Jump Crypto의 과거와 현재: 월스트리트 최초의 암호화폐 깡패단, 사악한 낫인가 혁신의 선도자인가?
작성자: 암호화 무해
온라인에서 오랫동안 화제가 되어온 질문이 있다. 왜 DeepSeek는 양적 거래 회사에서 나왔을까?
양적 거래 회사만큼 오랫동안 논의되면서도 여전히 논란이 많은 주제는 드물다.
갈퀴莊家 + 인플레이션 기계 vs 기술 정상 + 인프라 광마
기술 측면에서 보면, 바로 DeepSeek 뒤에 있는 항방량화(幻方量化) 같은 최정상급 기관들이 고주파 거래에서 마이크로초 단위의 우위를 극한으로 추구하고, 저지연 고효율 거래 시스템을 연구하며, 막대한 자금력을 바탕으로 알고리즘과 AI 등 첨단 기술을 금융 거래 분야에 적용함으로써 인류 기술의 패러다임 전환을 이끌었다.
인류는 통화 거래와 기술 발전의 연동된 패러다임 변화를 두 차례 겪은 바 있다. 양적 거래 회사 Jump Trading은 바로 이 두 차례의 패러다임 변화에 참여하고 이를 주도한 존재다.
첫 번째는 인간의 금융 거래 활동이 오프라인 창구 거래에서 온라인 전자 거래로 전환된 것이다. 거래의 인터넷화는 알고리즘을 통한 아비트리지(arbitrage)와 고주파 거래를 가능하게 했다. 당시 시카고 상품거래소(CME)에서 일하던 세 명의 트레이더가 이 기회를 눈치채고 1999년에 Jump Trading의 전신을 설립했으며, 순식간에 세계 최정상급 양적 거래 회사로 성장했다.
두 번째는 암호화폐의 급속한 성장으로 다수 기관들이 글로벌화되고 분산된 암호화 거래 시장의 잠재력을 보고, Jump Crypto를 설립하게 된 것이다. Jump는 암호화폐 거래, 마켓 메이킹, 투자, 프로젝트 개발 등 다양한 영역에서 월스트리트 스타일의 시스템적 운영 방식을 도입하여, 기존 금융 거래의 성공 모델을 암호화 생태계에서도 재현하고자 했다.
그러나 지난 사이클의 붕괴 속에서 Jump Crypto는 Terra(UST 및 LUNA) 조작 혐의로 규제 당국의 조사를 받았고, 동맹이었던 FTX가 붕괴되었으며, Solana 가격도 크게 하락하는 등의 사건들로 인해 급격히 침체되었다.
최근 들어 오랫동안 침묵했던 Jump Crypto가 @jump_ 계정을 통해 처음으로 공개적으로 목소리를 내며, 유동성 제공자로서의 역할에서 벗어나 완전히 탈중앙화된 체인상 인프라의 핵심 추진자로 전면적인 전환을 선언했다. 또한 미국 내 암호화폐 정책 로비 활동의 진행 상황을 드물게 공개하며, 기술 혁신과 규제 당국과의 협력을 통해 새로운 사이클에서 시장 신뢰를 재건하려는 노력을 시작했다.[1]
본문은 총 세 장으로 나누어 Jump Trading과 Jump Crypto의 과거와 현재를 설명한다. 전체 분량 약 4000자, 광고 없음, 읽는 데 약 10분 소요.
1. 거래! 거래! 오직 거래를 위해 탄생한 Jump
2022년, 중국 매체 《차신(财新)》은 「중국 선물시장의 방 안의 코끼리: 외자계 고주파 거래기관의 요동치는 시장」이라는 제목의 보도를 통해 신비롭기만 하던 외자계 고주파 거래 기관들과 Jump Trading을 중국 대중에게 처음 소개했다.
Jump Trading은 수십 개의 "가명" 회사를 통해 마켓 메이커로 활동하며, 무역 회사라는 명목으로 전문화된 고주파 거래를 수행해왔다. 중국 선물시장에서는 특정 상품선물거래소의 일부 품종 계약 거래량에서 장기간 1위를 차지했다. 2020년에는 중국 선물시장에서 전년 대비 수익이 두 배 증가하며 20억 위안에 달했다. 현물시장에서도 Jump Trading은 상하이 금거래소 최대 회원으로 실명 등록되었으며, 2020년 거래액은 공상은행(ICBC)과 중국은행(BOC)의 합계를 초과했다.
이는 다만 Jump Trading이 중국 본토 시장에서의 규모와 수익일 뿐이다. Jump Trading은 전 세계 주요 금융시장에 모두 팀을 두고 있으며, 외환, 주식, 선물, 옵션, 암호화폐 등 다양한 자산군에 걸쳐 전 세계 주요 거래소의 거래에 참여하고 있다.
