드래곤플라이 매니징 파트너와의 대화: 암호화폐 분야에서 운에 의존하지 않고 성공하는 방법은?

2025.01.15

드래곤플라이 매니징 파트너와의 대화: 암호화폐 분야에서 운에 의존하지 않고 성공하는 방법은?

약세장은 마치 요괴를 비추는 거울과 같아서, 누가 진정한 목적을 가지고 왔는지, 누가 묵묵히 견디고 있는지를 뚜렷이 드러낸다.

2025.01.15 - 02:35:21

Dragonfly

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

약세장은 마치 요괴를 비추는 거울과 같아서, 누가 진정한 목적을 가지고 왔는지, 누가 묵묵히 견디고 있는지를 뚜렷이 드러낸다.

원문: When Shift Happens

정리: Yuliya, PANews

Dragonfly 매니징 파트너와의 대화: 암호화폐 분야에서 운에 의지하지 않고 성공하는 방법은?

암호화 자산 투자 분야에서 다음 번 100배 수익 기회를 찾는 것은 모든 투자자의 꿈이다. 글로벌 최정상급 암호화 펀드인 Dragonfly는 독특한 투자 안목과 깊이 있는 기술 이해력으로 유명하며, Avalanche, Near Protocol, Monad, Athena 등 다수의 주요 프로젝트에 투자했다.

팟캐스트 'When Shift Happens'에서 Dragonfly의 매니징 파트너 하세브 쿠레시(Haseeb Qureshi)는 프로 포커 플레이어에서 정상급 암호화 투자자로 변신한 전설적인 경력을 공유하고, 빠르게 진화하는 이 산업에서 지속적인 영향력을 어떻게 구축할 수 있는지 이야기한다. 이번 방송에서는 암호화 투자에서 가장 핵심적인 주제들을 다루며, 암호화폐를 팀 스포츠로 만드는 법, 왜 돈이 행복을 사지 못하는지, 임포스터 증후군(가짜 증후군)을 극복하는 방법, 신규 투자자들이 자주 범하는 실수 등을 설명한다. PANews는 해당 팟캐스트 내용을 문장별로 번역·정리했다.

개인적 배경

Haseeb:

저는 현재 Dragonfly 펀드의 매니징 파트너인 하세브 쿠레시입니다. 저희는 수십억 달러 규모의 자산을 운용하는 글로벌 암호화 투자기관입니다. 제 커리어를 돌아보면 상당히 드라마틱합니다. 프로 포커 선수로 시작해 소프트웨어 엔지니어가 되었고, 이후 창업자로 활동하다 6년 이상 벤처캐피탈(Venture Capital, VC) 업계에 종사하고 있습니다. 제가 경험한 여러 직업 중 암호화 투자는 가장 도전적이지만 동시에 가장 가치 있고 의미 있다고 느끼는 선택입니다.

진행자: 어떤 계기로 결국 포커 생활을 접기로 결심하셨나요?

Haseeb:

그 당시 매우 혼란스러운 시기였습니다. 저는 포커계에서 어느 정도 명성을 쌓았지만, 제 제자가 부정행위를 한 사건으로 인해 제 평판이 크게 손상되었습니다. 또한 점점 포커 자체에도 지쳐가고 있었죠. 50세가 되어 인생을 돌아봤을 때, 평생 남의 돈을 뺏는 게임만 해왔다고 느끼고 싶지 않았습니다. 그것이 제가 원하는 인생의 의미는 아니었습니다.

저는 극단적인 결정을 내렸습니다. 기본 생활비로 1만 달러만 남겨두고 나머지는 기부하거나 부모님께 은퇴자금으로 드렸습니다. 이렇게 스스로를 몰아붙여 다시 시작하고자 했습니다. 당시 저는 23세였고, 학교로 돌아가 영어와 철학 같은 비기술적 전공을 공부했습니다. 반에서 나이가 가장 많았으며, 이력서에는 "프로 도박사"라는 단 한 줄밖에 없었기에 정말 두려웠습니다.

그런 결정 덕분에 새로운 시각을 얻게 되었습니다. 실리콘밸리에서 소프트웨어 엔지니어로 일할 때 연봉은 약 10만 달러로, 포커를 할 때보다 훨씬 적었습니다. 하지만 흥미롭게도 제 행복감에는 큰 변화가 없었습니다. 왜냐하면 진정한 만족감은 새로운 지식을 배우고 개인적으로 성장하며 주변 사람들과 진심 어린 관계를 맺는 데서 오기 때문입니다.

