Four Pillars: 미국이 '암호화폐 황금시대'를 맞이할 때, 한국은 어떻게 대응할 것인가?
작성자: Heechang Four Pillars
번역: TechFlow
주요 요점
제14178호 행정명령 태스크포스는 오늘 미국이 블록체인 산업을 선도하고 “암호화 황금기”를 맞이하는 방법을 개괄한 166페이지 분량의 보고서를 발표했다.
보고서의 핵심 내용은 네 가지로 요약할 수 있다. (i) 디지털 자산 시장에 대한 통합 분류 프레임워크 구축; (ii) 은행업계와 블록체인 산업 간 연계; (iii) 스테이블코인 채택 가속화; (iv) 불법 금융 활동 및 세금 관련 지침 마련.
현실 세계에서는 변화의 모멘텀이 점점 더 뚜렷해지고 있다. 전통적인 금융기관(예: JP모건)과 블록체인 기반 플랫폼(예: Coinbase, Robinhood) 간 협력은 실용적인 금융 혁신으로 나아가는 중요한 추세를 보여주고 있다.
미국 같은 국가가 이 분야에서 선도적 위치에 있음에도 불구하고, 한국 역시 더 많은 조치를 취하고 개방적인 자세를 유지해야 한다—본질적으로 말하자면 “이 모든 것을 진지하게 연구하고 이해하려 노력하자”는 의미이다. 지금 바로 이해를 시작해야만 빠르게 변화하는 물결 속에서 낙오되지 않을 수 있다.
1. 블록체인의 흐름을 아는 자가 앞선다
미국에서는 정부가 블록체인과 디지털 자산의 가능성을 적극적으로 인식하며 이를 강력히 추진하고 있다. 2025년 1월 23일 도널드 트럼프 대통령은 “디지털 금융 기술 분야에서 미국의 리더십을 강화한다”는 제14178호 행정명령을 발표하였으며, 이 명령은 명확한 규제 지침을 설정하고 해당 분야의 혁신을 장려한다. 이 명령에 따라 제14178호 행정명령 태스크포스는 오늘 미국이 블록체인 산업을 선도하고 “암호화 황금기”를 맞이하는 방안을 개괄한 166페이지 분량의 보고서를 발표했다.
보고서는 미국의 오랜 기술 혁신 전통을 회고하며, 블록체인과 디지털 자산(암호화폐)이 금융 체계와 자산 소유 구조를 근본적으로 변화시킬 수 있는 잠재력을 평가한다. 또한 보고서는 과거 정부의所谓 ‘초크 포인트 작전 2.0(Operation Choke Point 2.0)’과 같은 지나치게 제한적인 조치들이 합법적이며 규정을 준수하는 암호화 기업들을 은행 시스템 밖으로 배제했다고 지적한다. 보고서는 앞으로 정부가 이러한 혁신 기술과 관련된 사업 활동을 억압하기보다는 적극적으로 지원해야 한다고 제안한다.
이 보고서는 제14178호 행정명령의 정신을 계승하여, 미국 규제기관이 명확하고 일관된 규칙을 통해 혁신을 촉진하고 암호화 기업들이 국내에서 운영하도록 유치해야 한다고 강조한다. 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 등의 기관들이 협력하여 명확한 기준과 통합된 분류 프레임워크를 수립함으로써 규제의 사각지대를 해소할 것을 촉구한다. 동시에, 탈중앙화 금융(DeFi) 등 신생 분야에서는 기술 중립적이며 유연한 규제 접근 방식을 채택하여 혁신이 구식 규칙 때문에 저해받지 않도록 해야 한다고 제안한다.
출처: 디지털 금융 기술 분야에서 미국의 리더십 강화 — 백악관
한편, 홍콩도 신속하게 대응하며 본을 따르고 있다. 2023년 6월 홍콩 정부는 공식적으로 가상자산 거래소 허가 제도를 시행하였으며, 이 법안은 암호화폐 거래를 규제하면서 소매 투자자의 제한된 참여를 허용하는 것을 목표로 한다. 2025년 5월에는 아시아 최정상의 '스테이블코인 법안(Stablecoin Act)'을 통과시켰으며, 법정통화에 고정된 스테이블코인 발행 기관에 대해 허가 요건을 설정하였다. 이 법안은 2025년 8월 1일부터 정식으로 시행될 예정이다. 이러한 "규제와 혁신 친화적 공존" 방식 덕분에 홍콩은 블록체인 발전을 주도하며 아시아를 대표하는 디지털 자산 허브 중 하나가 될 가능성이 높다.
