미국 주식 시장 동향(6월 25일): 마이크론, 장후 거래에서 13% 이상 상승; 퀄컴, 메타의 주문 확보로 반도체 관련 주가 3일 연속 하락세 반전
작성: TechFlow 연구팀
수요일 장중, S&P 500 지수가 3거래일 연속 하락했고, 런던 금값은 4,000달러를 밑돌았으며, WTI 원유 가격은 70달러 아래로 떨어졌고, 비트코인 가격도 6만 달러를 하회했다. 달러 인덱스는 13개월 만에 최고치를 기록했고, 상품·암호화폐·주식 등 세 부문 자산이 동시에 압박을 받았다. 그러나 마이크론(Micron)은 장 마감 후 폭발적인 실적 발표를 통해 장후 거래에서 주가가 13% 이상 급등했고, 퀄컴(Qualcomm) 역시 같은 날 AI 데이터센터 진출을 발표하며 장후 거래에서 10% 이상 상승했다. 이 두 사건이 겹쳐 목요일 시장의 가격 결정 논리를 “AI 수요가 종료되는가?”에서 “반도체가 손실을 회복하며 선도적으로 상승할 수 있는가?”로 되돌렸다.
시장 동향
S&P 500 지수는 0.10% 하락해 7,358.22포인트를 기록했고, 나스닥 지수는 0.43% 내린 25,476.64포인트, 다우존스 산업평균지수(DJIA)는 0.35% 상승해 51,848.90포인트, 루셀2000 지수는 0.37% 오른 2,986.63포인트를 나타냈다. 기술 및 통신 부문이 나스닥 지수 하락을 이끌었고, DJIA와 소형주 지표는 비기술 부문에 의존해 상승세를 유지했다. VIX 지수는 전일 대비 4.41% 하락한 18.63으로 마감했다.
마이크론 주가는 장 마감 시 1,048.51달러를 기록했고, 장후 실적 발표 직후 13% 이상 급등했다. 샌디스크(SanDisk)와 웨스턴디지털(Western Digital)도 장후 거래에서 동반 상승했다. 퀄컴 주가는 장중 3.3% 하락했으나, 장후 거래에서 10% 이상 급등했다. 스페이스X 주가는 약 1% 하락해 154.54달러로 마감했으며, 상장 이후 고점인 225.64달러 대비 누적 하락폭이 31%를 넘었다.
상품 시장도 동시에 위기 상황을 맞았다. WTI 원유 가격은 4.6% 하락해 69.87달러를 기록하며 3월 2일 이래 최저치를 찍었고, 브렌트 원유 가격도 4.1% 하락해 73.65달러를 기록했다. 10년물 미국 국채 수익률은 유가 하락과 함께 하루 만에 9bp 하락해 4.407%를 기록했으며, 연준이 지난주 ‘독수리파’ 점도 그래프를 발표하기 전 수준으로 되돌아갔다. 2년물 수익률은 4.152%를 기록했다. 비트코인 가격은 장중 5.4% 하락해 59,023달러를 기록하며 2024년 10월 이래 최저치를 기록했다. 런던 금값은 4,000달러를 하회하며 7개월 만에 처음으로 이 수준을 밑돌았다. 달러 인덱스는 13개월 만에 최고치를 기록했다.
거시경제 및 전망
마이크론의 제3분기 매출은 414.6억 달러로 전년 동기 대비 346% 증가했고, Non-GAAP EPS는 25.11달러, 매출총이익률은 84.9%로 모두 시장 예상을 크게 상회했다. 핵심 데이터센터 부문 매출은 115억 달러로, 시장 예상치보다 약 70% 높았으며, 이를 통해 최근 3일간 시장이 제기했던 ‘AI 메모리 수요가 지속될 수 있는가?’라는 가장 큰 우려에 직접적인 주문 수치로 응답했다. 제4분기 매출 전망 중간치는 500억 달러, EPS는 약 31달러로, 각각 컨센서스 대비 16%, 22% 높은 수준이다. 마이크론 CEO는 HBM 공급 부족 사태가 2027년 이후까지 지속될 것이라고 명확히 밝혔으며, 이미 16건의 장기 계약을 통해 220억 달러 규모의 선결제 수익을 확보했다.
