암호화 기반 인프라의 오해: 왜 '만들면 사람들이 알아서 온다'는 식이 통하지 않을까?
저자: Saneel Sreeni
번역: TechFlow
다음 내용은 Jason Yanowitz의 한 트위터 게시물에서 영감을 얻었습니다. 트위터 링크:
이 아이디어는 아마도 다음 두 가지 요인에 영향을 받았을 것입니다:
(1) 최근 출시된 많은 신규 레이어-1 블록체인이 부진한 성과를 보이고 있으며,
(2) Hyperliquid 및 HyperEVM의 두드러진 성공
암호화 세계에 익숙하지 않은 독자들을 위해 설명하자면, Hyperliquid는 탈중앙화된 퍼피츄얼 선물 및 스팟 거래 플랫폼으로, 시장에서 빠르게 주도적 위치를 차지하며 일부 중심화된 거래소들까지 앞질렀습니다. 이들은 거래 플랫폼에서의 성공을 기반으로 자체 고속 EVM 블록체인을 출시했습니다. 본문 작성 시점 기준으로, Hyperliquid의 시가총액은 약 110억 달러이며, 완전희석시가총액(FDV)은 330억 달러에 달합니다.
Hyperliquid은 주요 수익원 애플리케이션을 통해 새로운 레이어-1 블록체인을 성공적으로 유도한 최초 사례 중 하나입니다. 저는 전반적으로 Jason의 견해에 동의합니다. 그러나 대부분의 신규 레이어-1 프로젝트는 Hyperliquid만큼의 초기 이점을 갖추고 있지 않습니다. Hyperliquid의 창립자 Jeff는 과거 암호화 분야 최고의 고빈도 거래(HFT) 회사 중 하나를 운영했으며, 외부 자금 조달 없이도 운영할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있었습니다.
따라서 저는 리스크 투자(VC) 자금 조달 및 새로운 인프라 구축과 같은 더 전통적인 경로를 따르는 경우, 특히 기능상 큰 차별성이 없는 신규 레이어-1 블록체인(단순히 다른 프로젝트를 모방하는 경우)을 위한 대안적 전략 및 시장 진입(GTM) 방식, 그리고 그 위에 구축할 애플리케이션에 대한 몇 가지 생각을 제안하고자 합니다.
제 의견은 Ritual에서의 실무 경험과 강력한 생태계를 가진 다른 레이어-1 블록체인들의 전략 및 실행에 대한 면밀한 관찰을 바탕으로 하고 있습니다. 저는 여전히 학습 중이며, 향후 제 견해를 수정할 수도 있습니다.
결론부터 말하자면, 다음과 같은 제 견해입니다:
적극적 유도 vs. "만들면 사람들이 온다"(Build and they'll come)
"만들면 사람들이 온다"는 전략은 2021년 이전 암호화 분야에서 널리 퍼져 있던 사고방식이었으며, 당시 인프라는 극심하게 부족한 상태였습니다. 핵심 논리는 새로운 체인 또는 레이어-2(L2)를 개발하면, 개발자들이 자발적으로 찾아와 새 사용자를 유치하고 해당 체인의 토큰을 통해 가치를 포착하려 할 것이라는 것이었습니다. 이 전략은 일정 기간 성공했는데, 이는 우수한 기술력과 투자 가치를 지닌 체인이 드물었고, 인프라 분야 전체가 장기간 프리미엄을 누렸기 때문입니다. 그러나 시간이 지나면서 이러한 프리미엄은 점차 사라졌고, 특히 실제 활용도가 낮고 매력적인 애플리케이션이 부족한 다수의 신규 체인(대부분의 체인은 단순히 기존 것을 복제하거나 포크한 것에 불과함)이 등장하면서 더욱 그러했습니다.
명백히, 이 전략은 현재로서는 더 이상 통하지 않으며, 적어도 신규 블록체인 프로젝트의 경우 그렇습니다. 최근 이 전략을 성공적으로 실행한 소수의 사례 중 하나는 HyperEVM이지만, 심지어 그 경우에도 성공이 오직 이 전략 덕분만은 아닙니다. HyperEVM의 성공은 핵심 애플리케이션인 Hyperliquid Core(거래소)에 크게 의존하고 있으며, 이는 $HYPE 보유자들과 Hype 생태계 구성원들에게 실질적인 가치를 창출했고(또한 TGE 이전 활성 사용자들에게 상당한 부를 안겨주었습니다).
반면에 우리는 지금 많은 레이어-1(L1) 및 레이어-2(L2) 프로젝트들이 처음부터 이러한 사고방식을 따르며, 보조금 지급과 순수한 브랜드 마케팅만으로 부족함을 메우려 하지만 결국 실패하는 모습을 목격하고 있습니다.
그렇긴 하지만, "아무거나" 만드는 것은 모두 어렵습니다. 인프라를 구축하는 것도 어렵고, 앱을 개발하는 것도 어렵습니다. 특히 암호화 분야에서는 단순히 코드를 배포하는 것을 넘어서야 하며—시장 진입(GTM), 운영, 법적 규제 준수 등 막대한 추가 작업이 필요하고, 이는 종종 과소평가됩니다.
여러분이 레이어-1 블록체인을 구축할 때(단순한 포크가 아닌, 완전히 새로운 아키텍처를 전제로 한다면), 이는 거대한 기술적 도전일 뿐 아니라 방대한 시장 진입(GTM) 과제이기도 합니다. 누구도 정확히 어떤 것이 "킬러 앱"이 될지 확신할 수 없으므로, 여러분의 임무는 제품을 잘 만들고 개발자들과 협력하여 고품질 애플리케이션의 탄생을 최대한 지원함으로써, 여러분의 레이어-1과 이를 신뢰하는 개발자들의 성공 가능성을 극대화하는 것입니다.