포커와 벤처캐피탈의 유사점과 차이점

진행자: 프로 포커 선수에서 벤처캐피탈리스트로의 전환은 큰 변화입니다. 두 분야의 유사점과 차이점을 어떻게 보시나요?

Haseeb:

벤처캐피탈과 포커의 가장 근본적인 차이는 피드백 주기의 길이입니다.

포커에서는 의사결정의 옳고 그름이 매우 짧은 시간 안에 검증됩니다. 예를 들어, 상대가 허세를 부리고 있다는 판단 아래 콜(call)을 선택했을 때 결과는 즉시 드러납니다.
반면 벤처캐피탈 세계에서는 전혀 다릅니다. 하나의 투자 결정이 옳았는지는 보통 6~7년 후에야 비로소 명확해집니다. 우리가 자주 목격하듯, 초기 시드 라운드부터 A라운드까지 순조롭게 진행되던 스타트업이 C라운드에서 치명적인 위기를 맞을 수도 있기 때문입니다. 이러한 지연된 피드백 메커니즘은 투자자의 판단력에 매우 높은 요구를 합니다. 참고로, 이런 엄격한 판단 기준 덕분에 우리는 FTX, BlockFi, Luna 등 결국 무너진 프로젝트들에 투자하지 않도록 성공적으로 회피할 수 있었습니다.

진행자: 그렇다면 옳은 결정을 했을 때의 느낌도 매우 다르겠네요?

Haseeb:

물론입니다. 이 차이는 매우 뚜렷합니다. 포커나 트레이딩 분야에서는 올바른 결정에 대한 보상이 즉각적이고 강렬하며, 바로 다이렉트하게 도파민 쾌감을 줍니다. "내가 이겼다"는 성취감이 아주 직접적으로 다가옵니다.

하지만 벤처캐피탈에서는 성공이 점진적인 과정입니다. 마치 나무를 기르는 것과 같습니다. 드라마틱한 절정은 없고, 지속적인 인내와 투입이 필요하죠. 스타트업이 한 걸음씩 성장하는 모습을 볼 수 있습니다. 각 라운드의 펀딩으로 가치가 안정적으로 상승하고, 운영 지표가 계속 개선되며, 어려움을 겪을 때 함께 해결책을 모색합니다.

이 과정은 투자자에게 높은 인내심과 끈기를 요구합니다. 포커처럼 빠르게 승패가 결정되는 것과 달리, 벤처캐피탈은 마라톤과 같으며 장기주의 정신과 지속적인 가치 창출 능력을 시험합니다. 바로 이런 점진적인 성장 과정 때문에 벤처캐피탈 업무는 특별히 의미 있게 느껴집니다.

투자 판단

벤처캐피탈 분야에서 비즈니스 모델 분석보다 더 중요한 것은 사람에 대한 판단입니다. Naval Ravikant나 Chamath Palihapitiya 같은 유명 투자자들은 자주 "편견을 넘어서라"고 말하지만, 실제 판단 과정은 훨씬 더 복잡합니다. 숙련된 투자자로서 저는 여기에 중요한 역설이 존재함을 알게 되었습니다.

초보 투자자들은 일반적으로 인지적 전환을 거칩니다. 비즈니스 모델이나 기술 혁신을 이해하기 위해서는 꾸준한 학습과 깊이 있는 연구가 필요하며, 이는 기술사나 비즈니스사를 탐구함으로써 체계적인 분석 프레임워크를 구성해야 합니다. 하지만 흥미롭게도 인간성에 대한 이해는 본능적으로 타고난 능력입니다.

우리의 신경계는 본래 타인을 해석하는 능력을 갖추고 있습니다. 누군가에 대해 신뢰하지 못하겠다는 감정을 느낄 때, 구체적인 이유를 들 수 없더라도 그 감정은 당신이 받은 미묘한 신호들의 집합에서 비롯됩니다.

하지만 초보 투자자들은 종종 이런 직관적 판단을 무시하고 표면적인 증거에 지나치게 의존합니다.

"아마도 제가 경험 부족이라 판단이 부정확할 수도 있어요"
"이 창립자의 경력은 화려하고 사업계획도 잘 되어 있어요"
"이 사람은 유명한 파트너들로부터 많은 추천을 받았어요"

경험이 쌓일수록 여러분은 점차 깨닫게 됩니다. 자신의 직관을 믿어야 한다는 것을 말입니다. 핵심은 사회적 인정의 표면을 뚫고 들어가, 사람의 본질적 특성을 파악하고, 그 사람이 스트레스, 불확실성, 도덕적 딜레마에 직면했을 때 어떤 선택을 할지를 고민하는 것입니다. 일반적으로 여러분의 첫 번째 직관이 정확할 가능성이 높습니다.

