Messari: 올해 총 자산 가치 140% 증가, 솔라나 RWA 분야 현황 살펴보기

2025.07.15

Messari: 올해 총 자산 가치 140% 증가, 솔라나 RWA 분야 현황 살펴보기

디지털 연금술, 솔라나가 어떻게 4억 달러 상당의 실물 자산을 블록체인 상의 금으로 바꾸는가?

2025.07.15 - 11:14:33

SolanaRWA

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

디지털 연금술, 솔라나가 어떻게 4억 달러 상당의 실물 자산을 블록체인 상의 금으로 바꾸는가?

저자: Matthew Nay

번역: TechFlow

주요 통찰

Solana의 현실 세계 자산(RWA) 가치는 4.181억 달러를 초과하며, 올해 들어 140.6% 성장했다.Ondo의 USDY가 1.753억 달러의 가치로 선두를 달리며 시장 점유율 41.9%를 차지했으며, OUSG, ACRED, BUIDL 등이 그 뒤를 잇고 있다.

Backed는 Kraken과 협력하여 2025년 6월 30일 xStocks를 통해 Solana에 토큰화 주식을 도입했으며, 이로 인해 4만 개 이상의 지갑이 일주일 내에 xStock을 보유하게 되었다. Superstate, Ondo 및 Step Finance는 올해 말까지 토큰화 주식 출시를 계획하고 있다.

R3는 허가형 분산원장 기술(DLT) 플랫폼인 Corda 내에서 100억 달러 이상의 토큰화 자산을 Solana로 가져올 계획이다.R3는 규제 대상 금융기관이 토큰화 자산을 발행하고 이전할 수 있도록 지원한다.

Maple Finance의 수익형 스테이블코인 syrupUSDC는 빠르게 시가총액 6010만 달러에 도달했다.2025년 6월 출시 이후 현재까지 5420만 개의 syrupUSDC 토큰이 발행되었다.

Solana는 Blackrock, Apollo, 토큰화 부동산, 독특한 실물 상품 및 컬렉터블 등 고유한 RWA의 중심지다.

기본 소개

현실 세계 자산(RWA)은 정부 채권, 사모 신용, 공개 주식, 부동산, 심지어 실물 상품과 같은 오프체인 자산들을 토큰화함으로써 전통 금융(TradFi)과 블록체인 인프라를 연결하는 탈중앙화 금융(DeFi)의 패러다임 전환을 의미한다. 이러한 전환은 유동성이 낮았거나 제한적이었고 비효율적으로 배포되었던 금융 도구들에 대해 더 높은 유동성, 프로그래밍 가능성 및 글로벌 접근성을 제공한다. 지난 1년간 Solana는 이 분야에서 강력한 경쟁자가 되었으며, 기관 및 개인이 체인 상의 RWA에 액세스하고 상호작용하기 위한 신뢰할 수 있는 플랫폼으로 자리매김했다.

Solana의 매력은 높은 처리량, 거의 제로에 가까운 거래 비용, 강력한 개발자 생태계에서 비롯된다. Token-2022 표준과 빠른 블록 확정성과 같은 기술 혁신은 원활한 컴플라이언스 도구, 수익 분배, 조합 가능한 DeFi 통합을 가능하게 한다. 이러한 특성들은 국채부터 체인 상 주식, 토큰화 상품에 이르기까지 다양한 RWA를 호스팅하기 위한 Solana의 이상적인 선택지를 만들어낸다. Solana의 인프라는 자산 발행사, 규제 당국 및 사용자의 요구에 맞춰 점차 진화하며 기관 규모와 커뮤니티 수준 모두에서 RWA 채택의 길을 열고 있다.

