토큰화된 주식 현황 관찰: 테슬라가 거래 왕으로 등극, 주말 유동성 급감
저자:Heechang
편집: TechFlow
xStocks는 테슬라와 같은 인기 있는 미국 주식의 토큰화 버전을 실시간으로 거래할 수 있도록 하는 토큰화 주식 서비스를 제공한다. 아직 초기 단계에 있지만 이미 몇 가지 흥미로운 현상들이 나타나고 있다.
관찰 1: 테슬라(TSLA)로의 거래 집중
다른 많은 신생 시장들과 마찬가지로, 거래 활동은 소수의 주식으로 빠르게 집중되고 있다. 데이터는 거래량이 가장 잘 알려지고 변동성이 큰 주식에 매우 집중되어 있음을 보여주며, 테슬라는 그 대표적인 사례이다.
이러한 집중은 놀라운 일이 아니다. 유동성은 일반적으로 소규모 투자자들이 선호하는 자산으로 모이기 마련이며, 초기 참여자들은 새로운 인프라를 테스트하기 위해 익숙한 고베타 주식을 자주 사용한다.
관찰 2: 주말 유동성 감소
데이터에 따르면 주말의 체인 상 주식 거래량은 평일 수준의 30% 이하로 떨어진다. 암호화 네이티브 자산들과 달리 24시간 내내 원활하게 거래되는 것이 아니라, 토큰화된 주식은 여전히 전통 시장의 거래 시간에 대한 행동 관성을 계승하고 있다. 나스닥, 뉴욕증권거래소(NYSE) 등 기준 시장이 휴장할 때에는 거래자들이 거래를 꺼리는 경향이 있는데, 이는 차익거래 가능성, 가격 갭, 오프체인에서 포지션을 헤지할 수 없다는 우려 때문일 수 있다.
관찰 3: 나스닥과 가격 일치
또 다른 중요한 신호는 출시 초기의 가격 형성 방식에서 비롯된다. 초기에는 xStocks 토큰이 나스닥의 해당 주식보다 분명히 높은 가격에 거래되었으며, 이는 시장의 뜨거운 관심과 법정화폐 유동성을 연결하는 과정에서 발생할 수 있는 마찰을 반영한 것이다. 그러나 시간이 지남에 따라 이러한 프리미엄은 점차 줄어들었다.
현재의 거래 패턴은 토큰 가격이 테슬라의 당일 가격 범위 상단 근처에서 형성되며, 나스닥 기준 가격과 매우 일치하고 있음을 보여준다.
차익거래자들이 이러한 가격 규율을 유지하고 있는 것으로 보이나, 장중 고점에서는 여전히 약간의 편차가 존재하여 일부 시장 비효율이 활발한 트레이더들에게 기회와 리스크를 동시에 제공하고 있음을 시사한다.
한국 투자자들을 위한 새로운 기회인가?
한국 투자자들은 현재 1,000억 달러 이상의 미국 주식을 보유하고 있으며, 2020년 1월 이후 거래량은 17배 증가했다. 기존 한국 투자자들이 미국 주식을 거래하는 인프라는 수수료가 비싸고, 정산 시간이 길며, 인출 절차가 느리다는 등의 여러 제약이 있다. 이러한 한계는 토큰화 또는 체인 상 미러 주식에 새로운 기회를 제공한다. 미국 주식 시장을 지원하는 체인 상 인프라와 플랫폼이 계속 발전함에 따라, 새로운 한국 트레이더 집단이 암호화 시장으로 진입할 것이며, 이는 분명히 거대한 기회가 될 것이다.
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