Nansen: $LIBRA 체인 데이터 이면의 '내부자 거래' 복기
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주요 요점
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체인 상 데이터에 따르면, $LIBRA에서 86%의 트레이더가 2.51억 달러를 손실했고, 나머지 수익자는 총 1.8억 달러를 벌어들였다.
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Dave Portnoy는 $LIBRA에서 수백만 달러를 손실했지만 이후 500만 달러의 환불을 받았다.
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2월 16일부터 18일까지 $LIBRA를 거래한 지갑 중 70%가 실제 손실로 끝났으며, 많은 사람들이 Javier Milei의 추가 리트윗으로 이득을 보려 했을 가능성이 있다.
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두 개의 지갑이 UTC 기준 2월 14일 22:01에 $LIBRA를 매수하고 22:44에 매도하여 총 540만 달러의 수익을 올렸으며, 그중 HyzGo2 지갑이 510만 달러를 차지했다.
서론
2025년 2월 14일, 아르헨티나 대통령 자비에르 밀레이(Javier Milei)가 $LIBRA를 공개적으로 지지했다. 이 토큰은 처음 X(트위터)에서 소규모 기업과 아르헨티나 스타트업 프로젝트를 지원하는 도구로 홍보되었다. 주요 참여자로는 헤이든 데이비스(Hayden Davis, 자신을 "조정자"라고 칭함), 줄리안 페(Julian Peh, Kip Protocol 소속이며 헤이든 데이비스가 "팀"이라고 언급함), 마우리시오 노벨리(Mauricio Novelli), 그리고 마누엘 고도이(Manuel Godoy, Tech Forum Argentina)가 있다. 짧은 시간 동안 $LIBRA의 시가총액은 45억 달러까지 급등했다.
$LIBRA는 UTC 기준 2월 14일 21:38에 발행되었다. 같은 날 22:01, 밀레이는 트윗을 게시해 시장의 큰 관심을 끌었으며 동시에 '스나이퍼'들의 신속한 진입을 유도했다. 22:44에는 토큰 가격이 4.55달러의 최고점을 기록했으나 이후 급락했다.
$LIBRA의 붕괴는 유동성이 철수되면서 시작되었다. 헤이든 데이비스는 이후 이를 가볍게 "밈(Meme)"이라고 표현했는데, 이는 초기에 아르헨티나 경제를 지원한다는 목적과 극명한 대비를 이룬다. 또한 밀레이는 당시 토큰 가격이 정점 대비 80% 하락한 상태에서 자신의 지지 트윗을 삭제했다. 이후 그는 이 프로젝트의 구체적인 내용을 알지 못했다고 주장했다.
더 논란이 되는 점은, 헤이든 데이비스가 Coffeezilla와의 인터뷰에서 밀레이가 $LIBRA에 어떠한 재정적 지분도 갖고 있지 않다고 밝힌 것이다. 그러나 토큰이 붕괴되고 밀레이의 지지가 철회되면서 투자자들은 이것이 단순한 투기적 '내부자 거래'였는지 의문을 제기하기 시작했다.
체인 상 데이터는 일부 내부자들이 일반 투자자들로부터 일방적으로 수익을 창출했음을 명확히 보여준다.
거래 개요
많은 트레이더들이 최근 출시된 $LIBRA 토큰에서 심각한 손실을 입었다. 2월 14일 $LIBRA의 독립 보유자 수는 5만 700명이었으나, 작성 시점(2월 18일) 기준으로 3만 5770명으로 감소했다. 그렇다면 어떤 지갑들이 거래에서 수익을 실현했을까? 그것들이 모두 '스나이퍼' 혹은 '내부자'인지, 아니면 단지 매우 빠르고 기술적인 트레이더들인지 궁금하다.
