투기 열풍이 가라앉고 인프라가 부상하며, 2025년 NFT 시장은 실용주의로 전환

2025.10.29

투기 열풍이 가라앉고 인프라가 부상하며, 2025년 NFT 시장은 실용주의로 전환

2025년 3분기 NFT 시장은 15.8억 달러의 거래액과 1810만 건의 판매량으로 마무리되었으며, 시장 구조는 실용화 방향으로 지속적으로 진화하고 있다.

2025.10.29 - 09:48:35

NFT

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

2025년 3분기 NFT 시장은 15.8억 달러의 거래액과 1810만 건의 판매량으로 마무리되었으며, 시장 구조는 실용화 방향으로 지속적으로 진화하고 있다.

저자: 블록체인 나이트

2025년 3분기 NFT 거래 활동은 허 hype 이후 장기적인 하락세를 깨고 회복 조짐을 보이고 있다.

2년간의 시장 축소와 담론 전환을 거친 후, 온체인 시장은 새로운 기반을 마련했으며, 성장 동력은 더 이상 블루칩 컬렉션이나 투기적 예술품에서 나오지 않고, 저비용 인프라, 로열티 프로그램 및 스포츠 관련 자산에서 비롯되고 있다.

이러한 자산들의 거래 핵심은 지위 상징이 아닌 실용성에 있다.

NFT 거래액 반등, 판매량 사상 최대 기록

이더리움 확장 업그레이드가 거래 활동을 L2로 이전시키는 가운데, Solana는 고처리량과 압축 기술로 입지를 굳히고 있으며, 비트코인 인스크립션은 수수료 시장과 연동되어 흥망이 교차하는 수집 문화로 발전했다. 이에 따라 NFT 시장의 중심은 저비용 인프라와 실용형 응용 시나리오로 이동하고 있다.

현재 시장 성장을 주도하는 것은 아바타형 NFT가 아니라 수수료 수준과 유통 채널이다.

Dencun 업그레이드 이후 경제 구조가 재편되었으며, 이더리움의 EIP-4844 제안으로 롤업 데이터 비용이 절감되어 L2 거래 수수료가 몇 센트 수준으로 낮아졌고, 메인스트림 사용자를 위한 가스비 없는 민팅 또는 후원형 민팅 프로세스도 가능하게 되었다.

업그레이드 후 L2 수수료가 90% 이상 감소했으며, 이러한 변화는 민팅 행위에 반영되어 Base를 핵심 유통 채널로 부상시켰다.

Solana 생태계에서는 압축 기술 덕분에 로열티 프로그램과 접근 권한 기반 애플리케이션에서 대규모 NFT 발행이 가능해졌다.

1,000만 개의 압축 NFT 배포 비용은 약 7.7 SOL이며, 고부하 상황에서도 중앙값 거래 수수료는 여전히 약 0.003달러 수준이다.

비트코인 인스크립션은 독자적인 트랙을 개척했으며, 그 발전은 메모리풀 사이클과 마이너 수입과 밀접하게 연결되어 있다. 2025년 2월 기준 인스크립션 수는 8,000만 개를 넘었으며, 역사적 NFT 매출 기준으로 상위 3위 안에 든다.

수요 측 반등에도 불구하고 잠재적 우려 존재

DappRadar 데이터에 따르면, 2025년 3분기 NFT 거래액은 전 분기 대비 거의 두 배 증가한 15.8억 달러를 기록했으며, 판매 건수는 1,810만 건으로 분기별 거래 횟수 사상 최고치를 달성했다.

스포츠 관련 NFT는 특히 두드러진 성과를 보였으며, 거래액은 전 분기 대비 337% 급증한 7,110만 달러를 기록했다. 이들 자산의 주기적 실용 가치, 접근 권한 및 로열티 혜택은 소비 행동이 바닥가격과 분리되는 특성을 갖게 한다.