2. 보고서 “디지털 금융기술 분야에서 미국의 리더십 강화”의 핵심 정보
트럼프 정부 출범 이후 미국 내 암호화폐에 대한 인식이 변화하고 있다. 2025년 6월 조사에 따르면, 암호화폐 투자자의 72%가 트럼프 대통령의 관련 정책을 지지했으며, 미국인 다섯 명 중 한 명 이상이 현재 어떤 형태로든 암호화폐를 보유하고 있다. 이 투자자들 중 64%는 정부의 친(親) 암호화 입장을 이유로 과거보다 더 암호화폐에 투자하려는 경향이 있다고 답했다. 이러한 낙관적인 분위기는 기관 투자자들에게도 확산되고 있다. 여론 조사에 따르면, 기관 투자자의 83%가 2025년에 디지털 자산 비중을 늘릴 계획이라고 밝혔다.
이러한 데이터는 더 우호적인 규제 환경이 암호화 산업에 새로운 활력을 불어넣고 있음을 나타낸다. 정부가 제시한 “책임감 있는 혁신과 성장을 지원한다”는 슬로건 아래, 보고서는 암호화 친화 정책을 시행하고 명확한 규제 환경을 구축함으로써 미국이 다가오는 블록체인 혁명에서 선두를 차지할 수 있을 것이라고 반복 강조한다.
보고서의 핵심 내용은 네 가지로 요약할 수 있다. 각각을 깊이 있게 살펴보자.
2.1 디지털 자산 시장의 통합 분류 프레임워크 구축
이 섹션은 디지털 자산의 법적·규제적 분류와 시장 구조 개선 방안을 다룬다. 현재 미국에는 특정 암호화폐가 증권인지 상품인지 명확히 정의하는 기준이 없다. 이러한 모호성은 규제기관(예: 미국 증권거래위원회(SEC)와 미국 상품선물거래위원회(CFTC)) 사이의 관할권 분쟁을 초래하며 규제의 중복과 사각지대를 만들고 있다. 보고서는 “포괄적인 분류 프레임워크의 부재로 다양한 해석이 난무하며, 규정 준수를 위해 선의로 노력하는 참가자들이 마치 지뢰밭을 걷는 듯한 느낌을 받는다”고 지적하며, 명확하고 통일된 디지털 자산 분류 체계 수립의 절박함을 강조한다.
예를 들어, 자금 조달 목적의 디지털 토큰은 판매 당시에는 증권(투자 계약)으로 간주될 수 있지만, 충분히 탈중앙화된 후에는 더 이상 증권이 아니라고 보는 견해도 있다. 그러나 현재로서는 프로젝트 생애주기 동안 이러한 동적 변화를 고려할 수 있는 기준이 존재하지 않는다. 이는 프로젝트가 시간이 지남에 따라 어떤 법률이 적용될지 예측하기 어렵기 때문에 큰 불확실성을 안고 있다는 의미이다.
이러한 맥락에서 보고서는 제안된 ‘디지털 자산 시장 명확성 법안(CLARITY Act)’을 지지한다. 이 법안은 2025년 미국 하원에서 양당의 지지를 받아 통과되었다. CLARITY Act는 디지털 자산을 증권형 토큰과 비증권형(상품) 토큰으로 분류하며, 전자에 대한 관할권을 미국 증권거래위원회(SEC)에, 후자 및 암호화폐 현물시장에 대한 관할권을 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 명확히 부여한다. 또한 이 법안은 미국인이 자신의 자산을 직접 보관하고 P2P 거래를 할 권리를 보호하는 조항을 포함하며, 탈중앙화 거버넌스와 탈중앙화 금융(DeFi)의 가치를 인정한다.
