코인 뷰로: COSMOS 상세 분석, 로드맵, 기대감 및 잠재적 우려
참고: 본 내용은 유튜브 백만 구독자 블로거 Coin Bureau의 영상을 바탕으로 하며, 오직 정보 공유 목적으로 제공되며 어떤 투자 조언도 포함하지 않습니다. DYOR(스스로 조사하세요).
내용 정리: 0xbread, TechFlow
사람들은 종종 암호화폐의 미래가 멀티체인(multi-chain)이라고 말합니다. 하지만 지금까지 우리가 본 것은 서로 다른 블록체인 간의 수많은 브리지들뿐이며, 이들을 사용하는 데에는 많은 시간과 비용이 소요됩니다. 코스모스(Cosmos)는 빠르고, 저렴하며, 사용자 친화적이며 진정한 상호 운용성을 갖춘 멀티체인 미래를 만들려는 암호화폐 프로젝트입니다.
오늘 저는 코스모스에 대해 간략히 소개하여 이 프로젝트의 중요한 업데이트들을 빠르게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다.
코스모스란 무엇인가?
이전에 코스모스에 대해 들어본 적이 없다면 다음 내용을 알고 계셔야 합니다. 코스모스는 2014년 Jae Kwon과 Ethan Buchman이 공동 설립했습니다.
코스모스는 미국에 위치한 영리 소프트웨어 회사 텐더민트(Tendermint Inc.)가 개발했습니다.
코스모스의 개발은 스위스에 있는 비영리 단체인 인터체인 재단(Interchain Foundation)이 주관하고 있습니다. 코스모스는 2017년 세 차례의 토큰 판매를 통해 1700만 달러를 조달했습니다.
코스모스 메인넷은 2019년 3월 출시되었으며, 출시 이후 보안 문제는 발생하지 않았습니다. 그 이유는 코스모스 블록체인이 텐더민트라 불리는 새로운 형태의 지분증명(PoS) 합의 알고리즘을 사용하기 때문으로, 매우 빠르고 안전합니다. 그러나 대가로 중앙화 문제가 존재하는데, 텐더민트 체인은 약 130개의 검증자로 제한되어 있으며, 코스모스 자체도 150개의 검증자만을 허용합니다. ATOM은 코스모스 블록체인의 고유 토큰으로 스테이킹, 거버넌스 및 거래 수수료 지불에 사용됩니다.
위임자(delegate)와 검증자(validator)에게 지급되는 연간 ATOM 스테이킹 보상은 14%에서 15% 사이입니다. 최소 스테이킹 한도는 없지만, 21일의 잠금 기간이 적용됩니다. 검증자는 상위 150위 내에 들기 위해 충분한 양의 ATOM을 스테이킹해야 하며, 부정 행위를 하는 검증자의 경우 스테이킹된 자산이 감소될 수 있습니다.
거버넌스 측면에서는 제안서를 제출하려면 최소 512개의 ATOM을 잠그고 있어야 합니다. 투표에 참여하는 스테이크된 ATOM의 최소 40%가 필요하며, 참여한 ATOM 중 최소 50%가 찬성표를, 반대표는 33.4% 미만이어야 통과됩니다.
제안서가 2주 내에 최소 ATOM 수량 요건을 충족하지 못하거나 투표에서 거부된 경우, 관련 ATOM은 소각됩니다.
Keplr 월렛을 사용하면 코스모스의 스테이킹과 거버넌스에 접근할 수 있으며, 이는 웹 지갑, 브라우저 확장형 지갑뿐만 아니라 안드로이드 및 iOS 기기용 모바일 앱도 제공됩니다.
코스모스 외에도 Keplr 지갑은 코스모스 SDK 기반으로 구축된 16가지 이상의 암호화폐를 지원합니다. 코스모스 SDK는 텐더민트(Tendermint Inc.)가 만든 개발 도구로, 누구나 빠르고 안전한 암호화폐를 쉽게 구축할 수 있게 해줍니다.
BNB(Binance Coin), LUNA(Terra), CRO(crypto.com coin), RUNE(Thorchain) 등 50개 이상의 암호화폐가 코스모스 SDK를 사용해 개발되었습니다.
