Đánh giá dự án NFT đã nhận đầu tư từ VC như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đánh giá dự án NFT đã nhận đầu tư từ VC như thế nào?
Giá sàn cao hơn, nhưng giới hạn dưới thấp hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Azf.eth
Dịch: TechFlow intern
Hầu hết các dự án NFT nổi bật đều đã nhận được đầu tư từ VC:
● Doodles —— @sevensevensix (N/A)
● Proof/Moonbirds —— @sevensevensix (10 triệu USD)
● Yuga Labs —— do @a16z dẫn dắt (450 triệu USD)
● Rumble Kongs —— do JDS Crypto dẫn dắt (4,5 triệu USD)
● Jenkins the Valet —— do @16z dẫn dắt (12 triệu USD)
Điều này có ý nghĩa gì đối với người nắm giữ NFT?
Là một nhà giao dịch NFT, chúng ta thường được khuyên rằng hãy "mua NFT từ những đội ngũ xuất sắc", vì quan điểm về NFT giống như đầu tư thiên thần. Với một sản phẩm ở giai đoạn sơ khai như vậy, điều duy nhất không thay đổi chính là đội ngũ.
Tuy nhiên, nếu tôi đặt cược vào những đội ngũ xuất sắc thông qua NFT, liệu điều đó có đảm bảo chắc chắn lợi nhuận cho tôi? Có ba khác biệt chính giữa việc nắm giữ cổ phần và nắm giữ NFT:
1. Lợi ích và kỳ vọng của người nắm giữ
2. Giá trị đến từ đâu
3. Trách nhiệm đối với người nắm giữ
Cuối bài viết này, chúng ta sẽ hiểu rõ hơn về ROI (tỷ suất hoàn vốn) mà người nắm giữ NFT nên kỳ vọng.
1. Lợi ích và kỳ vọng của người nắm giữ
Người sở hữu NFT nắm giữ quyền sở hữu tài sản kỹ thuật số cụ thể, tài sản này làm nền tảng cho cộng đồng và thương hiệu. Vì họ đã đặt cược vào tài sản này, họ kỳ vọng nhận lại giá trị dưới dạng tiện ích nào đó.
Đặc biệt trong thời kỳ thị trường tăng trưởng, khi nhu cầu và mức độ phổ biến của tài sản rủi ro như NFT gia tăng, cũng tồn tại kỳ vọng về tỷ suất hoàn vốn tích cực. Cuối cùng, NFT được sử dụng để thể hiện mức độ nhất định về sự giàu có, địa vị, danh tính Web3 và sự công nhận đối với Web3.
Còn người nắm giữ cổ phần thì sao?
Người nắm giữ cổ phần chỉ có một lợi ích/ kỳ vọng duy nhất: tỷ suất hoàn vốn tài chính tích cực, và chỉ có vậy. Đối với các VC trước IPO, kỳ vọng về tỷ suất hoàn vốn tài chính tích cực còn tinh tế hơn. Hoạt động của VC giống như một xổ số được vận hành bởi giới siêu giàu:
1. VC huy động một khoản tiền lớn từ LP (các đối tác giới hạn) để đầu tư vào các công ty khởi nghiệp. Các đối tác giới hạn kỳ vọng tỷ suất sinh lời cao hơn chỉ số S&P 500.
2. Quỹ VC đầu tư vào N công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực chuyên môn của mình.
3. Hầu hết các công ty khởi nghiệp đều thất bại, nhưng một vài công ty "thành công" bù đắp lại các khoản lỗ còn lại.
4. Các LP thu hồi tiền nhờ những chiến thắng này, VC kiếm được lợi nhuận và xây dựng danh tiếng tốt để huy động vòng vốn mới.
5. Vòng lặp tiếp tục.
Vậy nếu loại vốn này được đưa vào các dự án NFT thì sao?
Bởi vì VC cần đảm bảo thành công đủ lớn để bù đắp chi phí tổn thất, nên họ chỉ đầu tư vào các dự án có cơ hội thị trường khổng lồ và tiềm năng tăng trưởng mạnh (thường > 1 tỷ USD). Những dự án tăng gấp 2 hoặc 3 lần là chưa đủ, họ cần khoảng gấp 100 lần.
Đối với các dự án NFT, điều này có nghĩa là sản phẩm/dịch vụ được tạo ra không nhất thiết phải mang lại lợi ích trực tiếp cho người nắm giữ NFT, mà phục vụ đại chúng. Người nắm giữ NFT OG là chất xúc tác marketing tuyệt vời, nhưng họ làm giảm lợi nhuận dài hạn, yếu tố căng thẳng này ảnh hưởng đến dự đoán ROI (ở cuối bài).
2. Giá trị đến từ đâu
Cả hai loại người nắm giữ đều thu được giá trị từ thương hiệu/sản phẩm tốt, tuy nhiên:
-
Người nắm giữ NFT muốn sản phẩm/dịch vụ miễn phí, vì điều đó giúp tăng giá token và mang lại nhiều tiện ích hơn cho họ.
-
Người nắm giữ cổ phần thu được giá trị từ nhiều đô la hơn.
