2026년 월드컵, 예측 시장에 다시 한 번 파장을 일으키다
작성: 부귀
최근 암호화폐 업계는 또 한 차례의 흥행 쇼를 연출하고 있다. SpaceX의 IPO 소식이 잠시 뜨거웠으나, 실제 실행 단계에 들어서자 결과는 산산조각 났다. 해마다 ‘DeFi Summer’를 외치는 것도 이제 기운이 빠져 보인다. 5월에는 벤처캐피탈 거래 건수가 2021년 이전 수준으로 하락해 월간 약 50건에 불과했다. 모두가 이 업계가 ‘현자 모드’에 진입한 게 분명하다고 생각하던 순간—
월드컵이 도래했다! 사실 5월부터 예측 시장이 먼저 활기를 띠기 시작했다. Polymarket뿐 아니라 Kalshi도 거래량이 거의 30배 급증했고, 주요 중앙집중형 거래소(CEX)들도 일제히 진입했다. 전통적인 증권사인 Robinhood 등도 대거 몰려들며, 이 서사는 누구도 막을 수 없는 듯하다.
돈을 버는 일은 결코 시끄럽지 않다. 시끄러운 곳에서는 돈을 벌 수 없다—그러나 예측 시장은 예외일지도 모른다.
트럼프에서 월드컵까지: 예측 시장의 두 번째 대중화
예측 시장이란 말 그대로 ‘돈으로 투표하는 것’이다. 이 개념의 역사는 대부분 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 오래됐다. 1990년대 아이오와 대학교의 학술 실험에서 시작해, 2000년대 Intrade, 그리고 2014년 PredictIt에 이르기까지, 오랫동안 학자들과 기술 매니아들의 소수만 즐기는 장난감이었다.
진정한 전환점은 2024년에 찾아왔다. 트럼프와 바이든(그리고 이후 해리스) 간의 미국 대통령 선거가 예측 시장을 처음으로 대중의 시야에 진입시켰다. Polymarket에서 발생한 36억 달러 이상의 거래량은 ‘자금을 통해 정보를 집약한다’는 서사를 극도로 매력적으로 만들었다. 언론은 이제 시장 확률을 여론조사 데이터와 동등하게 다루기 시작했으며, The New York Times와 CNBC 등이 경쟁적으로 이를 인용했다. 예측 시장은 토론이나 사법 판결 같은 사건에 대한 반응 속도가 여론조사보다 훨씬 빨랐고, 결과 발표 후에는 ‘더 정확한 진실 기계’라는 평가를 받았다. 예측 시장은 단순한 금융 도구에서 벗어나, 높은 참여도를 자랑하는 정치 엔터테인먼트 상품으로 탈바꿈한 것이다.
대선 이후 이 분야는 꺼지지 않았을 뿐 아니라, 오히려 금융화에 대한 계몽을 완수했다. 2025년, 예측 시장은 주류 금융 세력으로 공식적으로 부상했으며, 거래자들은 NFL 경기부터 연방준비은행(Fed)의 금리 결정에 이르기까지 다양한 이벤트에 수십억 달러를 투입하기 시작했다. Polymarket과 Kalshi가 형성한 양강 구도는 당시 총 거래량 440억 달러를 기록했는데, 이 규모는 소규모 국가의 GDP에 맞먹는 수준이었다.
피유 리서치 센터(Pew Research Center)의 자료에 따르면, 두 플랫폼의 월간 합산 거래액은 2025년 9월 약 50억 달러 미만에서 2026년 4월 약 240억 달러로 급증했다. 이 수치는 이미 미국의 합법적 스포츠 베팅 월평균 베팅액을 넘어서는 수준이다. 예측 시장은 이제 전통적 금융 거래소처럼 작동하기 시작했다: 확률이 가격으로 표시되고, 이벤트가 표준화되며, 현실 세계의 불확실성이 고빈도 거래가 가능한 자산으로 변모한 것이다.
2026년 월드컵은 이 이미 고속 회전 중인 기계를 더 높은 속도로 밀어올린 동시에, 보다 대중적인 디스플레이로 교체해 준 셈이다.