이 모든 암호화폐들이 동일한 합의 메커니즘을 사용하기 때문에 원활하게 상호 운용이 가능하며, 몇 초 안에 몇 십 센트의 비용으로 토큰을 전송할 수 있습니다. 코스모스의 블록체인 간 통신 프로토콜(IBC)은 코스모스 기반 블록체인과 호환될 뿐 아니라 솔라나(Solana), 폴카닷(Polkadot)처럼 빠른 최종성을 갖춘 PoS 암호화폐와도 호환 가능한 상호 운용성 표준이기 때문입니다.
코스모스의 업데이트와 발전
제가 마지막으로 코스모스를 다룬 지 몇 달이 지났으며, 그동안 많은 일이 있었습니다. 10월 중순, 코스모스는 블록체인 게임 회사 Forte와 파트너십을 체결했다고 발표했습니다. 이를 통해 코스모스 ATOM 토큰이 Forte 지갑에 통합되며, NFT를 위한 코스모스 기반 블록체인을 운영하고자 하는 게임 개발자들에게 문이 열리게 됩니다.
또한 코스모스는 곧 있을 코스모스 업그레이드를 위한 실시간 테스트넷인 Sagan이라는 새로운 암호화폐를 발표했습니다. 이는 폴카닷의 Kusama와 유사한 역할을 수행합니다.
10월 말에는 테라(Terra)가 IBC를 통합하여 탈중앙화 안정화폐 UST를 다른 블록체인으로 연결했습니다.
말레이시아의 한 은행도 기업용 코스모스 프로젝트인 Irisnet과 협력한다고 발표하며, 일부 사업에 코스모스 기술을 활용할 예정이라고 밝혔습니다.
10월 또 하나의 주요 소식은 Osmosis가 2100만 달러를 조달했다는 점입니다. Osmosis는 현재 코스모스 생태계 내 최대의 DEX로, 총 12억 달러 이상의 가치가 묶여 있습니다.
11월 초에는 Forte가 Andreessen Horowitz, Animoca Brands, Warner Music Group 등을 포함한 투자자들로부터 무려 7.25억 달러의 자금을 유치했습니다.
코스모스는 또한 12월에 완료된 Vega 업그레이드를 시작했습니다. Vega는 거래 수수료 위임 기능과 성능 최적화 등의 신규 기능을 도입했습니다.
11월 중순, 코스모스 프로젝트인 Persistence가 삼첨선캐피탈(Three Arrows Capital), Galaxy Digital, Coinbase Ventures, Kraken Ventures, FTX 거래소와 긴밀한 관계를 맺고 있는 Alameda Research 등 다양한 암호화폐 VC들로부터 1000만 달러를 조달했습니다.
12월 중순, 코스모스는 기대를 모았던 Gravity Bridge의 완공을 발표했습니다. 이는 코스모스 블록체인과 이더리움 간의 원활한 상호 운용을 가능하게 합니다. 참고로 Gravity Bridge는 아직 어떤 코스모스 체인에도 연결되지 않았습니다. 하지만 첫 번째 연결 대상은 Osmosis가 될 것으로 보입니다.
Sentinel이라는 또 다른 코스모스 프로젝트는 최신형 탈중앙화 VPN 모바일 앱을 출시했으며, 대역폭 공유 또는 법정화폐, Sentinel의 고유 토큰 DVPN으로 서비스 이용료를 지불하고 암호화폐를 벌 수 있도록 했습니다.
12월 말, 코스모스는 백만 달러 규모의 해커톤 대회의 수상작들을 발표했으며, 그중 세 가지 작품이 특히 주목받았습니다.
첫 번째는 Evmos.me로, Metamask와 Keplr을 Evmos와 함께 사용할 수 있게 해주는 서비스입니다. Evmos는 곧 출시될 코스모스 프로젝트로, 이더리움 가상머신(EVM)을 활용하여 스마트 계약을 배포할 수 있습니다.
두 번째는 Cosmos Omnibus라고 불리는 교환 기능으로, 코스모스 기반 블록체인의 검증자가 자신의 노드를 Akash 네트워크라는 탈중앙화 스토리지 코스모스 프로젝트 위에 배포할 수 있게 해줍니다.