편견 (Stereotypes)

벤처캐피탈은 본질적으로 사람 중심의 산업입니다. 사회심리학 분야가 "재현 가능성 위기(reproducibility crisis)"를 겪고 있지만, "편견의 정확성(stereotype accuracy)"은 가장 견고한 연구 결과 중 하나입니다. 예를 들어, 공격적인 성향의 사람이 신뢰하기 어렵다는 판단은 일반적으로 정확합니다.

인간의 뇌는 끊임없이 통계적 학습을 수행하는 시스템입니다. 현대 문화가 편견을 부정하려는 경향이 있지만, 실제로 편견은 긍정적일 수도 있고, 부정적일 수도 있으며 중립적일 수도 있습니다. 예를 들어 "아시아인은 밥을 좋아한다"는 편견은 중립적이며 통계적으로도 정확합니다.

투자 동기

진행자: 어떤 동기가 당신을 계속해서 아직 개척되지 않은 분야로 이끄나요?

Haseeb:

본질적으로 제가 참여해온 분야—초기의 포커든 현재의 암호화폐든—는 두 가지 뚜렷한 특징을 가지고 있습니다. 높은 혼돈성과 창의성입니다. 이는 전통적인 선형 발전 분야와 근본적으로 다릅니다. 예를 들어 월스트리트에서 양적 분석을 하는 것은 본질적으로 지능 경쟁이며, 누구의 "점수"가 높은지에 따라 더 많은 보상을 받습니다.

반면 암호화폐와 같은 신생 분야는 마치 미지의 대륙을 탐험하는 것과 같습니다. 여기서는 뛰어난 지능뿐만 아니라 리스크를 감수할 용기, 지속적인 혁신 능력, 그리고 다차원 정보를 통합하는 통찰력이 필요합니다. 바로 이런 도전적인 환경이 저에게 지속적인 열정을 유지하게 만듭니다.

암호화 산업에는所谓 '귀족 계층'이 없습니다. 전통적인 VC와 달리, 화려한 배경이나 광범위한 인맥 네트워크가 필요 없으며, 수십억 달러 규모의 회사를 창업한 경험도 필요 없습니다. 진정성 있는 노력과 꾸준한 헌신이야말로 성공으로 가는 열쇠입니다.

약세장은 마치 거울과 같아서 누가 진정한 목적을 가지고 왔는지, 누가 묵묵히 버티고 있는지를 분명히 보여줍니다. 각 번의 호황기마다 Web2에서 성공한 기업가들이 많은 자금을 들고 들어오지만, 결국 살아남는 것은 종종 "이례적"이거나 "광기 어린" 사람들입니다. 그들이야말로 실제로 가치 있는 프로젝트를 만들어내는 집단입니다.

몇 가지 생각

체계적인 학습

진행자: 학습 방식에 대한 이해를 말씀해주실 수 있나요?

Haseeb:

저는 학습을 두 가지 유형으로 나눕니다. 하나는 체계적 학습(structured learning), 다른 하나는 비체계적 학습(unstructured learning)입니다.

체계적 학습은 명확한 학습 경로와 도구 지원이 특징입니다. 화학과 같은 학문을 예로 들면, 완전한 교재 체계와 보조 학습 자료가 있으며, 학습자는 정해진 경로를 따라 단계적으로 나아가기만 하면 됩니다. 이 학습 방식의 핵심은 자기 통제력과 집중력입니다. 사실 우리가 전통적 교육 체계에서 받는 대부분의 훈련은 이 유형입니다. 그러나 현실 세계는 종종 여러분의 체계적 학습 성과를 중요하게 여기지 않습니다. 대학교를 졸업하고 바로 취직하면 금방 알게 되는데, 학교에서 무엇을 배웠든 거의 다 쓸모없다는 점입니다. 교육 체계는 본질적으로 자격 인증 과정이며, 전문 교육을 받을 수 있는 기본 자질을 입증하는 수단입니다.

실제 직업 환경, 특히 높은 부가가치를 창출하는 직무에서는 일반적으로 사용 가능한 지침서나 교재가 없습니다. 학술 시험 준비하듯 체계적으로 대비할 수 없습니다. 이는 전문가가 알려주지 않는 새로운 분야에서 끊임없이 탐색하고 배워야 함을 의미합니다. 그 분야에 전문가가 있다 해도, 그들이 여유를 갖고 체계적으로 지식을 전달할 시간은 거의 없습니다.