Solana의 RWA는 네 가지 핵심 범주로 나뉜다. (1) 토큰화된 미국 국채, 기관 펀드, Ondo Finance, Franklin Templeton, Maple 등의 사모 신용 프로토콜을 포함한 수익형 자산; (2) Superstate, Kraken, Ondo Global Markets가 곧 출시할 토큰화 공개 주식; (3) Parcl 및 BAXUS 플랫폼의 토큰화 부동산 및 컬렉터블과 같은 비수익 자산; (4) R3 및 Securitize와 같은 새로운 인프라 제공업체로, 컴플라이언스와 상호 운용성을 지원한다. 이러한 관점에서 우리는 Solana가 체인 상 RWA의新兴 허브로서의 발전 궤적과 그것이 글로벌 자본시장 미래에 미치는 의미를 평가한다.

수익형 자산

수익형 RWA는 Solana RWA 분야에서 가장 중요하고 빠르게 성장하는 부분으로, 비스테이블코인 RWA 가치(달러 기준)의 대부분을 차지한다. 이러한 자산들은 토큰화된 미국 국채에서 기관 펀드, 사모 신용에 이르기까지 다양하며, 체인 상 투자자들에게 TradFi보다 더 높은 조합성과 24시간 접근성을 제공하면서 오프체인 수익 흐름에 직접 참여할 수 있는 기회를 제공한다.

면책조항: 본 보고서의 모든 데이터는 2025년 7월 7일 기준이다.

토큰화된 미국 국채

토큰화된 국채는 전 세계에서 유동성이 가장 높고 신뢰받는 수익 도구에 디지털 포장을 제공하며, 체인 상 자산 관리, 스테이블코인 담보, DAO 자금 운영의 기반이 되었다. Solana의 토큰화 국채 시장은 소규모에서 시작해 원생 자산과 크로스체인 자산 발행자들의 다양한 제품군으로 성장했다.

Ondo Finance – OUSG 및 USDY(국채 및 수익 토큰)

OUSG와 USDY는 Ondo Finance가 토큰화된 미국 국채에 접근하는 이중 전략을 나타낸다.

OUSG는 2023년 1월 출시되었으며, 베일리크의 BUIDL 펀드를 아키텍처로 삼은 토큰화 펀드다. 초기에는 주로 적격 투자자를 대상으로 했다. 2025년 7월 기준, OUSG는 Solana에서 두 번째로 시가총액이 큰 수익형 자산으로, 7명의 보유자를 두고 있으며 시가총액은 7960만 달러다.
USDY는 2023년 8월 출시되었으며, 미국 국채와 은행 예금으로 뒷받침되는 토큰으로, 광범위한 접근성이 가능한 수익형 스테이블코인을 목표로 한다. USDY의 가격은 누적된 이자에 따라 상승한다. 이 토큰은 LayerZero를 통해 크로스체인 이동이 가능하여 DeFi 애플리케이션에서 높은 조합성을 갖는다. 2025년 7월 기준, USDY는 Solana에서 시가총액이 가장 큰 수익형 RWA로, 6,978명의 보유자를 두고 있으며 시가총액은 1.753억 달러다.

BlackRock – BUIDL (미국 달러 기관 디지털 유동성 펀드)

BUIDL은 베일리크가 개발한 토큰화된 미국 달러 머니마켓 펀드로, 현금과 단기 미국 국채를 보유한다. 이 펀드는 처음에 2024년 3월 이더리움에서 출시되었으며, 2025년 3월 Solana로 확장되면서 Solana 네트워크상 최초의 대규모 기관 RWA 배포 중 하나가 되었다. 이 펀드는 AAA 등급을 보유하며 안정적인 1달러 가치를 유지하면서 매일 수익을 분배한다. KYC 인증을 완료한 적격 투자자만 참여 가능하며, Solana의 24시간 결제 기능과 낮은 거래 비용을 활용한다.

BUIDL은 전통적인 정적인 금융 상품을 높은 접근성과 상호 운용성이 가능한 자산으로 전환한다. 베일리크가 Solana에서 토큰화된 RWA를 출시한 것은 퍼블릭 블록체인이 기관 금융 분야에서 신뢰성과 상호 운용성이 점차 증가하고 있음을 입증한다. 2025년 7월 기준, BUIDL은 Solana에서 네 번째로 시가총액이 큰 수익형 RWA이며, 3명의 보유자를 두고 있으며 시가총액은 2523만 달러다.

