웹3 AI 분야 6대 현황 해부: AI 에이전트보다 인프라에 더 주목하는 기관
작성자:0xJeff
번역: Tim, PANews
AI 에이전트 시장이 바닥을 쳤던 시점(약 40억 달러의 시가총액)으로부터 약 두 달 반 정도 지났으며, 현재 시장은 전반적으로 버추얼스(Virtuals)가 주도하는 강세장에 진입하고 있다. 맞다. 이번 라운드의 주인공은 오직 Virtuals뿐이다. 현재의 상승세는 작년 10~11월의 붐과 견줄 만하며, 당시 Virtuals는 AI 에이전트 토큰화 플랫폼을 최초로 출시하며 AI 분야의 선구자로서 입지를 굳혔고, "공정한 런칭(fair launch)"을 원하는 모든 AI 프로젝트에게 최고 수준의 토큰 배분 네트워크를 제공했다.
차이점은 바로 최근 출시된 기능인 제네시스 런치(Genesis Launch)에 있다. 이는 더 공정한 프로젝트 런칭 및 초기 서포터 보상 메커니즘이다. 이것이 우리가 살펴볼 첫 번째 트렌드를 이끌어낸다.
1. 공정한 런칭 및 게임화된 런칭 플랫폼
제네시스 런치는 시장 구조를 완전히 바꿔놓았다. 예전에는 도박꾼들이 PumpFun에서 각종 저품질 프로젝트나 소규모 그룹이 조작한 토큰을 무작정 따라가는 상황이었지만, 지금은 거의 모든 신규 프로젝트에 참여할 때 안정적으로 5~10배의 수익을 얻을 수 있게 되었다.
이전보다 더 공정한 목표는 "포인트" 시스템을 도입함으로써 실현되며, 이 메커니즘은 다양한 이해관계자의 이익을 조율한다. 새로운 프로젝트들은 고정된 시가총액과 공급량을 기반으로 런칭되며, 모두 112,000개의 VIRTUAL(완전희석 기준 약 20만 달러 평가)이라는 동일한 기준 시가총액으로 시작한다. 참가자는 최대 0.5 VIRTUAL의 토큰을 받을 수 있으며, 공식적으로 지정된 탑티어 AI 에이전트 토큰을 보유하거나 Virtuals 생태계 내 커뮤니티 활동에 적극 참여해야 한다.
최근 도입된 쿨다운 기간(Cooling-off period) 메커니즘은 사용자의 매도 행동을 억제하기 위한 것으로, 이는 판매자가 매도 전에 신중히 생각하게 만들며 Virtuals 제네시스 런치패드 프로젝트의 매력을 더욱 높이고 있다.
지금까지 제네시스 런치패드는 매우 성공적인 것으로 입증되었으며, 그 중 BasisOS가 가장 성공적인 사례로, 참가자들에게 200배의 수익을 안겨주었다. 이후 Virtuals 플랫폼에는 다수의 단기 거래자들이 몰려들어 5~40배의 수익률을 기록했다.
제네시스 런치의 대성공 이후 자본과 시장의 관심이 다시 한 번 Virtuals 생태계로 집중되며, 해당 플랫폼의 거의 모든 AI 에이전트 프로젝트들의 평가액을 끌어올렸다.
비록 과열 조짐이 다시 나타나고 있지만, 우수한 프로젝트의 부족은 여전히 Virtuals 생태계가 직면한 가장 큰 도전 과제 중 하나이며, 이는 두 번째 트렌드로 이어진다.
2. 기본적 요소보다 과열과 거래가 우선시됨
거래자 및 투기자 입장에서는 일반적인 수준의 제품과 비효율적인 팀에도 불구하고 Genesis 프로젝트의 런칭 메커니즘 덕분에 수익을 낼 수 있다. 이 모델 하에서는 내부자 또는 프리세일 라운드가 없다는 것이 확인되면, 20만 달러의 초기 평가액에서 후속 가격 붕괴 위험보다 시장에서 평가액이 급등할 가능성이 훨씬 높다.