진행자: 비체계적 학습이 실제 적용되는 예를 들어주시겠어요?

Haseeb:

저는 이미 조기에 이런 학습 방식을 경험했습니다. 2006년에 포커를 시작했을 때 이 분야의 교육 자원은 매우 적었습니다. 일부 책은 있었지만 충분히 좋지 않았습니다. 세계 최고의 포커 플레이어가 되고 싶다면, 블로그, 포럼, 영상에서 조각조각 정보를 모아야 했습니다. 스스로 배우고 실험하고, 자신의 돈을 투자하며, 실패를 통해 배우고 반복적으로 개선해야 했습니다.
약 6~7년 전의 암호화폐 분야도 마찬가지였습니다. 당시에는 『비트코인 마스터링(Mastering Bitcoin)』과 프린스턴의 한 교과서(Arbitrum 공동창립자가 저자)뿐이었고, 이더리움은 그 책에서 몇 문장 정도 언급될 뿐이었습니다. 이 내용을 배우기 위해선 실제로 뛰어들어 앞선 사람들과 소통하고, 스스로 커리큘럼을 만들고 반복적으로 개선해야 했습니다.

이러한 비체계적 학습이야말로 가장 가치 있으며, 시장에서도 가장 높은 보상을 받습니다. 이 학습 방식을 잘 다루는 사람들은 일반적으로 가장 높은 보상을 받지만, 이것이 바로 학교 교육이 우리에게 가르쳐주지 않은 부분입니다.

돈은 행복을 살 수 없다

진행자: 이전에 "돈은 행복을 살 수 없다"고 말씀하신 적 있는데, 좀 더 자세히 설명해주실 수 있나요?

Haseeb:

저는 17세에 프로 포커를 시작했고, 그때부터 이미 돈 많은 젊은이들을 많이 알게 되었지만, 그들은 모두 괴로워했습니다. 포커계에서는 스무 살 후반에 자산이 수백만 달러에 달하는 사람들을 쉽게 볼 수 있습니다. 그들은 고급 자동차와 명품 시계를 사지만, 아무도 관심을 두지 않습니다. 만약 물건을 사는 것이 지위 상징을 얻기 위한 것이라면, 진정으로 즐기는 것이 아니라면 의미가 없습니다. 돈은 분명 경제적 문제를 해결할 수 있지만, 연구에 따르면 소득이 일정 수준 이상(예: 연 5~10만 달러)을 넘으면 행복감의 증가는 급격히 둔화됩니다.

사람들의 행복은 개인적인 진보, 성장, 그리고 타인과의 관계—친구, 가족, 인간관계—에서 더 많이 비롯됩니다. 평범하게 들릴 수 있지만, 사실입니다.

효과적 이타주의 (Effective Altruism)

진행자: 효과적 이타주의(EA) 운동에 대해 어떻게 생각하시나요?

Haseeb:

저는 포커에서 은퇴한 후 EA를 접했는데, 그때가 2012~2013년, 운동의 초기 단계였습니다. FTX 시절 EA는 갑자기 "쿨"해졌고, 저는 조금 불편했습니다. 왜냐하면 EA는 본질적으로 매우 이례적인 개념이기 때문입니다. 지금은 FTX 붕괴 이후 상황이 완전히 반대로 바뀌었습니다.

지금은 EA의 약세장입니다. 어느 정도 건강한 현상이기도 합니다. EA가 "쿨"할 때 사람들은 참여 동기를 의심받곤 했습니다. 하지만 지금 EA라고 말하는 사람은 오히려 의심을 받고 있으며, 이는 사람들이 이념에 대한 진정한 신념을 검증받는 과정이 됩니다. 암호화폐와 마찬가지로, FTX의 실패는 제가 암호화폐에 대한 신념을 바꾸게 하지 않았습니다. 왜냐하면 FTX는 중앙화와 제3자 신뢰를 대표하며, 암호화폐의 핵심 가치와 정반대이기 때문입니다.

진행자: 이러한 분야에 대한 대중의 오해를 어떻게 다루시나요?

Haseeb:

이는 철학과 정치의 차이에 관련됩니다. 대부분의 일반인은 세부 사항을 깊이 이해하지 않기 때문에 오해하기 쉽습니다. 이는 EA나 암호화 분야에서의 작업을 더 어렵게 만들 수 있지만, 중요한 것은 핵심 이념과 가치를 지키는 것입니다.

암호화폐에 대한 견해

진행자: 암호화폐의 본질에 대해 독특한 통찰이 있으신가요?