보고서는 CLARITY 법안이 “미국 디지털 자산 시장 구조의 좋은 기반을 마련할 것”이라고 평가하면서도, 입법 과정에서 일부 개선이 필요하다고 제안한다. 먼저, 완전히 탈중앙화된 프로토콜의 법적 지위를 명확히 해야 한다고 강조한다. 보고서는 입법가들이 고려해야 할 몇 가지 요소를 제시한다:
-
특정 소프트웨어 프로토콜이 사용자 자산에 대해 실제적인 ‘통제’를 행사하는지 여부;
-
해당 프로토콜이 기술적으로 변경 또는 업그레이드 가능한지 여부;
-
집중된 운영자 또는 거버넌스 구조가 존재하는지 여부;
-
현재의 규제 의무가 기술적으로 강제 집행 가능한지 여부.
이러한 기준을 바탕으로 보고서는 진정한 탈중앙화 프로젝트는 전통적인 중개기관처럼 규제할 수 없으므로 새로운 접근 방식이 필요하다고 판단한다. 규제기관은 혁신을 억누르지 않으면서 정책 목표를 달성할 수 있도록 유연한 프레임워크를 마련해야 한다.
보고서는 CLARITY 법안이 이러한 부분에서 기반이 되기를 바라며, 의회가 신속하게 이 법안을 제정할 것을 촉구한다. 또한 법안이 공식 시행되기 전까지 규제기관이 기존 권한을 활용해 시장 참여자에게 더 높은 규제 투명성을 제공하는 즉각적인 조치를 취할 것을 제안한다.
2.2 은행업계와 블록체인 산업은 서로 연결되어야 한다
이 부분은 은행업계와 암호화폐 산업의 통합을 다루며, 미국 은행이 신중한 규제 하에서 디지털 자산 참여를 확대할 수 있도록 하는 정책 제안을 제시한다. 보고서는 암호화 기업의 은행 서비스를 차단했던 과거 정부의 조치—즉所谓 ‘초크 포인트 작전 2.0(Operation Choke Point 2.0)’—을 언급하며, 합법 산업을 은행 시스템 밖으로 밀어내려는 시도라는 점에서 잘못된 접근이라고 비판한다.
보고서는 이러한 상향식 압력으로 인해 많은 미국 암호화 기업들이 은행 계좌 폐쇄 문제에 직면했으며, 이는 소비자 피해와 규제되지 않는 ‘그림자’ 시장의 성장이라는 예기치 못한 부작용을 초래했다고 지적한다.
보고서는 은행이 블록체인 기술을 활용하면 효율성을 크게 향상시키고 비용을 절감할 수 있다고 강조한다. 예를 들어, 분산 원장 기술을 결제 및 정산 시스템에 통합하면 24시간 내내 실시간 결제와 거래의 원자적 정산이 가능해져 영업시간 제한을 없애고 중앙 정산 기관과 관련된 비용을 줄일 수 있다. 일부 대형 은행들은 이미 이러한 방향으로 나아가며 자체 디지털 달러 토큰이나 채권 정산용 블록체인 플랫폼을 시험하고 있다.
이 부분에서 보고서가 제안하는 내용은 다음과 같다:
-
은행이 허용하는 암호화 관련 활동을 명확히 하고, 은행이 해당 분야에서 지침을 받을 수 있도록 규제 혁신 오피스와 같은 이니셔티브를 복원한다.
-
은행 라이선스 승인 및 연방준비은행 계좌 신청 절차의 투명성을 높여 신규 기업의 진입을 촉진하고, 기존 은행이 암호화 고객에게 서비스를 제공하는 것을 불공정하게 차단하는 것을 방지한다.
-
은행의 자본 요구사항을 실제 위험과 연계시키고, 토큰화 자산 등 새로운 노출 항목에 대한 규제 지침을 마련한다.
2.3 스테이블코인을 혁신적인 디지털 도구로 간주하고 적극적으로 추진해야 한다
이 섹션은 디지털 결제 혁신 맥락에서 스테이블코인을 다루며, 이것이 어떻게 달러의 지배력을 강화할 수 있는지를 설명한다. 스테이블코인은 달러와 같은 법정통화와 1:1로 고정된 가치를 유지하려는 안정적인 암호 자산이다. 변동성이 작기 때문에 암호화 생태계 내에서 효과적으로 디지털 현금 역할을 한다.