절대 수익 또는 손실이 1,000달러를 초과한 지갑은 총 15,431개이다. 이 중 86.07%의 주소가 총 2.51억 달러의 손실을 기록하며 $LIBRA 거래에서 손실이 얼마나 심각했는지를 보여준다. 반면 수익을 본 지갑은 2,101개에 불과하며, 총 약 1.8억 달러의 수익을 실현했다.
이 중 57개 지갑이 시장에 신속히 진입하여 거래했고, 37개는 1,000달러 이상의 수익을 실현했다. 이는 초기 진입자 중 일부가 막대한 자본을 가진 대형 플레이어라기보다는 단순한 자동화 로봇일 가능성을 시사한다. 이러한 지갑 중 두 개는 UTC 기준 2월 14일 22:01경 매수하여 22:44에 판매함으로써 총 540만 달러의 수익을 올렸으며, 특히 HyzGo2 지갑이 510만 달러를 차지했다.
원본 이미지 출처: Nicolai Søndergaard, 번역: TechFlow
참고: Nansen의 손익(P&L) 데이터는 탈중앙화 거래소(DEX)에서의 토큰 거래 기록과 관련 지갑의 자금 유입 및 유출 시점을 기반으로 한 추정치이므로 오차가 있을 수 있습니다.
현재까지도 일부 지갑은 미실현 수익 또는 손실을 유지하고 있다. 2025년 2월 18일 오전 8시 UTC 기준, 총 1,001개 지갑이 여전히 해당 토큰을 보유하고 있으며, 미실현 총 손실은 약 1,100만 달러이다. 또한 71개 지갑은 여전히 수익 상태이지만, 총 수익은 크게 줄어 약 54만 달러에 불과하다.
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$LIBRA를 여전히 거래하는 사람들은 누구인가?
$LIBRA는 2월 14일과 15일에 걸쳐 가격의 정점과 급락을 경험했음에도 불구하고, 일부 지갑들이 여전히 이 토큰을 거래하고 있다는 점은 놀랍다. 2월 16일 이후 총 1,990개의 지갑이 $LIBRA를 거래하거나 보유했다. 왜 이 데이터가 주목할 만한가?
2월 17일, 아르헨티나 대통령 자비에르 밀레이는 소액 투자자들이 $LIBRA를 쉽게 구매할 수 없다는 트윗을 리트윗했다. 이 트윗은 단기간 동안 토큰 가격 상승을 유도했지만 여전히 이전 고점에는 크게 미치지 못했다. 2월 17일 저점부터 밀레이의 트윗 영향으로 $LIBRA 가격은 125% 이상 급등하기도 했다. 그러나 이후 24시간 내에 가격은 다시 상승 전 수준으로 완전히 회귀했다.
출처: 2월 17일 $LIBRA 가격 급등
그러나 언제 시장에 진입했든 대부분의 지갑은 결국 손실로 끝났다. 2월 16일부터 2월 18일 오전 11시 UTC까지, 70%의 지갑이 실제 손실로 마감했다. 이는 높은 변동성과 소액 투자자의 운영상 열위를 반영할 수 있다.
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그러나 미실현 수치에서는 상황이 다르다. 미실현 손실은 미실현 수익보다 457만 달러 더 많아, 미실현 손실과 수익 사이의 명백한 비대칭성을 드러낸다. 이는 확인되지 않은 잠재적 손실이 더 존재할 수 있음을 의미하며, 전체 손실 상황을 더욱 악화시키고 있다.
원본 이미지 출처: Nicolai Søndergaard, 번역: TechFlow
체인 상 분석
$LIBRA 거래에서 가장 성공적인 '스나이퍼' 중 한 명은 650만 달러의 수익을 실현했다. 이 투자자의 지갑은 Bybit의 한 지갑과 다른 외부 지갑으로부터 자금을 조달받았다. 이 외부 지갑 사용자는 GMGN 또는 BULLX 로봇과 같은 트레이딩 로봇 사용자이며, Frankuniversity.eth와 같은 유명 지갑과 연결되어 있으며, hartej.eth로 연장되며, Friendtech 플랫폼의 _khanhamzah에게 자금을 제공하는 지갑과도 연결되어 있다.
