폭포수 세안, 현재 어떤 스테이블코인 수익 풀이 안식처인가?

2025.02.25

폭포수 세안, 현재 어떤 스테이블코인 수익 풀이 안식처인가?

이 글에서는 리스크 조정 후 주목할 만한 수익 기회들에 대해 소개할 것이다.

2025.02.25 - 06:44:29

稳定币

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

이 글에서는 리스크 조정 후 주목할 만한 수익 기회들에 대해 소개할 것이다.

저자:Charlie

번역: TechFlow

현재 시장 환경에서 스테이블코인을 활용해 수익을 얻는 것은 어려움에 대응하고 성장을 실현하는 효과적인 방법 중 하나이다. 본문에서는 리스크 조정 후 주목할 만한 수익 기회들을 몇 가지 소개한다(순위는 매기지 않음).

HLP (Hyperliquidity Provider)

현재 Hyperliquid 플랫폼의 하이퍼유동성 공급자(Hyperliquidity Provider, HLP) 금고는 18.61%의 수익률을 제공하며, 지속적이고 안정적인 수익원으로 자리 잡고 있다. 공식 설명에 따르면 HLP는 다양한 마켓메이킹 전략을 통해 Hyperliquid에 유동성을 공급하고, 동시에 청산 거래를 실행하며 플랫폼 거래 수수료를 축적한다.

주의할 점은 HLP의 수익률이 일반적으로 고르지 않게 나타난다는 것이다. 장기간 동안 수익이 평탄하거나 약간 증가하다가도 청산 이벤트 발생 시 단 하루 만에 두드러진 수익이 발생하기도 한다.

다만 HLP의 운영 메커니즘이 상대적으로 폐쇄적이기 때문에 예금자는 완전히 Hyperliquid 팀의 전문성에 의존하게 되며, 이로 인해 일정한 '블랙스완 리스크'(극단적 사건으로 인한 잠재적 손실)가 존재한다. 그러나 신뢰할 만한 점은 데이터상 트레이더들이 평균적으로 손실을 보고 있기 때문에 장기적으로 HLP 금고는 지속적인 수익 창출 능력을 갖출 가능성이 있다는 것이다. 또한 예금자는 자금을 HLP에 예치한 후 인출까지 4일간의 락업 기간이 필요하다는 점에 유의해야 한다.

Sky Money

Sky Money는 MakerDAO의 새로운 브랜드로, 현재 스테이블코인 예금자들에게 다음 두 가지 선택지를 제공하고 있다.

리워드 금고(Rewards Vault)에 예치 시 SKY 형태로 8.52%의 수익을 얻을 수 있다.
저축 금고(Savings Vault)에 예치 시 USDS 형태로 6.5%의 수익을 얻을 수 있다(이는 새로운 DAI 저축 금리이기도 하다).

비교했을 때 리워드 금고의 높은 수익률은 분명히 더 매력적이며, 두 옵션 모두 비슷한 수준의 리스크를 가진다. 리워드 금고에 예치하는 참여자들은 SKY 토큰도 함께 축적하게 되는데, 우리는 현재 SKY가 시장에서 저평가되었다고 판단한다. 단순히 '마이닝 후 즉시 판매'하는 것이 아니라 보유 및 축적 전략을 선택한다면 명목 수익률 이상의 추가 성장 가능성도 기대할 수 있다.

Ethereal

Ethereal은 탈중앙화 영구선물계약 거래 플랫폼으로, Ethena 팀과 밀접한 관계를 맺고 있으며 그들의 지원을 받고 있다. 알려진 바에 따르면 이 플랫폼은 'Ethena Network'에 출시될 예정이며, Ethena 팀이 현물 롱 포지션을 헷징하는 도구로 사용함으로써 자금이 중심화 거래소(CEX)로 흘러가는 것을 줄일 것으로 기대된다.

현재 Ethereal은 '시즌 제로(Season Zero)'라 불리는 포인트 적립 이벤트를 진행 중이며, USDe를 예치하는 사용자는 Ethereal 포인트를 축적할 수 있고, Ethena 보상의 30배 혜택을 받는다(정확한 기준은 아직 불분명하지만, 일부 $ENA 토큰이 예금자에게 지급될 것으로 추정됨).

현재 이 기회의 연간 수익률(APR)은 아직 명확하지 않으며, 필자는 15~20% 수준일 것으로 예상한다. 다만 이는 Ethereal 토큰의 발행 가격에 따라 달라질 수 있다. 수익 정보가 투명하지 않기 때문에 기회비용 측면에서 일정한 리스크가 존재할 수 있으나, 어쨌든 스테이블코인 수익 포트폴리오 내에서 주목할 만한 기회라고 생각한다.

AO

AO는 여전히 많은 시장 참여자들에게 조용한 프로젝트로 인식되고 있다. 사실 우리는 이미 2024년 5월에 이에 대해 보도한 바 있다. AO는 오랫동안 선예치 방식의 마이닝 활동을 진행해왔으나, 최근 토큰 생성 이벤트(TGE)가 완료되면서 연간 수익률이 확정되었다.

1 DAI당 연간 0.004424 AO를 벌 수 있으며, 현재 AO 가격($32.49)을 기준으로 APR은 14.37%이다.

Sky와 Ethereal과 마찬가지로 AO 마이닝은 현재 '마이닝 후 즉시 판매' 전략으로 괜찮은 수익을 얻을 수 있으며, AO 보유 전략도 선택 가능하다. 보유를 선택할 경우 미래에 더 큰 가치 상승 잠재력을 기대할 수 있어 현재 APR에 추가적인 상승 여지를 제공할 수 있다.

Berachain

Berachain의 네이티브 DEX는 흥미로운 기회들을 제공하는데, 예를 들어 USDC.e/HONEY 풀은 현재 BGT 형태로 13.79%의 수익률을 제공한다. BGT는 소울바운드 토큰(양도 불가능)이지만 1:1 비율로 소각하여 BERA로 교환할 수 있다. 마이너들은 현재 APR을 실현하기 위해 즉시 매각할 수도 있고, Berachain 생태계의 미래 성장에 베팅하며 BGT를 축적할 수도 있다(최근 이 생태계는 서서히 활기를 띠고 있음).

Sonic

Sonic은 수억 달러 규모의 S 토큰을 에어드롭하며 생태계 성장을 유도하는 대규모 마이닝 이벤트를 진행 중이다. 이는 수익 마이닝 참여자들에게 독특한 기회를 제공하며, 더욱 면밀한 주목과 연구가 필요하다.

Shadow Exchange 는 생태계 내 네이티브 탈중앙화거래소(DEX)로서, 많은 매력적인 스테이블코인 투자 기회를 제공한다. 특히 아래 두 가지 옵션이 특히 주목할 만하다.

USDC.e/scUSD: 연간 수익률 28.9%
USDC.e/USDT: 연간 수익률 35.3%

Navigator Exchange는 GMX의 포크 프로젝트로, GLP/JLP와 유사한 NLP라는 제품을 출시했다. 이 제품의 경우 투자 포트폴리오에 S, BTC, ETH가 포함되어 있어 가격 변동 리스크(Delta 리스크)에 노출될 수 있다는 점에 유의해야 한다. 현재 NLP가 제공하는 수익률은 다음과 같다.