여름 시장은 먼저 급속한 반등을 보이다가 이후 둔화되었다. CryptoSlam 통계에 따르면, 2025년 7월 매출은 5.74억 달러(연간 두 번째 고점)를 기록했으나, 9월에는 전체 암호화폐 시장의 리스크 선호 감소 영향으로 전월 대비 약 25% 감소했다.

이 추세는 시장이 이미 "평균 판매가 하락"이라는 새로운 단계에 진입했음을 확인해주며, 독립 사용자 수와 실용형 애플리케이션 카테고리가 안정적이더라도 NFT 총 거래액은 여전히 암호화폐 시장 전반의 변동에 영향을 받음을 보여준다.

유통 채널의 핵심 역할이 점점 부각되고 있다. 내장형 키 기능과 후원 수수료 메커니즘을 갖춘 지갑은 이전 사이클에서 사용자 진입을 방해했던 마찰 비용을 제거한다.

Coinbase 스마트 월렛은 지원 앱에서 키 로그인 및 가스비 후원 서비스를 제공하며, Phantom은 2025년 1월 월간 활성 사용자가 1,500만 명에 도달했다고 발표하여 모바일 및 소셜 민팅 채널에 유입을 제공한다.

문화와 소셜 트래픽이 상호 작용하는 블록체인 네트워크에서 이러한 유통 도달 능력은 매우 중요하며, Base가 대표적인 사례다.

올해 Base는 저비용 민팅, Zora의 대량 민팅 리듬, Farcaster와 연결된 유통 채널 덕분에 일부 지표에서 NFT 거래량이 Solana를 넘어섰다.

이러한 추세는 크리에이터들이 발행 플랫폼을 선택할 때, 이제는 수수료 방안부터 고려하기보다는 먼저 유통 데이터를 모델링한 후 이를 반영한다는 의미를 갖는다.

로열티는 더 이상 수익 구조의 핵심이 아니다

2022년 시장 정점을 지난 후, 거래소 간 경쟁으로 대부분의 시장에서 로열티가 선택 항목이 되면서 크리에이터의 로열티 수입은 크게 감소했다.

Nansen 데이터에 따르면, 2023년 로열티 수입은 2년 만에 최저점을 기록했으며, 이후 이전 수준으로 회복되지 못했다.

반대로 로열티 강제 징수를 지원하는 거래소가 등장하고 있다. 2023년 말 Magic Eden과 Yuga Labs는 이더리움 기반 거래소를 공동 출시하며 크리에이터 로열티를 강제로 부과함으로써 영향력 있는 브랜드를 위한 보호된 발행 채널을 열었다.

현재 시장은 이중 구조를 형성하고 있다. 오픈 마켓에서는 낮은 수수료율, 1차 시장 판매, 지식재산권(IP) 협업 및 소매 연계가 크리에이터의 주요 수익 원천이며, 폐쇄 생태계는 계약을 통해 로열티를 강제로 징수하며 고급 NFT 발행을 담당한다.

인센티브 메커니즘이 자금 흐름을 주도하는 분야에서 거래소의 시장 점유율은 여전히 동적으로 변화하고 있다.

Solana 생태계에서는 Magic Eden과 Tensor가 양강 구도를 형성하고 있으며, 두 플랫폼의 시장 점유율은 보상 프로그램과 프로그램 설계 조정에 따라 변동하며, 각각의 점유율은 일반적으로 40~60% 사이에서 전환된다.

이는 구조적 변화라기보다 인센티브 사이클의 결과이며, 시장 점유율 그래프가 일시적으로 구도 변화처럼 보일 수 있지만 결국 평균으로 회귀한다.

크리에이터에게 핵심 교훈은 단일 플랫폼을 기본 선택지로 삼는 것이 아니라, 발행 계획 단계부터 유통 방안을 협의해야 한다는 것이다.

사용자 흐름이 단기 발전 방향을 드러냄

스포츠, 티켓팅, 로열티 프로그램이 규모 확장을 달성할 수 있었던 이유는 이들 혜택이 주기적이고 반복적이며, 체인상 핵심 기능이 기존 티켓팅 및 전자상거래 프로세스에 이미 통합되어 있기 때문이다.