독특한 아이디어가 있다면 실제 제품 없이도 바로 토큰을 발행할 수 있다. 명확한 타깃 고객군이 필요 없으며, 수요 검증도, 수익 성장이나 사용자 유지율도 고려하지 않아도 된다. 오로지 시장의 열기를 극대화하고 프로젝트를 런칭하는 데 집중하면 된다. (데모가 있으면 좋고, 없어도 무방)
충실한 문서화, 우수한 제품 아이디어, 좋은 팀 이미지를 갖춘 프로젝트라면 누구나 Virtuals 제네시스 런치패드에서 토큰 발행에 성공할 수 있다.
투자자들은 이러한 신규 프로젝트에 대한 투자를 중장기적인 기본적 요소 중심 투자라기보다는 단기적 투기로 명확히 인식해야 한다. 왜냐하면 대부분 홍보되는 '좋은 기본적 요소'를 가진 AI 프로젝트들도 사실상 쓰레기일 가능성이 높기 때문이다.
저품질 프로젝트들의 대량 등장 속에서 질 좋은 프로젝트(AI 및 비-AI)의 기회와 공백이 동시에 확대되고 있으며, 이것이 세 번째 산업 트렌드로 이어진다.
3. Virtuals 플랫폼 내 고품질 DeFi의 부족
두 달 전 나는 Logarithm\BasisOS 팀과 대화를 나눈 적이 있다. 그들의 제품(Ethena의 델타 중립 전략과 유사하지만 스테이블코인 의존도 없음)을 알고 있었고, Uniswap V3 유동성을 활용한 LPDFi 서사를 구축했던 로그아리듬 시절부터 팀에 인상 깊었다. 팀에 대한 신뢰 때문에 나는 그들에게 토큰 이코노믹스 설계 및 발행 전략 등을 조언해주었다. 당시 나는 프로젝트가 이렇게 급등할 줄은 전혀 예상하지 못했는데, DeFi 제품 자체는 기본적 요소를 갖췄지만所谓 'AI 제품'은 분명히 너무 초창기였다. 그러나 결국 이런 요소들은 중요하지 않았고, 프로젝트는 계속해서 전체 시장을 앞질렀다.
BasisOS의 성공 사례를 바탕으로, Virtuals 자산 플랫폼에서 DeFi 프로젝트의 토큰 발행은 여전히 공백 영역이다. 전통적인 DeFi 토큰 이코노믹스처럼 TVL을 유인하기 위한 토큰 방출 인센티브가 부족하더라도, Virtuals 자산 플랫폼에서의 첫 런칭(특히 강력한 DeFi 제품을 보유한 경우)은 자체적으로 유입되는 트래픽 효과와 시장 관심도를 통해 자금고에 충분한 TVL을 확보할 수 있다.
눈길을 끌기 외에도 2023~2024년 이더리움의 저품질 프로젝트 시대와 유사한 새로운 트렌드와 실험이 등장하고 있다. 이것이 우리가 다룰 네 번째 트렌드로 이어진다.
4. 거래량 수익을 성장 엔진으로 삼기
한때 많은 폰지 사기식 DeFi 프로젝트들이 등장한 적이 있다. 이들은 1~3%의 거래 수수료를 통해 토큰 메커니즘을 유지하고, 이를 자금고 확장에 사용하며 폰지 구조를 유지하면서 수익을 토큰 보유자에게 돌려주는 방식이었다. 당시 프로젝트 창시자들은 일주일이나 이틀 만에 수백만 달러의 수익을 올릴 수 있었는데, 이는 당시 시장에 토큰이 부족했고 이더리움 사용자들의 자금이 풍부했기 때문이었다.(당시 사람들은 매우 대담했고, 쓰레기 프로젝트에 무작정 투자하는 경향이 있었다.)
현재 우리는 AI 에이전트 분야에서도 유사한 상황을 목격하고 있다.
일반적으로 Virtuals 플랫폼은 각 거래에 대해 1%의 수수료를 부과하며, 그 중 70%를 프로젝트 창시자에게 반환한다. 다른 런치 플랫폼들의 거래 수수료율은 일반적으로 1~2% 사이이며, 프로젝트 창시자에게 70~100%의 수수료를 환급해 준다.
