RWA의 새로운 성장 동력: 동남아시아 소비 금융, 글로벌 자본의 주목 받는 핵심 분야
2025년 9월, 블록체인 금융 인프라 플랫폼 Figure Technology가 나스닥에 성공적으로 상장하며 첫날 시가총액이 66억 달러를 넘어서며 전 세계 RWA(현실 세계 자산) 최초의 기업으로 평가받았다. 이는 회사 자체의 이정표일 뿐 아니라 RWA 서사가 본격적으로 주류 자본시장에 진입했다는 의미를 갖는다.
SoFi 공동 창립자 마이크 카그니(Mike Cagney)가 설립한 Figure의 핵심 사업은 주택자산담보대출(HELOC)이다. 자체 개발한 Provenance 블록체인을 통해 대출 승인 기간을 42일에서 5일로 단축했으며, 대출 자산을 블록체인 상에 등록하고 증권화한다. Figure의 강점은 주택 담보 대출이라는 실질적인 현금흐름 자산이 증권화에 자연스럽게 적합할 뿐 아니라, 기술 플랫폼을 구축하여 은행과 자본시장을 연결하고, 규제 준수 측면에서도 돌파구를 마련해 이자 지급형 스테이블코인과 블록체인 상 AAA 등급 채권 발행에 성공했다는 점이다.
결국 Figure는 미국 내 RWA 기반 개인신용 대출 시장의 압도적인 선두주자가 되었으며, 시장 점유율이 약 50%에 육박한다.
Figure의 상장은 블록체인 금융 기업이 SEC로부터만 인정받는 것이 아니라, 전통 자본시장에서도 인정받을 수 있음을 보여준다. 문제는 이러한 모델이 다른 지역에서도 복제 가능한가 하는 점이다.
Figure가 미국의 부동산 신용 자산을 블록체인에 올렸다면, 동남아시아에서 가장 유사한 대응 개념은 소비금융이다. BNPL(선구매 후지불), 전자지갑 할부, 소액 대출과 같은 소비금융 개념이 현지 젊은 세대 사이에서 빠르게 확산되고 있다. 동시에 동남아시아의 지역 금융 인프라는 여전히 미흡한 상태이며, 은행 신용 한도 커버리지가 낮고 소비 대출 시장 잠재력은 막대하다. 매번 이루어지는 할부 결제와 신용 거래는 본질적으로 구조화 가능한 현금흐름 자산이다.
즉, 동남아시아의 소비금융은 미국의 주택 담보 대출과 마찬가지로 RWA화의 최적 입구라고 할 수 있다. Tabi의 포지셔닝은 바로 동남아시아의 소비금융 자산을 블록체인에 연결하는 것으로, 실제 거래 상황에서 출발해 결국 Figure와 유사한 폐쇄 생태계를 구축하되, 더 유연하고 대상 범위도 더욱 넓게 설정하고 있다.
Tabi의 전략적 비전은 매우 명확하고 일관된다. 동남아시아의 소비금융 자산을 효율적으로 블록체인에 올릴 뿐 아니라, 자산 생성, 토큰화, 유통 및 거래까지 아우르는 전주기 인프라를 구축함으로써, 소비금융이 동남아시아 지역 다수 사용자의 현실적 수요를 충족시키는 동시에 글로벌 투자 가능성도 갖추도록 하려는 것이다.
Tabi의 목표는 다음과 같이 세 가지로 요약할 수 있다:
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지역 시장 서비스—— 소규모 금융 활용 사례를 통해 동남아시아에 수억 명에 달하는 소비자의 실제 금융 수요를 블록체인 자산화 메커니즘과 결합하여 보다 포용적이고 효율적인 금융 도구를 제공한다.
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글로벌 자본 연결—— 블록체인과 RWA 모델을 활용해 산재한 오프체인 자산을 하나로 묶어 투자 가능한 자산 상품으로 구성하고, 전 세계 투자자에게 개방함으로써 동남아시아 시장의 성장 혜택을 공유한다.
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신형 금융 인프라 구축—— 단순한 소비금융 기업을 넘어, 개방적이고 규제에 부합하며 투명한 자산 플랫폼이 되어 점차 동남아시아의 “Provenance 블록체인” 역할을 수행하며 다양한 유형의 자산이 동일한 프레임워크 하에서 토큰화 및 유통될 수 있도록 한다.
즉, Tabi의 미션은 소비금융의 자금 조달 문제 해결에 그치지 않고, 신흥 시장과 글로벌 자본을 연결하는 RWA 허브가 되어 동남아시아가 향후 10년 안에 금융 분야에서 도약적인 발전을 이루도록 추진하는 것이다.
이 과정에서 TabiPay는 Tabi가 비전을 실현하는 핵심 입구가 될 것이다. 동남아시아 시장을 중심으로 하는 PayFi 제품인 TabiPay는 기존 소비금융이 포함하는 필수 기능들을 제공할 뿐 아니라, 일상적인 소비 영수증과 상환 기록을 블록체인에 연결 가능한 실질 현금흐름 자산으로 전환한다.
TabiPay를 통해 Tabi는 다음을 달성할 수 있다:
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직접 사용자 접근—— 쇼핑, 생활요금 납부, 디지털 서비스 구독 등의 상황에서 사용자에게 편리한 금융 서비스를 제공;
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고빈도 자산 생성—— 모든 소비 및 상환 거래가 구조화 가능한 현금흐름으로 축적되어 자산의 진실성과 투명성을 근원부터 보장;
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블록체인 유통 연결—— 이러한 소비금융 자산을 토큰화하여 Tabi의 자산 플랫폼에 연동하고, 전 세계 투자자에게 규제에 부합하는 RWA 상품을 발행.
즉, TabiPay는 C단 사용자를 위한 소비 도구일 뿐 아니라, B단과 자본시장을 위한 자산 입구이기도 하다. 이를 통해 Tabi는 단순한 소비금융 기업을 넘어, 실제 거래 상황을 통해 자산의 블록체인 연결을 주도하고, 그 자산을 통해 글로벌 자본을 유치하는 금융 인프라 플랫폼이 된다.
TabiPay의 출시와 함께 Tabi는 동남아시아의 소비금융 자산을 일상적인 지불 상황에서 시작해 블록체인에 연결하고, 완전한 RWA 생태 폐쇄 생태계를 형성하고 있다. 이는 현지 소비자와 상인들에게 보다 효율적이고 투명한 금융 서비스를 제공할 뿐 아니라, 글로벌 자본이 안전하고 규제에 부합하게 고속 성장 중인 이 시장에 참여할 수 있도록 한다는 의미를 갖는다.
Figure의 성공적인 상장이 블록체인 기술이 미국의 주택 신용 시장을 재편할 수 있음을 입증했다면, Tabi는 동남아시아에서 이를 복제하고 확장해 지역 소비금융 RWA의 선구자가 되고 있다. 앞으로 Tabi의 비전은 신흥 시장과 글로벌 자본을 연결하는 교량을 구축하고, 동남아시아 금융 인프라의 업그레이드를 추진하며 자산의 투명성, 유동성, 투자 가능성을 실현함으로써 전체 지역 금융 생태계에 장기적 가치를 제공하는 것이다.
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