예측 시장의 어두운 면

2025.09.01

예측 시장의 어두운 면

커뮤니티의 말을 빌리자면, 오라클이 '대형 고래를 편들고 있다'는 것이다.

2025.09.01 - 07:24:07

预测市场

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

커뮤니티의 말을 빌리자면, 오라클이 '대형 고래를 편들고 있다'는 것이다.

글: Splin Teron

번역: Luffy, Foresight News

아래에서 제가 설명할 함정들은 전부 제가 직접 경험한 것이며, 그로 인해 상당한 금액을 잃기도 했습니다.

현재의 추세를 부정할 필요는 없습니다. 구글 트렌드에 따르면 "예측 시장(Prediction Market)"에 대한 검색량은 이제 막 시작된 "메모코인(memecoin)"의 올해 초 검색량과 동일한 수준에 이르렀습니다.

하지만 먼저 예측 시장의 기본 작동 방식을 간단히 살펴보겠습니다:

USDC를 예치합니다;
결과 토큰을 구매합니다. "상승(Yes)" 또는 "하락(No)" 중 하나를 선택합니다;
이벤트 종료 시까지 토큰은 스마트 계약에 묶입니다;
이벤트가 끝나면 오라클(Oracle)이 결과를 확정합니다;
맞춘 경우, 토큰을 환전하여 수익을 얻습니다. 틀린 경우, 투입한 원금을 잃게 됩니다.

즉... 오라클은 진실의 외부 출처입니다. Polymarket 플랫폼에서는 UMA가 이 역할을 수행합니다.

이벤트 종료 후, 오라클은 계약에 'Yes' 또는 'No' 신호를 보냅니다. 바로 이 순간 자금이 참여자들 사이에서 재분배됩니다.

시장 전체의 신뢰는 오라클에 달려 있습니다. 오라클이 '오류'를 일으키거나 의심스러운 방식으로 결과를 결정한다면—사실이 명백함에도 불구하고—어떤 이는 이득을 보고 어떤 이는 손해를 입게 됩니다.

문제는... 오라클의 '오류'가 생각보다 매우 자주 발생한다는 점입니다. 아니면 커뮤니티 용어로 말하자면, 오라클이 '대규모 거래자(whale)'를 감싸고 있다는 것입니다!

사례 1: 우크라이나와 트럼프 광산 협정

2025년 3월: Polymarket에서 "우크라이나와 트럼프가 광산 거래를 체결할 것인가?"라는 예측 시장은 실제로 아무런 합의도 이루어지지 않았음에도 불구하고 Yes로 최종 판정되었습니다. UMA 내 대형 거래자들이 강제로 이 결정을 밀어붙였던 것입니다. 사용자들은 수백만 달러를 잃었지만, Polymarket은 환불 조치를 취하지 않겠다고 발표했습니다.

사례 2: 2025년 5월 이전 틱톡 금지 여부

2025년 1월: Polymarket에서 "2025년 5월 이전 틱톡이 금지될 것인가?"라는 예측 시장은 결국 Yes로 판정되었습니다. 미국 연방 대법원이 관련 법안을 승인했지만, 실제로 틱톡은 금지되지 않았으며 정상적으로 운영되고 있었습니다. 그러나 UMA 오라클은 정규 분쟁 해결 절차를 건너뛰고 바로 이 결과를 고정시켰습니다. 당시 시장 규모는 약 1억 2천만 달러였으며, 사용자들은 이를 조작이라고 비난했지만 플랫폼은 여전히 환불을 제공하지 않았습니다.

사례 3: 제렌스키가 전통적 수트를 입고 등장할 것인가?

2025년 7월: Polymarket에서 "제렌스키가 전통적인 수트를 입고 등장할 것인가?"라는 예측 시장은 2.1억 달러 이상의 베팅 금액을 모았습니다. 다수의 언론 매체뿐 아니라 수트 제작자마저 제렌스키가 수트를 입었다고 확인했음에도 불구하고, UMA 오라클은 이 시장을 No로 판정했습니다. 그들은 "이 시장의 핵심 의도는 '타이를 매는 수트'였다"는 모호한 해석으로 결과를 정당화했는데, 이는 사실상 대형 거래자들의 포지션을 지키기 위한 방편이었습니다.

사례 4: 후티가 8월 31일 이전에 이스라엘을 공격할 것인가?

2025년 8월: Polymarket에서 "후티(Houthi) 무장 세력이 8월 31일 이전에 이스라엘을 공격할 것인가?"라는 예측 시장은 1300만 달러의 거래량을 기록하며 결국 Yes로 판정되었습니다. 하지만 공식 정보에 따르면 미사일은 공중에서 모두 요격되었습니다. 규정상 이 결과는 No로 판정되어야 했습니다.