토큰화의 돌파구 시점이 도래했는가?
글: Token Dispatch, Prathik Desai
번역: Block unicorn
서론
월가의 거물들이 신속하게 규모를 확장함에 따라 토큰화는 번성하고 있으며, 몇 년 전만 해도 이 개념은 시험 단계에 머물렀다.
여러 금융 거대 기업들이 동시에 플랫폼을 출시하고 인프라를 구축하며 제품을 만들어 전통 시장과 블록체인 기술을 연결하고 있다.
지난 주에만 베일리크(BlackRock), VanEck, JP모건(JP Morgan)이 중대한 움직임을 보이며 현실 세계 자산(RWA)의 토큰화가 실증 단계를 넘어 기관 전략의 핵심 요소가 되었음을 보여주었다.
오늘의 이 글에서 우리는 왜 오랫동안 기다려온 토큰화의 전환점이 이미 도래했는지를 설명할 것이며, 귀하가 암호화폐를 한 번도 사본 적 없더라도 이것이 왜 중요한지를 살펴볼 것이다.
조 단위 잠재력
"모든 주식, 모든 채권, 모든 펀드 — 즉 모든 자산은 토큰화될 수 있다. 만약 그것이 실현된다면 투자를 근본적으로 바꿔놓을 것이다." 베일리크 CEO 겸 회장 래리 핑크(Larry Fink)는 2025년 투자자들에게 보낸 연례 서한에서 이렇게 말했다.
핑크가 언급한 기회란 펀드 회사들이 전 세계 자산 운용 산업 내 조 단위 가치의 자산을 토큰화할 수 있는 가능성을 의미한다.
전통 금융 거물들은 이미 이러한 기회를 붙잡았으며, 지난 12개월 동안 채택률은 급증했다.
스테이블코인을 제외한 토큰화된 현실 세계 자산(RWA)은 220억 달러를 초과했으며 올해에만 40% 성장했다. 그러나 이것은 여전히 빙산의 일각에 불과하다.
컨설팅 회사 롤랑버거(Roland Berger)는 2030년까지 토큰화된 RWA 시장이 10조 달러에 이를 것으로 예측했으며, 보스턴 컨설팅 그룹(Boston Consulting Group)은 16.1조 달러로 추정했다.
이해를 돕기 위해 낮은 예측치 기준으로도 오늘날보다 500배 성장한다는 의미이다. 전 세계 금융 자산의 5%만 블록체인 상으로 이동해도 우리는 수조 달러 규모의 변화를 이야기하는 것이다.
펀드사들의 토큰화 움직임을 살펴보기 전에 먼저 토큰화란 무엇이며 투자자에게 어떤 의미를 가지는지 이해하자.
실물 자산과 블록체인의 융합
세 가지 간단한 단계: 현실 세계의 자산을 선택하고, 해당 자산(부분 또는 전체) 소유권을 나타내는 디지털 토큰을 생성한 후 블록체인 상에서 거래 가능하게 만든다. 이것이 바로 토큰화다.
자산 자체(국채, 부동산, 주식)는 변하지 않는다. 변화하는 것은 소유권의 기록 및 거래 방식이다.
왜 토큰화를 해야 할까? 네 가지 핵심 이점:
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분할 소유: 수백만 달러가 아닌 100달러만으로도 상업용 건물의 일부를 소유할 수 있다.
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24시간 거래: 시장 개장이나 정산 청산을 기다릴 필요 없다.
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비용 절감: 중간자가 줄어들어 수수료가 낮아진다.
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글로벌 접근성: 과거에는 지리적 제약을 받던 투자 기회가 이제 전 세계 어디서나 접근 가능해진다.
"SWIFT가 우편 서비스라면, 토큰화는 이메일 그 자체다 — 자산은 중개기관을 우회하여 직접 즉시 이전될 수 있다." 베일리크의 핑크는 서한에서 이렇게 말했다.
침묵의 혁명
베일리크의 토큰화 국채 펀드 BUIDL은 28.7억 달러로 급성장했으며, 2025년에만 4배 이상 증가했다. 프랭클린템플턴(Franklin Templeton)의 BENJI는 7.5억 달러 이상을 보유하고 있다. JP모건의 최신 움직임은 자체 사설 블록체인 Kinexys를 공개 블록체인 세계와 연결하는 것이다.
토큰화된 미국 국채의 가치는 현재 거의 70억 달러에 달하며, 1년 전 20억 달러 미만이었던 것과 비교하면 더욱 두드러진 성장세를 보여준다.
점점 더 많은 거대 기업들이 독특한 제품으로 이 흐름에 가세하고 있다.
이번 주, VanEck는 네 개의 블록체인에서 접근 가능한 토큰화 미국 국채 펀드를 출시하며 빠르게 확장 중인 온체인 현실 세계 자산(RWA) 시장의 경쟁을 가속화했다.
이달 초 두바이에 본사를 둔 세계 최대 금융 파생상품 기관 MultiBank 그룹은 UAE 기반 부동산 거물 MAG 및 블록체인 인프라 제공업체 Mavryk과 30억 달러 규모의 현실 세계 자산(RWA) 토큰화 계약을 체결했다.
작은 국가들도 이 대열에 합류하고 있다. <방콕포스트>에 따르면 태국 정부는 개인 투자자에게 채권을 토큰화해 제공하고 있으며, 최소 투자 금액을 기존의 1,000달러 이상에서 3달러로 낮췄다.