이러한 자산군 중에서 Jump Trading이 가장 초기부터 사업을 시작하고 규모를 키운 분야는 외환시장 거래였다. 외환시장과 암호화폐 시장은 많은 공통점을 지닌다. 즉, 엄청난 거래량, 거의 7*24시간 운영되는 글로벌 시장, 분산형 비중앙화 구조, 통합된 주류 라이선스 거래소 부재(외환 거래소 대부분은 해외 관할권 또는 소규모 국가에서 라이선스를 취득), 다양한 참여자 등이다.
다양하고 복잡한 거래 환경 속에서 경쟁 우위를 유지하기 위해 Jump Trading은 오랜 기간 알고리즘 개발, 데이터 분석, 고성능 컴퓨팅(HPC) 분야에 막대한 자원을 투자했으며, 전 세계적으로 수학, 물리학, 컴퓨터과학 분야의 최정상급 인재들을 영입함으로써 양적 거래 및 금융기술 혁신에서의 리더십을 유지하고 있다.
어떤 의미에서 이는 DeepSeek가 왜 양적 거래 회사에서 나왔는지를 설명해주는 부분이기도 하다.
참고로 또 다른 파생상품으로 유명한 암호화폐 거래소 Bybit 역시 외환 거래에서 출발했지만, Jump Trading은 거래 기관이고 Bybit은 거래소를 설립했다는 점에서 차이가 있다.
또 하나 흥미로운 점은 외환시장과 암호화폐 시장이 매우 유사하다는 점이다. 그래서 Jump Trading은 초기에 암호화폐 분야에 대해 신중하게 접근하며, 해당 사업을 인턴들에게 실험해보는 일종의 '시험장'처럼 활용했다. 마치 장난감 시장처럼 말이다. 동시에 이 부문을 주력 사업과 분리시켰다.
하지만 비트코인의 폭등과 함께 암호화폐 시장이 급속도로 확장되면서, Jump가 인턴들에게 연습용으로 제공했던 그 '장난감 시장'이 모든 것을 바꿔놓았다.
2. Jump Crypto —— 제1세대 월스트리트 암호화폐 블랙뱅
올해 소셜 미디어 샤오홍수(小红书)에서 높은 조회수를 기록한 포스트가 있었다. 한 중국인 유학생의 부모가 자녀가 미국의 양적 거래 기관에서 인턴십을 하는데 일당이 7,500달러라고 밝혀 모두를 놀라게 했다. 맞다, 일급이다!
그리고 이는 가장 높은 인턴 일급도 아니다. NYU 등 명문대 금융 인턴 중에는 누적 수백만 달러를 벌어들인 사례도 있다. 이 기관이 바로 Jump Crypto다.
더 흥미로운 것은, 2021년 Jump Trading이 새로 Jump Crypto 부문을 설립했을 때, 신임 사장 Kariya가 고작 25세의 인도계 젊은이였다는 점이다. 몇 달 전까지 그는 단지 Jump Trading의 인턴일 뿐이었다.
Terra(UST) 위기 당시, Kariya가 제시한 시장 구제 방안 덕분에 Jump는 무려 10억 달러를 벌었고, 몇 달 후 그는 사장으로 승진했다.
Jump Crypto 부문이 출범한 이후 세 가지 핵심 사업을 전개했다: 거래/마켓 메이킹, 투자, 개발. 각각이 암호화폐 산업에 깊은 영향을 미쳤다. 일부 사람들은 이를 이렇게 요약한다: 시카고 스타일의 고주파 거래 회사, 벤처캐피탈 회사, 개발 스튜디오.
거래 및 마켓 메이킹 부문에서 Jump Crypto는 지난 사이클 동안 주요 암호화폐 거래소들에서 가장 큰 규모의 마켓 메이커 중 하나였다.
또한 Jump Crypto의 능동적 마켓 메이킹 능력은 업계 최정상 수준이었다. LUNA, SOL 등 여러 프로젝트에서 공개적이거나 은밀한 방식으로 시장 조작을 수행하며, 업계 최고의 시가총액 관리 능력을 바탕으로 프로젝트와 공동으로 막대한 수익을 거뒀다. 풍부한 자본금을 기반으로 알트코인 유통 물량을 회수한 후 가격을 끌어올렸고, 파생상품을 통해 수익을 실현하거나, 주관적 거래 능력으로 직접 메이저 코인 거래를 수행해 막대한 수익을 올렸다.
Jump Crypto는 또한 다수의 체인상 유동성의 주요 제공자였으며, 알고리즘 스테이블코인 UST에 거의 10억 달러의 유동성을 공급했고, DeFi 및 체인상 세계에도 막대한 자금을 투입해 마이닝 및 TVL 확보에 나섰으며, 마이닝 분야에서 가장 큰 고래 중 하나가 되었다. 이는 업계 영향력을 크게 확장하는 결과를 가져왔다.