세 번째는 Nymdrive라는 탈중앙화 애플리케이션으로, Google Drive나 Dropbox처럼 NYM 위에 구축된 탈중앙화 클라우드 스토리지 플랫폼입니다. 참고로 CoinList는 최근 NYM 토큰 판매를 발표했는데, CoinList가 고품질 암호화폐 프로젝트에만 토큰 판매 기회를 제공한다는 점에서 꽤 의미 있는 토큰이라 할 수 있습니다.
또 다른 코스모스 프로젝트 Umee는 실제로 12월 말, 63,000명 이상의 투자자들로부터 3200만 달러를 조달했습니다. Umee는 AAVE와 유사한 DeFi 프로젝트가 될 것으로 보입니다.
ATOM 가격 분석
코스모스의 모든 발표, 업그레이드, 개발은 ATOM에 긍정적인 소식입니다. 그러나 제가 지난 9월 이 프로젝트를 다룬 이후로 약 50% 정도만 상승했습니다.
지난해 12월 이후 암호화폐 시장에서 전반적으로 침체된 상황 외에도, ATOM은 지난 몇 달 동안 45달러 저항선을 세 차례 돌파하려다 실패했습니다. 즉, 가격이 다시 이 수준에 근접하면 강한 저항을 받을 가능성이 큽니다.
ATOM의 부진은 암호화폐 시장이나 기술적 요인 외에도 더 깊은 원인이 있습니다. 우선 ATOM은 고도의 인플레이션을 겪고 있습니다. 스테이킹된 ATOM의 비율에 따라 연간 인플레이션률은 7%에서 20% 사이입니다.
이러한 고인플레이션은 의도적인 것이며, 투기를 억제하고 스테이킹 활동이나 다른 코스모스 블록체인 참여를 장려하려는 목적입니다.
코스모스의 목표 스테이킹 비율은 67%이지만, 현재 약 63%만 스테이킹되어 있습니다. ATOMScan 탐색기에 따르면, 이상적인 스테이킹 비율과의 작은 차이조차도 연간 9% 이상의 ATOM 인플레이션율로 이어지고 있습니다.
이상한 점은 작년 8월 이후 ATOM 유통 공급량이 실제로 약 25% 증가했다는 것입니다. 이는 다른 곳에서 추가적인 ATOM이 유입되고 있다는 것을 의미합니다.
저는 이 여분의 ATOM이 텐더민트와 인터체인 재단에서 온 것으로 추정합니다. 이들의 ATOM 할당은 작년 봄에 완료되었으며, 이제 기술적으로 ATOM을 사용할 수 있게 되었고, 백만 달러 해커톤 개최 사실을 보면, 코스모스 생태계 확장을 위해 아낌없이 투자할 준비가 되어 있음을 알 수 있습니다.
유통에 새로 유입된 약 6600만 개의 ATOM이 평균 25달러에 팔렸다면, 이는 최대 16.5억 달러의 매도 압력을 의미합니다. 다만 저는 대부분의 ATOM이 판매되기보다는 스테이킹된 것으로 생각합니다.
지난해 IBC 출시 이후 ATOM에 대한 수요는 상당했습니다. 제가 아는 한, 이 수요는 주로 앞서 언급한 Osmosis DEX에서 발생했습니다. 그 이유는 Osmosis에 접근하려면 반드시 ATOM이 필요하기 때문입니다. OSMO 토큰은 어떤 중심화 거래소에서도 거래되지 않기 때문에,新兴 코스모스 프로젝트에 접근하려면 반드시 ATOM을 구매하여 Osmosis로 이체해야 하기 때문입니다.
흥미롭게도 일부 거래소는 OSMO 상장을 제안했지만, Osmosis 창립자 Sunny Agarwal은 "OSMO를 원하면 Osmosis DEX로 오라"고 답했습니다.
또한 Osmosis에서 초기 DEX 발행(IDO)을 진행한 일부 코스모스 프로젝트는 투자 수단으로 ATOM만을 수락하며, 일부 프로젝트는 ATOM 스테이커나 유동성 공급자에게 자사 토큰을 에어드랍하고 있습니다.
로드맵 1부
ATOM의 가격 잠재력에 대해서는 명확히 말하기 어렵습니다. 코스모스 자체가 대형 암호화폐이기 때문에, 강세장이 끝나기 전까지는 ATOM이 3~4배 이상 크게 오르기는 어렵습니다.