Franklin Templeton – BENJI(체인 상 미국 정부 머니마켓 펀드, FOBXX)

BENJI는 Franklin Templeton의 FOBXX 머니마켓 펀드 지분을 대표하며, 이 펀드는 미국 정부 증권, 현금, 리포 계약에 투자한다. BENJI는 2021년에 처음 출시되었으며, 다중 체인 확장을 위한 일환으로 2025년 2월 Solana로 확장되어 이 펀드가 지원하는 여덟 번째 네트워크가 되었다. 1달러의 안정적인 가치를 유지하며 전통적인 스테이블코인의 수익 대안을 제공하고, 이자는 매일 누적된다. BENJI는 SEC에 등록된 최초의 체인 상 일반 투자자용 공동 펀드 중 하나이며, Benji 모바일 앱을 통해 접근할 수 있다. 2025년 7월 기준, BENJI는 Solana에서 다섯 번째로 시가총액이 큰 수익형 RWA이며, 2명의 보유자를 두고 있으며 시가총액은 2590만 달러다.

OpenEden – TBILL(토큰화 국채)

TBILL은 단기 미국 국채로 완전히 담보된 토큰으로, 규제를 받는 트러스트 구조를 통해 발행된다. 2023년 처음 출시된 이후, TBILL은 USDC와 같은 스테이블코인을 사용해 24시간 내내 토큰을 발행하고 환매할 수 있게 하며, 토큰 가격은 누적된 이자에 따라 상승한다. OpenEden은 디파이(DeFi)에서 접근 가능한 국채 상품을 제공한 최초의 플랫폼 중 하나로, 비미국 투자자를 대상으로 한다.

이 제품의 낮은 진입 장벽, 실시간 환매, 높은 투명성이 성공을 견인했으며, 아시아와 유럽에서 확산되고 있다. TBILL은 무디스(Moody's)로부터 “A”등급 평가를 받아 주목받았으며, Velo의 USDV 스테이블코인과 같은 다른 토큰의 수익 담보로 사용된다. 2025년 7월 기준, TBILL은 Solana에서 일곱 번째로 시가총액이 큰 수익형 RWA이며, 3명의 보유자를 두고 있으며 시가총액은 1170만 달러다.

VanEck – VBILL(토큰화 미국 국채 펀드)

VBILL은 VanEck의 단기 미국 국채 전략의 토큰화 버전으로, 2025년 5월 Securitize와의 협력을 통해 Solana에서 출시되었다. OUSG나 USDY처럼 가격이 상승하는 수익형 토큰과 달리, VBILL은 안정적인 1달러 가격을 유지하며 매일 토큰 배당 형태로 수익을 분배한다. 트러스티는 State Street가 맡고 있으며, 실시간 가격 정보는 Redstone 오라클이 제공한다.

VBILL의 돋보이는 특징은 Agora의 AUSD 스테이블코인을 통한 원자적 환매로, 투자자들이 AUSD를 Kamino 등 Solana 디파이 프로토콜과의 통합을 활용해 수익과 유동성 사이를 원활하게 전환할 수 있게 한다. 이 구조는 전통적인 자산 관리 관행과 체인 상 효율성을 결합하여 기관 현금 관리자에게 서비스를 제공한다. 2025년 7월 기준, VBILL은 Solana에서 여섯 번째로 시가총액이 큰 수익형 RWA이며, 5명의 보유자를 두고 있으며 시가총액은 1360만 달러다.