퀄컴 투자자 콘퍼런스에서 메타(Meta) CEO 마크 저커버그는 영상 메시지를 통해 퀄컴이 메타 데이터센터 CPU 공급사가 될 것임을 확인했고, 마이크로소프트 Azure도 퀄컴 HBC 칩을 도입할 계획이라고 발표했다. 퀄컴은 2029 회계연도 비휴대폰 사업 매출 전망치를 기존 220억 달러에서 400억 달러로 91% 상향 조정했다. 오랜 기간 휴대폰 칩에 의존해온 이 기업이 메타와 마이크로소프트라는 두 고객사를 통해, AI 데이터센터 진출이 단순한 이야기가 아니라 실제 주문을 반영한 현실임을 입증했다.
오늘 시장에서 가장 중요한 가격 결정 변수는 5월 PCE(개인소비지출) 지표다. 시장 컨센서스는 핵심 PCE 전년 대비 상승률이 3.3%에서 3.4%로 상승할 것으로 예상하고 있다. 만약 이 지표가 다시 과열 신호를 보인다면, 9월 금리 인상은 가능성에서 확실한 전망으로 바뀔 것이며, 월터스(Wallace)의 독수리파 금리 경로는 데이터에 의해 정당화될 것이다. 이 경우 반도체 관련 주식의 장후 상승세는 금리 상승 논리에 의해 직접적으로 상쇄될 수 있다. 다만, 유가가 70달러 아래로 떨어지면서 10년물 국채 수익률이 9bp 하락했고, 에너지 가격 하락에 따른 인플레이션 완화가 PCE 지표에도 반영된다면, 금리 인하 기대감 재조정 속도는 누구도 예상하지 못할 정도로 빨라질 수 있다. 오늘 PCE 지표와 마이크론 실적 발표가 동시에 시장에 등장한다.
유가가 70달러 아래로 떨어진 근본적인 원인은 호르무즈 해협의 실질적 해제다. 걸프 지역에 갇혀 있던 유조선들이 차례로 출항하고 있으며, 공급에 대한 기대감이 다시 형성되고 있고, 지정학적 프리미엄은 몇 주 만에 완전히 소멸됐다.
TechFlow 관점
수요일 장중 움직임은 시장에 하나의 메시지를 전달한다: 지난 3일간의 매도세는 단순히 반도체 주식에 대한 매도가 아니라, 전체 AI 인프라 스토리에 대한 불신을 반영한 것이다. 금, 원유, 비트코인 등이 동일한 날에 기술적 지지선을 붕괴시킨 것은 이번 매도세가 특정 포인트의 리스크가 아니라, 고평가·고금리·고레버리지가 복합된 환경에 대해 자금이 체계적으로 헤징하고 있다는 것을 의미한다.
마이크론의 실적 발표는 이러한 논리 체계에서 가장 핵심적인 연결고리를 바꾸었다. 데이터센터 부문 매출 115억 달러는 시장 예상치 68억 달러를 크게 웃도는 수치이며, 이 격차는 충분히 크고, 계절적 변동성이 아니라 수요가 계속해서 가속화되고 있음을 보여준다. SK하이닉스의 감산 소문으로 인해 일어난 공포는 마이크론 자체의 주문서에 의해 반박되었다. 퀄컴이 메타와 마이크로소프트로부터 CPU 계약을 따낸 것은, 엔비디아 이외의 반도체 생태계도 AI 자본지출의 여파를 받아들이고 있음을 의미한다. 이 두 사건을 종합하면, 오늘 다수의 투자자에게는 명확한 지지 근거가 마련된 셈이다.
그러나 PCE 지표는 절대적인 하드라인이다. 만약 PCE 지표가 다시 과열 신호를 보인다면, 금리 인상 기대감이 실적 발표로 인한 긍정적인 심리보다 더 큰 영향력을 발휘할 것이며, 장후 상승세는 일반 거래 시간 내에 금리 논리에 의해 쉽게 흡수될 수 있다. 진정한 방향성은 PCE 지표 발표 후에야 명확해질 것이다.
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