스테이블코인 시장 판도 변화: USDC 점유율 두 배 증가, 신생 USDe 급부상
번역: Yuliya, PANews
스테이블코인이 전례 없는 속도로 글로벌 금융 시스템을 재편하고 있다. Artemis와 Dune가 공동으로 발표한 『2025년 스테이블코인 현황』 보고서에 따르면, 지난 1년간 스테이블코인 시장은 눈부신 성장을 이뤘으며 기관들의 채택이 가속화되고 있고, 탈중앙화 스테이블코인의 부상과 함께 블록체인 상 거래 활동도 계속해서 증가하고 있다.
시장 규모 및 성장 추세
2025년 2월 기준 스테이블코인 공급량은 2140억 달러에 달했으며, 연간 거래액은 무려 35조 달러에 이른다. 이는 비자(VISA)의 연간 거래량의 두 배 수준이다. 시장 활성도도 동반 상승하여 체인 상 활성 주소 수가 53% 증가해 3000만 명을 돌파했다. 기관 자금이 대규모로 유입되며 전통 금융(TradFi)과 암호화폐 시장 간의 심층적 융합을 가속화하고 있다.
USDC와 USDT의 지배력 변화
규제 준수 프로세스와 시장 전략의 추진에 힘입어 USDC와 USDT는 여전히 시장을 주도하고 있지만, 시장 점유율에는 미묘한 변화가 나타나고 있다.
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USDC는 시가총액이 560억 달러로 두 배로 증가했다. MiCA 및 DIFC의 규제 승인 획득, Stripe, MoneyGram 등 중요한 전략적 파트너십 체결, 전 세계 시장 확대가 주요 원인이다.
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USDT는 총 시가총액이 1460억 달러로 성장하며 여전히 가장 큰 시가총액을 가진 스테이블코인이지만, 시장 점유율은 다소 하락했고 기관 채택률도 감소했다. 현재는 P2P 송금 시장으로 중심을 옮기며 글로벌 결제 분야에서의 입지를 강화하고 있다.
탈중앙화 스테이블코인의 부상
탈중앙화 금융(DeFi) 생태계 내에서 탈중앙화 스테이블코인의 영향력이 크게 확대되었으며, 여러 신생 프로젝트들이 돌파적인 성장을 이뤘다.
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USDe(Ethena Labs): 시가총액이 1.46억 달러에서 62억 달러로 급증하며 시장에서 세 번째로 큰 스테이블코인이 되었다. 핵심은 혁신적인 수익 전략과 델타 중립 헷징 메커니즘에 있다.
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USDS(MakerDAO): MakerDAO는 브랜드를 Sky로 리브랜딩하고 규제 친화적인 USDS를 출시했으며, 2025년 2월 기준 시가총액은 26억 달러에 도달했다. 이 조치는 탈중앙화 스테이블코인 시장에서의 경쟁력을 강화했다.
자금 흐름과 산업 분포
스테이블코인의 유동 추세는 각 공개 블록체인의 시장 내 위치와 경쟁력을 반영한다.
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이더리움은 여전히 스테이블코인의 주요 발행 플랫폼으로, 공급량의 55%를 차지하고 있다.
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베이스(Base)와 솔라나(Solana)는 거래량 면에서 빠르게 성장하고 있으며, DeFi 및 밈코인(Meme coin) 시장의 영향을 받아 스테이블코인 자금 흐름의 중요한 체인 생태계로 자리매김했다.
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TRON은 글로벌 P2P 결제 및 해외 송금 시장에서 핵심적인 위치를 유지하고 있으며, 특히 신흥 시장에서 스테이블코인이 결제 및 저축 수단으로 널리 사용되고 있다.
대부분의 스테이블코인 유동성은 주로 중심화 거래소(CEX)에 집중되어 있으나, 거래량은 탈중앙화 금융(DEX, 대출, 수익 마이닝 등)이 주도하고 있어 자금의 효율적 순환과 혁신을 보여주고 있다.
핵심 역할과 미래 전망
스테이블코인은 암호화폐 시장의 핵심 인프라일 뿐 아니라 전통 금융 분야의 혁신을 이끄는 존재가 되었다. 업계 전문가들은 스테이블코인의 미래 전망에 대해 낙관적인 시각을 보이고 있다.
"스테이블코인은 암호화폐 시장의 생명줄이자 금융 시스템의 초전도체다. 새로운 시장과 금융 기회를 열어주며, 기존에는 접근하기 어려웠던 혁신들을 실현 가능하게 한다."
— Dragonfly 일반 파트너 로브 하딕(Rob Hadick)
"스테이블코인은 국제 송금 분야에서 명백한 장점을 가지고 있다. 베이스가 더 많은 현지 통화 기반 스테이블코인을 지원해주기를 바란다. 그러면 전 세계 사용자들이 익숙한 화폐로 체인 상에서 거래할 수 있게 되어 블록체인 기술의 보급도 촉진될 것이다."
— Base 제품 책임자 Neodaoist
"차세대 스테이블코인은 시장 탄력성을 갖춰야 한다. USDe의 핵심은 수익 기반 안정 메커니즘으로, 사용자에게 신뢰할 수 있는 달러 대체 수단을 제공한다."
— Ethena Labs 연구 책임자 코너 라이더(Conor Ryder)
"스테이블코인의 흐름은 인프라의 우열에 따라 결정된다. 즉, 낮은 비용, 빠른 거래, 그리고 실제 수요다. 솔라나에서는 밈코인 거래가 유동성과 즉시 정산에 대한 요구가 매우 높아, 스테이블코인이 없으면 불가능하다."
— Herd 창립자 겸 데이터 분석 전문가 앤드류 홍(Andrew Hong)
"TRON은 스테이블코인 거래의 최우선 블록체인으로 자리잡았으며, 일일 거래액이 수십억 달러에 이른다. TRON 상의 USDT는 진정한 경제 활동을 촉진하고 있으며, 특히 신흥 시장에서 결제와 저축의 핵심 도구가 되었다."
— TRON DAO 커뮤니티 대변인 샘 엘파라(Sam Elfarra)
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