Centrifuge – deRWA 및 deJTRSY(체인 상 국채)

Centrifuge는 이더리움과 폴카닷(Polkadot)에서 현실 세계 대출을 토큰화한 초기 작업으로 알려져 있으며, 2025년 5월 Solana로 확장한다고 발표하면서 deRWA 토큰 표준을 출시했다. 이 프레임워크 하에서 Solana에 처음 배포되는 토큰은 deJTRSY로, Anemoy가 관리하는 4억 달러 규모의 단기 미국 국채 펀드 지분을 대표한다. 전통적인 증권형 토큰과 달리, deRWA 자산은 Raydium, Kamino, Lulo 등과 같은 Solana 디파이 생태계에서 자유롭게 이전되고 즉시 사용될 수 있다.

deJTRSY 토큰은 Solana 사용자들이 미국 국채에서 완전히 조합 가능한 방식으로 수익을 얻을 수 있게 하여 전통 금융 도구의 체인 상 유용성을 높인다. Centrifuge의 접근법은 RWA 토큰 유동성에서 오랜 문제였던 마찰을 제거하며, 기관급 펀드를 고속 디파이 인프라와 연결하려는 전략을 구현한다. 국채 외에도 Centrifuge는 Solana의 사모 신용 풀을 지원하여 자산 관리 회사가 현실 세계 대출을 담보로 하고 체인 상 투자자에게 토큰화된 지분을 제공할 수 있게 한다. 이러한 풀은 수익원을 다각화하고 신흥 시장 차입자들의 신용 접근성을 향상시킨다.

토큰화 기관 펀드

Solana의 기관 펀드는 간단한 채무 도구를 넘어선, 다각화된 사모 신용, 부동산, 대체 자산 전략을 포함하는 RWA 토큰화의 새로운 물결을 나타낸다. 이러한 제품들은 컴플라이언스, 투명성, 디파이 조합성에 주목할 뿐 아니라, 토큰화 국채보다 더 다양한 수익 잠재력을 제공한다.

Apollo – ACRED(아폴로 다각화 신용 펀드)

ACRED는 아폴로 글로벌 매니지먼트의 다각화된사모 신용 펀드를 토큰화한 것으로, Securitize와 협업하여 2025년 5월 Solana에서 출시되었다. 이 토큰은 기업 대출 및 기타 사모 신용 도구 포트폴리오의 지분을 나타내며, Securitize의 컴플라이언스 프레임워크에 따라 규제 대상 sToken으로 발행된다.

ACRED는 적격 투자자에게 개방되며, Kamino 및 Drift Institutional과 같은 Solana 원생 디파이 플랫폼과 통합된다. 이러한 통합을 통해 사용자는 ACRED 보유량을 담보로 스테이블코인을 빌리고 레버리지 전략을 수행할 수 있어, 전통적으로 비유동적인 자산을 조합 가능한 디파이 담보로 효과적으로 전환한다. 이 펀드는 Solana에 기관 수준의 신용 노출과 자본 효율성을 가져온다. 2025년 7월 기준, ACRED는 Solana에서 세 번째로 시가총액이 큰 수익형 RWA로, 8명의 보유자를 두고 있으며 시가총액은 2690만 달러다.

Libre Capital – 토큰화 대체 펀드

Libre Capital은 Hamilton Lane과 Brevan Howard가 지원하는 플랫폼으로, 기관 투자자에게 토큰화된 대체 자산에 대한 투자 기회를 제공한다. 2024년 7월, Libre는 Solana 통합을 시작하며 해당 네트워크에 사모 시장 신용 펀드를 도입한 최초의 기업이 되었다. 현재 이용 가능한 토큰화 펀드에는 Hamilton Lane의 선진 신용 기회 펀드(SCOPE, 목표 수익률 9%), Brevan Howard 메인 펀드(BHM) 및 베일리크 ICS 미국 달러 유동성 펀드가 관리하는 단기 달러 펀드(UMA)가 있다.

Libre는 주요 자산 운용사들의 "토큰화 게이트웨이" 역할을 하며, 사모 신용, 헤지펀드, 유동성 대체 전략을 포괄한다. 이 플랫폼은 적격 투자자에 한해 허가된 접근을 강조하며, 전통적으로 유동성이 낮은 시장에서 실시간 유동성을 가능하게 하는 Solana 상의 2차 시장 거래 기능을 해제하려 한다.

