트럼프가 끌어온 새로운 플레이어, 손해를 봤을까 이득을 봤을까?
작가: Jaleel 가육
시간을 1월 17일로 되돌려보자. 미국의 새롭고 친암호화폐 성향의 대통령이 취임하기까지 단 이틀밖에 남지 않은 시점이었다.
이날 트럼프는 아무런 예고도 없이 자신의 소셜 미디어 플랫폼 Truth Social을 통해 갑작스럽게 $TRUMP라는 이름의 암호화 Meme 코인 출시를 발표했다.
단 몇 초 만에 $TRUMP는 2025년 암호화시장의 개막을 폭발시키며 역사상 가장 강력한 유명인사 코인이 되었다. 상장 후 24시간 동안 순식간에 Coinbase, Binance 등 주요 거래소에 상장되었으며, 24시간 거래량은 100억 달러를 돌파해 비트코인 하루 거래량의 3배 이상을 기록했다.
음모 집단을 제외하고, 24시간 내내 온라인에 머무르며 암호화폐 투기를 앞장서서 하는 사람들 중 일부가 $TRUMP에서 가장 먼저 수익을 얻었다. '트럼프 공식 계정은 해킹당한 것 아니냐'는 의심 속에서도 0xsun을 중심으로 한 일군의 사람들은 오랜 기간 쌓아온 체인 데이터 모니터링 능력을 바탕으로 신속히 움직여 조기에 매수에 나섰다. $TRUMP 발행 후 약 10분쯤부터 0xSun이 매수를 시작했으며, 30분 안에 60만 달러를 투입해 평균 단가 0.6달러에 매수하여 2750만 달러 이상의 수익을 실현하며 일거에 신격화되었다.
하지만 문제는 Meme 코인 시장이 전형적인 제로섬 게임이라는 점이다. 기술적 혁신도, 기본 가치도, 창출되는 가치도 없으며 오직 매수 시기만 다를 뿐이다. 따라서 누구나 0xsun처럼 운이 좋은 것은 아니다. 관심도가 낮아지면서 동시에 트럼프 부인용 코인의 발행이 $TRUMP의 사실상 증발을 유도함에 따라 $TRUMP의 가격은 최고 72달러에서 하락해 현재는 약 17달러 선에서 유지되고 있다.
초기 통계에 따르면 수익을 본 주소는 명백한 정규 분포를 보이며, 여전히 56만 개의 주소가 손실 상태에 있으며 수익을 본 주소는 겨우 30만 개에 불과하다.
자료 출처: Dune
PHD 유학생조차 탈출 실패
시장은 언제나 모두에게 우호적인 것은 아니다. KOHA가 그 사례다. 그는 56만 명의 묶인 사람들 중 한 명이다.
KOHA는 캐나다에서 공학 분야 박사 과정을 밟고 있는 학생으로, 평소에는 가끔 미국 주식에 투자한다. 2024년에는 트럼프가 대통령에 당선될 것이라 판단하고 미리 그가 소유한 회사의 주식 DJT를 매수해 소규모 수익을 거둔 바 있다. 이 성공은 그로 하여금 트럼프의 비즈니스 모델에 대한 자신감을 갖게 했으며, $TRUMP 코인이 DJT 주식처럼 장기적 가치를 지닐 것이라 오해하게 만들었다.
그러나 암호화폐 시장의 속도는 미국 주식시장보다 훨씬 빠르다.
$TRUMP 코인 발행 당시는 베이징 시간 기준 토요일 오전이었지만, 미국과 캐나다 현지 시각으로는 금요일 심야였다. 많은 현지인들이 휴식 중이었던 것처럼, KOHA 역시 해당 사건을 즉각적으로 주목하지 못했다. 그가 $TRUMP 발행 소식을 접했을 때는 이미 다음 날이 되고 말았다.
