa có thể hỗ trợ các nghiệp vụ thực sự làm tăng giá trị tài sản, nhưng tốc độ vào lại không nhanh, trong khi lượng nghiệp vụ phái sinh mới tăng trưởng vượt xa lượng nghiệp vụ tăng giá trị thực sự, dẫn đến tình trạng nội đấu (nội quyển). Cộng thêm sự tiến hóa của công nghệ, ví dụ như sàn giao dịch mã hóa DX, khi hạ thấp门槛 nghiệp vụ và mở rộng phạm vi ứng dụng, khiến các đội ngũ trước đây không có khả năng xử lý nghiệp vụ mã hóa cũng có thể nhanh chóng gia nhập. Họ vừa vào đã bắt đầu thổi phồng, khuấy động không khí ngành, cuối cùng rơi vào trạng thái như ông nói: tăng nhanh, mọi người nghĩ mình vào đây cũng có cơ hội, đến cuối cùng không ai còn nghiêm túc đánh giá tiềm năng nghiệp vụ hay trình độ công nghệ của một dự án — mà chỉ thấy một bữa tiệc, xem nó còn có thể bay cao bao nhiêu.
Theo tôi, cuộc khủng hoảng này về một khía cạnh nào đó không hẳn là khủng hoảng, mà là điều chỉnh sau cơn cuồng loạn tập thể. Một số tổ chức激进 do thiết kế sản phẩm激进 nên dễ bị tác động mạnh, nhưng có thể coi đây là một lần điều chỉnh sinh thái khá tốt. Về lâu dài, một ngành khó có thể phát triển bình thường trong bầu không khí cuồng loạn tập thể. Hơn nữa, trò chơi sản phẩm phái sinh tài chính và kiểu đầu tư mua đuổi bán tháo này tồn tại ở mọi ngành. Nhưng trong ngành mã hóa, do công nghệ khiến tốc độ nhanh hơn, công cụ đơn giản hơn, nên hiện tượng biểu hiện rõ rệt hơn.
Do đó, tôi thực sự cho rằng đợt điều chỉnh này là một sự hồi quy lý tính tích cực. Tôi cũng hoàn toàn đồng tình với quan điểm của ông về giám sát: nếu không có giám sát nhất định, toàn ngành sẽ rơi vào trạng thái trò chơi hoàn toàn. Nhưng tôi nghĩ, đặc biệt là với giám sát trong nước, cần coi giám sát như kiểm toán sổ sách, chứ không nên lấy giám sát làm nền tảng hay đôi chân phát triển ngành. Vì ít nhất những ngành tốt mà chúng ta thấy hiện nay thường không phải do giám sát tạo ra, mà là khi ngành đã đạt được trạng thái cân bằng động sinh thái. Hoặc khi mọi người đạt được sự đồng thuận nhất định trong quá trình phát triển, sẵn sàng xử lý những hành vi nghiêm trọng vi phạm theo quy tắc nhất định trong quá trình giám sát. Từ góc độ này, chúng ta có thể khẳng định xu hướng số hóa tín dụng do blockchain mang lại sẽ không thay đổi lâu dài, cũng không bị ảnh hưởng. Hiện tại chỉ là do các ngành thực tế chưa tìm được cách vào phù hợp, nhưng chính điều này lại là cơ hội. Tôi kỳ vọng Web3 sẽ mang lại công nghệ tốt hơn để thu hút nhiều ngành truyền thống hơn vào lĩnh vực mã hóa, thay đổi tình trạng “tự sướng” bằng trò chơi tài chính trong ngành mã hóa.
Nếu có nhiều ngành hơn tham gia lĩnh vực mã hóa, hiện tại cũng确实 có xu hướng ngày càng nhiều loại tài sản đổ vào ngành mã hóa. Miễn là xu hướng này còn tồn tại, tôi sẽ không lo ngại về tương lai của ngành mã hóa. Và nếu xu hướng này tiếp tục, điểm tuyết lở (snow avalanche point) chắc chắn sẽ đến. Ngoài ra, giám sát luôn đi sau đổi mới, do đó ngành phải phát triển đến một mức độ nhất định, cơ quan giám sát mới biết cần giám sát cái gì, như thế nào? Đây là mâu thuẫn tất yếu, nhưng cũng là bánh xe thúc đẩy tiến bộ — chính sự vận hành hai轨 này mới tạo nên tương lai của ngành.