Đây là một mâu thuẫn lợi ích.
3. Trách nhiệm đối với người nắm giữ
Cuối cùng, điều này dẫn đến điểm cuối cùng – trách nhiệm của một dự án NFT đối với người nắm giữ so với cổ đông là gì?
Nếu một dự án NFT bán 10.000 chiếc với giá 0,08 ETH và giá sàn tăng lên 10 ETH, liệu họ có bắt buộc phải cung cấp giá trị tương đương 10 ETH không?
Về cổ phần, công ty có trách nhiệm tín thác hợp đồng với cổ đông, những người mong đợi công ty phát triển và kiếm lợi nhuận từ khoản đầu tư của họ. Sự cân bằng này phụ thuộc vào từng dự án và sẽ tạo ra một số hình thức tạo giá trị nhất định.
Với NFT, điều này phụ thuộc vào kỳ vọng được thiết lập ngay từ lúc mint, người sáng lập không thể kiểm soát giá sàn, nhưng họ có thể kiểm soát cách sử dụng nguồn vốn. Nếu NFT rõ ràng tuyên bố rằng nó sẽ hết hạn sau 3 năm, thì người nắm giữ không thể phàn nàn khi sau 3 năm họ không nhận được bất kỳ lợi ích nào.
Trong lĩnh vực cổ phần, doanh nghiệp phải tìm cách tạo ra giá trị chứ không phải "mua giá trị", đồng thời vẫn thưởng cho người nắm giữ NFT. Điều này có nghĩa là gì?
Ví dụ: @veefriends tung ra các hợp tác hàng hóa, bán công khai sản phẩm đồng thời tặng miễn phí cho người nắm giữ Productive Puffin.
Công ty Veefriends vừa tạo ra doanh thu từ thương hiệu họ đang xây dựng, vừa mang lại giá trị cho nhóm NFT cụ thể. Cụ thể, bất kể giá sàn là bao nhiêu, chi phí sản xuất hàng hóa thấp hơn rất nhiều so với số đô la mà người nắm giữ đã trả.
Tốt, giờ đây chúng ta đã hiểu sự khác biệt giữa người nắm giữ NFT và người nắm giữ cổ phần, bạn kỳ vọng gì ở các dự án NFT nhận vốn từ VC? Dưới đây là dự đoán ROI cuối cùng của tôi:
1. Khả năng thực thi cao hơn
Các công ty huy động vốn để thực hiện tầm nhìn của họ, truy cập mạng lưới hàng đầu và tuyển dụng chuyên gia. Việc cung cấp dịch vụ ăn uống cho một sự kiện hoàn toàn miễn phí, xây dựng sản phẩm phần mềm, mở rộng quy mô thương hiệu, sản xuất sản phẩm... tất cả đều cần vốn và nhân tài.
Khi có sự tham gia của VC, người sáng lập không thể đơn giản nói "ồ, tôi bỏ cuộc rồi" rồi rút tiền đi mất. Như đã nói, các quỹ đầu tư mạo hiểm có kỳ vọng rõ ràng: hoặc tăng gấp trăm lần, hoặc phá sản.
Những NFT này là "khoản đầu tư tương đối an toàn", vì bạn biết rằng ít nhất họ sẽ cố gắng hoàn thành lộ trình, rủi ro rug (lừa đảo rút vốn) giảm đáng kể.
2. Gia tăng giá trị thương hiệu và pha loãng NFT
Topshot là một ví dụ điển hình. Sau khi huy động hơn 600 triệu USD, trách nhiệm tín thác của Dapper Labs đối với cổ đông của họ là phải kiếm tiền. Mô hình kinh doanh chính của họ luôn là bán thêm các "Moment", điều này làm tăng giá trị thương hiệu nhưng đồng thời làm pha loãng giá trị NFT.
Gần đây Doodles cũng thông báo rằng họ sẽ xây dựng thêm nhiều sản phẩm trên Ethereum, giúp thương hiệu tiếp cận cộng đồng hoàn toàn mới. Nhiều người nắm giữ hơn, thương hiệu lớn hơn, nhưng đi kèm là sự pha loãng NFT.
Tóm tắt:
1. Người nắm giữ NFT kỳ vọng nhận được tiện ích bằng cách đặt cược vào thương hiệu/công ty.
2. VC kỳ vọng đạt được lợi nhuận khoảng gấp 100 lần.
3. Mối căng thẳng giữa người nắm giữ NFT và cổ đông dẫn đến nhiều sản phẩm tạo giá trị với chi phí thấp.
Cuối cùng, đây là dự đoán giá NFT của tôi dành cho các dự án NFT nhận vốn từ VC, không phải lời khuyên tài chính (NFA):
NFT: Giá sàn cao hơn, nhưng giới hạn trên thấp hơn.
Việc có vốn mang lại khả năng thực thi mạnh mẽ, nhưng mọi sự tăng trưởng của thương hiệu sẽ bị công ty thương mại hóa, người nắm giữ NFT nhận được tiện ích như kỳ vọng, nhưng chỉ dừng lại ở đó.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