양강 구도의 경쟁: 깊이, 규제 준수 및 인프라의 삼중 장벽
2024년 이후, 업계 구도는 잠시나마 명확해졌다: Polymarket은 전 세계 탈중앙화 트래픽을, Kalshi는 미국 내 규제 준수 사용자를 각각 겨냥했다. 그러나 월드컵의 조명 아래, 이 단순한 이분법은 무너졌고, 경쟁은 유동성, 규제 기반 유통, 거래 인프라라는 세 가지 차원에서 입체적으로 전개되고 있다.
Polymarket: 유동성의 절대적 강자. 그 보호막은 단순하면서도 강력하다: 단일 주력 계약에 대한 초심층 유동성. 2026년 6월 중순 기준, ‘월드컵 우승팀’ 시장의 누적 거래액은 이미 20억 달러를 돌파했으며, 개막 첫날 단일 거래량만 1.18억 달러에 달했다. 이 단일 시장의 유동성 풀은 4800만 달러에서 최대 수억 달러에 이르며, 대규모 자금의 진입·퇴출 시 슬리피지(slippage)가 거의 발생하지 않는다. 이러한 ‘단일 시장으로 승부’하는 심도는 다른 플랫폼들이 단기간 내 복제할 수 없는 강점이다. Polymarket은 전 세계를 커버하며(미국 사용자에게는 일부 제한), USDC로 결제되어 암호화폐 원생 사용자와 글로벌 투기자들의 주요 전장이 되었다. 2026년 4월에는 월 거래량이 90억 달러에 달해 시장 점유율 28%를 차지했다.
Kalshi: 규제 준수 및 유통 채널의 강자. Kalshi는 다른 길을 걷고 있다. 미국 최초의 CFTC(상품선물거래위원회) 인가를 받은 이벤트 계약 거래소로서, 규제 준수는 가장 강력한 라이선스다. 이 덕분에 Kalshi는 미국 내 수천만 사용자에게 합법적으로 접근할 수 있으며, Robinhood 및 Coinbase 등 대중 플랫폼의 기반 계약 공급업체로도 자리매김했다. Robinhood의 2700만 활성 계정과 Coinbase의 방대한 사용자 기반을 통해 Kalshi는 트래픽을 지수급으로 확대시켰다. 2026년 5월, Kalshi의 단일 월 거래량은 179억 달러로 치솟았으며, 전 세계 예측 시장 점유율 58%를 차지해 Polymarket의 거의 두 배에 달했다. 그 전략은 ‘광도 우선’으로, 월드컵 관련 시장 424개 이상을 출시해 소매 투자자의 다양화된 수요를 충족시키고 있다.
Hyperliquid: 영구계약(퍼페추얼 컨트랙트)의 강자가 내려친 강력한 타격. 2026년 5월, 총 잠금 가치(TVL)가 55억 달러를 넘긴 DeFi 파생상품 거대 기업 Hyperliquid가 공식적으로 시장에 진입했다. Hyperliquid가 출시한 HIP-4 이벤트 계약(Outcomes)은 단순한 복제가 아닌, 예측 시장을 원생 이진 옵션 형태로 구현한 것으로, 영구계약과 동일한 계좌 및 마진 풀을 공유한다. 즉, 거래자는 하나의 USDC 계좌로 고레버리지 영구계약 거래와 이벤트 예측 헤징을 동시에 수행할 수 있으며, 시스템이 자동으로 위험을 식별하고 마진을 해제한다. 이는 Polymarket과 Kalshi가 모두 구현하지 못한 자금 효율성 혁명이다. Hyperliquid는 고유의 높은 유동성 오더북과 사실상 제로 수수료라는 강점을 바탕으로 시장에 진입해, 단순히 케이크를 나누러 온 것이 아니라 게임 규칙 자체를 재정의하러 왔다.
