Stripe 가 PayPal 을 534 억 달러에 인수: 스테이블코인 제국의 마지막 퍼즐 조각
저자: Bankless
번역: TechFlow
TechFlow 가이드: Stripe 는 수년 동안 스테이블코인 제국의 모든 레이어를 조용히 구축해 왔습니다—발행 플랫폼을 위해 Bridge 를 인수하고, 지갑을 위해 Privy 를 구매하고, L1 을 위해 Tempo 를 인큐베이팅하며, OUSD 컨소시엄에 가입했습니다—하지만 한 가지가 부족했습니다: 바로 사용자입니다. 이제 PayPal 의 수억 활성 계정과 Venmo 를 인수하기 위해 534 억 달러를 제안했는데, 이는 스테이블코인 전쟁이"기술 경쟁"에서"고객 쟁탈전"으로 전환되는 상징적인 순간일 수 있습니다.
Bankless 친구 여러분, 암호화폐 기술 경쟁이 마침내 고객 쟁탈전에 자리를 내어줄까요?
Stripe 의 PayPal 인수 제안액 530 억 달러는 아마도 스테이블코인 분야의 이러한 역동성을 보여줄 것입니다. 만약 이 인수가 최종적으로 성사된다면, Stripe 의 Tempo L1 에게 엄청난 잠재력이 될 것입니다.
이것이 무엇을 의미하는지 정리해 드리겠습니다.
Stripe 가 PayPal 을 인수하려 합니다
보도에 따르면, Stripe 는 사모펀드 회사 Advent International 과 손잡고 주당 60.50 달러, 즉 총 534 억 달러 거래로 제안했으며, PayPal 이사회는 늦어도 다음 주에 이 제안에 대해 회의를 소집할 수 있습니다.
물론, 모든 것이 아직 확정되지 않았으며, 이 협상은 무산될 수도 있습니다. 이사회가 바로 거부하지 않는다면, 더 높은 가격을 요구할 수도 있습니다.
하지만 만약 거래가 실제로 성사된다면, 이는 역사상 최대의 핀테크 인수 사례가 될 것이며, 이로 인해 거래에 포함된 암호화폐 측면이 더욱 흥미로워집니다.
기억하신다면, Stripe 는 과거 몇 년 동안 스테이블코인 제국의 거의 모든 레이어를 조용히 구축해 왔습니다.
이 거대 기업은 약 11 억 달러에 스테이블코인 발행 플랫폼 Bridge 를 인수했으며; 최고의 임베디드 지갑 공급업체 Privy 를 인수했습니다; Paradigm 과 협력하여 결제에 특화된 L1 네트워크 Tempo 를 인큐베이팅했으며; 최근에는 100 개 이상 회사와 함께 Open USD(OUSD) 를 지원했는데, 이는 곧 출시될 컨소시엄 스테이블코인으로, 준비금 수익을 발행사가 아닌 유통업체에 배분할 계획입니다.
그렇다면 무엇이 부족할까요? 사용자입니다. 지금까지 Stripe 는 항상 B2B 기업이었습니다, 즉 판매자, 개발자 등에 인프라를 제공했습니다. 주류 소비자 관계도, 중요한 주류 앱도 없습니다.
반면, PayPal 은 수억 개의 활성 계정을 보유하고 있으며, Venmo 앱과 2023 년 출시된 스테이블코인 PYUSD 도 있습니다.
현재, 우리는 로이터통신의 익명 소식통 보도를 통해서만 이 인수 제안의 존재를 알고 있습니다. Stripe 가 제안 이유를 공개적으로 설명하기를 기다려야 하지만, 스테이블코인 기술 스택을 위한 유통 채널 구매가 이유일까요, 아니면 이유 중 하나일까요?
스테이블코인은 현재 암호화폐의 킬러 앱이며, 이에 따른 인프라 군비 경쟁, 예를 들어 Tempo, Circle 의 Arc, Plasma 등은 더 나은 인프라가 승리할 것이라는 가정에 기반합니다. 이 PayPal 인수 제안은 Stripe 가 다른 교훈을 내면화했음을 보여줍니다. 즉, 인프라는 이미 구축되었으며, 전쟁은 진입점으로 이동했다는 것입니다.