Haseeb:

암호화폐의 핵심은 철학입니다. 그것은 근본적인 질문을 던집니다. 가치와 자금의 흐름은 개인의 자유로운 통제 하에 있어야 하는가, 아니면 국가가 통제해야 하는가? 이 질문의 깊이는 바하마의 한 상인의 행동을 훨씬 뛰어넘습니다.

저는 자유주의적 신념 때문에 이 분야에 들어온 것은 아닙니다. 실제로 암호화폐가 궁극적으로 세상에 좋은 영향을 미칠지 확신하지도 못합니다. 오히려 더 많은 혼란을 초래할 수 있습니다. 국가의 통화정책 통제력을 약화시키고, 해킹 위험을 높이며, 특히 AI 시대에 검열 불가능하고 멈출 수 없는 자금 흐름은 끔찍한 결과를 가져올 수 있습니다.

하지만 중요한 점은, 암호화폐의 발전은 피할 수 없다는 것입니다. 소셜미디어처럼, 사람들이 좋다 나쁘다 평가하든 상관없이 이미 현실의 일부가 되어버렸습니다.

진행자: 암호화폐가 다른 기술과 매우 다르다고 말씀하셨는데요?

Haseeb:

네, 이것이 암호화폐의 가장 독특한 점입니다. 지난 50년간 대부분의 기술 혁신은 국가 권력을 강화시켰습니다. 인터넷, 인공지능을 생각해보세요. 이들 모두 어느 정도 정부의 통제력을 강화했습니다.

하지만 암호화폐는 본질적으로 파괴적인 기술입니다. YouTube가 전통 TV 방송의 독점을 무너뜨린 것처럼, 암호화폐는 "사용자 생성 화폐(user-generated money)"를 만들어내고 있습니다. 만약 화폐가 본래 자유롭고 프로그래밍 가능했다면, 우리는 암호화폐가 필요 없었을 겁니다. 암호화폐의 존재 자체가 정부의 제한에 대한 반응인 것입니다.

대부분의 사람들은 기술은 궁극적으로 정부에 의해 "길들여져야" 한다고 생각합니다. 하지만 암호화폐의 독특함은 바로 그 "길들여지지 않음"에 있습니다. 이 점이 많은 사람들을 불편하게 만들며, 일부 사람들이 블록체인 기술과 암호화폐를 분리해서 논의하려는 이유이기도 합니다.

스노든(Snowden)이 폭로한 내용을 보면, 인터넷은 실제로 정부의 감시 능력을 강화했습니다. 반면, 암호화폐는 지난 50년간 유일하게 개인을 위해 봉사하는 중대한 기술 혁신일 수 있습니다.

성공의 핵심

진행자: 암호화폐 분야에서 성공하기 위한 핵심 원칙은 무엇인가요?

Haseeb:

첫 번째 원칙은 기술 이해력을 높이는 것입니다. 모든 사람의 기술 수준이 다르지만, 암호화폐는 본질적으로 기술 혁신입니다. 기술을 이해하지 못하면 산업 방향을 예측할 수 있는 견고한 사고 모델을 구축할 수 없습니다. 최고의 스마트계약 개발자가 될 필요는 없지만, 프로그램과 컴퓨터의 기본 작동 원리는 최소한 이해해야 합니다. 그래야 무엇이 실현 가능하고, 무엇이 허구인지 판단할 수 있습니다. 이 분야에서 기술 이해력을 높이는 것은 항상 올바른 선택입니다.

두 번째 중요한 원칙은 공개적으로 글을 쓰고 공유하는 것입니다. 많은 이들이 자신은 새롭고 중요한 아이디어가 없다고 생각하며, 충분한 지식을 쌓을 때까지 기다리려 합니다. 이는 큰 오류입니다. 저는 암호화폐를 처음 접했을 때 바로 블로그를 시작했습니다. 당시 글을 다시 보면 정말 유치하지만, 그건 중요하지 않습니다. 왜냐하면:

여러분이 어떤 학습 단계에 있든, 항상 여러분보다 기초 지식이 더 필요한 사람이 있기 때문입니다.
초기에 아무도 주목하지 않는 것이 오히려 연습할 수 있는 공간을 제공하기 때문입니다.
매일 1%씩 나아간다면 1년 후의 축적은 놀라울 정도이기 때문입니다.

신규 투자자에게 주는 조언

진행자: 신규 투자자들에게 가장 반직관적인 사실은 무엇인가요?