트럼프가 유학생들에게 자주 불리한 정책을 시행하고 있으며, 캐나다와 미국 사이의 긴밀한 관계 때문에 행운의 KOHA는 트럼프의 행동을 매우 예민하게 지켜보는 환경에 있었다. 다음 날 낮, 유학생 커뮤니티에서 트럼프의 코인 발행 소식을 접했을 때 $TRUMP는 이미 초기 가격에서 28달러까지 치솟아 있었다.
즉시 Moonshot 플랫폼을 통해 $TRUMP를 구매하려 했으나, 본인 인증 및 운전면허증 업로드 등의 KYC 절차와 구매 방법 습득에 시간이 걸려 최종적으로 매수를 완료했을 때는 이미 가격이 30달러까지 올라간 상태였다. 그럼에도 불구하고 그는 거의 망설이지 않고 진입을 결정했다.
「이번 임기는 이제 막 시작됐다. 트럼프는 이번 정권에서 매우 독재적인 통치를 하고 있다. 미국 대통령은 최대 두 번까지만 할 수 있으므로, 모두가 인정하듯이 두 번째 임기는 돈을 벌고 사업을 하기 위한 것이다. 전 세계 사람들이 그와 비즈니스를 하려 할 것이며, 앞으로 그와 비즈니스를 하려면 $TRUMP가 바로 그 통로이자 문턱이 될 것이다」, KOHA의 논리는 단순했다.
KOHA看来，希望通过这种方式与特朗普建立联系的人越多，特朗普币的价格就会越高。「这个盘子明显比DJT好操纵多了，出售也不用对SEC申报，总供应量10亿，流通的仅2亿枚，而80%的代币仍掌握在自己手中。我立马就抛售了所有DJT，买入了$TRUMP币。」
KOHA并非唯一一个相信特朗普的商业模式可以在加密市场复现的投资者。事实上，也有许多人认为特朗普的$TRUMP发行是其金融战略的一部分。
「特朗普是挤不进去的，也融不进去，而且他也不可能去融合，他和他的小女儿伊万卡的反目，其实也是在对金融意识形态上的两个派别的反目，资本之间的反目，连血缘都融合不了。」KOHA分析道，在他看来传统金融市场由华尔街和民主党的犹太资本掌控，特朗普始终无法融入这个体系，而他唯一的出路，就是剑走偏锋，借助虚拟货币的去中心化特性，建立属于自己的金融秩序。
KOHA对加密行业的理解是「两个资本反目的意外收益者」。而川普的确也在政策上展现了友好的态度：放宽加密货币监管，为市场提供更自由的交易环境；比特币突破7.5万美元，整个加密市场迎来牛市狂欢；共和党议员推动建立比特币战略储备，进一步增强市场信心。所有这些因素，给了KOHA一个宏大的投资叙事，让他相信$TRUMP是一个长线资产。
在KOHA发现$TRUMP一直处于上涨状态，他在40美元时又再次加仓，但等到两天后的周一工作日时，$TRUMP已经从FOMO（错失恐惧）阶段进入了获利了结阶段。市场流动性下降，买单减少，KOHA手里的币逐渐变成了被套牢的流动性，均价为36美元。
这一轮周期是明牌的赌盘
和KOHA一样被套牢的，还有李毅。
不过，和对币圈毫无经验甚至不知道币圈有哪几大交易平台的KOHA不同，李毅已经在这个市场里摸爬滚打了一段时间。相比那些连交易平台都不熟悉的新人，李毅至少知道该去哪里交易，也知道币圈的逻辑并不重要，情绪才是唯一的决定因素。李毅混迹于多个炒币交流群，时刻关注市场动态，紧跟一些自称「币圈老炮」的交易员买卖。
他确实赚到了一笔。