Allora Network의 스마트 지원을 받는 Squidllora 프로젝트(최근 auto.fun 플랫폼에 출시됨)는 창작자 수수료를 활용해 자금고를 확장하고 있으며, Allora의 예측 모델을 이용해 주요 암호화폐 거래를 수행하고 있다.(Allora를 잘 모르는 경우, 금융 분야에 특화된 Bittensor 변형이라고 이해하면 되며, 다수의 과학자들이 경쟁 메커니즘을 통해 다양한 시간 차원에서 암호화 자산의 최적 예측 모델을 개발한다.) 프로젝트팀은 거래를 통해 발생한 일부 수익을 활용해 자체 토큰을 매입하고 있다.
이는 자금이 풍부한 팀들에게 매우 강력한 잠재력을 제공한다. 왜냐하면 운영을 위해 거래 수수료에 의존할 필요가 없기 때문이다. 이제 이들은 AI 에이전트 토큰을 마케팅 도구 및 사용자 증가용 펀널로 발행하여 시장의 관심과 수수료 수익을 결합함으로써 새로운 AI 실험 프로젝트의 초기 추진력을 마련할 수 있다.
그러나 AI 에이전트 분야의 전선을 좀 더 멀리서 돌아보면, 많은 팀들이 제품을 공개하고 있지만 Virtuals 생태계 외에는 별다른 진전이 없다. 이것이 우리가 논의할 다섯 번째 트렌드를 이끈다.
5. Virtuals의 독점적 위치와 기타 생태계의 부진
Virtuals 생태계의 평가액 상승은 제네시스 런치에 의해 주도된다. 이 신규 프로젝트 런칭 물결이 반드시 기본적 요소나 기술적 개선을 의미하는 것은 아니다. 주된 동력은 거래 구조의 중대한 최적화에서 비롯되며, 본질적으로 더 많은 참여자들이 자신이 수익을 낼 수 있다는 확신 하에 Virtuals 생태계로 몰려들고 있기 때문이다. 이러한 추세는 기존 프로젝트들의 가격이 국지적 정점을 찍을 때까지 지속될 수 있다.
이러한 상황이 발생하면 자연스럽게 일부 관심이 Creator.Bid, Arc.fun, auto.fun 등의 다른 생태계로 이동하게 될 것이며, 특히 기본적 요소가 명확히 개선된 저평가 프로젝트들(예: 신규 기능 추가, 신제품 출시, 새로운 파트너십 체결 등)에 주목하게 될 것이다.
Creator.Bid와 Arc는 현재 가장 우수한 두 생태계이며, 아직 폭발하지 않은 저평가된 유망 프로젝트들도 존재한다.(예: Creator.Bid 생태계 내에서 서브넷과 심층 통합하거나 Bittensor 제품 개발에 집중하는 일반적인 3~4개의 프로젝트, 혹은 Arc의 Ryzome 네트워크에 기여하는 핸드셰이크 프로젝트)
물론 최고의 투자 전략은 대부분의 사람들이 가치를 인식하기 전에 미리 이러한 토큰들을 비축하는 것이다.
6. 기관의 AI 분야 투자 기회 제한
Virtuals 및 AI16Z 같은 주요 AI 에이전트 생태계의 토큰 가격이 지속적으로 치솟고 있지만, 많은 기관 투자자들은 어쩔 수 없이 관망할 뿐이다. 왜냐하면 이러한 급등 자산은 소규모 리테일 투자자나 고위험 투기자에게만 적합하기 때문이다. 관련 시장의 유동성은 극도로 부족하며, LP 메커니즘은 구조적으로 취약하다(Virtuals 플랫폼에서 특히 두드러짐).
적절한 유동성 인프라의 부재와 탈중앙화 인공지능에 대한 관심의 증가는 기관들이 현재의 AI 에이전트 토큰이 아닌 탈중앙화 인프라, 자율 지능형 L1 블록체인, 탈중앙화 AI 연구소 등에 자금을 투자하도록 유도하고 있다.
여러분이 궁금해할 만한 토큰들은 무엇일까?
이들은 GRASS, TAO(및 그 서브넷), VANA, FLOCK, PROMPT 및 아직 발행되지 않은 일련의 토큰들, 예를 들어 Nous Research, Pluralis, Prime Intellect 등의 프로젝트를 포함한다. 이 팀들은 중심화된 AI 연구소이 아니라 일반 대중에게 고성능 모델의 소유권을 부여하는 진정한 Web3 속성의 AI 무어의 벽(Moat)을 구축하고 있다. 간단히 말해, 이 프로젝트들은 진정으로 복잡한 인공지능 기술에 집중하고 있으며, 일반인들은 그 작동 메커니즘을 이해하기 어렵고 투자 방법도 알기 어렵다. 왜냐하면 이들은 탈중앙화 AI 분야에서 가장 앞선 혁신 실천을 대표하기 때문이다.