Haseeb:

가장 중요한 것은 거의 모든 중요한 암호화 프로젝트들이 구글이나 하버드 출신 엘리트가 아닌, 암호화 분야의 '원주민(crypto natives)'들에 의해 창조되었다는 점을 인식하는 것입니다. 이더리움, 유니스왑(Uniswap), 기타 주요 프로젝트 모두 암호화폐에 깊이 관여한 '이상한 사람들'이 만들었습니다. 그들은 "온라인에 너무 몰두한" 것으로 보일 수 있지만, 바로 그들이 가장 중요한 프로젝트를 구축했습니다.

진행자: 그렇다면 어떻게 암호화 원주민이 될 수 있을까요?

Haseeb:

핵심은 자신의 독특한 강점을 찾는 것입니다. 비탈릭(Vitalik)처럼 되려고 자신을 완전히 바꾸려 하거나, 복잡한 제로지식 증명을 배우려 하지 마십시오. 대신 다음과 같은 접근이 필요합니다.

자신이 가장 잘하는 분야를 명확히 하기
그 강점을 극한까지 발휘하기
그 기술이 가장 필요한 암호화 프로젝트나 사람을 찾기
실제 행동으로 자신의 가치를 증명하기

이것은 창업과 같습니다. 다른 사람의 경로를 모방하지 말고, 자신의 강점에서 출발해 독특한 위치를 찾아야 합니다. "저렇게 멋진 사람이 되는 일을 어떻게 얻을까?"가 아니라 "내가 이 산업에 어떤 가치를 제공할 수 있을까?"를 생각해야 합니다.

진행자: 이것은 마치 창업 사고방식처럼 들리네요?

Haseeb:

맞습니다. 창업과 정확히 동일합니다. 창업할 때 우리는 스스로에게 묻습니다. 내가 잘하는 것은 무엇인가? 이 기술로 어떤 문제를 해결할 수 있는가? 자신이 좋아하고 잘하는 분야를 선택해야지, 맹목적으로 다음 우버를 만들려 하지 말아야 합니다. 마찬가지로 직업 발전에서도 타인의 커리어 경로를 복사하려 하지 말고, 자신의 강점과 약점을 기반으로 길을 설계해야 합니다.

팔로워 수 ≠ 영향력

진행자: 제가 처음 트위터를 운영할 때는 팔로워 수가 곧 영향력이라고 생각했습니다. 하지만 나중에 알게 되었는데, 팔로워가 많은 계정들도 대부분 '콘텐츠 농장(content farm)'일 뿐, 상호작용량은 크지만 실제 영향력은 매우 적습니다. 흥미롭게도 진정한 산업 리더들은 팔로워 수가 많지 않은 경우가 많습니다. 이것은 '버튼의 역설(Buton's paradox)'이라는 현상인데, 극단적인 상황에서 원래 관련 있는 두 요소(팔로워 수와 영향력)가 분리되는 현상입니다. 좀 더 설명해주실 수 있나요?

Haseeb:

이건 많은 이들이 직관적으로 느끼는 현상입니다. 수백만 팔로워를 가진 계정이라도 콘텐츠와 엔터테인먼트를 만드는 데 능할 뿐, 실제로 무언가를 추진하고자 할 때는 종종 효과가 없습니다. 예를 들어, 500만 팔로워를 가진 계정이 특정 코인 가격 상승을 추진하고자 하지만 아무도 반응하지 않을 수 있습니다.

반면 팔로워 수는 적지만, 한번 발언하면 전체 산업의 주목을 받는 계정들도 있습니다. 예를 들어 Dragonfly의 파트너 보우(Bow)는 트위터에서 매우 조용하며 소셜미디어 계정조차 없지만, 업계에서 매우 큰 영향력을 지닌 인물입니다.

영향력의 발전 곡선

이 현상은 우리에게 두 가지를 알려줍니다.

1. 소셜미디어 관심도로 영향력을 판단해서는 안 된다

많은 이들이 팔로워 수가 많은 계정을 숭배하며, 반드시 큰 영향력을 가졌다고 생각합니다.
하지만 실제로 많은 고팔로워 계정의 실제 영향력은 제한적입니다.
이로 인해 해당 계정 주인이 종종 "깨어난 인식"을 경험하게 됩니다.

2. 팔로워 증가와 영향력의 관계는 비선형적입니다

200에서 2000으로 증가할 때는 확실히 변화를 느낄 수 있습니다.
하지만 5만에서 10만으로 증가할 때는 실제 영향력에 큰 변화가 없을 수 있습니다.
즉, 임계점을 넘어서면 팔로워 늘리기에 투자하는 추가 수익은 매우 낮아집니다.

