2025년 암호화 예측 대분석: 10개 기관, 누가 망신을 당하고 누가 신으로 추앙받는가?
글: TechFlow
다시 해가 끝나가는 시점이다. 앞으로 한 달 동안 주요 기관들이 내놓는 2026년 암호화폐 전망과 예측들이 차례로 발표될 것으로 예상된다.
새로운 전망을 보기 전에, 작년 이맘때 이들 기관이 무엇을 말했는지를 먼저 되돌아보는 것이 좋다. 어쨌든 누구나 예측은 할 수 있지만, 얼마나 정확한가가 진짜 실력이기 때문이다.
2024년 말을 되짚어 보면, 시장 분위기는 고조되었고 BTC는 막 10만 달러를 돌파한 상태였으며, 모두의 전망도 대체로 낙관적이었다.
BTC가 20만 달러를 향해 돌진할 것이라는 전망, 스테이블코인 규모가 두 배로 늘어날 것이라는 전망, AI 에이전트가 체인 상 활동을 촉발할 것이라는 전망, 암호화 유니콘 기업들이 증시에 줄지어 입성할 것이라는 전망 등등. 일 년이 지난 지금, 당시의 전망들은 실제로 어느 정도 실현되었을까?
우리는 작년 다양한 예측 보고서들 중 비교적 대표적인 몇몇 기관과 개인의 견해들을 선별하여 하나씩 점검해보고, 누가 더 높은 예측 적중률을 기록했는지 살펴본다.
1.VanEck: 정답률 10%, 비트코인 전략비축 설립만 맞춤
VanEck는 2024년 말에 10가지 전망을 제시했는데, 그 중 유일하게 맞은 것은 비트코인 전략비축이었다.
나머지 9개는 모두 빗나갔으며 대부분 소폭의 편차가 아니라 수량급 오류였다. 예를 들어 암호화시장이 1분기에 정점을 찍고 비트코인이 18만 달러에 도달하며 연말에 다시 사상 최고치를 경신할 것이라고 예측했지만, 실제 시간 흐름과 가격 목표는 완전히 반대였다.
또한 시장 규모 전망도 과도하게 낙관적이었다. 토큰화 증권 시장 규모를 500억 달러로 예측했으나 실제는 약 300~350억 달러였고, DeFi TVL은 2000억 달러 예측에 비해 실제는 약 1200~1300억 달러였으며, NFT 거래량은 300억 달러로 예측했지만 실제 추정치는 50~65억 달러에 불과했다.
전반적으로 VanEck는 정책 방향 판단은 매우 정확했지만, 체인 상 경제 규모에 대해서는 체계적으로 과대평가했다.
참고 자료:VanEck 2025년 암호화 10대 전망: 내년 말까지 강세장이 새로운 고점을 찍고, 미국이 전략비축 정책을 통해 비트코인을 추가 지원할 것
2.Bitwise: 정답률 50%, 큰 방향은 맞췄지만 가격 전망은 실패
Bitwise는 10가지 예측을 내놨고 그 중 5가지를 맞췄으며, 주로 규제와 기관 채택 분야에 집중되었다. 가격 및 규모 전망 역시 체계적으로 과대평가했다.
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정책 및 기관 채택 분야에서 전부 적중.Coinbase와 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 미국 주식 지수 편입이 현실화되었고, 암호화 IPO 원년이 성사되며 여러 암호화 기업들이 상장했으며, BTC를 보유한 국가 수는 9개에서 거의 30개로 증가했다.
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가격 목표는 모두 빗나감:BTC, ETH, SOL의 예측 가격은 올해 해당 토큰들의 실제 성과를 훨씬 웃돌았다. Coinbase 주가는 250달러로, 700달러 목표치에 비해 65% 부족했으며, RWA 토큰화 시장 규모를 500억 달러로 예측한 것도 명백히 과대평가였다.
전반적으로 Bitwise는 정책 감각이 예민하며 규제 전환과 기관 채택 속도를 정확히 파악했다.
참고 자료:Bitwise 2025년 10대 암호화폐 전망
3.Coinbase: 정답률 거의 100%, 방향만 말하고 가격은 언급하지 않음
Coinbase의 전망은 '거시적'과 '혁신' 두 가지 범주로 나뉘며, 정확한 숫자보다는 방향성 판단에 초점을 두었고 트렌드 전망에 가깝다.
검증 가능한 핵심 전망들은 다음과 같다.
또 일부 전망은 방향은 대체로 맞았지만 정량화하기는 어렵다.
