미국 증시 동향 (7 월 2 일): Meta 가 컴퓨팅 파워 내러티브 뒤흔들어, 메모리 반도체 주식 10% 이상 급락
글쓴이: TechFlow 리서치
상반기 마지막 두 거래일, 미국 증시가 연속으로 종가 기록을 경신한 이후 시장은 하반기 첫 거래일에서 구조적 조정을 맞이했습니다. Meta 가 유휴 컴퓨팅 파워를 외부에 판매할 계획이라는 소식은'컴퓨팅 파워 희소성'이라는 내러티브를 직접적으로 흔들었고, 이 내러티브는 원래 전체 AI 하드웨어 섹터 밸류에이션의 기반이었습니다. 메모리 칩 주식은 매도 세를 맞았으며, 자금은 소프트웨어 섹터로 이동했습니다.
시장 동향
S&P 500 은 0.22% 하락한 7483.23 포인트, 다우 지수는 0.03% 하락한 52305.24 포인트로 거의 보합세를 보였으며, 나스닥 지수는 0.66% 하락한 26040.031 포인트를 기록했습니다. 나스닥 100 은 단독으로 1.5% 하락하여 종합 지수보다 하락폭이 컸는데, 이는 매도 압력이 소수 대형주에 집중되었음을 나타냅니다.
마이크론은 10.57% 급락했고, 샌디스크는 10.62% 하락하여 두 대 메모리 칩 대표 주자가 드문 매도세를 겪었습니다. 이에 앞서 2 분기 마이크론, 인텔, AMD 세 회사의 시가총액 합계가 약 2 조 달러 증가한 직후였습니다. 오를 때 많이 오른 만큼 이번에도 크게 떨어졌습니다. 반면 Meta 주가는 8.8% 크게 상승했고, 소프트웨어 섹터 전체가 역조강세를 보이며 하드웨어 자금에서 소프트웨어로 이동하는 징후가 뚜렷했습니다.
10 년물 미국 국채 수익률은 0.99bp 상승한 4.4752%, 2 년물은 4.1702%로 거의 보합세를 보였습니다. WTI 원유는 미국 - 이란 회담 진전 소식에 1.32% 하락한 배럴당 68.58 달러, 브렌트유는 약 2.4% 하락한 배럴당 71.19 달러를 기록했습니다. 현물 금은 역조강세로 0.57% 상승한 온스당 4030.87 달러, 현물 은은 0.90% 상승한 온스당 59.0942 달러를 기록했습니다. 비트코인은 약 59703 달러, 이더리움은 1600 달러 근처, VIX 는 16.59 로 장을 마쳤습니다.
거시경제 및 전망
월러는 포르투갈 신트라 ECB 포럼에서 연설하며 연준이 금리 선제적 가이던스를 포기하고 실시간 데이터에 완전히 의존하여 결정할 것이라고 명시했습니다. 그는 최근 4 주 동안 인플레이션 위험이 감소했다고 판단했지만 AI 가 경제와 인플레이션에 미칠 최종 영향은 여전히 관찰이 필요하다고 밝혔으며, 전 영국 중앙은행 총재 킹과 함께 신설된 커뮤니케이션 워킹그룹을 공동으로 지휘한다고 발표했습니다. 백악관 국가경제위원회 위원장 하셋은 일부 연준 위원의 투표가'트럼프를 대상'으로 할 수 있다고 밝혔으며, 월러 본인은 금리 인상을 원하지 않지만 의견이 일치하지 않는 위원회를 마주해야 한다고 말했습니다.
고용 시장도 강력한 신호를 주지 못했습니다. 6 월 민간 부문 고용은 9.8 만 개 증가하여 시장 예상보다 2 만 개 이상 적었으며, 연속 12 개월 플러스 성장 기록은 유지했지만 성장 속도는 분명히 둔화되었습니다. 제조업 측면에서 6 월 ISM 지수는 53.3 을 기록하여 예상보다 0.6 포인트 낮았지만, 다행히 연속 6 개월째 확장 국면에 머물렀습니다. 비용 압력 변화를 보여줄 수 있는 가격 지불 항목은 한 달 만에 9.1 포인트 급락한 73 으로, 최근 4 년 중 가장 큰 월간 하락폭이었으며 유가 하락 효과가 데이터에 반영되었습니다. 유로존 6 월 CPI 와 핵심 CPI 는 각각 2.8% 와 2.4% 로 하락하여 두 데이터 모두 예상보다 더 많이 하락했으며, ECB 의 추가 긴축 필요성이 크게 약화되었습니다.
USMCA 에 변수가 발생했습니다. 미국 정부가 갱신을 포기하고 연간 검토로 전환하면서 북미 공급망의 불확실성이 높아졌습니다.
오늘 밤의 하이라이트는 미국 6 월 비농업 부문 고용 보고서이며, 또한 지난주 초기 실업수당 청구 건수, 5 월 공장 주문 및 내구재 주문, 그리고 샌프란시스코 연은 총재 데일리의 연설이 있습니다.
TechFlow 관점
Meta 의 이번 발언은'컴퓨팅 파워는 영원히 희소하다'는 기반 논리를 깨뜨렸습니다. 이 논리는 원래 전체 AI 하드웨어 섹터의 밸류에이션을 지탱하고 있었습니다. 시장에서 자본 지출 정점을 우려하기 시작하면 올해 상승폭이 가장 컸던 메모리 칩과 같은 종목이 자연스럽게 첫 타격을 입게 됩니다. 하지만 이번 조정을 추세 반전으로 보기에는 이릅니다. 칩 섹터는 과거 몇 분기 동안의 상승분 자체가 이미 기대치를 상당 부분 선반영했기 때문에, 이러한 상승 이후 차익 실현성 매도는 마땅한 움직임입니다.
목요일 밤의 비농업 부문 고용 데이터는 최근 가장 직접적인 검증 창구입니다. 고용 둔화가 지속된다면 월러가 주도하는'선제적 가이던스 포기, 완전히 데이터 의존'이라는 새로운 프레임워크는 시장의 반응을 더 격렬하게 만들 것이며, 이는 단기적으로 가장 큰 변수입니다.
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