토큰화 사모 신용

Solana의 사모 신용 프로토콜은 핀테크 기업, 중소기업, 신흥 시장 차입자에게 직접 대출함으로써 RWA의 프론티어를 확장하며, 이 모든 것이 체인 상 투명성과 리스크 관리로 뒷받침된다.

Maple Finance – syrupUSDC(수익형 스테이블코인)

syrupUSDC는 Maple Finance의 체인 상 수익형 스테이블코인으로, 2025년 6월 Solana에 출시되었다. 이 토큰은 Maple의 신용 풀에 예치된 자금을 대표하며, 이 풀은 트레이딩 회사, 마켓메이커, 핀테크 기업에 대출을 제공한다. syrupUSDC는 연 6~7%의 목표 수익률을 가지고 있으며, 전통적인 수익형 스테이블코인의 고수익 대안으로 자리매김하고 있다.

이 제품은 디파이 애플리케이션을 위해 설계되었으며, Orca와 같은 DEX 및 Kamino와 같은 대출 플랫폼을 포함한 Solana 생태계의 조합성의 혜택을 받는다. Maple의 접근법은 투명성, 엄격한 대출 심사, 실시간 유동성을 결합하여 기관 신용을 더 넓은 디파이 영역에서 유통 가능한 스테이블코인 형태로 전환한다. 2025년 7월 기준, 6360만 개 이상의 토큰이 발행되었으며, 시가총액은 7070만 달러에 달하고, 이 중 4700만 달러가 Kamino에 예치되었다.

Credix Finance – 사모 신용 시장

Credix Finance는 Solana 원생 사모 신용 시장을 운영하며, 기관 투자자가 브라질 및 콜롬비아와 같은 신흥 시장의 핀테크 기업이 제공하는 대출에 자금을 조달할 수 있게 한다. 2023년 설립 이후 Credix는 미수금, 자산 담보 대출, 수익 공유 계약의 토큰화를 추진해왔다. 이들의 풀은 일반적으로 우선 및 후순위로 나뉘어 다양한 위험-수익 프로필을 수용하며, 수출 신용 기관을 통한 보험 및 파산 격리 트러스트 등의 기능을 포함한다. 2024년 7월 기준, 이 플랫폼은 브라질의 수백 개 중소기업(SME)에 자금을 지원했다. Credix는 현실 세계의 영향과 지역화된 거래 프로세스에 주목하며, 미국 시장 외부에서 더 높은 수익과 다각화된 투자 기회를 제공한다.

Huma Institutional - PayFi 사모 신용

Huma Institutional은 Centrifuge, Maple, Credix와 유사한 사모 허가 대출 기능을 제공한다. Huma는 현재 12개의 활성 대출 풀을 지원하고 있으며, 이는 4가지 다른 PayFi 프로토콜에 분포되어 있고, 그 중 6개는 Arf가 운영하는 Solana 상에서 활성 상태다. 이 6개 대출 풀은 Huma 플랫폼을 통해 9700만 달러 이상의 신용을 제공했다.

Arf는 USDC 기반의 단기 자금을 제공하는 글로벌 유동성 플랫폼으로, 계좌에 사전 자금을 조달하지 않고도 국경 간 결제를 가능하게 한다. 체인 상 유동성을 활용함으로써 Arf는 빠르고 저비용의 결제를 실현하면서 거래 상대방 리스크를 줄인다. 2024년 4월, Arf는 Huma와 합병하여 유동성 솔루션을 확장했다.

기타 채무 기반 프로토콜

Etherfuse – Stablebonds(Solana의 주권 채권)

Etherfuse는 신흥 시장의 주권 부채와 통화를 체인 상으로 가져오는 데 집중한다. MXNe와 Tesouro와 같은 제품을 통해 이 플랫폼은 멕시코 및 브라질 정부 채권을 토큰화하여 Solana 및 기타 네트워크에서 스테이블코인과 유사한 자산으로 제공한다. 예를 들어, MXNe는 멕시코 페소로 표시되는 스테이블코인으로, 단기 정부 CETES 채권으로 완전히 담보된다. 이 구조는 사용자가 체인 상에서 현지 통화로 거래하면서 동시에 주권 채권의 수익을 얻을 수 있게 한다.