항상 그렇듯이 결국은 코스모스 로드맵에 달려 있습니다. 이 로드맵은 작년 7월에 발표되었으며, 총 7개의 업그레이드로 구성되어 있습니다. 현재 5개의 업그레이드가 남아 있으며, 각각 중요한 이정표를 포함하고 있습니다.
첫 번째는 Theta 업그레이드로, 이번 분기 말에 예정되어 있습니다. Theta 업그레이드를 통해 거버넌스를 통해 유동성을 수정할 수 있게 되며, 이는 코스모스의 Gravity DEX 내 토큰 페어를 의미합니다. 또한 IBC로 연결된 다른 블록체인에서 거래를 실행할 수 있게 됩니다.
예를 들어, Keplr 같은 지갑에서 체인 전환 없이 코스모스 지갑에서 Osmosis 지갑의 거래에 서명할 수 있게 됩니다.
더 중요하게는, Theta 업그레이드를 통해 다른 사용자나 애플리케이션이 당신이 다른 체인에 보유한 지갑에서 거래에 서명하도록 허용할 수 있게 되며, 이는 상호 운용 가능하고 탈중앙화된 애플리케이션의 문을 엽니다.
코스모스의 두 번째 예정 업그레이드는 Row로, 올해 2분기 말, 즉 6월 말에 완료될 예정입니다. 이 업그레이드를 통해 코스모스의 거버넌스 모듈이 dApp 및 IBC 활성화 블록체인과 상호작용할 수 있게 됩니다. 또한 코스모스 블록체인에 NFT를 도입하고, 유동 스테이킹(fluid staking)도 도입합니다. 복잡한 블록체인 기술을 생략하면, 유동 스테이킹은 탈중앙화 애플리케이션 내에서 스테이킹된 ATOM을 사용할 수 있게 해줍니다.
Row는 또한 일부 ATOM 인플레이션을 커뮤니티 금고, 다른 IBC 활성화 블록체인, 혹은 직접 dApp에 유동성을 제공하기 위해 리디렉션하는 옵션도 도입합니다. 이것은 테조스(Tezos)의 유동성 은행과 매우 유사합니다.
로드맵 2부
코스모스의 세 번째 예정 업그레이드는 Lambda로, 올해 3분기 말, 즉 9월 말에 완료될 예정입니다. Lambda는 매우 중요한데, 세 가지 핵심 요소를 포함하기 때문입니다.
Lambda의 첫 번째 중요한 요소는 '교환 보안(exchange security)'으로, 코스모스 검증자가 다른 코스모스 기반 블록체인을 보호할 수 있게 해줍니다. 이는 매우 중요합니다. 왜냐하면 새롭게 진입하는 코스모스 프로젝트의 가장 큰 장벽 중 하나가 자신의 블록체인을 보호할 충분한 자금이 부족하기 때문입니다. PoS 블록체인의 보안은 기본적으로 스테이킹된 토큰의 총 가치에서 나오기 때문입니다. 그래서 Osmosis와 같은 대형 코스모스 프로젝트조차도 코스모스의 교환 보안을 활용할 계획인 것입니다. 실제로 Osmosis DEX에 묶인 총 가치는 이를 위해 스테이킹된 가치보다 더 큽니다.
Lambda의 두 번째 중요한 요소는 Gravity Bridge와 Gravity DEX가 자체 블록체인 상에 존재할 수 있도록 한다는 점입니다. 이는 코스모스 블록체인의 부담을 줄이고 혼잡 위험을 최소화하는 데 중요합니다.
Lambda의 세 번째 중요한 요소는 체인명 서비스(chain name service)의 도입인데, 이는 일종의 탈중앙화 디지털 신원이라고 볼 수 있습니다. 이는 코스모스 생태계 내에서 더 강력한 거버넌스 구조를 만들고, 탈중앙화 신용 평가 시스템과 같이 DeFi 프로토콜에서 더 많은 대출을 받을 수 있는 길을 열 수 있기 때문에 중요합니다.
코스모스의 네 번째와 다섯 번째 업그레이드는 각각 올해 말과 2023년 1분기에 예정된 Epsilon과 Gamma입니다. 이 업그레이드의 구체적인 목표는 아직 자세히 알려지지 않았으며, 시간이 다가올수록 변할 가능성도 있다고 생각되므로 주목하시기 바랍니다.