이 기관의 전망은 명백히 구체적인 가격 목표를 피하고 있으며, 정책 전환점과 산업 트렌드에 집중하고 있음을 알 수 있다. 결과적으로 핵심 전망 방향은 모두 맞췄다.
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규제 전환 전망은 모두 검증됨:「역대 가장 친암호화국회」가 긍정적 영향을 줄 것이라 전망했고, 더 많은 자산의 ETF 승인이 이루어졌다. 현실 역시 그랬다.
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스테이블코인과 DeFi의 대방향은 정확함:스테이블코인이「폭발적 성장을 하며 상업 결제로 확장될 것」이라고 예측했고, 올해 실제로 메이스터카드(Mastercard)가 6월 USDC/PYUSD/USDG 사용을 지원한다고 발표했으며, Coinbase 자체 결제 플랫폼이 Shopify와 연결되었고 Stripe도 USDC 구독 결제를 출시했다.
DeFi 회복도 예측했고, 실제로 DeFi TVL은 1200억 달러에 도달하여 2022년 5월 이후 3년 만에 최고 수준에 근접했다.
이러한「방향만 말하고 지점을 언급하지 않는」전략은 화제성은 덜하지만, 후견적으로 볼 때 가장 안정적이며 쉽게 빗나가지도 않는다.
참고 자료:Coinbase 2025 전망: 새로운 기술, 새로운 구도, 새로운 기회, 암호화 시장이 변혁적 성장을 이룰 것
4.Galaxy Research : 정답률 26%, 데이터 기반 전망 거의 전부 오류
Galaxy의 각 연구원들이 합쳐 23가지 전망을 내놨으며, 이는 모든 기관 중 가장 정량적이고 항목 수가 가장 많았다.
돌이켜보면, 정책 전망팀은 탁월한 성과(100% 적중률)를 보였으나, 가격과 시장 규모 전망은 거의 모두 틀렸다. 특히 DOGE가 1달러를 돌파할 것이라고 예측한 것은 현재 기준으로 지나치게 낙관적이었던 것으로 볼 수 있다.
또한 Galaxy는 생태계 발전 전망에서는 꽤 잘 맞췄다. 예를 들어 대부분의 채굴 기업들이 AI와 고성능 컴퓨팅(HPC)으로 전환할 것이라고 예측했는데, 이는 올해 AI 열풍 속에서 나타난 뚜렷한 트렌드였다.
예측 항목이 많고 세부적인 경우, 전문 연구 기관이라 할지라도 항상 성공하는 것은 아니다. 시장은 사람들이 기대하는 방향으로 흘러가지 않았다.
참고 자료:Galaxy Research 2025년 전망: 비트코인 18.5만 달러 돌파, 이더리움 5,500달러 돌파
5.Hashkey : 정답률 70%, 가격 전망은 여전히 낙관적
HashKey의 전망을 종합적으로 보면, 규제 준수 진전(ETF, 스테이블코인 입법)과 생태 구조 변화(DEX 부상, L2 분화)에 대한 판단은 정확했으나, 여전히 가격 사이클에 대해 지나치게 낙관적이었다.
흥미롭게도, 이 전망은 당시 암호화 커뮤니티의 심리를 잘 반영하고 있다.
당시 HashKey Group이 2025년 10대 시장 전망을 발표한 후, 약 5만 명의 커뮤니티 사용자들이 HashKey 연구원, 애널리스트, 트레이더들이 요약한 16가지 인기 전망 중에서 투표를 진행했다.
결과에 따르면, 응답자의 50%가 "비트코인이 30만 달러 돌파, 이더리움 8000달러 초과, 암호화 시장 전체 시가총액 10조 달러 달성"이라는 전망에 투표했다.
그런데 바로 이 가장 높은 투표율을 얻은 전망이, 올해 말 기준으로 보면 가장 실현되기 어려운 전망이 되고 말았다.
참고 자료: HashKey Group 2025년 10대 시장 전망: 달러 스테이블코인 시가총액 3000억 달러 돌파, 비트코인 30만 달러 돌파
6.Delphi Digital: 정답률 40%, 소비자 중심 DeFi 전망이 눈에 띔
Delphi Digital의 전망 중 기술 인프라와 소비자 중심 애플리케이션에 대한 판단은 비교적 정확했다. 특히 소비자 중심 애플리케이션 전망의 원문은 다음과 같다.
"2025년은 소비자 중심 DeFi의 중요한 발전 시점이 될 것이며, 점점 더 많은 암호화 사용자들이 체인 상 금융 서비스를 포괄적으로 수용할 것이다."