보고서는 달러에 고정된 스테이블코인의 광범위한 사용이 결제 인프라를 현대화하고, 미국이 점점 노후화되는 전통적 결제 네트워크에서 벗어나는 데 도움이 될 수 있다고 평가한다. 예를 들어, 국제 송금이나 증권 정산에 스테이블코인을 사용하면 중개 은행 없이 거의 즉시 처리가 가능하며 비용을 크게 절감할 수 있다. 이는 또한 달러의 국제적 영향력을 강화할 것이다. 현재 달러 기반 스테이블코인은 글로벌 암호화폐 거래량에서 상당한 비중을 차지하며, 유통 규모는 수백억 달러에 이른다. 보고서는 이러한 추세를 주도하기 위해 미국이 명확한 연방 차원의 스테이블코인 규제 체계를 구축해야 한다고 강조한다.
이러한 맥락에서 보고서는 올해 미국 의회가 통과시킨 ‘미국 스테이블코인 국가 혁신 촉진 및 설립(GENIUS) 법안’을 주목한다. GENIUS 법안은 (i) 연방준비제도(Fed)의 승인과 감독을 받는 민간 달러 스테이블코인 발행 기관 제도를 설립하고, (ii) 연준이 중앙은행 디지털화폐(CBDC)를 구축하는 것을 금지함으로써 민간 부문 주도의 디지털 달러 혁신을 명확히 지지한다. 보고서는 GENIUS 법안이 “혁신을 촉진하는 프레임워크를 연방법으로 도입했다”고 평가하며, 재무부 및 기타 관련 기관이 신속하고 성실하게 이 법안을 시행할 것을 강력히 촉구한다.
보고서는 스테이블코인 규칙을 마련하는 동시에 세금 문제 해결도 중요하다고 지적한다. 현행 미국 세법에 따르면 스테이블코인의 정의가 명확하지 않으며, 화폐 또는 재산으로 간주되느냐에 따라 세금 처리 방식이 달라질 수 있다. 이러한 모호성은 시장 참여자에게 부담을 주므로, 연방 차원의 스테이블코인 규제 체계가 자리 잡으면 세법을 개정하여 스테이블코인의 분류를 명확히 함으로써 불확실성을 제거해야 한다고 보고서는 주장한다.
이 부분의 핵심 메시지는 다음과 같이 요약할 수 있다. “스테이블코인을 디지털 달러 혁신의 수단으로 적극적으로 추진하고, 미국의 자유와 금융 안정을 위협하는 중앙은행 디지털화폐(CBDC)는 단호히 거부하라.” 보고서는 스테이블코인에 대해 새로 제정된 GENIUS 법안을 엄격히 시행할 것을 촉구하며, 필요 시 추가 입법을 통해 프라이버시 보호와 소비자 보호를 강화할 것을 제안한다.
또한 보고서는 미국이 국제적으로 스테이블코인 글로벌 표준 설정을 주도하고, 국경 간 결제 혁신을 추진해야 한다고 강조한다.
2.4 불법 금융 활동 및 세금 관련 지침을 반드시 마련해야 한다
이 섹션은 암호화폐와 관련된 불법 금융 위험(예: 돈세탁, 테러자금조달, 탈세 등)과 그 대응 방안을 논의한다. 보고서는 서두에서 “혁신을 수용하면서 동시에 국가 안보를 보장하기 위해 우리는 자금세탁방지(AML) 규범을 현대화해야 한다”고 밝히며, 현재 시스템의 취약점을 분석한다.