이 조합이 가져올 수 있는 것을 생각해 보세요. Stripe 는 거래의 판매자 측을 담당하고, PayPal 과 Venmo 는 소비자 측을 대상으로 하며, 이후 스테이블코인 결제 레이어를 공동 사용하여 폐쇄 루프를 형성합니다. 자금은 소비자 지갑에서 판매자로 흐르며, Visa 와 Mastercard 같은 카드 네트워크 및 그 수수료를 거칠 필요가 없습니다. 스테이블코인은 이 과정을 수직 통합 이상으로 더 저렴하게 만들 것입니다.
그럼에도 불구하고, 여전히 많은 미해결 문제가 있습니다. 현재 시가총액 28 억 달러이며 Paxos 가 발행한 PYUSD 는 Tempo 로 이전될까요? OUSD 가 출시되면 그 안으로 통합될까요? Venmo 는 Stripe 체인의 소비자 지갑이 될까요?
그 자체로 보면, PYUSD 는 현재 Circle 의 USDC 규모의 1/20 도 되지 않아 엄청난 매력이 아닙니다. 진정한 상금은 아마도 PayPal 앱에 PYUSD 를 보관하는 계정일 것입니다, 즉 사용자 기반, 앱의 도달 범위, 주류 인지도입니다.
또한, 이 거래는 완전히 성사될 가능성이 있지만, Tempo 의 중요한 촉매제가 되지는 않을 수 있습니다. Advent 는 동등한 지분을 보유할 것이며, 사모펀드 회사는 현금 흐름을 최적화할 것입니다. 다시 말해, 재편된 비용 통제에 중점을 둔 PayPal 역시 온체인 실험의 우선순위를 낮출 수 있습니다.
또한 주목할 만한 흥미로운 세부 사항이 있는데, 보도에 따르면 Block, 즉 Jack Dorsey 의 비트코인 중심 Cash App 모회사이자 Venmo 의 직접적인 경쟁사도 Stripe 와 Advent 와 함께 170 억 달러의 지분 부분에 기여했습니다. Block 이 이 계약에서 무엇을 얻으려는지 현재는 알 수 없지만, 상황이 어떻게 발전할지 지켜볼 것입니다.
주목할 만한 점은, 이 제안은 Robinhood Chain 이 강력한 개인 투자자 침투율로 부상하고, Base 가 Coinbase 의 온체인 자본으로서 글로벌 금융에 베팅을 두 배로 늘리며, Solana 가 활기를 띠는 시점에 이루어졌다는 것입니다. Stripe 의 PayPal 인수는 상당한 전통 금융 영향을 미칠 것이지만, 만약 어떤 식으로든 Tempo 네트워크의 프론트엔드가 된다면, 퍼블릭 블록체인 경쟁에서 Tempo 의 지배력을 크게 강화할 수도 있으며, 이는 다시 Tempo 가 주류에 더 깊이 침투하게 할 것입니다.
이는 현재 주목해야 할 주요 단서이며, 이러한 가능성은 어떤 면에서 매우 시적입니다. PayPal 은 인터넷 네이티브 통화를 구축하는 것을 꿈꿨지만, 결국 카드 네트워크 위의 중개자가 되었습니다. 이제 Stripe 가 530 억 달러를 제안하는데, 이는 부분적으로 암호화폐 인프라로 그 초기 작업을 완성하기 위한 것일 수 있습니다.
확실히, 이 거래는 다음 주에 무산될 수도 있습니다. 또는 승인 전에 제안을 더욱 높일 수도 있습니다. 어쨌든, 그 등장 자체는 Stripe 가 무엇을 생각하고 있는지 시사하며, 이러한 생각은 Tempo 의 미래 결제 전망에 상당한 의미가 있을 수 있습니다.
그렇다면 PayPal 이 프론트엔드이고, Tempo 가 백엔드일까요? 시간만이 답을 알려줄 것입니다. 무슨 일이 일어나든, Stripe 의 야심만으로도 그의 스테이블코인 제국이 의심할 여지없이 막 시작되었음을 시사합니다.
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