투자 부문에서는 Jump Capital이 수백 개의 프로젝트에 직접 투자했는데, 주로 기술, AI, 블록체인 분야에 집중했으며, 이 중 40% 이상이 블록체인 프로젝트였다. 주요 투자 프로젝트로는 Solana 최대 지갑 Phantom, 선도적인 블록체인 소프트웨어 기업 ConsenSys, 기관 전용 디지털 자산 보관 서비스 Bitgo, 가격 차트 및 분석 소프트웨어 TradingView 등이 있다.
기술 개발 부문에서는 거래 중심의 사고방식을 계승하여, Solana 차세대 클라이언트 Firedancer, 오라클 Pyth, 크로스체인 브릿지 Wormhole 등의 프로젝트를 내부적으로 개발했다.
즉, Jump Crypto는 투자, 거래/마켓 메이킹, 프로젝트 개발에 이르기까지 거의 모든 단계를 아우르며, 거래소 설립만 빼고 거래와 관련된 모든 영역을 커버하고 있다.
그들이 도입한 월스트리트식 시스템적 운영 방식은 지난 사이클 동안 강력한 자본 운용과 마켓 메이킹 및 거래 능력을 결합하여, 무서울 정도로 다양한 현금흐름 채널을 열어냈다. 말 그대로 제1세대 월스트리트 암호화폐 블랙뱅이라 불릴 만하다.
3. 거래에서 출발해 건설로 전환: 체인상 인프라의 핵심 추진자로
올해 5월 22일, 미국 뉴욕에서 개최된 Solana Accelerate 2025 행사에서 Jump Crypto 산하 Firedancer 스튜디오의 수석 과학자가 「대역폭 확대, 지연 시간 감소(Increase Bandwidth Reduce Latency)」라는 주제로 발표했다.
Firedancer 지지자들은 Jump가 수년간 개발해온 이 소프트웨어가 Solana가 블록체인으로 세계 금융시장을 끌어들이는 경쟁에서 압도적인 우위를 차지할 수 있게 할 것이라고 믿는다. Firedancer의 이론적 처리 속도는 초당 100만 건의 거래로, 현재 어떤 블록체인 기반 시스템보다도 수 개의 수준 차이로 빠르다.
하지만 현재까지 Firedancer는 일부 기능만 출시되었고, 완전한 버전의 출시 일정도 아직 확정되지 않았다. 현재는 일부 검증자만 초기 버전을 사용하고 있을 뿐이다.
하지만 이를 통해 사람들이 주목하게 된 현실이 있다: Jump는 암호화 거래 주변에서 인프라를 미친 듯이 구축하고 있다는 사실이다.
2022년, Jump Crypto가 규제 조사를 받은 후, 인턴에서 사장으로 승진한 Kariya도 금세 Jump를 떠났고, Jump Crypto는 대부분의 암호화 마켓 메이킹 사업에서 서서히 철수했다.
이후 암호화 마켓 메이킹 산업은 GSR, Wintermute, Flow Trader의 삼강 구도를 형성하게 되었으며, DWF, Presto Labs 등 다수의 유명 마켓 메이커들도 일정한 시장 점유율을 차지하게 되었다.
그 이후에도 Jump Crypto가 암호화 시장 사업을 전면적으로 회복한다는 소식이 계속해서 들려왔지만, 실질적인 행보는 거의 보이지 않았다. Jump Crypto가 다시 한번 마켓 메이킹 시장 점유율을 회복하기 위해서는 치열한 경쟁을 피할 수 없을 것이다.
따라서 Jump Crypto는 완전한 재진입의 초점을 '체인상 인프라의 핵심 추진자'로 삼았다.
이는 사실 Jump가 오랫동안 고수해온 사고방식이다. 즉, 거래로 시장을 열고, 엔지니어링 솔루션으로 거래의 난제를 해결하는 것이다. Jump Crypto가 주장하듯이, 지금이 새로운 금융 궤도와 새로운 조직적 조정층을 구축할 최적의 시기라고 생각한다.
이 모든 것은 현실 세계에서 체인상 거래 또는 구축 과정에서 직면하는 제약이나 도전에서 비롯된다. 우리는 이러한 제약을 수용하지 않고, 우리의 동기와 신념에 따라 문제를 해결하려 한다.
또한 Jump는 Firedancer, Pyth, Wormhole 등 인프라 프로젝트 개발 외에도 보안 인프라 분야에도 진출했다. 자체 개발한 셀프 컨트롤 지갑 운영 플랫폼 Cordial Systems는 Jump 자체뿐 아니라 여러 중앙화 거래소에도 기업용 디지털 자산 지갑 솔루션을 제공한다. 내부에서 육성한 보안팀 Asymmetric Research는 지금까지 50억 달러 이상의 잠재적 리스크를 회복했으며, 100건 이상의 보안 사고를 처리했다.
특히 주목할 점은, Jump Crypto가 미국 내 암호화폐 정책 로비 활동의 진행 상황을 드물게 공개하며, 기술 혁신과 규제 당국과의 협력을 통해 새로운 사이클에서 시장 신뢰를 재건하려는 노력을 시작했다는 점이다.
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