Etherfuse는 2024년 Stablebond 제품을 출시한 이후 송금 시장과 외화 표시 디지털 도구를 원하는 국내 금융기관을 타깃으로 삼았다. 채권 기반의 안정성과 디파이 유동성을 결합함으로써 Etherfuse는 RWA 접근성을 달러 중심 도구를 넘어서 확장하는 새로운 저변동성 수익형 자산 클래스를 도입했다.

체인 상 주식

Solana의 토큰화 주식은 24/7 거래, 부분 소유권, 디파이 프로토콜과의 원활한 통합을 실현함으로써 자본시장의 새로운 진화를 나타낸다. 아직 초기 단계지만, 컴플라이언스, 전송 대행 기술, 크로스체인 인프라의 발전 덕분에 이 분야는 빠르게 성숙하고 있다.

Superstate – Opening Bell(체인 상 공개 주식 플랫폼)

Opening Bell은 Robert Leshner이 설립한 자산관리 회사 Superstate가 개발한 주식 토큰화 플랫폼이다. Opening Bell은 2025년 5월 협업 발표되었으며, SEC에 등록된 기업이 Solana와 같은 퍼블릭 체인 상에서 보통주를 직접 발행하고 거래할 수 있게 한다. 이러한 주식은 컴플라이언스 기반의 디지털 전송 대행을 통해 기록되며, 미국 법률에 완전히 규제되는 증권이 될 것으로 예상된다. 같은 해 5월, 이 팀은 Solana Policy Institute 및 Orca와 함께 SEC에 Project Open이라는 제안서를 제출했는데, 여기서 퍼블릭 체인 인프라 상에서 증권을 발행하고 거래하는 방법을 설명하며 더 효율적이고 투명하며 효과적인 방식을 제시했다.

이 플랫폼에 상장될 첫 번째 회사는 SOL Strategies(CYFRF)로, 2.806억 달러 규모의 Solana 자산 관리 도구이며 자신의 검증노드를 운영하면서 네트워크에 참여한다. Opening Bell의 체인 상 거래는 2025년 말께 시작될 예정이다. 이 프로젝트는 전통적인 T+2 결제 주기를 거의 즉각적인 실행으로 단축하고, 주식을 디파이에서 완전히 프로그래밍 가능하고 조합 가능하게 만들 것을 목표로 한다. 이 움직임은 증권거래소를 블록체인 원시 프로토콜로 전환하고 전 세계 투자자가 24/7 언제든지 규제된 주식에 접근할 수 있게 하려는 더 큰 비전을 반영한다.

Backed & Kraken – xStocks(토큰화 주식 및 ETF)

xStocks는 규제를 받는 스위스 발행사 Backed와 Kraken이 협력하여 출시한 토큰화된 미국 주식 및 ETF 시리즈다. 이 제품은 2025년 5월 발표되었으며, 2025년 6월 30일 정식으로 출시되었다. 이 제품군은 애플, 테슬라에서부터 광범위한 지수 펀드까지 60종 이상의 제품을 출시했으며, 비미국 고객을 대상으로 한다. 이 토큰들은 Solana에서 발행되며, 기초 주식을 완전히 담보로 하고 규제를 받는 기관이 이를 보관한다. Kraken 사용자는 이 자산들을 거래소에서 거래하거나 디파이 프로토콜에서 체인 상 애플리케이션을 위해 인출할 수 있다.

xStocks의 독특한 점은 유럽 증권 공시서를 기반으로 한 컴플라이언스 우선 구조와 Kraken 거래소, Solana 디파이 인프라와의 원활한 통합에 있다. 이 플랫폼은 특히 전통적인 브로커리지 서비스가 부족한 지역의 사용자들에게 미국 주식 접근을 민주화하는 것을 목표로 한다. 2025년 7월 7일 기준, xStocks 보유자는 45,700명 이상이며, 총 시가총액은 5170만 달러다. SPYx(S&P 500 xStock)가 가장 가치 있는 주식으로, 9,692명의 보유자와 680만 달러의 시가총액을 기록했다. TSLAx(테슬라 xStock)는 두 번째로 가치 있는 주식으로, 9,914명의 보유자와 620만 달러의 시가총액을 기록했다.

