전쟁이 위험 단계에 진입, 유가가 2008 년 역사적 최고치인 146 달러를 돌파할 가능성

기사 작성: 부슈칭, 월스트리트차이나

브렌트유 가격이 배럴당 100 달러 대를 빠르게 넘보고 있으며, 중동 정세의 급격한 악화는 글로벌 에너지 시장을 수십 년 만에 가장 위험한 상황으로 몰아가고 있다.

목요일, 브렌트유 선물은 단일 상승률이 5% 에 근접하며 장중 배럴당 100 달러를 찍었다. 이에 앞서 후티 무장세력이 참전하면서 해상 핵심 통로인 바브엘만데브 해협이 봉쇄 위협에 처했고, 호르무즈 해협은 여전히 부분적으로 막힌 상태다. 두 개의 주요 해상 통로가 동시에 압박을 받으면서 시장 위험 프리미엄이 급등했다.

RBC 캐피털 마켓 글로벌 원자재 전략 책임자 헬리마 크로프트는 "전쟁이 위험한 국면에 접어들었으며 홍해 및 핵심 인프라가 위험에 처해 있다"고 경고하며, 유가가 2022 년 러시아 - 우크라이나 분쟁 당시 고점인 배럴당 128 달러를 돌파하고 심지어 2008 년 역사적 최고치인 146 달러까지 도전할 가능성이 있다고 지적했다.

이번 유가 급등은 글로벌 석유 버퍼가 크게 소진된 배경에서 발생했으며, 커싱 원유 재고는 보도에 따르면 '탱크 바닥' 수준에 근접한 것으로 알려져 시장이 지속적인 공급 충격을 흡수할 여력이 거의 없다. 한편, 미국 전국 일반 휘발유 평균 가격은 월요일 이미 갤런당 4 달러를 돌파했으며, 이는 트럼프 정부가 걸프 외교 중재를 추진하는 정치적 압력을 더욱 가중시키고 있다.

이중 해상 요충지 동시 압박, 공급 위험 급격히 고조

이번 유가 급등의 직접적인 도화선은 후티 무장세력의 홍해 해운에 대한 재공격이다.

신화사에 따르면, 예멘 후티 무장세력은 현지시간 23 일 새벽 홍해에서 사우디 유조선 2 척을 공격했으며, 이 유조선들이 해당 조직이 최근 발표한 해상 금수령을 위반했다고 주장했다. 소식이 전해진 후 브렌트유는 장후 거래에서 즉시 95 달러 이상으로 급등했다.

목요일에 들어서면서 전쟁 위험 프리미엄이 지속적으로 누적됨에 따라 유가는 추가로 98.70 달러까지 상승했다.

현재 유조선들은 다시 남홍해 항로를 우회하고 있으며, 2023 년 후티 습격 사건 진정 후 잠시 회복되었던 해운 교통은 새로운 반전에 직면해 있다. 한편 호르무즈 해협의 부분 봉쇄 국면은 아직 해제되지 않았으며, 글로벌 가장 중요한 두 에너지 수송 통로가 동시에 혼란에 빠지면서 시장 공급 전망이 급격히 조여오고 있다.

사우디아라비아 측은 강력한 신호를 보내 자국 유조선 또는 육상 에너지 시설에 대한 어떤 공격에도 강력히 대응할 것이라고 밝혔으며, 이는 상황 악화 위험을 더욱 가중시켰다.

RBC: 최악의 시나리오에서 유가 2008 년 역사적 최고치 돌파 가능성

헬리마 크로프트는 목요일 고객에게 보낸 보고서에서 드물게 강한 어조를 사용했다. 그녀는 브렌트유 가격이 7 월 1 일 이후 누적 상승률이 30% 를 초과했음에도 불구하고, 현재 가격은 여전히 "해당 지역의 극단적인 압력을 반영하는 후행 지표"라고 지적했다.

크로프트는 현재 진행 중인 위험한 상황 악화를 고려할 때, 유가가 2022 년 러시아 - 우크라이나 분쟁 기간 기록한 배럴당 128 달러 고점을 돌파할 잠재적 가능성이 있으며, 전면적인 지역 전쟁이라는 최악의 시나리오에서는 2008 년 역사적 최고치인 146 달러까지 도전할 수도 있다고 밝혔다.

그녀는 특히 후티 무장세력의 개입이 미치는 심원한 영향을 지적했다. 후티 무장세력의 참전은 동서 파이프라인 대체 루트의 효율성을 약화시켜 전쟁으로 인한 공급 손실을 더욱 확대할 가능성이 있다.

사우디는 이전에는 일일 수송 능력 700 만 배럴에 달하는 동서 파이프라인에 의존하여 일부 원유를 호르무즈 해협을 우회해 홍해 수출항으로 수송해 왔다. 그러나 만일 바브엘만데브 해협 역시 통과 불가능해지면 이 대체 루트는 의미를 잃게 되며, 아시아로 향하는 유조선들은 희망봉을 우회해야 할 것이다. 이는 운임을 크게 끌어올릴 뿐만 아니라 인도 시간을 수주 지연시켜 현물 시장 공급을 더욱 조여올 것이다.

골드만 삭스도 경고, 4 분기 120 달러 시나리오 가능성

경고를 낸 기관은 RBC 만이 아니다.

보도에 따르면, 골드만 삭스 원자재 전문가 단 스트루이벤은 월요일 호르무즈 해협의 해운 중단이 지속될 경우 브렌트유 선물이 4 분기에 배럴당 120 달러 이상으로 급등할 수 있다고 경고했다. 그는 동시에 이것이 자신의 기본 예측 시나리오는 아니라고 지적했다.

두 기관의 입장은 현재 시장의 위험 윤곽을 함께 그려낸다. 기본 시나리오도 이미 심각하며, 테일 리스크는 더욱 극단적이다.

재고 고갈에 정치적 압박 겹쳐, 트럼프 외교 중재 공간 좁아져

시장을 더욱 우려하게 하는 것은 이번 공급 충격이 글로벌 석유 버퍼가 크게 줄어들었을 때 발생했다는 점이다. 커싱 원유 재고는 보도에 따르면 '탱크 바닥'에 근접했으며, 시장은 장기적인 공급 중단을 흡수할 여분의 버퍼 공간이 거의 없다.

수요 측면에서 미국 전국 일반 휘발유 평균 가격은 월요일 갤런당 4 달러를 돌파했으며, 이 정치적 민감 지표의 상승은 트럼프 정부의 내부 압박을 키우고 있다. 분석가들은 미군이 상업 해운을 위협하는 이란의 미사일 및 드론 능력을 충분히 타격하면, 유가 압박이 워싱턴으로 하여금 외교적 해결 경로를 다시 모색하게 할 것이라고 본다.

공급 규모 측면에서 볼 때 위험은 작지 않다. 호르무즈 해협은 글로벌 석유 공급의 약 5 분의 1 을 담당하며, 바브엘만데브 해협은 정상적으로 일일 800 만~900 만 배럴의 석유가 통과한다. 만일 두 통로가 동시에 마비된다면 글로벌 에너지 시장은 전례 없는 공급 압박 테스트에 직면할 것이다.