암호화폐 거래는 익명성, 무국경성, 실시간 처리 특성을 가지므로, 전통 은행업무를 위해 제정된 은행비밀법(BSA)이나 ‘트래블 룰(Travel Rule)’ 등을 집행하는 데 어려움이 있다고 보고서는 인정한다. 예를 들어, 범죄자들은 탈중앙화 거래소(DEX)나 머지 서비스를 반복적으로 이용해 자금을 교환하거나 분할함으로써 거래 추적이 어려워진다. 보고서는 북한 해커 조직이 2022년 탈중앙화 금융(DeFi)을 악용하거나, 랜섬웨어 공격자가 암호화폐 지불을 요구한 사례를 들며, 기존 AML 메커니즘이 이러한 새로운 전략에 대응하기 위해 업데이트되어야 한다고 설명한다.
동시에 보고서는 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT) 집행이 법의 취지를 벗어나 남용되어서는 안 된다고 여러 차례 강조한다. 만약 AML 규정이 정치적 목적이나 특정 산업 억압 수단으로 사용된다면 금융 시스템에 대한 대중의 신뢰를 약화시킬 뿐이다. 따라서 규제기관 자체도 민주적 감시와 투명성 아래 운영되어야 하며, 합법적인 기업과 사용자에게 불공정한 제한을 가하지 않도록 지침을 명확히 해야 한다.
이 섹션 마지막 부분에서는 디지털 자산의 ‘세금’ 관련 모호성과 불확실성을 해결하기 위한 제안을 제시한다. 보고서는 미국 국세청(IRS)이 일반적으로 암호화폐를 재산으로 분류하지만, 스테이킹, 채굴, 에어드랍, 토큰 래핑과 같은 새로운 활동에 대해서는 구체적인 세금 지침이 아직 없다고 지적하며, 이러한 명확성 부족이 납세자에게 상당한 혼란을 초래하고 있다고 말한다. 보고서는 IRS와 재무부가 더 명확하고 실용적인 세금 지침을 발표할 것을 촉구하며, 일상적인 결제에 암호화폐를 사용하는 사용자가 처벌받지 않도록 소액 암호화폐 거래에 대해 면세 정책을 고려할 것을 제안한다.
3. 더 많은 사람들이 암호화폐를 더 잘 이해하도록 하자
많은 국가와 기업(미국이 대표적인 예)이 단순히 유행을 따르기 위해가 아니라, 시장의 미래 흐름을 조기에 예측하고 준비하기 위해 블록체인 전략을 서둘러 발표하고 시행하고 있다. 미국에서는 Messari, Delphi, Galaxy Research, 그리고 rwa.xyz 등의 회사가 지속적으로 고품질의 리서치를 제공하며 기관들이 블록체인 및 디지털 자산에 대한 선견지명 있는 전략을 수립하도록 돕고 있다. Ondo Finance와 Morpho 같은 프로토콜은 안전한 온체인 금융 서비스를 구축했으며, BitGo와 Coinbase 같은 기업은 기관이 암호화 자산에 투자할 수 있는 신뢰할 수 있는 인프라를 제공하고 있다.
반면에, 한국은 블록체인 산업(특히 스테이블코인의 경우 매우 두드러짐)에 대한 기본 이해와 준비가 여전히 부족하다. 스테이블코인에 대한 논의는 여전히 테라(Terra)의 실패나 스테이블코인이 왜 불가능한지에 대한 논쟁에 집중되어 있으며, 논쟁은 발행 문제를 중심으로 계속되고 있다. 그러나 스테이블코인은 전 세계적으로 다양한 실제 응용 사례를 보여왔으며, 노력의 초점은 발행에만 머무르지 않고, 일상생활에 통합할 수 있는 제품 개발로 나아가야 한다. 이를 실현하기 위해서는 우선 정책적 지원과 명확한 규제 환경이 필요하다.
블록체인 산업(특히 스테이블코인)이 여전히 초기 단계이기 때문에, 그 응용 타당성을 입증할 구체적인 성공 사례를 열거하기는 어렵다. 그러나 바로 이런 이유로, 개방적인 자세를 유지하는 것—본질적으로 말하면 “진지하게 검토하고 이해하려 노력하자”—가 매우 중요하다. 지금 바로 이해를 시작해야만 빠르게 변화하는 흐름을 따라갈 수 있다.
