상하이종합지수, 3900선 돌파하며 10년 만에 최고치 경신…금과 AI 두 축으로 명절 이후 시장 강세
저자: 금십 데이터
목요일 장 초반, 상하이종합지수는 10년 만에 3900선을 돌파했으며, 기사 작성 시점에서 1% 이상 상승한 상태다. 창업판지수는 장중 2% 이상 상승했고, 선전성분지수는 1.6% 이상 올랐으며, 두 시장의 상승 종목은 약 3000개에 달했다. 업종별로는 귀금속, 핵융합, 비철금속 등이 강세를 보였다.
막 지난 국경절 연휴 기간 글로벌 시장은 다채로운 이슈들로 가득했다. 특히 비철금속, 반도체 및 AI 관련 테마가 두드러진 성과를 거뒀다. COMEX 금 선물은 연휴 기간 동안 4.45% 상승하며 금 관련 주식들의 일제히 급등을 견인했고, AMD는 OpenAI와의 협력 소식으로 40% 이상 급등했다. 또한 Sora 2도 폭발적인 인기를 끌며 외부에서도 화제를 모았고, 여러 긍정적 요인이 명절 이후 시장에 활력을 불어넣으며 관련 섹터들이 주목받고 있다.
증권사 리서치 보고서들은 이번 장기 연휴 기간 해외 시장의 뉴스 흐름이 전반적으로 긍정적이었으며, 글로벌 주요 리스크 자산들이 동반 상승세를 보였고, 미국 증시, 일본 증시, 금값 모두 사상 최고치를 경신함으로써, 연휴 후 A주 시장에 유리한 거시적 환경을 조성했다고 분석하고 있다. 구조적으로 보면, 장기 연휴 기간 시장의 관심사는 자원과 AI 분야에 집중되었으며, 특히 AI 산업 측면에서 잇따른 촉매 요인이 나타나 10월에 기술 성장형 스타일이 더욱 부각될 가능성이 있다.
동오증권은 전통적인 달력 효과에 따라 장기 연휴 이후 시장은 일반적으로 “상승이 하락보다 많다”는 양상을 보인다고 지적했다. 또한 올해 장기 연휴 직전 2거래일 동안 시장이 반등을 앞두고 자금이 미리 움직인 정황이 있었으므로 향후 시장 전망에서는 거래량과 가격의 연동성을 주목해야 한다고 강조했다. 연휴 기간 내외부 뉴스 흐름은 전반적으로 긍정적이었으며, 특히 해외에서의 연준 금리 인하 기대감 상승과 AI 산업 트렌드의 명확한 촉매 작용 덕분에 단기적으로 시장은 촉매 요인이 있고 장기 성장성이 뚜렷하며 밸류에이션 제약이 낮은 방향으로 흐를 것으로 예상된다. 또한 정책 지원과 가격 상승 논리가 맞물리는 순환경제 체인도 좋은 실적을 거둘 전망이다.
화타이증권은 국경절 장기 연휴 이후 주목해야 할 세 가지 변화가 있다고 언급했다. 1) 국내적으로는 9월 제조업 PMI가 한계적으로 회복되었고, 여행 데이터가 사상 최고치를 기록하며 출입국 관광이 두드러졌으며, 음식점, 영화관, 부동산 등 고빈도 데이터도 회복세를 보였다. 2) 해외적으로는 미국 정부 셧다운과 일본 총선으로 인한 헤지 수요 증가로 금값이 다시 사상 최고치를 갱신했지만, 연준의 금리 인하와 일본의 재정 확대 기대감으로 글로벌 유동성 완화 서사가 강화되었다. 3) 산업적으로는 OpenAI가 Sora 2를 발표하고 다수 기업과의 협력 및 계약을 공표하며 AI 투자 및 실제 적용 속도가 가속화되고 있다. 연휴 후에는 달력 효과와 연휴 기간 추가된 정보들이 리스크 선호 심리를 전반적으로 긍정적으로 이끌 것으로 보이며, 주요 테마 내 비교적 저평가 종목 중심의 포트폴리오 구성이 권장된다.
창장증권은 10월 시장은 실적 발표 시즌과 정책 창구 기간이라는 두 가지 촉매 요인이 동시에 작용할 것이며, A주는 현재의 구조적 상승 흐름을 이어갈 가능성이 있다고 진단했다. 전략적으로는 세 가지 주요 테마를 주목할 것을 제안한다. 첫째, “높은 수익성 + 높은 탄력성”을 갖춘 통신, 비철금속, 게임, 홍콩 증시 인터넷 등 세부 분야다. 둘째, “이벤트 촉매 기대” 테마로서 저공경제, 구현 지능 등 신질 생산력 개념이다. 셋째, 비은행 금융 등 기본적 개선이 나타나는 가치형 섹터다.
중인국제증권은 이번 A주 상승장의 확산 과정이 세 단계로 나뉠 것이라고 예상한다. 첫 번째 단계는 핵심 기술 섹터의 구조적 상승으로, 높은 수익성과 실적 모멘텀을 갖춘 AI 하드테크 분야, 즉 AI 컴퓨팅 파워, 엣지 컴퓨팅 등이 주도적으로 상승한다. 두 번째 단계는 포괄적 기술 성장 스타일의 구조적 상승으로, 반기보고서 발표 이후 기술 섹터의 상승세가 로봇, 혁신신약 등 광범위한 성장 분야로 확산된다. 마지막 세 번째 단계는 거시경제 개선 신호가 나타난 후, 상승장이 “내부 경쟁 감소(反内卷)” 개념과 대규모 소비 분야로까지 확대되는 것이다. 현재 A주 시장은 여전히 첫 번째 단계에 머물러 있으므로, 투자자들은 계속해서 기술 핵심 분야에 주목할 것을 권장한다.
국금증권은 과거 글로벌 투자자들이 재정 확장과 기술 번영 속에서 달러만이 유일한 비용 부담자라고 여겨왔으며, 달러 약세가 최근 몇 달간 모든 자산 거래의 핵심 메인 스레드가 되었다고 지적했다. 그러나 역사적 경험은 중국의 불장은 종종 “중국 스토리”에 의존한다는 점을 보여준다. 달러 약세 논리에 지나치게 의존하는 것은 불장 진행 중에 변속이 필요하다는 의미이며, 투자자들은 글로벌 동인 논리와 국내 변화 양측에서 더 많은 준비를 해야 한다고 조언했다.
중국은하증권은 10월 A주는 중요한 정책 창구 기간을 맞이할 가능성이 있으며, 시장의 리스크 선호 심리가 추가로 회복될 전망이라고 밝혔다. 또한 시장 유동성은 호전 추세를 유지하고 있으며, 융자융권 잔액은 이미 상승 채널에 진입했고, 개인 예금의 시장 유입도 초기 단계에 머물러 있다. 연준의 금리 인하는 글로벌 유동성에 지지를 제공하고 있다. A주 시장은 진동 상승 국면을 이어갈 것으로 예상된다. 배분 측면에서 최근 일련의 사건들이 비철금속 섹터의 상승에 긍정적 영향을 줄 것으로 보인다. 또한 정책 기대감 속에서 시장은 “15차 5개년 계획”을 중심으로 포트폴리오를 구성할 가능성이 높다. 투자자들은 신질 생산력 테마, “내부 경쟁 감소(反内卷)” 개념, 대규모 소비 섹터 및 “양중(兩重)” 분야에 주목할 것을 제안한다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