현재 데이터로는 이 지갑들이 동일한 개인인지 확인할 수 없지만, 체인 상 데이터는 이들 간의 일정한 연관성을 나타낸다. 예를 들어, 5hjuU7과 Frankuniversity.eth는 며칠 안에 동일한 Bybit 핫월렛과 상호작용했다.
출처: 2NHGzd 스나이퍼 관계
그러나 모든 '스나이퍼'가 수익을 본 것은 아니다. XRfKhaCA라는 투자자는 40.7만 달러를 손실했는데, 650만 달러를 들여 매수했지만 610만 달러에 매도했다. 주목할 점은 XRfKhaCA가 dysphoria.sol이라는 또 다른 지갑과 연관되어 있다는 것이다. dysphoria.sol은 $LIBRA에서 약 34.1만 달러를 벌었으며, 우연히도 $TRUMP와 $MELANIA 거래에서 각각 1160만 달러와 65.5만 달러를 벌었다. 이는 해당 지갑이 '내부 정보'를 보유하거나 '내부자'와 밀접한 관계를 맺고 있을 가능성을 시사한다. 또한 dysphoria.sol은 1월 4일 이더리움 상의 blader.eth로부터 자금을 수령했는데, 이는 $ZERO 프로젝트에서 손실을 본 지갑에 대한 보상의 일부로 알려져 있다.
2월 18일, dysphoria.sol은 Dave Portnoy가 출시한 새로운 토큰 중 하나인 $GREED도 거래했으며, 이때 수익은 상대적으로 적어 약 7000달러에 불과했는데, 이 토큰의 가격이 단시간 내에 90% 이상 급락했기 때문이다.
가장 큰 단일 지갑 수익자는 약 2500만 달러의 수익을 실현했다고 하지만, 실제로 그런가? 8bZsrR이라는 투자자는 2025년 2월 14일 22:01:00 +UTC에 170만 USDC를 사용해 1230만 $LIBRA를 교환한 후 이 토큰들을 다른 7개 지갑으로 이체했다. 우리 모델에 따르면, 지갑에서 이체된 토큰은 매도로 간주되며, 이로 인해 2500만 달러의 수익 추정치가 산출된다. 그러나 이는 전체 상황이 아니다. 이후 7개 지갑으로 이체된 토큰들의 거래 행위를 추가 분석해야 한다. 이 지갑들은 서로 다른 시간대에 보유 토큰을 매각했으며, 일부 지갑은 이체 당시 가격과 완전히 청산할 당시 가격을 비교하면 손실로 팔았던 것으로 보인다.
모든 거래 중 '최악'의 15개 주소는 총 3370만 달러의 손실을 기록했으며, 이 중 한 지갑은 초기 잔고의 57%를 여전히 보유하고 있다. 가장 큰 단일 실제 손실은 Dave Portnoy의 지갑에서 발생했으며, 금액은 무려 630만 달러에 달한다.
Coffeezilla가 그의 보조 채널 Voidzilla에서 인터뷰를 통해 공개한 바에 따르면, 이 프로젝트의 일부 핵심 인물들은 $LIBRA의 존재를 사전에 알고 있었던 것으로 보인다. 그렇다면 이를 체인 상 데이터로 검증할 수 있을까?
Dave Portnoy를 예로 들면, 그는 토큰 출시 전에 $LIBRA를 알고 있었음을 공개적으로 인정했지만 즉시 행동하지 않고 TGE 후 10분 이내에 투자했다가 수백만 달러를 손실했다. 그러나 체인 상 USDC 유입 기록에 따르면, 그는 이후 500만 달러의 환불을 받았다. 이 환불은 오프체인에서 헤이든 데이비스와 Dave Portnoy 본인에 의해 확인되었으며, 이 논란에 더욱 복잡성을 더하고 있다.