올해 우리는 다양한 U카드와 미국 주식 토큰화 현상을 실제로 목격했으며, Robinhood 등의 전통 금융 애플리케이션들도 점차 체인 상 기술을 수용하고 있다.
참고 자료 :Delphi Digital 2025년 10대 전망: BTC 추가 상승, AI 에이전트가 최상위 VC가 될 가능성
7.Messari: 정답률 55%, 구체적인 가격 수치 언급 없음
Messari는 데이터 분석 플랫폼이지만, 전망은「구체적인 숫자」보다「트렌드 방향」에 초점을 맞추고 있어, 돌아보면 주요 트렌드 판단은 상대적으로 정확했다.
8.Framework 공동창업자: 정답률 25%, 자신들이 투자한 프로젝트에 더 큰 자신감 부여
다음으로 작년에 대표적인 개인 예측 관점들을 선별해 결과를 확인해 본다.
먼저 Framework 공동창업자 Vance Spencer의 전망 중 암호화 관련 부분을 발췌하여 정리한다.
Vance는 자신의 투자 프로젝트인 Glow, Daylight, Berachain 등 에너지 및 퍼블릭체인 분야에 대해 높은 전망을 걸고 있음을 명확히 드러냈다.
또한 일부 정량적 목표는 다소 급진적이었다. 예를 들어 ETH ETF의 일일 순유입금을 10억 달러로 예측한 것은 과도하다.
참고 자료:Framework 공동창업자 2025 전망: 연준은 계속 금리 인하를 진행하며 ETH ETF 자금은 지속 유입될 것
9.Blockworks 공동창업자: 정답률 48%, 예측 항목 수 가장 많음
Blockworks 공동창업자 Mippo(X: @MikeIppolito_)는 우리가 점검한 기관 및 개인 중 예측 항목 수가 가장 많았지만, 정확도는 꽤 좋은 편으로 거의 절반을 맞췄다.
특히 Robinhood의 부상 전망은 완벽하게 맞았고, Hyperliquid와 SUI 같은 L1 투자 기회도 정확히 잡았다. 두 프로젝트의 토큰은 올해 각각 눈부신 성과를 거뒀다.
참고 자료:Blockworks 공동창업자 2025년 27가지 전망: 미국이 암호화 중심지가 되고, Base는 Solana의 주요 경쟁자가 될 것
10.Alliance DAO Wang Qiao & Imran: 정답률 50%, BTC 가격에 지나치게 낙관적
Alliance DAO의 공동창업자 WangQiao와 Imran은 팟캐스트 대화 중 2025년 발전에 대해 전망을 한 바 있다.
참고 자료:Alliance DAO 2024년 암호화 시장 회고 및 2025년 전망: 비트코인이 25만 달러에 도달하는 것이 시장의 공감대
이들의 암호화 관련 견해를 다음과 같이 정리한다.
두 공동창업자가 BTC 성과에 대해 지나치게 낙관적으로 평가한 것을 알 수 있다. 가장 낮은 예측치인 15만 달러조차 올해 BTC 최고가와는 여전히 거리가 있다.
다만 예측 시장에 대한 판단은 매우 정확했으며, 일 년 전부터 이 핵심 트렌드를 미리 보았다고 할 수 있다.
정리
작년 전망들을 돌아보면 명확한 몇 가지 패턴이 드러난다.
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예측 항목 수와 정답률은 대체로 음의 상관관계를 보이며, 말할수록 틀릴 가능성이 높아진다.
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구체적인 가격 지점과 수치를 예측하려는 시도는 대부분 실패한다.
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정책 전망은 매우 신뢰할 수 있으며, 규제 환경 개선과 미국의 암호화에 대한 우호적 태도를 거의 모든 기관과 개인들이 정확히 예측했다.
마지막으로笔者는 매년 기관들의 전망 가치가「무엇을 사야 하는지 알려주는 것」에 있지 않고,「산업이 무엇을 생각하고 있는지 알려주는 것」에 있다고 본다. 이러한 전망들을 업계 심리 지표로 활용할 수는 있지만, 만약 이를 투자 가이드로 삼는다면 결과는 참담할 수 있다.
또한 좋은 습관을 유지해야 한다. 어떤 KOL이든, 어떤 기관이든, 어떤 업계 거물이든 간에 구체적인 숫자를 포함한 전망에는 항상 의심을 가져야 한다.
이는 업계의 유명 인사들을 비판해야 한다는 의미가 아니다. 오히려 틀린 예측에도 가치가 있다.
틀린 예측은 당신에게 시장이 과거에 무엇을 믿었는지를 알려주며, 미래를 누구도 예측할 수 없다는 사실을 일깨워준다.
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