4. 퍼즐 조각들이 점차 맞춰지며, 미래의 윤곽이 드러나고 있다
금융과 블록체인 분야의 경계가 흐려지고 있으며, 각 분야의 선도 기업들이 협력하기 시작하고 있다. 대표적인 예로 미국 최대 은행인 JP모건 체이스(JPMorgan Chase)와 암호화폐 거래소 코인베이스(Coinbase)의 협력 발표가 있다. JP모건 체이스는 자사 신용카드 고객이 코인베이스의 Base 블록체인에서 보상 포인트를 USDC로 교환하고, 고객 계좌를 코인베이스 플랫폼과 직접 연결하여 법정통화와 암호화폐 간의 매끄럽고 거의 실시간으로 전환이 가능하도록 할 예정이다. 이는 전통 은행과 암호화폐 거래소 간 역사적인 통합이며, 주요 금융기관들이 이제 디지털 자산을 자신들의 금융 서비스의 정당한 구성 요소로 인식하고 있음을 보여준다.
이러한 추세는 은행과 거래소에만 국한되지 않는다. 코인베이스는 Morpho와 협력하여 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 온체인 금융 영역을 확장하고 있다. 이 협력을 통해 사용자는 코인베이스 앱에 보유한 비트코인을 예치하고 담보로 USDC를 빌려 일상 지출에 사용할 수 있게 된다. 이는 전통 금융에서는 불가능한 자산 활용 전략을 보여준다. 실제로 투자자는 비트코인을 계속 보유하면서 일상적인 현금 흐름을 관리할 수 있으므로, 블록체인 기반 금융 혁신이 실현 가능한 단계에 접어들었다는 것을 의미한다.
핀테크 분야에서도 새로운 움직임이 나타나고 있다. 인기 있는 거래 플랫폼 로빈후드(Robinhood)는 자체 Layer-2 블록체인을 출시하여 상장 주식 및 사모주식의 온체인 발행 및 거래 인프라를 제공할 계획이다. 로빈후드 체인(Robinhood Chain)은 궁극적으로 이더리움 생태계에 연결될 예정이다. 이는 핀테크 플랫폼이 브로커리지 서비스를 제공하는 데 그치지 않고, 자체 블록체인을 활용해 더 광범위한 온체인 금융 자산을 처리할 수 있음을 의미한다. 간단히 말해, 전통적인 핀테크 플랫폼이 블록체인 기술을 채택함으로써 과거에는 불가능했던 자산 소유권과 유동성을 실현하는 새로운 추세가 형성되고 있는 것이다.
유감스럽게도 이러한 글로벌 금융 혁신 사례들과 비교할 때, 한국은 여전히 뒤처져 있다. 한국의 은행, 거래소, 핀테크 스타트업, DeFi 프로젝트 사이에는 실질적인 협력이나 통합 노력이 아직 이루어지지 않았다. 아마도 한국 기관들은 실제 경험을 쌓기 위해 적어도 모건스탠리의 사설 Kinexis 네트워크와 같은 사설 블록체인 플랫폼을 사용해볼 필요가 있다. 세계 주요 국가와 금융기관들은 이미 블록체인 기반 금융의 청사진을 그리기 시작했으며 적극적으로 협력하고 있다. 한국이 계속 정체 상태를 유지한다면 국내 논의는 불가피하게 이론적 차원에 머물러 실천으로 이어지지 못할 것이다.
물론 블록체인을 도입하는 것은 쉬운 일이 아니며, 시장 영향이 불확실한 상황에서 신중을 기하는 것은 이해할 수 있다. 그러나 불확실성을 이유로 문제를 회피하거나 무기한 행동을 미루는 것은 최선의 선택이 아니다. 블록체인 기반 금융 시스템의 변화는 이미 시작되었으며, 선구자들은 빠르게 배우고 추진하고 있다. 나머지는 다른 사람들이 언제 그리고 어떻게 이 물결에 동참할지 결정할 뿐이다.
변화의 모멘텀은 점점 더 뚜렷해지고 있으며, 퍼즐 조각들이 점차 맞춰지고 있다. 지금이야말로 블록체인 산업을 심층적으로 이해해야 하는 중요한 순간이며, 블록체인 기술을 진지하게 고민하고 행동에 옮길 최적의 시기이다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
Four Pillars
