비트레이어가 토큰을 발행한다: 수확의 낫일까, 아니면 BTCFi의 새로운 시작일까?
글: Oliver, 화성재경
비트코인 생태계 내에서 「최초의 BitVM 기반 레이어 2」、「월스트리트 거물 프랭클린 템플턴의 투자 유치」라는 화려한 수식어를 가진 스타 프로젝트—Bitlayer가 그 토큰 $BTR의 TGE를 공식 발표하자 시장의 반응은 복잡하고 분열되었다. 한편으로는 최정상급 자본의 지지와 웅대한 기술 서사에 대한 기대감이 있고, 다른 한편으로는 인스크립션 열풍이 정점을 찍고 추락한 이후 무수한 '도지 L2'들이 산산조각 나며 전시장에 피로감과 회의감이 감돌고 있다.
이러한 상황은 모두가 궁금해하는 날카로운 질문을 낳는다. Bitlayer가 지금 이 순간 토큰을 발행하는 것은 비트코인 생태계의 여운이 아직 남아 있는 틈을 타 완벽한 '수확'을 하기 위한 것일까, 아니면 진정으로 능력과 자본을 갖추고 있어 마치 침체된 듯 보이는 이 생태계에 새로운 불장을 알리는 신호탄을 쏘아 올릴 수 있는 것일까?
이 질문에 답하기 위해서는 겉모습의 소음을 넘어 그들의 기술 핵심, 전략 로드맵, 그리고 공동창업자 Kevin He의 사고방식까지 파고들어야 한다. 수차례의 호황과 불황을 경험하며 수백억 달러의 TVL 생태계를 구축했던 연쇄 창업가로서, 그의 시야는 우리에게 중요한 실마리를 제공할 수 있을 것이다.
Bitlayer의 세 장의 트럼프 카드—기술, 경제 모델, 실행력
Bitlayer는 성급한 투기 프로젝트가 아니다. 그들의 핵심 경쟁력은 밀접하게 연결된 세 가지 요소로 구성된다. 견고한 기술, 명확한 경제 모델, 그리고 신뢰할 수 있는 실행력이다.
기술적 강점: BitVM 기반의 보안 서사
핵심은 BitVM 패러다임을 개척적으로 활용하여 본질적인 보안을 회복하는 것이다. 공동창업자 Kevin He는 BitVM의 본질이 비트코인 기반의 낙관적 롤업(Optimistic Rollup)이라고 설명한다. 중요한 점은 커뮤니티의 합의가 비트코인 위에 복잡한 가상 머신을 구축하려는 어려운 시도에서 벗어나, 제로지식 증명(ZK Proof)을 직접 검증하는 현실적인 방향으로 전환되고 있다는 점이다. 즉, 도전자(Challenger)는 비트코인 메인넷에서 결정론적인 ZK 증명 하나만 검증하면 사기 행위를 판정할 수 있다. 이러한 전환은 실현 난이도를 크게 낮추며 두 가지 근본적인 이점을 가져온다. 첫째, Taproot 등 기존 기술을 활용해 비트코인 프로토콜 자체를 업그레이드하지 않고도 구현 가능하다. 둘째, 체인 상 검증을 통해 레이어 2의 보안을 비트코인 메인넷에 확고히 고정시킴으로써 전통적인 확장 솔루션이 직면했던 보안과 프로그래밍 가능성 사이의 양자택일 딜레마를 해결한다. BitVM 기반 브릿지 및 레이어 2 개발을 명확히 선언한 업계 최초의 팀으로서, Bitlayer는 AntPool, F2Pool 등 주요 광부풀들과 전략적 협력을 맺었으며 약 40%의 비트코인 해시파워를 확보했다. 이는 사기 도전 발생 시 해당 거래가 우선적으로 블록에 포함될 수 있도록 보장해주며, 다른 팀들이 따라올 수 없는 생사여탈의 핵심 우위를 제공한다.