4. Chuỗi công khai mới
Shi Xingguo:
Câu chuyện về chuỗi công khai mới vẫn chưa kết thúc. Solana, Avalanche, Near vẫn chưa làm hài lòng người dùng. Ngày 26 tháng 7, dự án chuỗi công khai Aptos do cựu nhân viên Meta sáng lập được tiết lộ đang tìm kiếm vòng gọi vốn mới với định giá 2,75 tỷ USD. Trước đó vài ngày, Mysten Labs — đơn vị phát triển chuỗi công khai Sui — cũng được cho là đang tìm cách huy động ít nhất 200 triệu USD với định giá 2 tỷ USD. Vào đầu tháng 7, Linera — một dự án blockchain do cựu nhân viên Facebook xây dựng nhằm mang khả năng mở rộng và độ trễ thấp của Web2 vào Web3 — vừa nhận được khoản đầu tư 6 triệu USD do a16z dẫn dắt. Cuối tháng 3, Layer Zero Labs — công ty phát triển “Layer Zero” — đã huy động được 135 triệu USD trong vòng A+ với định giá 1 tỷ USD, do Andreessen Horowitz (A16z), FTX Ventures và Sequoia Capital đồng dẫn dắt, với sự tham gia của các quỹ đầu tư nổi tiếng như Coinbase Ventures, PayPal Ventures, Tiger Global và Uniswap Labs. Các động thái này của các tổ chức danh tiếng đã thổi một luồng sinh khí vào thị trường mã hóa trong mùa đông giá.
Ông đánh giá thế nào về việc các tổ chức như a16z, FTX, Coinbase mạnh tay đặt cược vào các chuỗi công khai mới này? Theo ông, sức cạnh tranh cốt lõi của chuỗi công khai mới là gì? Ông có thể chia sẻ sơ lược về chiến lược đầu tư chuỗi công khai của DraperDragon không?
Wang Yuehua:
Cảm ơn ông Shi. Thực tế, từ khi chúng tôi bắt đầu đầu tư vào chuỗi công khai từ năm 2015, chúng tôi đã nhận ra những điểm đau mà các chuỗi công khai hiện nay đang bộc lộ. Vì sao LayerZero Labs lại làm cross-chain? Vì có người chuyên làm cross-chain ở lớp底层, LayerZero Labs kết nối mọi thứ từ dưới lên. Nếu làm từ trên xuống, bạn cũng có thể bắt đầu từ bất kỳ điểm nào ở lớp giữa. Ý tôi là vì các chuỗi công khai hiện nay chưa đủ phổ quát, nên cần nhiều bổ trợ khác; vì chưa hoàn thiện, nên vẫn có cơ hội, đặc biệt là với các kỹ sư, kể cả nhiều giáo sư đại học gia nhập lĩnh vực chuỗi công khai.
Tôi cần gì, điểm đau ở đâu, các Layer 1 hiện tại không hỗ trợ, chúng tôi không thể yêu cầu kỹ sư tạo ra một Layer 1 mới. Tôi tin chắc rằng trong tương lai, hàng đầu tiên là Ethereum, hàng thứ hai là các chuỗi công khai khác, những chuỗi này cứ vài tháng lại thay nhau dẫn đầu. Nhưng các Layer 1 đã niêm yết trên thị trường thứ cấp hiện nay đã hoàn thành nền tảng kỹ thuật, nên rất khó cải tạo cơ bản. Chúng chỉ có thể vận hành dự án bằng cách phát triển thị trường, hệ sinh thái, nhà phát triển, thêm các ứng dụng như DeFi, NFT, GamFi để mở rộng hệ sinh thái. Do đó, tôi cho rằng sức cạnh tranh của chuỗi công khai mới chắc chắn nằm ở công nghệ, xoay quanh tam giác bất khả thi: TPS không bao giờ嫌 cao, bạn làm được bao nhiêu thì làm bao nhiêu, và lượng dữ liệu cũng như số người dùng chắc chắn chỉ có tăng chứ không giảm. Ngoài ra, tính an toàn — cơ chế đồng thuận — cũng quan trọng, không có an toàn 100%, nhưng bạn có thể nói mình phòng được 99%. Tam giác bất khả thi thực tế vẫn có kẽ hở ở mỗi góc. Cuối cùng, lo ngại về chiều kích định giá luôn chiếm trọng lượng lớn trong suy xét.
