a16z: 예측 시장이 새로운 트래픽의 핵심으로 부상하고 있다
작성자:Alex Danco
번역: TechFlow
2010년대 중반, 선거와 스포츠 경기, 플레이오프 경쟁에서 새로운 형태의 시각 콘텐츠가 등장하기 시작했다. 바로 '시간에 따른 확률 변화'를 보여주는 차트들이다. 이러한 차트들이 매력적인 이유는 흥미로운 이야기를 전달하기 때문이다. 처음에는 무엇이 예상되었고, 실제로는 무엇이 일어났는지를 말해준다.
이러한 이미지들을 통해 수많은 멋진 이야기를 전할 수 있다. 단지 확률의 변화만으로도 붕괴, 구원 또는 약자의 역전극 같은 이야기를 할 수 있다. (쿠르트 본네거트(Kurt Vonnegut)는이러한 많은 이야기들에 유명한 이름을 붙였다: 예를 들어 "구렁텅이에 빠진 남자", "소년이 소녀를 만나다", "나빠지기만 하는 일", 각각 고유한 형태를 지닌 이야기들이다.) 이 이미지들은 일종의 '밈(meme)'이다. 방대한 정보를 작은 공간 안에 압축하여 공유될 때 완전한 이야기를 그대로 전달한다.
이러한 차트들은 매우 매력적이지만 주요한 한 가지 제약이 있다. 거의 정치, 스포츠, 금융시장 분야에만 존재한다는 점이다. 이유는 명백하다. 이런 차트는 널리 인정된 예측 배당률이 필요하며, 그것이 합법적으로 사용되어야 한다. 금융시장은 항상 그런 배당률을 갖고 있었고, 선거는 여론조사 데이터를 활용할 수 있으므로 네이트 실버(Nate Silver)처럼 확률 경로를 구성할 수 있다. 스포츠 시즌(심지어 단일 경기조차도)은 명확한 구조와 충분한 역사적 데이터를 가지고 있어 팀이 시즌 중 플레이오프 진출 가능성을 자신 있게 예측할 수 있다. 하지만 이 세 영역 외에서는 '스토리의 형태'라는 형식이 대중문화 속으로 더 깊게 파고들지 못한다.
예측시장의 서서히 다가오는 도래
예측시장은 이 문제를 명백한 방법으로 해결한다. 계약과 그 청산 조건만 정의할 수 있다면, 이제 우리는 이러한 '예측 형태'가 세상 어디서든 진행되는 이야기 속에 나타날 수 있는 수단을 갖게 된 것이다. 예측에 필요한 핵심 요소인 관심—즉 '대중적 예측 가능성'—이 부족함에서 풍부함으로 바뀌었다.
실제로 이러한 시장들이 갑자기 등장한 것은 아니다. 심지어 처음부터 이렇지도 않았다. 2024년 초, 『왜 예측시장은 인기가 없을까』라는 제목의 기사가 『진행 중인 작업(Works in Progress)』 잡지에 게재되었다. 이 글은 "예측시장 계약에 대한 자연스러운 수요는 거의 없다"고 주장한다. 전통적으로 시장 참여자들을 구성하는 세 집단—저축자(부의 축적을 추구), 열정적 베팅자(자극을 위해 베팅), 영리한 트레이더(앞의 두 집단이 만드는 시장 왜곡에서 이익을 얻으려는 자)—는 특별한 이유 없이 예측시장에 참여하지 않는다는 것이다. 저축자는 장기적으로 부를 늘리기 위해 시장지수를 살 수 있지만, 대통령 선거 결과에 베팅할 이유는 없다. 열정적 베팅자는 더 적극적으로 참여할 수 있지만, 주 상원의원 선거 결과를 예측하는 것보다 더 재미있는 도박 방법(예: 데이 트레이딩, 밈코인, 스포츠 베팅)이 많다. 그리고 다른 두 집단의 참여가 낮기 때문에, 영리한 트레이더 역시 시장에 들어와서 큰 돈을 벌 수 없다고 판단한다.
이 세 집단의 참여가 제한적이기 때문에 예측시장은 유동성이 부족하고 미래를 예측하는 데 상대적으로 무용하다는 운명을 겪게 된다. 예측시장이2022년 중간선거 결과를 잘못 예측한 사례는 이러한 견해를 더욱 강화시켰다.
