터키 리라가 수년간 지속적으로 가치 하락하고 있다. 법정화폐가 위기 속에서 자리를 잃을 때, 암호자산은 피난처가 될 수 있을까?
저자: Weilin, PANAnews
3월 19일 터키 이스탄불 시장이자 에르도안 대통령의 경쟁자인 에크렘 임마모을루(Ekrem Imamoglu)가 체포되면서 현지 투자자들 사이에 공포감이 확산되었고, 터키 법정화폐 리라(TRY)는 오후 4시경 급락하여 41:1(TRY:USD)이라는 새로운 사상 최저치를 기록했다. 약 1시간 후 암호화시장에서 자금 회피 움직임이 발생하며 바이낸스(Binance)의 BTC/TRY 거래량이 급증했다.
지난 5년간을 되돌아보면, 터키가 중대한 화폐 가치 하락 위기를 겪을 때마다 비트코인 거래량은 대부분 뚜렷하게 증가했다. 현재 글로벌 경제 변동성이 심화되는 상황에서 암호화폐는 통화 불안정 국가 주민들에게 더 많은 금융적 회피 수단이 될 수 있을까?
정세 불안 속에서 터키 리라 사상 최저치로 추락, 비트코인 거래량 급등
3월 19일 국내 정세 불안의 영향으로 터키 리라(TRY) 대 달러(USD) 환율이 일시적으로 사상 최저치인 41리라당 1달러까지 떨어졌으며, 하루 만에 약 10% 폭락했다. 환율 급락의 직접적인 결과로 암호화시장에서 자금 회피 현상이 발생했고, 바이낸스(Binance) 플랫폼의 비트코인-리라(BTC/TRY) 거래량이 크게 늘었다. 3월 19일 15시부터 16시 사이 해당 거래쌍의 거래량은 93BTC에 달해 최소 1년 만에 가장 높은 수준을 기록했다. 동시에 미국의 거시경제 정책 일부 영향으로 비트코인 가격도 이 기간 동안 눈에 띄게 상승했다. 3월 20일 오전 8시 기준 BTC는 87,000달러를 돌파했으며, 당일 상승폭은 2.78%에 달했다. 일부 시장 분석에서는 터키의 거래 수요가 BTC/USD 상승을 촉진했다고 보기도 한다.
이후 스트래티지(Strategy) 창립자 마이클 세이엘(Michael Saylor)은 소셜미디어 X(구 트위터)에 리라 가치 하락 차트를 올리며 "비트코인을 시도해보라(try bitcoin)"고 촉구하며 비트코인이 가치 저장 수단으로서 주목받는 분위기를 더욱 부추겼다.
터키 리라의 격렬한 가치 하락 속에서 투자자들은 더 안정적인 가치 저장 방식을 모색하며 비트코인과 스테이블코인으로 신속히 전환하고 있다. 이는 특수한 사례가 아니다. 지난 5년간 터키가 통화 위기를 겪을 때마다 현지에서 비트코인 및 스테이블코인 거래량은 대부분 급증하는 경향을 보여 왔으며, 이는 암호화폐가 통화 불안정 국가에서 '피난처'로서의 회피 기능을 가지고 있음을 부각시킨다.
지난 5년간 터키 리라 하락 이후 BTC/TRY 거래량과 비트코인은 어떻게 변화했는가?
2020년부터 2025년까지 달러 대 리라 환율 추이는 리라가 지속적으로 하락하고 있음을 보여준다.
최근 몇 년간 터키 리라 대 달러는 여러 차례 눈에 띄는 하락을 경험했다.
2020년: 글로벌 팬데믹 충격과 정책 실패, 리라 7달러 돌파
2020년 글로벌 코로나19 팬데믹 발발로 신생시장 경제에 심각한 타격이 가해졌다. 터키의 외환보유고는 빠르게 감소했고, 에르도안 정부는 저금리 정책을 고수하면서 자본 유출을 가중시켰다. 7월 말 리라 대 달러 환율이 7:1 선을 깼다. 바이낸스 데이터에 따르면 BTC/TRY는 7월 21일부터 일일 거래량이 43.79BTC에서 8월 21일 60.33BTC로 증가했다. 11월 7일에는 리라 대 달러 환율이 추가로 8.43:1까지 하락했다. 이 해 동안 리라의 누적 연간 하락률은 약 26%에 달했다.