Chiến lược đầu tư vào chuỗi công khai cũng là một trong những trọng điểm của chúng tôi. Ví dụ, trong các dự án chuỗi công khai đang thực hiện, chúng tôi đầu tư vào một chuỗi theo cấu trúc DAG, một chuỗi liên quan đến D-ID, một chuỗi liên quan đến ẩn danh — tìm ra lợi thế của từng chuỗi rồi đầu tư là công việc của chúng tôi.
Wang Yuehua:
Theo ông Shi, trong cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa các chuỗi công khai mới, đâu sẽ là điểm then chốt để đột phá và vươn lên dẫn đầu?
Shi Xingguo:
Giống như ông vừa nói, các đội như Meta khi làm dự án phát hiện ra vấn đề của chuỗi công khai hiện tại, nên họ nghĩ cần tìm người hoặc tự giải quyết vấn đề. Thông thường, nếu không tham gia sâu vào các dự án cụ thể, rất khó phát hiện điểm đau của chuỗi công khai mới. Chúng tôi làm công nghệ底层 blockchain, nên từ góc nhìn của chúng tôi, nếu bạn biết chuỗi công khai hiện tại tệ đến mức nào, bạn sẽ hiểu cơ hội trong đó lớn thế nào, đặc biệt khi bạn đang đối mặt với một thị trường và ngành công nghiệp khổng lồ như vậy.
Hiện nay, mọi chuỗi công khai đều dựa trên kiến trúc nối tiếp (serial). Bạn có thể cải thiện hiệu suất, nhưng nó có đặc điểm là khả năng mở rộng bằng không — dù bạn đạt được TPS cao đến đâu khi triển khai, thì giới hạn dung lượng đã được xác định ngay khoảnh khắc triển khai, và là một con số lạnh lẽo, cố định không thể thay đổi. Vì vậy, chúng tôi luôn cho rằng kiến trúc底层 blockchain phải đi theo hướng song song, nhưng độ song song cũng không rộng như tưởng tượng, vì blockchain bản thân là một cấu trúc dữ liệu yêu cầu tính nhất quán nghiêm ngặt.
Trong kiến trúc nối tiếp, mỗi chuỗi là một thế giới riêng biệt, có nghĩa là mỗi chuỗi là một miền tín nhiệm khác nhau. Nếu người dùng ở các miền tín nhiệm khác nhau muốn tương tác, họ phải làm như thế nào? Cũng giống như người dùng trong các mạng LAN khác nhau muốn tương tác — trước khi có Internet, họ chỉ có thể dùng phương tiện trung gian, tương tự như bridge hiện nay: trước tiên phải thế chấp tín nhiệm, rồi mới thực hiện tương tác tài sản. Do đó, bridge hiện nay chỉ giải quyết một phần vấn đề cross-chain, nhưng chưa giải quyết vấn đề gốc rễ — nó chưa giải quyết được vấn đề tương tác ở tầng hợp đồng.
Vì vậy, việc chúng ta cần làm không phải chỉ là nối các chuỗi lại với nhau, mà là sau khi nối, phải giải quyết các điểm đau. Nếu nối rồi mà không giải quyết được vấn đề gốc, thì việc nối là vô nghĩa. Vì vậy, điểm cần đột phá đầu tiên là giới hạn mở rộng. Thứ hai là miền tín nhiệm — phải là một miền tín nhiệm thống nhất, dù bạn dùng chuỗi nối tiếp để tạo miền tín nhiệm thống nhất, hay chính bản thân chuỗi đạt được miền tín nhiệm thống nhất, nó
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