在$TRUMP的早期行情里，他凭借着「没有慧根，就要会跟」的操作在17美元的低位就完成了卖入，并在价格暴涨后顺利卖出，赚了一票。然而，赚到钱之后，他有些过度自信。
赚到钱之后，李毅并没有选择离场，而是开始寻找「下一个$TRUMP」。
果然，特朗普家族没有让李毅失望，在川普币发行的两天后，川普老婆币梅拉尼娅币（$MELANIA）发行了。与此同时，在炒币交流群里，「家族币」概念开始流行起来。
虽然没有得到官方支持，但特朗普的小儿子巴伦的名字，被社区打着「特朗普家族」的旗号，在$TRUMP价格大涨的背景下，吹嘘「未来的总统之币」，甚至还有坊间传闻说特朗普家保姆都发币了，迅速吸引了一批资金入场。而李毅，正是其中之一。
他天真地认为，这些币的逻辑和$TRUMP一样，也能像$TRUMP那样疯涨。于是，他把大部分利润投进了老婆币和儿子币。
但市场并没有给他第二次机会。
其余的家族币很快归零，李毅的本金被套牢，利润也瞬间蒸发。目前，他开始四处打听World Liberty Financial（WLFI，特朗普家族的去中心化金融项目）怎么买，试图靠着新的投机项目翻本。「再赌一把，WLFI或许能延续川普币的正统性」李毅这么说到。
这一轮周期，最大的变化是大家都摊牌了。
不再需要包装，不再需要假装是一个有技术创新的项目，更不需要花5000刀找枪手写一份高大上的英文白皮书，堆砌一堆晦涩的新概念。
这轮牛市的玩法简单粗暴——直接炒情绪，炒名人，炒话题，炒认知差。利用FOMO情绪，制造出一系列新的山寨币，利用新韭菜的幻想进行收割。
过去，新链的项目工厂还会稍微做点功夫，伪装成一个看似有创新意义的项目。回顾BSC、Aptos和Arbitrum新链上线初期，市场经历过同样的画面——一堆匿名的「创新项目工厂」蜂拥而上，利用新链效应收割TVL和用户，等市场热度退去，就直接关掉社群和网站，带走资金消失得无影无踪。
而这些项目的背后，往往是一批熟悉的面孔，只不过换了个马甲，改了几个代码，就变成了新的热门币种。他们一开始是某条新公链的第一批热门项目，匿名、神秘，没有知名投资人站台，也没有大公司审计，却总能被KOL们吹捧，靠着社区的FOMO情绪，炒作出一波又一波的财富神话。
但现在，市场似乎达成了另一种共识：这就是一个新的赌盘，一个财富转移游戏。
没人再谈「技术革命」，没人再谈「改变世界」，大家心照不宣——这一局玩输了，就等下一场赌局，你愿赌服输就来，币圈，本来就是用来做这个的。据说，杭州夜场的小哥都知道要做空山寨币了。
而李毅，只不过是这场财富转移游戏中的又一个参与者。
做空的人才是赢家？
在这次采访的从川普币入圈的币圈新人中，最后赚钱走人的只有L教授。
在$TRUMP币的风暴中，大多数人都在赌涨，拼命冲高，结果被套在高点。然而，也有人选择了相反的方向——做空，并且成功在市场狂热中逆势盈利。
L教授，一位金融学教授，同时也是一名资深期货交易者。他长期研究市场结构，深知加密货币的价格波动远比传统金融市场剧烈，而$TRUMP作为MEME币，本身没有基本面支撑，完全依赖市场情绪推动，这意味着它很可能会在短期冲高后暴跌。
但他的交易策略并非简单的押注市场下跌，而是一种期货交易中最基础的「套保」对冲交易策略：
他用5万美元买入现货，以确保自己不会错过上涨的利润。同时，他用1万美元5倍做空$TRUMP合约，作为风险对冲。如果$TRUMP持续上涨，他的现货收益可以覆盖合约的亏损。如果$TRUMP暴跌，他的空单能弥补损失，甚至带来超额回报。