출처:$LIBRA 손실 후 Dave Portnoy의 USDC 환불 기록
데이비드 헤이즈(David Hayes)와 켈시어(Kelsier)사는 $LIBRA 및 $MELANIA를 포함해 자신들이 도운 프로젝트의 토큰을 '스나이핑'했다고 공개적으로 인정했다. 이는 '내부자'들이 $TRUMP 토큰을 사전에 매수했다는 주장의 신뢰성을 높인다. 이 정보는 워싱턴 D.C.에서 열린 암호화폐 파티에서 공유된 것으로 알려졌다. 그러나 데이비드 헤이즈가 남에게서 들었다고 말했으며 직접 증거는 없기 때문에 아직 입증되지는 않았고 추측에 불과하다. 그럼에도 불구하고 BubbleMaps가 보여주는 바에 따르면, '내부자'들은 여러 다른 토큰 거래에서도 활동하고 있으며, 체인 상 데이터를 통해 일부 관련 주소들의 활동을 확인할 수 있다.
평판 손상
스캔들이 발생하면 기업은 종종 즉각적인 평판 위기에 직면한다. 메테오라(Meteora)는 전형적인 예이다. Ben Chow의 사임 이후 대중의 감시가 더욱 강화되었고, 소셜 미디어의 확산은 이러한 문제를 더욱 부각시켰다.
동시에 $LIBRA 사건이 발생한 시점부터 솔라나(SOL)의 가격은 2월 14일부터 하락하기 시작했으며 현재까지 약 16% 누적 하락했다. 솔라나는 단순히 기반 인프라 역할을 했을 뿐 토큰 거래에 직접 참여하지 않았음에도 불구하고, 그 생태계는 여전히 타격을 입었다. DefiLlama의 데이터에 따르면 솔라나의 유동성은 121억 달러에서 82.9억 달러로 급감했다. 이 현상은 Meme 토큰의 향후 발행 및 거래에 대한 불확실성과 관련이 있으며, 이로 인해 자금이 솔라나 생태계에서 점차 빠져나가고 있음을 시사한다.
출처: 2월 14일 이후 $SOL 가격 하락
결론
$LIBRA는 대통령의 공개적 지지를 받았고 45억 달러의 높은 시가총액을 기록했지만, 이 모든 것은 순식간에 무너졌다. 내부자들이 신속히 수익을 챙기고 청산한 반면, 일반 투자자들은 막대한 손실을 입었으며, 핵심 지지자들도 프로젝트와 거리를 두었다.
체인 상 데이터는 이 과정을 명확히 드러낸다: 소수의 지갑이 수백만 달러의 수익을 얻은 반면, 대부분의 일반 트레이더들은 깊은 손실에 빠졌다. 이러한 현상은 새롭지 않으며, 그 배후 메커니즘에는 조기 진입, 스나이핑 거래, 후속 투자자들이 제공하는 청산 유동성이 포함된다. 진정한 피해는 신뢰의 상실과 시장이 이러한 '바이럴 토큰'에 대해 느끼는 혐오감이다—대부분의 사람들이 완전히 이해하기도 전에 이미 급속히 붕괴되는 토큰들 말이다.
솔라나 생태계조차도 영향을 받았으며, 유동성 유출이 급증한 것은 이러한 사건의 영향이 단일 토큰을 넘어섰음을 보여준다. 현재 상황을 보면, 암호화폐 시장은 과장된 약속에서부터 급격한 가격 상승, 그리고 더욱 빠른 자금 이탈에 이르는 순환에 지친 듯 보인다.
$LIBRA 사건이 과열된 시장에 필요한 냉각 효과, 즉 '건강한' 조정을 가져왔는지, 아니면 미국에서 대통령과 제1부인이 Meme 토큰을 활용해 암호화폐 채택을 추진하려는 서사 속에서 시장에 더 깊은 영향을 미칠 것인지에 대해서는 시간이 지나봐야 알 수 있다.
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