트럼프가 왜 갑자기 파월을 '용서'했나? 베센트와 루트닉 덕분이다
글: 팡지아야오, 월스트리트저널
지난주 도널드 트럼프 전 대통령이 제롬 파월 연준 의장을 향한 비판을 점점 더 강화했지만, 그는 이번 주 화요일 공개적으로 자신은 파월 의장을 해임할 계획이 없다고 밝히며 언론이 그런 의도가 있다고 잘못 보도했다고 비판했다.
미국 동부 시간 4월 23일, 언론은 관계자들을 인용해 백악관 내부에서 트럼프의 파월에 대한 공개적 비판 발언에 상당한 우려를 표명했으며, 일부 백악관 법률 고문들이 파월 해임 가능성에 대해 법적 검토를 진행했다고 전했다. 이들은 '정당한 이유(with cause)'로 파월을 해임할 수 있는지를 연구했는데, 법적으로 연준 이사회 위원은 임기 중 '정당한 이유' 없이는 해임될 수 없으며, 일반적으로 법원은 이를 직무유기나 부정행위 등으로 해석한다.
또한, 트럼프가 생각을 바꾼 데에는 재무장관 스캇 베센트와 상무장관 하워드 루트닉의 영향이 컸다. 소식통에 따르면 이들은 파월 해임 시 시장 불안과 법적 분쟁이 촉발될 수 있음을 경고했다. 루트닉은 트럼프에게 "파월을 해고한다고 해서 금리가 바뀌지 않을 것이며, 연준 다른 구성원들도 파월과 유사한 통화정책을 유지할 가능성이 크다"고 말했다.
시장이 발로 투표하자, 트럼프 해임 포기
언론은 트럼프가 "파월 해임을 원하지 않는다"고 한 발언은 그와 그의 고문들이 월스트리트와 대기업들의 반응을 여전히 예의주시하고 있음을 보여준다고 지적했다.
트럼프는 자신이 시장 변동에 영향을 받지 않는다고 주장하지만, 그와 그의 고문들은 시장이 그의 과감한 무역 및 경제 조치에 저항하고 있음을 분명히 인지하고 있으며, 점차 타협하고 있다. 결국 백악관 대변인 테일러 로저스는 "대통령 고문들이 조언은 하지만 최종 결정은 대통령 본인이 한다"고 말했다.
테슬라 CEO 일론 머스크는 화요일 실적 발표 콘퍼런스콜에서 대통령과의 대화에서 관세 인하를 주장하겠다고 밝혔다. 머스크는 "내 조언을 듣느냐 마느냐는 그의 선택이다"라고 말했다. 테슬라 주가 하락으로 그는 DOGE 관련 업무 시간을 줄일 것이라며, 테슬라 역시 머스크의 정부와의 관계로 인해 글로벌 판매량이 감소하고 있다고 언급했다.
트럼프는 임기 당시에도 자주 파월 연준 의장을 비판하며 소셜미디어 등을 통해 연준의 의사결정에 영향을 미치려 했지만, 효과는 제한적이었으며 연준 독립성에 실질적인 영향을 주진 못했다. 그러나 이번에는 연준 독립성에 대한 시장의 우려가 크게 증가하고 있는데, 그 이유는 두 가지다.
첫째, 트럼프는 2기 임기 시 더욱 제도와 법규를 도전하려는 성향을 보이고 있다. 미국 사법부는 이미 90년 된 판례를 뒤집으려 하고 있는데, 이 판례는 연준 관리가 임기 중 해임되는 것을 막는 중요한 보호 장치다. 많은 법조 전문가들은 이 판례가 무너질 경우 연준의 독립성이 심각하게 위협받을 것이라고 우려한다.
둘째, 트럼프의 관세 규모가 1기 때보다 훨씬 크고 적용 범위도 넓어 올해 인플레이션 문제가 더욱 악화될 수 있으며, 트럼프의 관세 정책은 연준이 인플레이션과 경제 성장을 동시에 고려하는 데 있어 더 어려운 선택을 하게 만들고 있다.
파월 해임은 비용은 크고 효과는 적어
실제로 트럼프가 파월을 해임하기에는 여러 장애물이 존재한다.
한편으로, 연준의 독립성은 채권 투자자들에게 미국 금융 체계의 중요한 기둥으로 여겨진다. 많은 투자자들은 연준이 정부의 간섭을 받아서는 안 된다고 생각한다. 외국 투자자들이 미국 정부가 연준을 통제해 더 높은 인플레이션을 용인할까 우려한다면, 미국 국채 매입을 줄일 가능성이 있으며, 이는 금리 상승을 초래할 수 있다.
지난주 전 샌프란시스코 연방준비은행 수석 고문이자 수석 경제학자였던 팀 마헤디는 만약 트럼프가 연준 의장을 강제로 물러나게 하는 데 성공한다면 시장 반응은 재앙적일 것이라고 말했다. 그는 "고통은 너무 빠르고 격렬하게 다가올 것이며, 대통령은 즉시 입장을 철회하지 않으면 시스템적 금융 위기에 직면할 수밖에 없을 것"이라고 경고했다.
다른 한편으로, 많은 월스트리트 애널리스트들은 설령 트럼프가 파월을 해임하더라도 연준의 통화정책이 쉽게 바뀌지 않을 것이라고 본다. 연준 이사회 다른 위원들도 금리 인하를 지지하지 않을 가능성이 크기 때문이다. 예를 들어 트럼프는 지난달 자신의 임기 중 임명했던 연준 이사 보먼을 은행감독 부의장으로 승진시켰다. 보먼은 연준 내에서도 가장 솔직한 인물 중 한 명으로, 금리 인하가 너무 빠르거나 조기에 이루어질 경우의 위험성을 경고한 바 있다.
파월은 계속해서 연준의 독립성이 위협받고 있다고 생각하지 않는다고 밝혀왔다. 그는 만약 연준 의장이 정책 의견 차이로 해임된다면 향후 의장들에게 큰 부담이 될 수 있으며, 이는 그들의 의사결정 자유를 침해할 수 있다고 말한다. 정치적 압력 없이 결정을 내릴 수 있도록 하기 위해, 파월은 이러한 법적 충돌 가능성에 대비해야 한다고 보며, 개인적으로 그로 인한 비용을 감수할 각오도 되어 있다고 말했다.
연준 독립성 문제는 낯선 일이 아니다
1970년대 고물가 시절 이후로 연준은 독립성을 매우 중요하게 여겨왔다. 당시 닉슨 대통령은 연준에 통화 완화를 요구하며 압력을 행사했고, 그 결과 심각한 인플레이션이 발생했다. 이 문제는 1980년대 초 경기침체를 겪으며 겨우 억제됐다.
연준의 독립성은 법률로 명확히 규정된 것은 아니지만, 이 같은 역사적 교훈 덕분에 연준과 대통령, 의회 사이에 합의가 형성되어 왔으며, 저물가와 건강한 고용시장을 유지하기 위해 연준은 상당한 독립성을 가져야 한다는 공감대가 있다.
1990년대에는 많은 다른 나라의 중앙은행들도 점차 더 큰 독립성을 확보하게 되었고, 정부의 간섭 없이 금리를 자율적으로 결정할 수 있게 되면서 경제의 장기적 발전에 더 잘 기여할 수 있게 되었다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