그러나 위 기사가 발표된 지 일 년 반 후, 흥미로운 변화가 일어났다. 예측시장이 빠르게 대중문화의 중심에 자리잡은 것이다. 주간 스포츠 경기에 걸리는 막대한 베팅 규모가 예고했듯, 가장 큰 시장은 스포츠 분야였다. 그러나 이제는 뉴욕 시장 선거 결과, 연방준비제도(Fed) 정책금리 경로, 테일러 스위프트 결혼 시기 등 다양한 주제를 아우르며 성공적으로 대중문화에 진입했으며, 심지어 《사우스 파크》의 에피소드 주제가 되기도 했다.
"제4의 벽"을 깨다
지난 2년 동안 무슨 일이 일어났던 것일까? 아마도 단일한 해답은 없을 것이다. 2024년 선거가 분명한 도움이 되었음은 틀림없다. 미국인들은 선거에 내기를 걸어온 오랜 전통을 가지고 있으며, 예측시장 거래량은 6월 초부터 선거주기까지 42배 증가했다. 하지만 선거가 끝난 후에도 이 열기는 사그라지지 않았다.
이 긍정적 피드백 루프의 핵심 역할을 하는 새로운 시장 참여자가 등장했다. 몇 년 전만 해도 존재하지 않았지만 지금은 어디에나 있는 이 참가자는 전통적인 도박 활동에서의 프로모터와 비슷하다. 예를 들어 라스베이거스의 권투경기 프로모터처럼 말이다. 이들은 일반적인 소셜미디어 사용자이며, 새로운 형태의 밈—예측 경로를 스크린샷으로 올리는 행위—를 만들어낸다.
오늘날 예측시장은 단순한 시장 역학을 넘어서 소셜미디어가 이끄는 바이럴 확산 현상을 포함한다. 핵심적인 행동 메커니즘은 예측 계약이 화제가 될 때 스크린샷을 공유함으로써 사람들의 관심을 끌고 유동성을 유입시키는 것이다.
좋은 예로는 Kalshi 플랫폼의 대중문화 관련 계약이 있다. "테일러 스위프트와 트래비스 켈스는 2025년에 결혼할 것인가?"라는 질문이다. 그래프를 보면 8월 26일, 스위프트와 켈스가 인스타그램에서 약혼을 발표했을 때 두 가지 중요한 일이 발생했다는 것을 알 수 있다. 첫째는 배당률의 급등이고, 둘째는 사람들이 계약에 주목하면서 유동성이 크게 증가한 것이다. 어쨌든 어느 정도의 유동성 증가는 불가피했겠지만, 분명히 이런 순간에 공유된 스크린샷들은 계약 자체의 바이럴 확산을 구성했으며, 사람들이 베팅하도록 유도하는 입구 역할을 했다. 이 '제4의 벽을 깨는' 현상은 더 광범위한 관객들에게 즉각적으로 이 밈(또는 보다 정확히는, 이 계약에 주목해야 할 이유)을 인식하게 만들며, 앞으로의 스토리에 흥미로운 새로운 메타 요소를 추가한다.
시간선 위의 새로운 '주인공'
교황에 내기를 건다는 것은 "원조 예측시장"이라고 불렸으며, 최근 다시 한 번 이 전통이 빛을 발했다. 전 세계 가톨릭 신자들에게는 위대한 순간이었다. 로버트 프레보스트 추기경이 최초의 미국인 교황—레오 14세—가 된 것이다. 예측시장에게도 위대한 순간이었다. 왜냐하면 대부분의 사람들은 그를 경쟁력 있는 후보라고 생각하지 않았기 때문이다. 대부분의 관심은 피에트로 파롤린이나 루이스 안토니오 타글레 같은 인기 후보들에 쏠려 있었다.
연기가 걷힌 다음 날, X의 @Domahhhh는 시간선의 진정한 하이라이트를 공유했다. 회의 시작 며칠 전과 결정과 공개 사이의 결정적 순간에 그의 사고 과정과 베팅 규모에 대한 상세한 분석을 담았다.
그의 말을 빌리면: "방향성을 따지는 베팅으로서, 다음 교황이 [파롤린과 타글레라는 두 선두주자]가 아닐 것이라는 데 큰돈을 걸기로 결정했다.