이는 인프라 팀에게 다음과 같은 선택지를 의미합니다:
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더 강력한 팀을 구성하여 내부에서 모든 것을 수행하고, 최고 수준의 애플리케이션까지 직접 개발한다:
이 방법은 효과가 있을 수 있지만 다음과 같은 문제가 있습니다:
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(a) 뛰어난 인재를 찾기 어렵다.
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(b) 내부적으로 우수한 인재를 채용하려면 투자자로부터 더 많은 자금을 조달해야 하는데, 현재 투자자들은 이를 꺼리고 있다. (저는 Hyperliquid가 10명으로 이것을 해냈다는 것을 알고 있지만, 대부분의 창업자들은 Jeff처럼 시작할 때 필요한 이점과 자원을 갖추고 있지 않습니다. 그래도 그들의 성과는 정말 엄청납니다.)
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엔지니어뿐 아니라 GTM, 운영, 마케팅, 법률 담당 인력까지 고용해야 합니다. 규모가 커진 후에는 플랫폼 간 시너지가 발생할 수 있지만, 각 앱 간 차이가 크기 때문에 이를 실현하기까지는 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다.
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기존의 "만들면 사람들이 온다" 접근법 + 대규모 개발 보조금 지급:
이 전략은 일반적으로 팀 역량이 평균적이며 애플리케이션에 차별성이 없는 "보조금 사냥꾼들"에 의해 악용되며, 장기적으로 좋은 결과를 내지 못합니다.
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생태계 발전을 적극적으로 유도한다:
즉, 인프라 위에 프로토타입이나 경량 애플리케이션을 구축하고, 다른 개발자/파트너와 협력하여 이 앱들을 완전한 형태로 구현하도록 함께 추진하는 더 능동적인 방식을 취하는 것입니다.
개발자들은 당신이 입으로만 말하는 것이 아니라 실제로 시간과 노력을 투자하고 있다는 것을 보고 싶어 합니다. 궁극적으로 프로젝트 초창기에는 인프라를 구축한 사람들보다 그 잠재력을 더 잘 아는 사람은 없습니다. 이를 통해 여러분은:
(a) 매력적인 새로운 애플리케이션을 시연할 수 있고,
(b) 여러분의 인프라 위에서 무엇이 가능한지 증명할 수 있으며,
(c) 단순히 자금을 제공하는 것을 넘어, 생태계 발전 방향에 영향력을 행사할 수 있습니다.
물론 세 번째 방법 역시 내부에 우수한 앱 개발 인력을 확보해야 하지만, 이는 핵심 인프라 개선에 큰 자원 투입 없이도 실제 프로토콜을 처음부터 도와 구축하는 능동적 실천에 가깝습니다. 기능적으로 보면 거의 이 회사들을 위한 플랫폼 지원 또는 인큐베이션과 같습니다.
이 방법이 더 어려울 수도 있고, 더 느릴 수도 있습니까? 네, 그렇습니다. 그러나 저는 핵심 인프라를 여전히 완성 중이거나 초기 단계에 있는 프로젝트들에게는 장기적으로 더 나은 접근법이라고 생각합니다. 저희 Ritual도 이런 방식을 취하고 있으며, Ritual Shrine 등의 프로젝트를 통해, 암호화 및 인공지능 분야에서 킬러 앱이 될 수 있다고 믿는 애플리케이션을 스스로 구축하고 있습니다.
그리고 저희뿐만이 아닙니다—Solana도 초기에 FTX, Jump 및 기타 여러 팀과 긴밀히 협력하며 능동적으로 많은 구축 활동을 했습니다. Plasma, MegaETH, Monad 등 암호화 트위터(CT)에서 인기를 끌고 있는 몇몇 신규 프로젝트들도 기존 프로토콜을 기반으로 생태계 고유의 핵심 프로토콜 세트를 만들기 위해 능동적인 접근법을 취하고 있습니다.
저는 이것이 지배적인 전략이 될 것이라 예상하며(기술적 노력 외에도 진정한 차별화를 이루기가 더 어려워지는 방향으로 나아갈 것입니다).
어떤 맥락에서는, 우리가 Ritual Shrine의 많은 프로토타입을 내부에서 완전히 구축하고 직접 운영하는 것이 이상적이라고 생각합니다. 그러나 동시에, 이러한 프로젝트들은 제품 및 GTM 실행을 성공시키기 위해 전담된 팀이 필요하다는 점도 인정합니다(비록 저희가 이 분야에서 가장 강력한 다기능 팀 중 하나라고 생각하더라도, 시장에서는 그 팀들이 우리보다 더 나을 수 있습니다).
우리가 이러한 팀들과 함께 구축하면서 외부 개발자들에게도 강력한 경제적 보상을 제공할 수 있다면, 여전히 승리입니다. 이렇게 함으로써 비유적으로 말해 우리는 그것을 "소유"하면서도, 새로운 시각과 새로운 인재를 유입할 수 있게 됩니다.
요약하자면: 네, 여러분의 신규 인프라 위에 최고 수준의 1차 애플리케이션이 있다면 훌륭합니다. 그러나 자원이 제한되어 있다면, 게으르게 행동하는 대신 프로토타입 형태로 생태계를 능동적으로 유도하고, 함께 구축하는 데 집중하십시오.
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