정부 기관조차도 이 혁명을 놓치지 않고 있다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 최근 아홉 개의 금융 거물들과 토큰화의 미래에 대해 논의하는 라운드테이블을 개최했는데, 이는 이전 정부의 태도와는 정반대다.
투자자에게 이는 24시간 접근성, 거의 즉각적인 정산, 그리고 분할 소유를 의미한다.
전체 음반 CD를 사는 것과 듣고 싶은 노래만 스트리밍하는 것 사이의 차이라고 생각하면 된다. 토큰화는 자산을 누구나 감당 가능한 소규모 단위로 나누어 모두에게 접근 가능하게 한다.
왜 지금인가?
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규제 명확성: 도널드 트럼프 대통령의 지도 아래 정부가 법 집행 중심에서 혁신 촉진 중심으로 전환했으며, 암호화폐 지지자들이 정부 기관을 이끌고 있다.
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기관 채택: 전통 금융 거물들이 토큰화에 정당성과 인프라를 제공하고 있다.
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기술 성숙: 블록체인 플랫폼이 기관의 요구를 충족할 정도로 발전했다.
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시장 수요: 투자자들이 더 효율적이고 쉽게 접근 가능한 금융 상품을 원하고 있다.
미국 증권거래위원회(SEC) 의장 폴 앳킨스(Paul Atkins)는 토큰화를 금융시장의 자연스러운 진화로 보며, "몇십 년 전 음향 매체가 아날로그 LP판에서 테이프, 그리고 디지털 소프트웨어로 전환된 것과 유사하다"고 비유했다.
앞으로의 길
강력한 모멘텀에도 불구하고 여전히 도전 과제가 존재한다.
규제의 단편화: 전 세계적으로 규제 환경은 여전히 통일되지 않았다. SEC의 라운드테이블은 미국의 개방적 태도를 보여주지만 국제적 조율은 부족하다. 일본, 싱가포르, EU는 서로 다른 속도로 진행되며 호환되지 않는 프레임워크를 가지고 있어 글로벌 토큰화 플랫폼의 규정 준수에 어려움을 초래한다.
표준화 부족: 업계는 다양한 자산 클래스의 토큰화를 위한 통일된 기술 표준이 부족하다. 이더리움 상의 토큰화 국채가 솔라나(Solana) 상의 것과 호환되어야 하는가? 누가 토큰과 기초 자산 간의 연결을 검증하는가? 표준화가 없다면 통합된 시장이 아니라 고립된 유동성 풀이 형성될 수 있다.
수탁 및 보안 문제: 전통 기관들은 여전히 블록체인 보안에 대해 신중한 태도를 유지하고 있다. 올해 초 14억 달러 규모의 바이비트(Bybit) 해킹 사건은 위변조 불가능성과 복구 가능성 사이의 골치 아픈 문제를 다시 한번 부각시켰다.
시장 교육의 격차: 월가(Wall Street)는 가속화되고 있지만 일반 대중(Main Street)의 토큰화에 대한 이해는 여전히 부족하다.
우리의 견해
토큰화는 블록체인 기술과 메인스트림 금융을 연결하는 다리가 될 수 있다. 블록체인의 진화를 주목하는 사람들에게 이는 새로운 화폐를 창조하는 것을 넘어서 우리가 기존 자산에 접근하고 거래하는 방식을 바꾸는 것으로, 지금까지 가장 큰 영향일 수 있다.
대다수 사람들은 블록체인에 관심이 없다. 그들은 월급을 더 일찍 받는 것, 부자들만 접근 가능했던 투자 기회에 접근하는 것, 송금 시 높은 수수료에 짓눌리는 일을 당하지 않는 것에 관심이 있다. 토큰화는 사용자가 기반 기술을 이해하지 못하더라도 이러한 이점을 제공한다.
이 분야가 발전함에 따라 토큰화는 '보이지 않는 인프라'가 될 수 있다 — 이메일을 보낼 때 SMTP 프로토콜을 생각하지 않듯이 말이다. 당신은 더 쉽게 투자에 접근할 수 있고, 수수료는 낮아지며, 제약은 줄어들 것이다.
전통 금융은 기관에게 유리하고 일반인을 배제하도록 수 세기에 걸쳐 발전해왔다. 수십 년간 우리는 기관의 편의를 위해 설계된, 인간 경험을 고려하지 않은 금융 시스템을 받아들였다. 퇴근 후 거래하고 싶다고? 안 됩니다. 50달러 투자하고 싶다고? 관심 없습니다. 국외로 송금하면서 7% 수수료를 물고 싶지 않다고? 그럼 천천히 기다리세요.
토큰화는 불과 몇 년 안에 이러한 불평등을 깨뜨릴 수 있다.
토큰화 경험의 보편화와 함께 '전통 금융'과 '탈중앙화 금융(DeFi)' 사이의 개념적 장벽은 자연스럽게 허물어질 것이다. 태국 정부로부터 3달러에 토큰화된 채권을 구입한 사람은 이후 수익을 창출하는 DeFi 프로토콜을 탐색하게 될 것이며, 베일리크의 BUIDL을 통해 처음 블록체인에 접한 기관 투자자는 결국 원생 암호화 자산에 투자하게 될 것이다.
이러한 패턴은 이념적 전환을 통해가 아니라 실질적 이점 덕분에 진정한 적용을 촉진하며, 기존 방식은 이에 비해 극도로 비효율적으로 느껴질 것이다.
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