L教授并不认同许多散户的赌博式杠杆交易，「合约的本质是分散风险，而不是放大收益。」但大多数人并不明白这个道理。
同时，L教授非常认同彼得·林奇的观点：「做空的大资金，不会在最高点卖空，而是在市场腰斩后，等散户说这下跌不动了并开始抄底时，做空的资金喜欢在这样的位置做空。」而这正是L教授选择在$TRUMP疯涨之后的急速下跌中，并没有着急平仓空单的原因。
在炒币群里，总有人炫耀自己的高倍杠杆战绩：「今天又开了50倍杠杆空单，赚了2000刀！」、「昨天多单爆仓，今天空单又赚回来了！」但事实是，这种策略终究是赌博。
L教授的成功，和那些盲目开高杠杆、赌天命的散户形成了鲜明对比。市场的剧烈波动，配合高杠杆，只需要一次反向行情，就能让账户瞬间归零。许多散户在$TRUMP高点时，疯狂开多杠杆，幻想着价格继续暴涨，结果被市场反杀，直接爆仓清零。
最终，在$TRUMP价格高点回落时，L教授的对冲策略让他稳定获利。他不像0xSun那样靠超前速度吃到红利，也不像李毅那样在FOMO情绪下被坑，而是依靠理性的风险管理，在币圈的极端行情中存活下来，并且稳定赚钱。
新人进币圈，到底得踩多少个坑
在这轮Trump币的狂潮中，进场的并不只是毫无经验的小白，还有不少来自传统投资市场的老玩家。他们曾在A股、商品期货、甚至茶叶炒作市场里摸爬滚打，见识过各种资本游戏。
L教授是幸运的，但并不是所有老手都能凭借过往经验，在币圈复刻曾经的成功。换句话说，他们在正式开始交易之前，就得先踩许多坑。
「A股牛短熊长，炒小炒差才是生存之道。」这是包括「酥饼哥」在内的许多国内 주식 투자자들의 공통된 인식이다. 장기간 A주 시장의 투기적 성향 덕분에 단기 파동 거래, 저가 매수, 시장 감정에 대한 도박에 익숙해져 있었다.
쑤빙거는 $TRUMP와 같이 강력한 투기 개념을 지닌 코인을 보았을 때 즉시 익숙한 느낌을 받았다. "이건 마치 고도로 통제된 소형주랑 같잖아?" 그래서 그는 "한 번 도전해보자"고 결심했다.
69달러라는 고점에서 4000위안 이상을 투입해 $TRUMP를 매수한 쑤빙거는 손실 회복 가능성을 계산하려 했다. 코인 가격이 계속 하락하면서 BlockBeats와의 인터뷰 도중 $TRUMP는 26달러였는데, 이는 5% 상승 시 손실을 메우기 위해 5만 위안을 추가 매수해야 한다는 의미였다. 그러나 그 스스로도 이것이 '채소 재배꾼의 환상'에 불과하다는 것을 알고 있었다.
매물 잡힌 후 쑤빙거는 비로소 암호화폐 시장의 게임 규칙이 A주보다 훨씬 더 잔혹하다는 것을 깨달았다. "상한가, 하한가가 없고 자금의 유입과 유출은 완전히 무질서하며, 큰 손은 순간적으로 세탁할 수 있다. 감독 기관이 없어 마켓메이커가 유동성을 언제든지 빼앗고 마음대로 시장을 조종할 수 있다. 시간 창이 없어 24시간 거래되며 시장은 쉬지 않기 때문에 개인 투자자는 숨 쉴 틈조차 없다." 쑤빙거는 감정을 억누르지 못하며 사흘 밤낮을 토로하고 싶은 심정이었다.
A주 단기 전략에 익숙한 많은 투자자들은 결국 $TRUMP에서 수익을 내지 못했을 뿐 아니라, 파동 거래를 시도하며 반복적으로 매매하다 원금을 모두 잃어버렸다.