넷째 차 투표 후 백연이 피어올랐다(새로운 교황이 성공적으로 선출되었음을 의미). 비교적 빠른 속도였다. 당연한 결론(나는 즉시 떠올렸다)은, 이는 첫 번째 투표에서 득표가 강했던 인물이 표를 통합하여 교황이 되었다는 의미라는 것이었다. 파롤린의 배당률은 약 65%까지 올랐다. 타글레는 약 20%를 유지했다. 이 둘은 교황이 될 가능성이 85%였고, 솔직히 지금 돌이켜보면 이 가격이 극도로 잘못됐다는 걸 알지만, 당시엔 그렇게 틀렸다고 느끼기 어려웠다. 나는 큰 돈을 잃었다고 확신했다! 더 이상 나쁜 돈을 쫓지 않기로 했다. 타글레/파롤린에 더 이상 베팅하지 않겠다. 착한 아이처럼 내 손실을 받아들이기로 했다.
하지만 나는 다른 선택지 목록을 훑어보았다. 두 사람이 85% 이상의 가격에 거래되고 있을 때, 나머지는 모두 청산 구역에 있었다. 특가 판매 코너를 뒤져보니 테크센은 100 대 1, 프레보스트는 200 대 1이었다. 돌아보면 그레치의 당시 가격에 샀어야 했다.
나는 하나의 정보를 알고 있었다. 총 네 장의 투표만 있었다. 약체에게는 너무 빠른 속도였다. 모든 약체 복권을 휴지통에 버려라. 당신은 2/3의 표를 비교적 짧은 시간 안에 얻을 수 있는 실력을 가진 인물을 원한다. 그 두 사람이 내가 선택한 인물들이었다. 다른 트레이더들이 타글레/파롤린에만 주목하고 있을 때, 나는 각각 수천 주를 샀다.
몇 분 후, 내가 20분 전 200 대 1의 가격에 산 인물인 프레보스트가 발코니로 나와 교황이 되는 모습을 보고 놀라움을 금치 못했다."
한때 유행하던 농담이 있었다. "시간선에는 매일 한 명의 주인공이 등장하는데, 목표는 절대 그 주인공이 되지 않는 것이다." 그러나 이제 이 '승리한 예측 게시자'는 새로운 주인공이 되어 잠시 동안 인증된 영웅이 될 수 있다.
베팅에 참여하다
2024년 대통령 선거는 예측시장에 마땅한 구속 이야기를 가져왔다. 바이든이 경선에서 서서히 물러나는 과정에서 시작된 이 이야기는, 예측시장이 다양한 사건이 대통령 후보 사퇴 가능성에 미친 영향을 측정하는 유용한 정량적 도구로 작용했다는 점이다. 기자부터 월스트리트 트레이더까지 모두 전통적인 여론조사와 논평 도구 외에도 예측시장을 의존하기 시작했다. 결국 예측시장은 전체 선거기간 동안 '고래' 트레이더의 영향으로 비판을 받았음에도 불구하고 여론조사를 이겨냈다. 1년 후, Kalshi의 일일 거래량은 이제 2024년 선거 기간의 수준을 이미 초과했다(적어도 축구 경기 기간 동안은 그렇다).
오늘날 예측시장은 단지 금융 도구나 정보 출처로서의 실용성을 넘어서 중요한 의미를 지닌다. 그것은 책임감을 상징하며, 시간선 위에 새로운 역할을 부여한다. "용감한 결정을 내린 영웅", "망가진 결정을 내린 바보". 이제 이 사람들은 무대 앞에 내몰려 본네거트식의 만화적 인물처럼, 그의 단편소설 속 인물처럼 보인다.
정치, 비즈니스, 문화 전반에서 우리는 우리의 리더들과 공인들이 우리 기관을 성공적인 미래로 진정으로 이끌어줄 것을 요구한다. 이는 과감한 결정을 내리고 그것이 옳았음을 입증하는 것을 의미한다. 지난 수십 년간, 대중은 리더들 사이에 책임감이 부족한 문화로 빠져들었다고 느껴왔다. 그러므로 개인이 이러한 추세에 맞서 나서면, 우리는 그들을 더욱 높이 평가한다.
아마도 이것이 예측시장이 대중문화의 궤적을 바꾸려는 주요 메커니즘일 것이다. 단지 베팅 자체가 주목해야 할 곳으로 관심을 이끄는 정보 흐름이라는 이유뿐 아니라, 예측이 시작점에서 완료점까지의 경로를 따라 새로운 밈을 시간선으로 가져오고 새로운 역할을 무대 앞에 내세우기 때문이다.
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