DappRadar의 2025년 3분기 데이터에 따르면, 스포츠 관련 NFT 거래량 증가율은 전체 시장을 초과했으며, 이는 아직 완전한 시즌 또는 리그 차원의 협업 프로젝트가 포함되지 않은 수치다.

게임 분야의 성장은 더욱 안정적이다. Messari 데이터에 따르면, Immutable의 zkEVM 아키텍처와 실시간 데이터는 거래량의 지속적 증가를 보여주며, "이더리움 레이어에서 보안을 보장하고 L2에서 사용자 경험을 최적화"하는 설계는 자산 보관 및 지속적인 2차 거래 수수료 수요와 높은 적합성을 갖는다.

지식재산권 및 라이선스 협업은 NFT가 디지털 컬렉션(JPEG)에서 소비 채널로 전환되는 또 다른 중요한 다리 역할을 한다. Pudgy Penguins는 이미 3,000개 이상의 월마트 매장에 진출하여 NFT에서 실물 소매 및 라이선스 수익까지 연결하는 실현 가능한 채널을 구축했다.

크리에이터에게 현재 각 블록체인의 비용과 사용자 경험은 명확하게 구분되고 있다.

이더리움 L1은 여전히 근원 추적 인증 및 고가치 예술품 분야를 주도하며, 대부분의 플랫폼에서 가스비 변동성이 크고 로열티 징수는 선택형 모델이다.

Dencun 업그레이드 이후 이더리움 L2(Base 등)의 거래 수수료는 몇 센트 수준으로 하락했으며, 후원형 또는 가스비 없는 거래를 지원하고, Base와 Farcaster 생태계는 소셜 기반 유통 채널을 제공한다.

Solana의 압축 기술은 수백만 개의 NFT 발행 비용을 달러 단위로 통제 가능하게 만들며, 모바일 우선 지갑 생태계를 통해 광범위한 도달이 가능하다.

비트코인 인스크립션은 희귀 수집품 분야에 집중하며, 수수료 상승은 시장 특성일 뿐 결함이 아니다.

거시 환경 구조의 진화

2025년 NFT 시장의 연간 거래액은 50억~65억 달러 범위로 예상되며, 상반기 평균 판매가는 80~100달러 수준을 유지하여 내년 시장 시나리오의 기준선을 형성한다.

CryptoSlam의 월간 매출을 핵심 데이터로 삼고, DappRadar의 카테고리 분석을 병행하면 다음과 같다.

약세장 시나리오: 암호화폐 시장 전반의 정체, 평균 판매가 하락 시 NFT 총 거래액은 40억~50억 달러로 하락할 수 있으며, 수수료에 민감한 응용 시나리오는 Solana 및 이더리움 L2에 집중될 것이며, 이더리움 L1 예술품 시장은 안정세를 유지하고, 인스크립션 시장은 비트코인 수수료 사이클에 따라 변동한다.

기준 시나리오: 내장형 지갑과 소셜 민팅 채널이 지속 확장되고, 스포츠 및 현장 행사 프로젝트가 시즌을 넘어 규모화되며, 브랜드들이 강제 로열티 플랫폼에서 신제품을 발행할 경우, NFT 총 거래액은 60억~90억 달러에 도달할 전망이다.

강세장 시나리오: 모바일 유통이 돌파적인 성장을 이루고(예: Base와 키 로그인으로 민팅 절차가 보편화, Phantom 월간 활성 사용자 2,000만 명 돌파, 티켓팅 시범 프로젝트가 주류 솔루션화, 게임 자산이 지속적 거래를 형성), NFT 총 거래액은 100억~140억 달러에 이를 수 있다.

위 세 가지 시나리오 모두에서 이더리움 L2와 Solana의 시장 점유율이 주도할 것이며, 이더리움 L1은 세분화된 분야에 집중하고, 비트코인 인스크립션은 희귀 수집품 트랙으로 안정적으로 자리잡을 것이다.