미국 주식 시장 동향(6월 29일): 마이크론과 애플 사례에서 드러나는 하드웨어 가격 압박, 이번 주 연준의 월터스 연설 및 비농업 부문 고용지표 발표를 주목
작성: TechFlow 연구팀
지난주 애플의 가격 인상 발표로 시작된 이 논의는 AI 하드웨어 주기 내에서 누가 수익을 창출할 수 있는지를 해부하는 데 초점을 맞췄다. 마이크론 주가가 15% 급등했고, 애플은 6% 폭락했으며, 전반적인 기술주도 5일 연속 하락했다. 시장은 지난 3개월간 숨겨져 있던 하나의 산업 체인 논리를 재평가하고 있다. 바로 메모리 비용이 칩 제조사의 이윤에서 소비자 전자제품의 원가로 전환됐다는 점이다.
주말에 벌어진 미국과 이란 간 상호 공격은 이 전환을 가속화시켰다. 유가가 반등하고 지정학적 프리미엄이 부활하면서, 큰 방향을 바꾸는 요소는 다가오는 한 주 동안 시장이 두 가지 길 중 하나를 선택해야 한다는 점이다. 즉, 월러스(Wallace)가 계속해서 강경한 입장(‘독수리파’)을 고수할 것인지, 아니면 완화 가능성을 암시할 것인지, 그리고 고용지표인 ‘비농업 부문 신규 고용(NFP)’ 데이터가 금리 인상을 확정 짓기에 충분할 정도로 강력할 것인지, 혹은 금리 인하 여지를 남길 만큼 약할 것인지다.
시장 동향
S&P 500 지수는 0.05% 하락해 7,354.02포인트를 기록했으며, 주간 누적 하락률은 1.95%였다. 다우존스 산업평균지수(DJIA)는 0.09% 하락해 51,876.11포인트를 기록했고, 주간 누적 상승률은 0.60%였다. 나스닥지수는 0.24% 하락해 25,297.62포인트를 기록했으며, 주간 누적 하락률은 4.60%로, 나스닥과 S&P 500 모두 5일 연속 하락했다.
기술주는 극심한 분열 양상을 보였다. 스페이스X는 주간 -17% 이상 하락했고, 오라클은 주간 -19% 이상 하락하며 2001년 이래 최대 낙폭을 기록했다. 엔비디아와 구글도 전 주간 각각 약 9% 하락했으나, 마이크로소프트는 역행해 약 6% 상승했다. 자금은 성장주에서 방어주로 이동했고, 의료 관련 종목은 3% 이상 상승했으며, 모더나는 10% 이상 상승하며 선두를 달렸다.
OpenAI의 IPO 연기 소식은 소프트뱅크에 타격을 줬고, 주가는 13% 급락했다. 마이크론은 목요일 15% 급등한 후 금요일에는 6.7% 하락했다. 반도체 생태계의 가격 책정 틀은 이제 “AI 인프라의 철혈 보장”에서 “순환재(사이클릭 상품) 재가격 책정”으로 전환됐다.
상품 시장에서는 브렌트유가 4.34% 하락해 배럴당 71.99달러를 기록했으며, 주간 누적 하락률은 10.65%였다. 금은 금요일 장 마감 직전 1.2% 상승해 온스당 4,078.7달러를 기록했으나, 주간 누적 하락률은 3.44%였다. 주말 미-이란 상호 공격 이후 유가가 반등했고, 월요일 아시아·태평양 시장 개장 직후 브렌트유는 약 2%, 서부 텍사스 원유(WTI)는 1% 이상 상승했다. 그러나 이 반등이 얼마나 지속될지는 30일 카타르에서 열리는 협상 결과에 달려 있다.
거시경제 및 전망
월요일~수요일: 월러스 포럼 첫 등장
유럽중앙은행(ECB) 주최 연례 중앙은행 포럼이 월요일부터 수요일까지 개최되며, 월러스는 7월 1일 밤 연설한다. 이는 그의 취임 후 첫 해외 공식 행사다. 연방준비제도(Fed)는 이미 6월에 강경한 입장을 시사한 바 있으며, 이번 포럼에서도 동일한 입장을 고수한다면 시장은 금리 인상 가능성을 즉각 높일 것이다.
수요일: 미국 비농업 부문 신규 고용(NFP) 발표
미국 6월 NFP 보고서가 발표된다. 시장 예상치는 신규 고용 11.3만 명, 실업률 4.3%다. 이 데이터가 예상을 상회하면 금리 인상 기대가 더욱 강화될 것이며, 실업률이 예상 외로 급등할 경우 금리 인하에 대한 재평가 속도는 시장 예상을 훨씬 상회할 것이다.
이번 주 전반: 산업 체인 전반의 가격 인상 집중 시행
7월 1일, 무라타(Murata), 인피니언(Infineon), 텍사스 인스트루먼츠(TI), 양제과학(Yangjie Technology) 등 10여 개 반도체 기업이 가격 인상을 단행한다. 인상 폭은 10%에서 40%에 이른다. 이번 인상은 상위 원자재에서 최종 칩에 이르기까지 전 산업 체인을 아우르며, 애플과 마이크로소프트가 목요일 발표한 가격 인상 뒤에 도사린 원가 부담을 직접 반영한다. 같은 날 삼성전자는 10년간 한국 내 1,000조 원 규모의 투자 계획을 발표했는데, 이는 한국 기업 사상 최대 규모다.
연준 관계자 발언, 강경 기조 강화:
카슈카리(Kashkari)는 올해 금리 전망을 “단 한 차례 금리 인하”에서 “단 한 차례 금리 인상”으로 수정했다.
TechFlow 관점
지난주의 이야기는 매우 단순명료하다. 마이크론과 애플의 정반대 움직임은 하나의 사실을 가리킨다—AI 하드웨어의 원가 혜택이 칩 제조사에서 소비자 전자제품 기업의 손실로 전이되고 있다는 점이다. 마이크론의 15% 급등은 “공급과 수요의 불일치로 인해 가격은 더 오를 것”이라는 의미이며, 애플의 6% 폭락은 “원가 상승을 감당할 수 없어 가격 인상을 할 수밖에 없다”는 뜻이다. 시장의 선택은 명확하다. 수익을 내는 곳은 상류, 하류는 피를 흘리고 있다.
주말 미-이란 상호 공격은 유가 흐름을 바꿨지만, 이 산업 체인의 현실은 바뀌지 않았다. 이번 주 진정한 분기점은 바로 월러스의 발언과 NFP 데이터다. 월러스가 계속 강경한 입장을 고수하거나, NFP 데이터가 다시 한번 강세를 보일 경우, 고배당 기술주는 계속 압박을 받게 될 것이다. 이는 원가 상승 압력이 하류로 전이되는 동시에, 금리 상승 기대도 기업 가치 평가에 부정적 영향을 미치기 때문이다. 반대로 월러스 또는 NFP 중 어느 하나라도 완화 신호를 내보낼 경우, 반도체주 및 기술 리더 기업들에 반등 기회가 열릴 것이다.
이번 주 시장의 방향은 바로 이 두 가지 사건이 어떻게 전개되느냐에 달려 있다.
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