Aave 신규 토큰 논란을 돌아보는 한 편의 글: 프로젝트 역사상 가장 위험했던 제안일지도 모른다
글: Azuma, Odaily 스타 데일리
주말 동안 Aave 커뮤니티는 극도로 격렬한 대토론을 경험했다.
논쟁의 양측은 창시자 스타니 쿨레코프(Stani Kulechov)를 중심으로 한 핵심 개발팀인 Aave Labs와 Aave DAO의 얼굴마담 마크 제러(Marc Zeller)를 대표로 하는 커뮤니티 그룹이었다.
논점은 새 제안으로 인해 촉발된 "AAVE 외에 새로운 토큰을 발행해야 하는가"라는 문제에 집중되었으며, 결국 커뮤니티의 강력한 반대 여론 속에서 스타니는 잠정적으로 이 신규 제안을 보류하겠다고 밝혔다.
시초: 숨겨진 의도를 가진 새로운 제안
사건의 시초는 현지시간 3월 13일로 거슬러 올라간다.
Aave Labs는 당일 거버넌스 포럼에서 초안을 제출하며 '호라이즌(Horizon)'이라는 신규 프로젝트를 시작할 것을 제안했다. 이 프로젝트는 Aave 비즈니스 지형도에서 아직 부재한 RWA 분야 진출을 목표로 하고 있다. 호라이즌 계획의 비전은 기관들이 대체화된 머니마켓펀드(MMF)를 담보로 대규모로 USDC 및 GHO를 차입할 수 있도록 하여 스테이블코인 유동성을 해방시키고 DeFi에 대한 기관 접근을 촉진하는 것이다.
이 초안은 보기에는 전혀 문제가 없어 보이며, Aave의 사업 상황을 고려하면 매우 효과적인 보완책처럼 보였다. 그러나 핵심은 그 안에 숨겨진 또 다른 내용에 있었다.
Aave Labs는 초안에서 호라이즌 프로젝트를 위해 신규 토큰을 도입할 것을 제안했으며, 새로 발행되는 토큰 중 단지 15%만이 Aave DAO에 배분될 예정이었다. 구체적인 배분은 다음과 같다:
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10%: Aave DAO 자금풀로
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3%: Aave 생태계 인센티브용 예비
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2%: 스테이킹 Aave(stkAAVE) 보유자에게 에어드랍 — 즉 사실상 기존 AAVE 스테이킹 보유자(단순 보유자가 아님)만이 신규 토큰의 2%만을 획득할 수 있다는 의미이다.
한편, 호라이즌은 일부 수익을 Aave DAO에 배분하기로 했으며, 구체적인 배분 비율은 다음과 같다:
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첫 해: 50%
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두 번째 해: 30%
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세 번째 해: 15%
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네 번째 해 이후: 10%
명백히 Aave Labs의 사전 설정에 따르면, 호라이즌은 초기 사업 규모가 제한적일 때만 Aave DAO에 높은 수익 배분 비율을 제공하고, 사업 규모가 점차 확대됨에 따라 오히려 점차 낮아지는 배분 구조를 취하고 있었다.
진행: 커뮤니티 분노, 전면 반대
토큰 보유자를 주축으로 하는 Aave 커뮤니티가 이러한 명백한 가치 분산 제안을 지지하기 어렵다는 것은 쉽게 예상할 수 있다.
Aave Labs의 초안이 공개되자마자 곧바로 전체 커뮤니티 내에서 큰 파장을 일으켰으며, 다수의 사용자들이 해당 초안 아래 댓글을 달기 시작했다(이번 제안을 계기로 포럼에 처음 가입하여 의견을 남긴 이용자들도 많았다). 거의 모든 댓글은 일제히 반대 입장을 표명했다.
커뮤니티 멤버 gregrwalsh는 다음과 같이 평가했다:
왜 AAVE 토큰을 희석시켜야 하는지 이해할 수 없다. 어떤 이유로든 새로운 토큰이 필요하다면 AAVE 토큰과 1:1 관계를 유지해야 하며, 보유자들은 그에 따라 배분을 받게 되어야 한다. Aave DAO의 수익 배분 비율도 하락하고 있다. 이는 명백히 Aave Labs가 새로운 실체를 구축하려는 움직임이다. 나는 이 제안에 반대한다.
커뮤니티 멤버 Apu Mallku는 다음과 같이 말했다:
이것은 Aave Labs의 돈벌이 시도처럼 보이며, 장기 AAVE 보유자로서 매우 실망스럽다.
커뮤니티 멤버 sreno는 이렇게 지적했다:
만약 호라이즌이 Aave DAO의 계획이라면 가치 축적은 Aave DAO와 AAVE 토큰으로 흘러가야 한다. 그런데 신규 토큰의 15%만 Aave DAO에 배분한다는 것은 받아들일 수 없다. Aave DAO는 호라이즌 프로젝트에 대한 완전한 통제권과 소유권을 유지해야 한다... 이 제안의 구조는 벤처캐피탈(Venture Capital)의 냄새가 진하게 난다.
커뮤니티 멤버 knew는 Maker의 사례를 비교하며 다음과 같이 주장했다:
나는 신규 토큰 발행 제안에 단호히 반대한다. MakerDao가 sky.money로 업그레이드되고 신규 토큰을 발행한 후 무슨 일이 벌어졌는지를 살펴보라. MKR은 계속 하락했으며 앞으로도 하락할 것이다. 투자자들은 혼란을 느낄 것이고, 커뮤니티는 상처를 입을 것이다. Aave는 치열한 경쟁에 직면해 있으며, 토큰 보유자들이 커뮤니티를 떠나고 AAVE 가격이 장기간 하락한다면 시장 점유율도 손쉽게 넘겨줄 수밖에 없다.