트렌드에 따라 최적의 투자 전략을 어떻게 수립할 것인가?
내 전략은 단기적인 소규모 AI 에이전트 거래(특히 역량이 평범한 팀과 협력한 제네시스 프로젝트)로부터 얻은 수익을 점차적으로 탈중앙화 인공지능 분야에 재투자하는 것이다. 기본적 가치가 있는 AI 프로젝트들은 성장에 시간이 필요하다. 왜냐하면 대부분 인프라 중심이며 소비자용 제품이 부족하기 때문이다. 우리가 목격한 것처럼 ChatGPT, Grok, Anthropic 등의 모델이 일상 업무 처리, 실시간 리서치, 프로그래밍 등에서 갑자기 뛰어난 성능을 보여주었듯이, 미래에는 탈중앙화된 Web3 모델도 특정 Web2 및 Web3 고유 작업을 수행하는 데 강력해질 것이다.
이것이 당신이 탈중앙화 인공지능 인프라에 크게 투자해야 한다는 것을 의미하는가?
반드시 그렇지는 않다. 암호화 분야의 성공은 주로 시장 과열과 마케팅 전략에 의해 결정된다. 프로젝트가 장기적으로 성공할 수 있는지 여부는 90%가 마케팅이고 10%가 모델 설계에 달려 있다. 성공의 핵심은 시장 수요에 부합하는 제품을 만들고, 원활한 사용자 인터페이스와 경험을 제공하며, 철저한 런칭 계획을 수립하고 정확히 실행하며, 지속 가능한 토큰 이코노믹스를 설계하고, 효과적인 사용자 성장 및 유지 전략을 수립하는 것이다. 이러한 요소들이 종합되어 승리의 마케팅 시스템을 구성한다.
나의 핵심 투자 철학은 마케팅 채널과 기술을 결합할 줄 아는 팀에 베팅하는 것이다. 이 논리는 Web2 시대 VC들이 수직적 SaaS 회사에 투자하는 전략과 유사하다. 이 회사들은 특정 세분화된 시나리오 해결책에 집중하며, 일반 기반 모델을 사용하더라도 자체 고유의 독점 데이터를 결합한다.
나는 이러한 관점이 중단기적으로 매우 지속 가능할 것이라 생각하며, 특히 Web3 분야에서는 모든 것이 과열과 커뮤니티에 의해 움직이고, 이해하기 쉬운 사물이 더 쉽게 확산되기 때문이다.
암호화 시장의 거래 구조도 이러한 방향으로 나아가고 있으며, 공정한 런칭 모델이 점차 시장의 표준이 되고 있다. 동시에 점점 더 많은 다른 생태계의 팀들이 기술과 마케팅이라는 두 차원을 더 깊이 융합하기 시작하고 있다. 그들은 인프라 프로젝트와의 기술적 협업에 더 많은 시간을 투자할 뿐 아니라 마케팅 및 시장 진입 전략에도 집중하여 시장의 열기를 실제 인공지능 기술에 대한 관심으로 전환시키고 있다.
요약
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Virtuals의 제네시스 런치 모델은 시장 관심과 수익률 모두에서 성과를 거두고 있다.
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기본적 요소보다 과열이 우세하며, 대부분 단기적 조작에 머문다.
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탄탄한 기본적 요소를 갖춘 DeFi 프로젝트들이 Virtuals 생태계를 통해 성장 가능성을 발견하고 있다.
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창작자가 거래량에서 얻는 수익은 새로운 실험 물결을 일으키고 있다.
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Virtuals 생태계가 현재 선두를 달리고 있지만, 다른 대안 생태계도 곧 시장의 주목을 받으며 투자를 유치할 가능성이 있다.
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기관 투자자들은 관망 중이며, AI 에이전트 토큰보다는 탈중앙화 인공지능 인프라에 투자하는 것을 선호한다.
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