차트 속에 숨은 위기: 점점 커지는 미국의 '빚 눈덩이'
작성자: 노아 스미스(Noah Smith)
번역: Tim, PANews
여러분은 트럼프 정부에 대해 많은 우려를 가지고 있다는 것을 알고 있습니다. 트럼프의 관세 정책으로 인해 주식시장은 폭락하고 소비자 신뢰는 무너지고 있습니다. 푸틴을 달래기 위해 트럼프는 유럽 동맹국들을 배신했습니다. 머스크의 정부효율화부(DOGE)는 무모하게 미국 정부 기관을 공격하며 좌파 이데올로기를 근절하려 하고 있습니다. 또한 트럼프는 대통령 권한을 대폭 확대하여 반대자를 구속하고 불법 이민자를 추방하려 하고 있습니다.
하지만 불행히도, 여러분이 걱정해야 할 하나 더 중요한 문제가 있습니다. 현재 이미 감당하기 어려울 정도로 커진 국가 부채 규모 속에서, 트럼프와 그가 속한 공화당은 막대한 추가 차입을 계획하고 있기 때문입니다.
왜 이 위기가 매우 절박한지 설명하기 전에 한 가지 중요한 점을 밝혀두겠습니다. 현재의 부채 문제에 대한 책임은 대부분 트럼프에게 있는 것이 아니라 민주당과 공화당이 거의 동등하게 책임을 지고 있습니다. 아래는 1980년 이후 미국 연방정부 부채 증가의 간략한 역사입니다.
보시다시피 미국 국채는 세 차례 급격한 증가를 경험했습니다. 첫 번째는 레이건과 조지 H.W. 부시 시절인 1980년대부터 1990년대 초반까지, 두 번째는 오바마 행정부 시절 대침체(서브프라임 모기지 위기) 대응 과정에서, 세 번째는 트럼프의 첫 집권기였던 코로나19 팬데믹 기간 중이었습니다. 전반적으로 미국 정부의 장기적인 부채 증가는 주로 두 가지 이유 때문입니다.
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중요한 도전 과제들에 대응하기 위한 차입 (냉전, 대침체, 코로나19 팬데믹)
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공화당 정부가 세금을 삭감하면서 지출은 줄이지 않은 점
1990년대와 2000년대 초반에는 민주당이 재정적으로 더 책임 있는 정당이었지만, 이 흐름은 바이든 정부 들어 깨졌습니다. 바이든 집권 하에서 연방 부채 부담은 일시적으로 감소했지만, 이는 단지 인플레이션 급등 덕분일 뿐이었습니다. 바이든은 대규모 지출을 시행했습니다. 먼저 팬데믹 구제 프로그램을 실시했고, 이후에는 학자금 대출 탕감과 의료보험 보조금을 도입했습니다. 팬데믹 관련 지출은 종료되었지만 다른 지출들은 계속되고 있으며, 바이든은 이러한 지출을 충당하기 위해 증세를 시도조차 하지 않았습니다. 그 결과 미국 경제가 강력하게 회복되고 코로나19의 위협이 사라진 상황에서도, 비상시 또는 경기 침체 외의 시기에 전례 없는 속도로 계속해서 차입을 늘리고 있습니다.
이것은 분명히 현명하지 못한 일입니다. 저는 2021~2022년 당시 부채 문제에 별로 주목하지 않았는데, 그 이유는 세 가지였습니다. A) 인플레이션이 부채의 실질 가치를 감소시키고 있었고, B) 금리가 낮아질 것이라 예상했으며, C) 팬데믹 구제 지출이 끝나면 재정 적자가 통제될 것이라 생각했습니다. 가장 우려되는 점은 민주당의 재정정책 중심 사고방식이 크게 변했다는 것입니다. 즉, 증세를 주장하던 정당에서 재원 없이 지출 계획을 추진하는 정당으로 바뀌었다는 점입니다. 이후 저는 이 문제의 심각성을 깨닫게 되었고, 이제는 정부가 긴축 재정 정책을 시행해야 한다고 주장하기 시작했습니다.
하지만 본문 상단의 차트에서 보듯이, 현재 부채 문제를 부각시키는 직접적인 원인은 금리 상승입니다. 정부가 발행하는 채권 규모가 눈덩이처럼 커지면서, 이 부채를 더 높은 금리로 재융자해야 하는 상황이 발생하고 있으며, 이로 인해 이자 비용이 GDP에서 차지하는 비중이 급격히 상승하고 있습니다. 이 비율은 곧 1990년대 초반에 기록된 사상 최고치를 돌파할 것으로 보입니다.
이 자체만으로도 충분히 심각한 상황입니다. 그러나 더 큰 문제는 공화당이 대규모 감세 정책을 준비하고 있다는 점이며, 이는 문제를 더욱 악화시킬 것입니다. 게다가 머스크의 정부효율화부(DOGE)는 지출 통제를 위한 어떤 효과적인 조치도 취하지 않고 있습니다. 민주당이 재정적으로 무책임해진 가운데, 더욱 놀라운 것은 공화당이 재정긴축으로 문제를 해결하려는 대신 오히려 더 낭비적인 행보를 보이고 있다는 사실입니다. 그 결과 미국 경제는 난항에 직면하고 있습니다.
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