시장은 이제 양강 구도에서 더 복잡한 계층 구조로 진화했다: Kalshi는 광도(424개 시장)로 전체 규모 1위를 차지했고, Polymarket은 심도(우승팀 단일 시장 20억 달러)로 핵심 전장에서 압도적 우위를 점했다. 반면 Hyperliquid는 기반 결제 체계를 재구성하는 판을 움직이고 있다.
신규 진입자들의 다양한 모습: 공식 파트너, 돌발黑马, 그리고 롱테일 경쟁자
월드컵의 조명 아래, 거대 플레이어 외에도 이 시장에서 한몫을 차지하려는 신규 참가자들이 등장했으며, 그들의 운명은 천차만별이다.
ADI PredictStreet (공식 파트너이지만 반응 냉담): FIFA 역사상 최초의 공식 예측 시장 파트너로서, 고귀한 출신(아부다비 왕실 배경)과 탄탄한 기술력(ADI Chain + Chainlink 오라클)을 갖췄다. 그러나 개막 3일 전인 6월 8일에야 서비스를 시작했고, 초기 거래량은 거의 제로에 가까웠다. 이는 예측 시장 분야에서 브랜드 라이선스가 낳는 어색함을 드러낸다: IP에 대한 화려한 명성은 유동성으로 직접 전환되지 않으며, 실행력이 진정한 강점이라는 점이다.
Rain Protocol (인프라 돌발黑马): Arbitrum 상에 구축된 탈중앙화 예측 시장 인프라 프로토콜로서, Rain은 프론트엔드 트래픽 확보 노선을 포기하고 기반 인프라에 집중한다. 월드컵 개막 전, Rain 재단은 특별 유동성으로 1억 달러를 투입해 프로토콜 TVL을 1.254억 달러로 끌어올렸고, 이는 전 세계 3위 수준이다. ‘무허가 시장 생성’과 ‘블록체인 기반 전문 오더북’을 통해, 라틴아메리카 및 동남아시아 지역 커뮤니티들이 Rain 프로토콜을 기반으로 신속히 예측 애플리케이션을 구축하도록 유도했으며, 이는 양강 구도를 깨는 핵심 변수가 되었다.
OmenX (급성장 신진 강자): Base 체인에서 토착적으로 성장한 레버리지 예측 시장으로, 개막일 신규 사용자 수가 전월 대비 210% 증가했다. 단일 경기 거래액(예: 한국 vs 체코 경기 178만 달러)은 이미 Polymarket 동일 경기 거래액의 30~40% 수준에 달해, 이번 월드컵에서 가장 급성장한 돌발黑马 중 하나가 되었다.
롱테일 경쟁자들(Opinion, Predict.fun, Probable): 1월 시장 정점 시기에는 이들 세 플랫폼이 합쳐서 시장 점유율 약 20%를 차지했으나, 거대 플레이어의 압박과 월드컵의 흡인 효과 속에서 생존 공간이 급격히 축소되었다.
전통적 플레이어의 도박판: 증권사 및 CEX의 진입과 진정한 추가 수요
극도로 아이러니한 역설이 현재 진행 중이다: 암호화폐 1차 시장의 VC 투자금이 얼음 점으로 추락한 가운데(2026년 5월 거래 건수 약 50건), 예측 시장의 2차 거래는 오히려 폭발적으로 가열되고 있다.
전통 금융 거대 기업들이 발로 투표하며 이 새로운 분야에 전면적으로 베팅하고 있다:
Robinhood: Susquehanna와 공동 설립한 CFTC 인가 결제소 ‘Rothera’를 통해 월드컵 개막일에 정식으로 이벤트 계약을 출시했다. 해당 예측 시장 사업의 2026년 1분기 연간화 수익은 이미 4.15억 달러에 달했으며, 베른스타인(Bernstein)은 이 사업의 2026년 연간 수익이 5.86억 달러에 이를 것으로 전망하고, 이는 회사 전체 거래 수익의 17%를 차지할 것이라고 예측했다.
Coinbase: Kalshi와 협력하여 2026년 초 예측 시장을 출시했으며, 단 두 달 만에 연간화 수익이 1억 달러를 돌파했다. 이 중 스포츠 관련 계약이 예측 사업 거래량의 39%를 차지했다.