커뮤니티 멤버 zzzzz의 반응은 더욱 극단적이었다:
나는 이미 모든 AAVE를 매도했다. 설령 이 제안이 나중에 부결된다 하더라도, Aave Labs가 이런 어이없는 제안을 대담하게 내놓았다는 사실 자체가 납득할 수 없다—이는 철저한 배신이다. 단순히 무모한 행동을 넘어서, 이는 커뮤니티를 착취하여 자신의 탐욕스러운 이익을 추구하려는 노골적인 약탈 행위다...
더 많은 반대 의견은 원문 게시물에서 확인할 수 있다.
절정: 최고층의 갈등
커뮤니티가 명확히 반대 의사를 표명한 가운데, Aave DAO 거버넌스의 얼굴인 Aave Chan Initiative(ACI) 창립자 마크 제러(Marc Zeller)도 명확히 입장을 밝히며 신규 토큰 발행에 반대한다고 선언했다. Aave는 오직 AAVE 하나의 토큰만 가져야 한다고 강조했다.
마크 제러는 또한 Aave Labs가 커뮤니티의 반응을 충분히 예상할 수 있었음에도 불구하고 제안을 발표했다고 지적했다. 이처럼 터무니없는 배분 비율은 Aave Labs가 흔히 사용하는 '협상 전략'이라고 덧붙였다. 즉, 원하는 방안을 직접 제안하지 않고 더 터무니없는 버전을 먼저 제안함으로써 커뮤니티가 원래의 방안을 선택하도록 유도하는 전략이라는 것이다.
마크 제러는 마지막으로 이 제안은 고려할 가치조차 없다며 ACI는 이를 단호히 반대하며 커뮤니티 모두가 나서야 한다고 촉구했다.
거센 압박 속에서 창립자 스타니 본인도 결국 입장을 밝혀야 했다. 그는 현지시간 3월 14일 거버넌스 포럼에서 다음과 같은 입장을 밝혔다:
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호라이즌 계획은 현재 Aave가 결여된 RWA 비즈니스 영역을 보완하기 위한 것이며, 이 계획은 5년 후 기존 Aave 비즈니스 라인의 수익을 넘어설 전망이다;
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호라이즌 계획은 중앙집중형 운영 모델에 더 적합하므로 현재 Aave의 DAO 구조와는 맞지 않는다;
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Aave DAO는 호라이즌 계획으로 인해 어떠한 비용도 부담하지 않는다;
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사업 발전을 고려할 때 호라이즌은 자체 토큰이 필요하다;
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실제로 중요한 것은 숫자 자체를 확정함으로써 Aave DAO가 이 계획이 앞으로 나아가는 것을 안심할 수 있게 하고, DAO에 더 많은 수익원을 열어주는 것이다.
명백히 당시 스타니는 여전히 신규 토큰 발행 계획을 포기하지 않았으며, 보다 합리적인 배분 비율을 협상함으로써 제안 통과를 추진하고자 했다.
결말: 창립자의 강제 타협
포럼 답변과 동시에 스타니는 개인 X 계정을 통해 커뮤니티와 해당 제안에 대해 격렬한 토론을 진행했다.
스타니는 계속해서 이 계획이 Aave DAO에 추가 비용을 부과하지 않으며 새로운 수익 기회만을 가져온다고 강조했지만, 커뮤니티는 AAVE의 가치 기대치가 희석되지 않을지 여부를 더욱 중요하게 여겼다.
커뮤니티 사용자 Champaqui는 심지어 실망감을 표현하며 스타니를 이더리움 재단(EF)과 비교하기까지 했다:
나는 스타니身上에서 점점 이더리움 재단(EF)의 분위기를 느끼기 시작했다. 그는 커뮤니티가 말하는 것을 전혀 듣지 못하며 현실과 단절되어 있다. 매우 실망스럽다. 그는 늘 자신이 옳다고 생각한다.
논쟁은 계속되었으나, 결국 스타니는 타협을 선택했다.
3월 16일 스타니는 개인 X 계정을 통해 최종적으로 다음과 같이 밝혔다:
Aave DAO의 전체적인 합의는 다른 토큰에 관심이 없다는 것이다. 이 합의는 존중될 것이며, Aave DAO는 진정한 DAO이다. 올바른 방법을 찾게 되면 RWA 탐색은 계속될 것이다. Aave는 오직 AAVE뿐이다.
후속: 미결의 문제, 해소되지 않은 의혹
커뮤니티 구성원들이 'Aave 역사상 가장 위험한 제안'이라 부른 이 사건은 일단락되었지만, 여전히 해결되지 않은 많은 의문이 남아 있다. 특히 가장 큰 의문은 Aave 창립자인 스타니가 왜 커뮤니티의 강한 반감을 무릅쓰고라도 신규 토큰을 추진하려 했는가 하는 점이다. 하지만 유감스럽게도 스타니 외에는 누구도 그 진짜 답을 알지 못한다.
X 사용자 solarcurve가 말했듯이:
현재 가장 심각한 문제는 커뮤니티가 Aave Labs가 새로운 제품/회사를 적극적으로 개발하고 있다는 사실을 알고 있다는 점이며, 그 과정에서 창출되는 대부분의 가치가 AAVE 보유자들에게 흘러가지 않는다는 것이다.
스타니가 이에 대해 직접 답변했지만, 언론 여론을 달래기엔 여전히 부족해 보인다.
우리는 완전히 일치합니다. 우리 역시 가장 큰 이해관계자 중 하나이며 앞으로 수십 년간 할 일과 혁신이 남아 있습니다.
의혹은 쉽게 생기지만 해소되기는 어렵다. 커뮤니티의 신뢰를 다시 얻기 위해서는 Aave Labs가 해야 할 일이 여전히 많다.
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