비트코인은 2020년 두드러진 성과를 거두었으며, 연초 7,194달러에서 연말 28,990달러까지 상승하며 연간 상승률은 무려 303%에 달했다. 비록 3월 12일의 '3·12 대폭락'으로 인해 BTC가 4,106달러까지 하락하기도 했지만, 이후 강력한 반등은 비트코인이 인플레이션 헤지 자산으로서 잠재력을 다시 한번 입증했다.
2021년: 중앙은행 혼란 심화, 리라 하루 만에 17% 폭락
2021년 터키 금융시장은 신뢰 위기에 빠졌다. 3월 20일 중앙은행 총재 나치 아그발(Naci Agbal)이 갑작스럽게 해임되면서 시장 공포가 촉발됐다. 3월 22일 리라 대 달러 환율은 하루 만에 거의 17% 폭락하며 8.4:1까지 추락했다. 이후 4월 13일까지 바이낸스의 BTC/TRY 일일 거래량은 계속 증가하는 추세였다. 같은 기간 구글 검색 데이터에 따르면 터키 내 비트코인 관련 검색량이 566% 급증했으며, 이는 시장의 비트코인 회피 수요가 급증했음을 나타낸다. 다만 이 시점의 비트코인 글로벌 가격은 3월 동안 눈에 띄게 상승하지 않았다.
2021년 11월 23일 에르도안은 인플레이션 대응을 위한 전통적 금리 인상을 거부하며 금리 인하 정책을 옹호했다. 당시 터키의 인플레이션율은 약 20%에 육박했다. 11월 23일 리라 하루跌幅이 15%를 초과했고, 11월 말에는 12:1 선을 깼다. 11월 24일 BTC/TRY 일일 거래량은 급증해 873.52BTC에 달했다.
하지만 이번 리라 폭락 이후 비트코인 글로벌 시장(BTC/USD)은 단기간 내 눈에 띄게 상승하지 못했으며, 오히려 11월 말부터 12월 초까지 하락세를 보이기도 했다.
2021년 한 해 동안 리라의 연간 하락률은 약 82%였으며, 연초 환율 약 7.43에서 연말 약 13.50으로 하락했다.
2022년: 악성 인플레이션 속 암호화폐 거래 활발
2022년 터키의 인플레이션율은 20년 만에 최고치인 85% 이상으로 치솟았다. 정부는 시장을 안정시키기 위해 '리라 예금 보호' 계획을 도입했으나, 투자자들의 신뢰는 여전히 회복되지 않았다. 12월 중순 리라 대 달러 환율은 18:1 아래로 떨어졌고, 연간 누적 하락률은 39%에 달했다. 다음 해 1월 바이낸스에서는 비트코인 거래의 새로운 절정기가 등장했다.
비트코인은 2022년 약세장에 진입했으며, 연방준비제도(Fed)의 금리 인상과 FTX 붕괴 등의 요인으로 연간 하락률은 64%에 달했다. 그럼에도 불구하고 터키 투자자들은 여전히 암호화시장에서 활발한 활동을 이어갔고, 도지코인(DOGE)은 가장 인기 있는 거래 자산 중 하나가 되었다. 2022년 10월부터 11월 사이 DOGE의 거래량은 BTC와 ETH 합계를 넘어섰으며, 3억 8천만 달러에 달했다. 에르도안 정부가 과거 암호화폐 접근 자제를 경고했음에도 불구하고, 현지 주민들은 이를 인플레이션 헤지 수단으로 활용하고 있다.
2023년: 대선 후 정책 조정으로도 낙관 어려워, BTC/TRY 거래량 증가
2023년 5월 에르도안이 재선에 성공했고, 정부 경제팀은 시장 안정을 위해 중앙은행의 금리를 급격히 인상하는 등 통화정책 조정을 시작했다. 그러나 그간의 경제적 피해가 너무 컸기 때문에 인플레이션은 여전히 높은 수준을 유지했다. 6월 말 리라 대 달러 환율은 23:1까지 하락했고, 연말에는 29.5:1까지 떨어지며 연간 하락률은 58%에 달했다. 6월 27일 BTC/TRY는 일일 거래량 502.9BTC를 기록했다.