DraftKings: 예측 사업의 5월 연간화 소비자 거래량은 13억 달러에 달했으며, 전월 대비 24% 증가했다. DraftKings는 테레문도(Telemundo)와의 미디어 협력 및 스페인어 원생 앱을 활용해 미국 인구의 52%를 차지하는 스페인어 사용자 시장을 정확히 타깃으로 삼고 있는데, 베른스타인은 이를 본 대회에서 가장 중요한 기본적 의미—즉, 기존의 스포츠 베팅 고객 및 Robinhood 소매 투자자들을 예측 시장으로 대량 전환시키는 것—라고 평가했다.
기관의 진입은 단순한 트래픽 유입을 넘어선다. Kalshi는 2026년 4월, 예측 시장 플랫폼 최초의 대량 거래를 완료했다: 한 환경 헤지펀드와 한 시장조성자(Jump Trading)가 캘리포니아 5월 전력시장 정산가 계약을 기반으로 거래를 체결한 것이다. 이는 기관들이 이제 예측 시장을 ‘이벤트 리스크 헤징 도구’로 활용하기 시작했음을 보여주며, 이는 전통적 베팅에서는 존재하지 않았던 기능이다.
진정한 추가 수요는 어디서 오는가?
연구에 따르면, Polymarket의 해외 거래량(지난 1년간 약 167억 달러) 중 약 30%는 실제로 규제상 합법적으로 접근할 수 없는 미국 자금에서 비롯된 것으로 추정된다. 월드컵과 규제 준수 플랫폼의 부상은 이 ‘회색 수요’를 DraftKings, Robinhood, Coinbase 등의 합법적 채널로 이동시키고 있으며, 이것이 바로 이 분야 폭발적 성장 뒤에 숨겨진 냉정하고 단단한 자금 논리다.
종착이 아니라, 새로운 자산 클래스의 성인식
월드컵은 하나의 분기점이다. 그러나 진정 흥미로운 것은 누가 우승하느냐가 아니라, 예측 시장이라는 분야가 내부와 외부에서 동시에 겪고 있는 이중적 변화다.
내부적으로는 Polymarket, Kalshi, Hyperliquid 세 가지 기술 노선이 유동성 심도, 규제 기반 유통, 거래 인프라라는 세 축에서 각각 고도화된 벽을 쌓으며 병렬 진화하고 있다. Rain, OmenX 등 신규 플레이어는 프로토콜 계층과 수직적 사용자 경험을 중심으로 틈새 시장을 찾고 있다.
외부적으로는 CFTC와 주 정부 간 규제 논쟁이 점차 명확해지고 있다(2026년 6월 CFTC는 스포츠 예측에 대해 녹색 신호를 보내는 예비 규정을 발표). 전통 증권사의 채널 접속, 기관 자금의 서서히 이어지는 진입은 예측 시장을 암호화폐 커뮤니티의 주변적 이야기에서, 주류 금융의 실용적 도구함으로 끌어올리고 있다.
베른스타인은 예측 시장의 총 거래량이 2025년 약 510억 달러에서 2030년 1조 달러로 성장할 것으로 전망하며, 연평균 성장률은 약 80%에 달할 것으로 예측했다. 2026년 전체 거래량은 2400억 달러로 예측된다.
한 산업의 진정한 성숙은 종종 분야의 폭발적 성장 순간이 아니라, 모든 이해관계자—소매 투자자, 기관, 플랫폼, 규제 당국—가 모두 인식하기 시작할 때 이루어진다: 이는 더 이상 시끄러운 놀이가 아니라, 전 세계 정보와 믿음에 기반해 가격이 책정되는, 완전히 새로운 자산 클래스라는 점을.
공은 굴러가고 있다. 돈도 함께 굴러가고 있다.
다음 번 핫 이슈가 터질 때쯤이면, 이 테이블에 앉은 사람들의 수는 지금보다 훨씬 많아질지도 모른다. 그리고 테이블 위의 룰은 아마도 지금과 전혀 다른 모습일 것이다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