Ondo – 글로벌 시장 플랫폼

Ondo Global Markets는 Ondo Finance가 곧 출시할 제품군으로, 비미국 투자자들이 토큰화된 공개 주식 및 ETF에 직접 투자할 수 있는 채널을 제공한다. Ondo 플랫폼은 합성 자산이나 ETF를 발행하는 것이 아니라, onTSLA와 같은 지갑 소유 토큰과 연계된 체인 상 브로커 인터페이스 역할을 한다. 이러한 토큰들은 프로그래밍 가능한 소유권 대표로서 담보로 사용되거나 화이트리스트 사용자 간에 이전될 수 있다.

Ondo의 아키텍처는 거래 지시를 전통적인 거래소에서 오프체인으로 실행하고 체인 상에서 즉시 결제를 실현할 수 있게 한다. Ondo Global Markets는 현재 개발 중이며 2025년 말 출시 예정이다. 이 플랫폼의 독특한 점은 토큰을 새로운 자산 클래스가 아닌 메시지 전달 인프라로 간주함으로써 체인 상 프로그래밍 가능성과 컴플라이언스 및 유동성을 동시에 실현한다는 것이다. 출시되면 수천 종의 전통적 주식 자산이 Solana 생태계로 유입될 것으로 예상된다.

Republic – Mirror Tokens(IPO 이전 주식 투자)

2025년 6월, 투자 플랫폼 Republic은 Mirror Tokens라는 새로운 자산 클래스를 출시했다. 이는 고가치 비상장 기업에 대한 경제적 노출을 제공하는 것을 목표로 하며, 첫 번째 토큰 rSpaceX는 Solana에서 발행되었다. 이 토큰은 IPO 또는 인수와 같은 유동성 사건 발생 시 비상장 기업 주식의 실적을 "반영"하도록 설계되었으며, 직접적인 지분이나 소유권을 부여하지 않는다. rSpaceX 토큰은 전 세계 비적격 투자자들이 IPO 이전 투자 기회에 참여할 수 있게 하며, 최소 투자 금액은 50달러, 최대는 5,000달러다. 이 프로그램은 Solana의 고성능 인프라를 활용하여 전통적으로 유동성이 낮은 비상장 시장 자산의 접근성을 더욱 민주화한다. Republic은 유명한 비상장 기업들을 추가로 포함시키기 위해 Mirror Token 프로그램을 확장할 계획이다.

Step Finance – Remora Markets(토큰화 주식 거래)

Remora Markets는 2024년 12월 Step Finance에 의해 인수되었으며, 사용자가 Solana에서 분할된 주식을 거래할 수 있게 할 계획이다. Remora는 Step Finance의 광범위한 포트폴리오 관리 인터페이스에 통합되며, 사용자 친화적인 디자인, 소액 거래 규모, 최저 수수료를 우선시한다. Remora가 창출하는 모든 수익은 STEP 토큰 매입에 사용되어 프로토콜 인센티브를 토큰 보유자와 일치시킨다. 이 플랫폼은 인수 후 획득한 규제 허가 하에 운영되며, 24/7 거래와 즉시 결제를 지원한다.

Remora는 토큰화 주식 투자에 대해 소매 투자자를 우선시하는 전략을 취하며, Opening Bell 및 xStocks와 같은 기관 중심 플랫폼의 대안으로 자리매김한다. 이 플랫폼은 현재 개발 중이며 2025년 말 완전 출시를 계획하고 있다.

비수익 자산

수익형 자산이 Solana의 RWA 총 보유 가치(TVL)에서 지배적인 위치를 차지하고 있지만, 비수익형 제품은 자산 범위를 확장하고 Solana 인프라의 유연성을 보여주는 데 중요한 역할을 한다. 이러한 제품에는 토큰화된 부동산, 독특한 실물 상품 및 컬렉터블이 포함된다.