진행자: 그렇다면 어떻게 진정한 영향력을 구축할 수 있을까요?

Haseeb:

많은 이들이 암호화 커뮤니티에서 영향력을 구축하는 방법은 자기 홍보, 인맥 과시, 프리세일 프로젝트를 빠르게 현금화하는 것이라고 생각합니다. 하지만 진정한 방법은 다음과 같습니다.

산업에 가치를 창출하기
창립자들의 문제를 해결하는 데 도움 주기
뒷면에서 의미 있는 일을 하기
모든 상호작용에서 가치를 제공하기

이것은 단순히 게시물을 올리는 것보다 훨씬 더 어렵습니다. 그래서 대부분의 사람들이 진정한 영향력을 구축하지 못하는 이유이기도 합니다. 왜냐하면 대부분의 사람들은 주는 사람(giver)이 아니라 받는 사람(taker)이기 때문입니다.

VC로서의 경험과 성찰

암호화 산업은 단기 수익을 노리는 데이 트레이더부터 전문 헤지펀드 종사자, 혁신 프로젝트의 창업자, 그리고 이를 지원하는 벤처캐피탈리스트에 이르기까지 다양한 참가자를 끌어모읍니다. 이 산업은 종종 제로섬 게임의 특성을 보이며, 마치 "플레이어 대 플레이어(PVP)" 게임처럼 느껴집니다. 장기 참가자들은 심리적 도전에 직면하며, 냉소주의에 빠지고 허무주의 사고를 하기 쉽고, 주기적인 허황된 번영 사이를 맴돌며 빠른 현금화의 심리적 압박을 받습니다.

그러나 벤처캐피탈은 이 산업에서 독특한 역할을 합니다. 본질적으로 제로섬 게임이 아닙니다. VC는 뛰어난 인재를 발굴하고 필요한 지원을 제공함으로써 팀의 성공을 이끕니다. VC의 성공은 창업팀의 성공에 완전히 의존하며, 이 밀접한 이해관계는 원래의 '싱글 플레이어 게임'을 '멀티 플레이어 게임'으로 전환시킵니다. 이는 더 큰 가치를 창출할 뿐 아니라, 종사자들에게 더 건강한 마음가짐과 발전 모델을 제공합니다. 이러한 팀워크 방식은 파괴적이면서도 중요한 이 산업에 참여하는 최선의 방법일 수 있습니다.

임포스터 증후군과 자기 인식

진행자: 전환 과정에서 임포스터 증후군(Impostor Syndrome)을 겪어보셨나요?

Haseeb:

네, 그런 감정은 늘 존재합니다. 만약一个人이 그런 감정을 전혀 느끼지 않는다면, 그것은 깊이 생각하지 않았거나 자기 성찰이 부족하다는 뜻일 수 있습니다. 중요한 것은 그런 감정을 극복하는 것이 아니라, 그 감정과 공존하는 법을 배우는 것입니다. 제가 처음 투자자가 되었을 때 이런 감정이 특히 강했습니다. "나는 성공한 회사를 만들어본 적도 없는데, 어떻게 다른 사람에게 조언을 할 수 있지?" 하지만 재미있는 것은 바로 이런 '외부인'의 시각 덕분에 창립자가 보지 못하는 문제를 볼 수 있다는 점입니다.

투자자의 입장에서 조언을 할 때는 종종 특별한 존중을 받게 됩니다. 예를 들어, 어떤 회사가 명백한 문제를 안고 있을 수 있습니다. 나쁜 마케팅 전략이나 제품 포지셔닝 등 말이죠. 회사 내부 사람들은 모두 눈치채지만, 창립자는 그것을 보지 못할 수 있습니다. 그런데 투자자—경력이 짧은 투자자라도—가 같은 조언을 하면, 종종 창립자는 그것을 진지하게 받아들입니다.

이 '마법'은 부분적으로 투자자의 외부 시각에서 비롯됩니다. 회사 내부의 '중력장'에 영향을 받지 않기 때문입니다. 예를 들어 폴리곤(Polygon)은 한때 6개의 서로 다른 제품 라인을 동시에 운영하고 있었습니다. 저는 창립자에게 말했습니다. "제품 라인이 너무 많아서 시장이 혼란스러워할 수 있고, 스토리를 더 명확하게 만들기 위해 단순화해야 합니다." 이 조언은 긍정적인 반응을 얻었고, 비록 제가 이 조언을 한 유일한 사람이 아니었을지라도 말입니다.

성공 vs 실패

진행자: 벤처캐피탈에서 가장 큰 '성공 순간'은 언제인가요?