경제 모델 강점: 정교하게 설계된 $BTR 토큰 이코노미
이는 단순히 전략 의도를 나타내는 것을 넘어서, '꿈 기반 평가'(市夢率)에서 '실적 기반 평가'(市盈率)로의 전환을 보여주는 명확한 경로이기도 하다. $BTR의 총 공급량은 10억 개로 고정되며, 배분 전략은 생태계의 장기 건설과 인센티브에 중점을 둔다.
거액의 생태계 인센티브:
토큰의 40%에 달하는 거액이 생태계 인센티브 용도로 할당되었다. 이는 거대한 '전쟁 기금'으로, Bitlayer가 경쟁이 치열한 L2 시장에서 개발자와 사용자를 유치하기 위해 막대한 자원을 투입해 생태계를 육성하겠다는 의지를 보여준다.
명확한 토큰 효용:
$BTR은 네트워크 보안을 위해 스테이킹하거나, 프로토콜 미래를 결정하는 체인 상 거버넌스에 참여하는 등의 다중 핵심 기능을 부여받았다. 특히 중요한 것은 '비용 스위치 메커니즘'으로, 향후 프로토콜 수익의 일부를 스테이커에게 보상하거나 매입 소각하는 데 사용할 수 있어 토큰 가치를 네트워크 경제 활동과 직접 연결시킨다.
실행력 강점: 풍부한 경험의 팀과 최정상급 자본
광대한 비전도 결국 실행 가능한 팀이 있어야 실현된다. Kevin He의 경력 자체가 강력한 신뢰의 증표다. 그는 HECO 생태체인이 일일 거래량 400만 건, TVL 100억 달러를 돌파하는 성과를 이끌었던 인물이다. 그가 이끄는 약 60명 규모의 성숙한 팀과 함께 Framework Ventures, ABCDE Capital, 프랭클린 템플턴 등의 최정상급 자본의 지지는 Bitlayer가 청사진을 현실로 만들어가는 견고한 기반이 되고 있다.
거대한 서사 아래의 전장—비트코인 생태계의 실제 온도
Bitlayer의 야심찬 포부는 현실의 전장에서 검증되어야 한다. 바로 비트코인 생태계인데, 이곳은 열광 후의 '현자 타임'을 겪고 있지만 결코 죽은 상태가 아니다. 오히려 얼음과 불이 동시에 존재하는 복잡하고 다층적인 지형을 보여주고 있다.
Kevin He가 관찰했듯, 동서양 시장은 현재 생태계 상황에 대해 뚜렷한 온도 차이를 보인다. 중국어권 커뮤니티는 초기 인스크립션 열풍에 대한 기대가 너무 컸던 탓에 물결이 빠져나간 후 대체로 비관적인 분위기다. 반면 북미 및 유럽 시장은 여전히 상당한 활기를 유지하고 있다. 그는 BTC 생태계를 평가할 때 이더리움 기준을 단순히 적용해서는 안 된다고 말한다. BTC 생태계의 독특함은 대규모 금융 활동, 예를 들어 대출이나 파생상품 거래 등이 장기간 오프체인에서 이루어져 왔다는 점이다. 진정한 기회는 이 수조 달러 규모의 오프체인 활동을 안전하고 효율적으로 온체인으로 이전시키는 데 있다. 이것이 바로 BTCFi의 꿈의 영역이며, 현재의 병목은 인프라 부족에 있다.
인스크립션과 룬(Runes) 열풍이 식어가고 있지만, 이는 성공적인 '압력 테스트'로서 두 가지 귀중한 유산을 남겼다. 첫째, 실제 자금을 통해 수요를 검증했으며, 비트코인 상에서 자산을 발행하고 거래하려는 시장의 거대한 열망을 입증했다. 둘째, 병목 현상을 노출시켜 모든 이에게 레이어 2가 생태계 발전에 필수불가결하다는 인식을 심어주었다.
따라서 시장이 침착해진 지금, 진정한 건설자들은 멈추지 않았다. 여러 전선에서 치열한 '인프라 경쟁'이 조용히 진행되고 있다.