토큰화 부동산

Parcl: Parcl은 실제 부동산을 소유하지 않고도 특정 지역 부동산 시장(예: 미국 주요 도시)의 가격 움직임에 투자할 수 있게 한다. 가격 지수(평방피트당 가격)를 추적하고 이러한 지표에 대한 거래 가능한 시장을 생성함으로써, Parcl은 부동산 동향을 이해하기 위한 유동성 있고 편리하며 저렴한 방법을 제공한다.
Homebase: Homebase는 미국의 단독 주택 임대 부동산의 부분 소유권을 대표하는 NFT를 발행하며, 규제 컴플라이언스(KYC, 트러스티, 락업 기간)에 주력한다. 투자자들은 Homebase 플랫폼에서 직접 지분을 매매할 수 있어 진입 장벽을 낮추고 시장 유동성을 높이며 법적 집행 가능성을 보장한다.
MetaWealth: MetaWealth는 유럽 시장을 중심으로 한 Solana 기반 투자 플랫폼으로, 분산된 부동산 소유를 전문으로 한다. 출시 이후 MetaWealth는 루마니아, 스페인, 그리스, 이탈리아 등 국가의 자산에 걸쳐 3600만 달러 이상의 토큰화 부동산 투자를 주도했으며, 5만 명 이상의 투자자 계정과 138종의 토큰화 자산을 보유하고 있다.

토큰화 실물 상품 및 컬렉터블

BAXUS: BAXUS는 고품질 희귀 술을 위한 P2P 거래 플랫폼을 운영하며, 병은 Solana에서 인증되고 가격 책정된 후 NFT로 토큰화된다. 사용자는 컬렉션을 거래, 저장, 보험에 들 수 있으며, NFT는 소유권 증명 및 실물 자산의 환매 메커니즘으로 작용한다.
CollectorCrypt: CollectorCrypt은 현실 세계의 컬렉터블(예: 포켓몬 트레이딩 카드)을 Solana로 가져와, 사용자가 물건을 예치하고 인증, 토큰화, 디파이 통합을 할 수 있게 한다. 이 모델은 NFT를 실물 가치의 대표자로 사용하는 범위를 확장한다.
AgriDex: AgriDex는 Solana 플랫폼에서 농산물을 토큰화하여, 작물이 NFT 형태로 매매될 수 있게 한다. NFT에는 핵심 거래 세부 정보가 포함된다. 농업 조직과 협력하고 디파이 도구를 활용함으로써 AgriDex는 상품 시장의 투명성과 효율성을 높이려 한다.

RWA 인프라

Solana의 RWA 생태계는 빠르게 발전하는 기술 표준, 데이터 오라클, 컴플라이언스 도구, 시장 인프라 세트로 구성된다.

R3

R3는 영국에 본사를 둔 핀테크 기업으로, 규제를 받는 금융기관에 기업용 분산원장 솔루션을 제공한다. R3는 직접적인 RWA 발행자나 투자자가 아니지만, 기술을 가능하게 하는 역할을 한다. 이 회사는 허가형 환경에서 Solana와 같은 고성능 퍼블릭 네트워크로 토큰화 자산의 발행과 이전을 지원하는 중간 소프트웨어 및 컴플라이언스 도구를 제공한다.

핵심 제품인 Corda는 자본시장, 결제, 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 프로젝트를 위한 허가형 분산원장 기술(DLT) 플랫폼이다. Corda는 규제 환경을 위해 설계되었으며, 개인정보 보호와 컴플라이언스를 최우선으로 하여 직접 거래를 촉진한다. R3의 고객에는 HSBC, Bank of America, Banca d'Italia 등 주요 금융기관이 포함된다. 2025년 6월 기준, R3는 100억 달러 이상의 다양한 자산 카테고리에 걸친 토큰화 자산을 지원하고 있다.