하지만 암호화폐 시장은 사람을 삼키고 뼈조차 남기지 않는 곳이다. 전통 주식 거래와 암호화폐 거래 간 적응 문제를 극복한 후, 쑤빙거는 또 다른 함정에 빠진다는 것을 알게 된다.
"회복 불가능하다고 느껴 포기하려 했더니 내가 산 것이 가짜 코인이었다는 것을 알게 됐습니다." 거래소에 상장되기 전, 쑤빙거는 거래 그룹의 선배들을 따라 특정 거래소의 web3 지갑을 사용해 처음으로 $TRUMP를 구매했다.
web3 지갑을 사용해본 경험이 없던 그는 항상 그룹에서 사람들이 제시하는 가격만 보다가 구매 후 다시 확인하지 않았고, 팔려고 할 때야 비로소 자신의 자금이 실제 시장에 들어가지 않았음을, 오히려 해커가 배포한 '가짜 코인 계약'에 잡아먹혔음을 알게 되었다.
이는 여전히 암호화폐 시장에서 채소 재배꾼을 베는 비교적 단순한 방식이며, 이후에도 쑤빙거를 기다리는 더 많은 함정들이 존재한다.
좋고 나쁨이 섞인 유료 암호화폐 투기 커뮤니티는 온탕에 개구리를 익히는 것과 같다. 처음에는 무료이며 일부 여성 블로거의 사진이나 수익을 나타내는 스크린샷, 차량 구매 혹은 집 구매 사진 등을 이용해 유입시키고, 그룹 내 선배들이 열정적으로 신입에게 어떻게 거래소 계정을 개설하고 거래하는지를 알려준다. 이 과정에서 선배들은 거래소 리베이트를 통해 일정한 수수료를 받는다.
개인 투자자의 자금을 이용해 주문을 밀어넣고 수수료를 찍는 정도는 오히려 낫고, 가장 직접적인 것은 '지시 거래'를 통해 채소 재배꾼을 베는 것이다. "정확한 내부 정보가 있다"고 주장하지만 실제로는 미리 설계된 수확 작전일 뿐이다. 현재 샤오홍슈에서 가장 흔한 사기 중 하나는所谓 '양적 거래 로봇 전략'으로 월 수익률 30%를 달성할 수 있다고 주장한다.
암호화폐 시장은 완전히 다른 세계다. 여기서의 게임은 '초' 단위로 이루어지는 고빈도 대결이며, 놓친 매초마다 막대한 손실을 의미할 수 있다. 더욱 끔찍한 것은 많은 노장들이 풍부한 자금력을 바탕으로 '대규모 자금 투입' 전략을 자주 사용하지만, 결과적으로 시장 '정상'의 표적이 되어 버린다는 점이다. 시장을 장악한 거물급 큰손들은 그들이 진입하기 전부터 준비를 마쳐놓고 '큰 물고기'가 걸릴 때를 기다리며 신속히 자금을 흡수해 버린다.
이러한 눈에 보이지 않는 PVP 대결 속에서 자금의 흐름과 시장 통제권은 항상 소수에게 집중되어 있다. 전통 시장 사고방식에 머물러 있는 플레이어들에게 암호화폐 시장의 규칙은 종종 예측 불가능하게 느껴진다. 왜냐하면 여기에는 기회와 위험이 공존하지만, 대부분은 위험이기 때문이다.
이 노장들이 정신을 차렸을 때, 그들은 오랜 경험을 바탕으로 암호화폐 시장에서 거액의 부를 얻지 못했을 뿐 아니라, '입장하자마자 수확당하는' 전형적인 사례가 되어버렸다는 것을 깨닫는다. 과거에 익숙했던 경험 법칙들은 이 새로운 시장 앞에서 전혀 쓸모가 없어지고 만다.
그리고 이러한 모든 것들이 바로 그들이 이 업계에 들어오면서 반드시 치러야 할 학비다.
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