프로토콜 계층에서는 여전히 혁신이 깊어지고 있다. 2년간 기다려온 RGB 프로토콜이 마침내 메인넷에 출시되었으며, 이는 네이티브 스마트 계약 탐색 방향을 대표한다. BRC 2.0 업그레이드는 방대한 BRC-20 자산에 EVM 호환성을 제공하려는 시도다. 또한 SAT 20처럼 2년간 꾸준히 개발해온 네이티브 프로토콜도 마침내 메인넷 SatoshiNet을 출시했다.
애플리케이션 및 인프라 계층에서도 경쟁은 치열하다. 다양한 레이어 2 솔루션이 가속화되고 있다. Bitlayer 외에도 BitVM 2 기반의 비트코인 브릿지 Fiamma도 메인넷에 출시되어 신뢰 최소화(custody-minimized) 크로스체인 솔루션 경쟁에 합류했다. Spark처럼 결제 및 정산에 특화된 네이티브 L2 역시 계속 진전되고 있다.
자산 및 시장 계층에서도 생태계가 완전히 얼어붙은 것은 아니다. '노드 몽키(NodeMonkes)'를 중심으로 한 오랜 비트코인 NFT 시리즈가 최근 강력한 회복세를 보이고 있다. 룬(Runes) 분야에서는 선두주자 $DOG의 성적이 평범하지만, 장기적으로 보면 여러 룬 자산들이 우수한 성과를 보였으며, $DOG가 Kraken 등 주요 거래소에 상장됨으로써 룬 자산이 점차 더 넓은 인정을 받고 있음을 의미한다.
요컨대 현재의 비트코인 생태계는 죽은 상태가 아니라 가짜를 걷어내고 내실을 다지는 단계로 접어들었다. Bitlayer는 바로 이러한 건설자들이 경쟁하는 시대적 배경 속에서 독특한 기술 로드맵과 풍부한 자본을 들고 등장했다.
수확인가, 새벽인가? 답은 실행의 디테일 속에 있다
이제 우리는 처음의 질문에 좀 더 명확하게 답할 수 있다. Bitlayer는 '수확'을 하러 온 것일까? 이런 리스크는 실제로 존재한다. BitVM은 최첨단이면서 극도로 복잡한 기술로, 큰 기술적 실행 리스크를 안고 있다. 또한 Merlin Chain 같은 경쟁자가 공격적인 에어드랍으로 거대한 TVL을 선점한 상황에서 시장 경쟁은 매우 치열하다.
그러나 Bitlayer가 '새로운 희망'이 될 가능성 역시 점점 더 선명해지고 있다. 이 희망은 더 이상 모호한 꿈에 기반한 것이 아니라, 일련의 견고한 기둥 위에 서 있다.
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명확한 로드맵: 시장 검증에서부터 보안 구현, 고빈도 거래 환경 구축까지의 명확한 계획을 가지고 있다.
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실용적인 비즈니스 모델: 수요를 인위적으로 만들기보다는 기관과 사용자의 수익 창출이라는 필수 요구에서 시작한다.
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신뢰할 수 있는 리더십: 오랜 경험을 가진 리더가 프로젝트를 이끌며 실행력을 보장한다.
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비트코인 정신에 부합하는 보안 철학: 신뢰 최소화에 대한 극한의 추구는 비트코인 핵심 커뮤니티와 장기 보유자들의 신뢰를 얻을 가능성이 가장 크다.
$BTR의 발행은 이야기의 종착점이 아니라 출발 신호다. 그 40%에 달하는 거대한 생태계 인센티브 기금은 Bitlayer가 3단계 로드맵을 수행하는 데 필요한 연료가 될 것이다. 최종적인 답은 TGE 당시의 가격이 아니라, Bitlayer가 기술적 약속을 안정적으로 이행하고 이 '전쟁 기금'을 잘 활용해 비트코인 오프체인 가치를 온체인으로 이전할 수 있는 번영한 생태계를 조성할 수 있는지 여부에 달려 있다.
우리 관찰자들에게 Bitlayer의 여정은 비트코인이 '디지털 골드'에서 '프로그래머블 금융 인프라'로의 위험한 도약을 성공적으로 완수할 수 있는지를 가늠하는 최고의 샘플이 될 것이다.
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