Haseeb:

솔직히 말해, 그런 '대폭발 순간'은 없습니다. VC는 매일매일 지속적으로 축적되는 과정입니다. 프로젝트가 엑싯되어 수표를 받을 때도 그 느낌은 "드디어 왔구나"일 뿐, "와, 믿을 수 없어!"라는 감정은 아닙니다. 이런 특성 덕분에 VC는 다른 투자 방식보다 더 건강합니다.

진행자: 실수를 했을 때의 느낌은 어떠신가요? 구체적인 사례를 공유해주실 수 있나요?

Haseeb:

VC 업계에서 가장 큰 실수는 잘못된 투자를 한 것이 아니라, 좋은 프로젝트를 놓친 것입니다. VC는 멱률 분포(power law distribution)를 따르기 때문에, 놓친 기회는 실패한 투자보다 훨씬 더 치명적입니다.

제가 가장 후회하는 것은 유니스왑(Uniswap)의 A라운드 투자를 놓친 것입니다. 당시 우리는 모든 데이터를 분석했습니다.

유동성 풀의 수익성
거래량
가격 결정 메커니즘의 장단점

우리의 분석은 모두 "영리했고", "옳았습니다." 하지만 우리는 가장 중요한 점을 완전히 놓쳤습니다. 누구나 자산을 상장하고 거래할 수 있는 완전 자동화 시스템이라는 유니스왑의 혁명적 혁신 말입니다.

투자의 영원한 딜레마

Haseeb: 투자자로서 당신은 결코 완전히 만족하지 못할 것입니다. 왜냐하면:

좋은 프로젝트를 놓쳤다고 후회하거나
더 많이 투자하지 못했다고 후회하거나
너무 일찍 혹은 너무 늦게 팔았다고 걱정하기 때문입니다.

하지만 이런 불편함은 정상이며, 오히려 좋은 신호입니다. 만약 너무 편안하다면, 그 자체가 위험 신호일 수 있습니다.

VC로서 저는 시장 엑싯 타이밍에 대해 비교적 여유롭게 생각합니다. 핵심은 다음과 같습니다.

완벽한 엑싯 타이밍을 추구하지 말 것
합리적인 목표를 설정할 것: 예를 들어 최고점의 40% 범위 내에서 엑싯하는 것도 성공입니다.
지나치게 정밀함을 추구하는 것은 위험하며, 전체 사이클을 놓칠 수 있습니다.
정확하게 바닥이나 정상을 잡는 것은 불가능합니다.

공적 이미지 관리

진행자: 공인으로서 외부 평가의 극심한 변화를 어떻게 대응하시나요?

Haseeb:

정말 도전적인 문제입니다. 2021~2022년을 예로 들면, 암호화 산업 전체의 이미지가 극적으로 바뀌었습니다. 특히 FTX 붕괴 이후 전체 산업이 타격을 입었습니다. 저는 효과적 이타주의(EA)와 연결되어 있었기 때문에 FTX 붕괴 후 저 역시 큰 영향을 받았습니다. 갑자기 파티에 초대받지 못하게 되고, 사람들이 저와의 관계를 멀리하려 했습니다.

벤처캐피탈리스트로서 남들이 어떻게 보는지는 분명 중요합니다. 왜냐하면 그것이 바로 우리의 비즈니스이기 때문입니다. 하지만 저는 이런 상황을 대응하는 최선의 방법은 다음과 같다는 것을 깨달았습니다.

투명성을 유지하기
진정한 생각을 말하기
지속적으로 가치를 창출하기

이 산업에서 당신은 어쩔 수 없이 일부 사람들을 불쾌하게 만들게 됩니다. 저는 솔라나(Solana) 커뮤니티, 카르다노(Cardano) 커뮤니티, 기타 주요 프로젝트 커뮤니티를 화나게 한 적이 있습니다. 하지만 이 산업의 특징은 기억이 짧다는 것입니다. 예를 들어 저는 과거 EVM(이더리움 가상머신)에 대해 비판적인 글을 썼는데, 당시 이더리움 커뮤니티는 저에게 매우 화를 냈습니다. 그런데 지금은 오히려 많은 사람들이 저를 이더리움 맥시멀리스트(maximalist)라고 생각합니다.

논란에 직면했을 때 스스로에게 물어볼 수 있습니다. "이게 내가 정말 신경 써야 할 싸움인가?" 아니라면, 논란의 글을 삭제하고 앞으로 나아가십시오. 빠르게 변화하는 이 산업에서 모든 논란에 일일이 얽매일 필요는 없습니다.