로드맵 하단에는 기타 코스모스 마일스톤들이 기록되어 있으며, 이는 프라이버시, 스마트 계약, 롤업 등을 포함합니다. 아쉽게도 이들 마일스톤에 대한 날짜나 세부 정보는 제공되지 않았습니다.
로드맵 외의 다른 코스모스 마일스톤으로는 앞서 언급한 실시간 테스트넷 Sagan의 출시, Gravity DEX의 프론트엔드인 emeris의 알파 버전, 그리고 Emeris 웹 지갑이 있습니다. 이는 '블록체인 간의 블록 조합'이 될 것입니다.
간단히 말해, Emeris 웹 지갑은 코스모스 기반 블록체인뿐만 아니라 여러 암호화폐 블록체인과 동시에 상호작용할 수 있게 해줍니다.
덧붙여, 텐더민트 CEO 펭장(Peng Zhang)은 이더리움이 PoS로 전환되면 IBC를 활성화할 수 있기를 희망하고 있습니다. 현재 작업증명(PoW)은 거래 최종성이 느려서 불가능하지만, PoS 전환 후에는 가능해질 것으로 기대됩니다.
코스모스의 문제점
제가 코스모스에 대해 느끼는 우려 사항을 말씀드리자면, 우선 코스모스는 제가 가장 좋아하는 암호화폐 프로젝트 중 하나이며, 제 암호화폐 포트폴리오 일부로 ATOM을 보유하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 프로젝트의 일부 분야는 여전히 크게 개선이 필요합니다. 우선 개발 측면입니다.
앞서 언급한 코스모스 로드맵의 많은 목표들은 작년에 이미 완료되어야 했습니다. 개발자 부족 때문일 수 있다고 보는 편이 일반적이겠지만, 최근 나온 암호화폐 개발자 보고서에 따르면 코스모스 생태계에는 1000명 이상의 개발자가 있으며, 이더리움과 폴카닷에 이어 개발자 수 기준 세 번째로 큰 프로젝트입니다. 문제는 이 숫자가 코스모스 자체 블록체인이 아닌 전체 코스모스 생태계를 아우르는 것이라는 점입니다. 즉, 많은 코스모스 개발자들이 Osmosis와 같은 다른 암호화폐 프로젝트 개발에 집중하고 있으며, 이는 코스모스 생태계 내에서 많은 관심과 유동성을 끌어들이고 있습니다.
이는 제 두 번째 우려와 연결됩니다. 바로 코스모스 생태계 내부로부터의 경쟁입니다. Osmosis 창립자 Sunny Agarwal이 인터뷰에서 인정했듯이, 코스모스 블록체인이 없더라도 코스모스 생태계는 계속 존재할 수 있습니다. 왜냐하면 다른 코스모스 블록체인들은 코스모스 없이도 작동할 수 있고, 이들 체인의 거래 수수료도 ATOM이 필요하지 않기 때문입니다. 이것이 제가 코스모스에 대해 가장 걱정하는 부분, 즉 ATOM의 가치 포착(value capture)입니다. 기본 경제학 법칙에 따르면 가격 상승을 위해서는 수요가 공급 증가를 초과해야 하지만, ATOM은 이러한 동적 구조를 유지하기 어려워 보입니다. 현재 ATOM의 주 용도는 코스모스 생태계 입구의 열쇠 역할을 하는 것입니다. 그러나 이 역할은 거래소가 지원하는 다른 코스모스 토큰으로도 쉽게 대체될 수 있습니다. 따라서 코스모스 개발자들은 ATOM에 대한 더 많은 수요를 창출해야 합니다.
또는 코스모스 커뮤니티가 ATOM의 토큰 이코노믹스를 조정하여 신규 공급원을 최소화할 수도 있습니다. 이는 코스모스 거버넌스 포럼에서 뜨거운 논의 주제입니다. 개인적으로 저는 코스모스가 생태계 내외부에서 ATOM의 가치를 높이는 방법을 찾을 것이라 믿습니다. 제 관찰에 따르면, 현재는 Vega 업데이트에 집중하고 있는 것으로 보입니다. 저는 만약 또 다른 암호화겨울이 오지 않는다면, 2022년은 코스모스에게 중요한 한 해가 될 것이라 확신합니다.
영상 링크:
https://www.youtube.com/watch?v=SsizxLsjo_Q
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