이 해 동안 비트코인 글로벌 시장은 2023년 6월부터 12월까지 강력한 반등세를 보이며 가격이 26,800달러에서 42,300달러로 상승했고, 상승률은 58%에 달했다. 비트코인의 글로벌 가격 상승은 주로 기관 자금 유입과 ETF 승인 기대 등의 요인에 의해 주도되었지만, 터키 현지에서는 리라 하락으로 인해 비트코인 가격 상승률이 더 두드러졌다. 현지 비트코인 가격은 70만 리라에서 125만 리라로 상승하며, 상승률은 78%에 달했다.
2024년: 터키의 빈번한 계정 적자, BTC 10만 달러 돌파
2024년 10월 글로벌 달러 강세와 우크라이나-러시아 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 터키의 경상수지 적자를 가중시켰다. 10월 중순 리라 대 달러 환율이 35:1 아래로 떨어졌으며, 연간 하락률은 19%에 달했다.
같은 기간 비트코인 가격은 달러 강세 영향으로 일시적으로 58,000달러까지 하락하기도 했으나, 12월 미국 대선 이후 정책 전망이 명확해지고 암호화시장 호재(예: ETF 거래량 급증)로 인해 여러 차례 10만 달러를 돌파했다. 이러한 추세는 BTC/TRY 거래쌍의 거래량 증가를 이끌었다. 예를 들어 바이낸스 데이터에 따르면 미국 대선 이후 암호화폐에 대한 대중의 열기가 상승하며 12월 17일 BTC/TRY는 일일 거래량 123.23BTC를 기록했다.
BTC와 스테이블코인: 통화 불안정 국가 국민들의 피난처
악성 인플레이션과 본국 통화 하락을 겪는 경제권에서 BTC와 스테이블코인은 주민들에게 중요한 회피 수단으로 자리잡고 있다.
코인게코(Coingecko)의 보고서에 따르면 베네수엘라의 경우 2024년 인플레이션율이 여전히 60%에 달한다. 2018년 정점보다는 낮지만 경제적 어려움은 여전히 심각하다. 정부가 출시한 페트로(Petro) 암호화폐는 2024년 파산했으나, 비트코인과 스테이블코인 거래량은 급증했다. 2024년 송금 목적으로 사용된 암호화폐가 급증했으며, 베네수엘라의 연간 54억 달러 송금액 중 이미 9%가 암호화폐로 이체되고 있다.
아르헨티나의 경우 2024년 인플레이션율이 무려 276%에 달하며, 비트코인은 페소 가치 하락을 헤지하는 중요한 도구가 되었다. 해당국의 암호화폐 거래량은 2023~2024년 사이 911억 달러에 달해 브라질을 제치고 라틴아메리카 지역에서 가장 활발한 암호화시장 중 하나가 되었다.
비트코인은 탈중앙화, 고정 공급량(2100만 개), 검열 저항성 등의 특성으로 인해 '디지털 골드'로 간주되며 장기적 가치 저장에 적합하다. 반면 스테이블코인(USDT, USDC 등)은 달러에 연동되어 있어 가격 안정성을 제공하므로 단기 거래 및 회피 수단으로 더 적합하다.
통화 불안정 국가에서는 BTC와 스테이블코인이 상호 보완적인 체계를 형성한다. 비트코인은 장기적으로 인플레이션에 대응하고, 스테이블코인은 단기 유동성 수요를 충족시킨다. 비록 암호화폐가 경제체제의 근본 문제를 해결할 수는 없지만, 악성 인플레이션과 환율 위기 속에서 개인에게는 분명히 자산 보존과 거래를 위한 현실적인 해결책을 제공한다.
결론적으로 이번 리라 폭락 사례에서도 알 수 있듯이, 악성 인플레이션을 겪는 경제권에서 암호화폐는 개인이 금융위기를 대응하는 중요한 역할을 부각시킨다. 비트코인과 스테이블코인과 같은 암호화폐는 특히 전통적 통화가 기능을 상실할 때 자산 보호와 거래 촉진을 위한 즉각적이며 실용적인 해결책을 제공한다. 앞으로 암호화폐는 글로벌 금융 생태계의 중요한 구성 요소가 될 가능성이 크다.
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