Mantle 심층 리포트: 기본면에서 에코시스템까지
글: Klein Labs+Web3Labs
1. Mantle 개요
1.1 프로젝트 소개
개요
퍼블릭 블록체인 분야는 항상 Web3의 주요 전장이었다. 이더리움의 탄생 이후 수많은 도전자들이 등장했으며, 이더리움 기반에서 L2 확장 경로에 대한 논쟁이 시작되어 오늘날 다수의 L2가 경쟁하는 시대에 이르렀다. 점차 우리는 단순한 기술 혁신이나 고성능만으로는 충분하지 않다는 것을 깨닫게 되었고, 퍼블릭 블록체인은 하나의 디지털 왕국과 같아서 번성하는 생태계와 많은 개발자 및 사용자의 합의를 필요로 하며, 이를 통해 지속적으로 '세금'을 창출할 수 있다는 사실을 알게 되었다.
Mantle은 이러한 치열한 경쟁 속에서 두각을 나타낸 블랙홀이다. 2023년 7월 메인넷 출시 이후 불과 일 년 남짓 된 시간 동안 TVL 기준으로 L2 중 네 번째를 차지하게 되었으며, 무려 26억 달러에 달하는 국고를 보유하고 있어 가장 상위권의 L2로서 일류 퍼블릭 블록체인으로 발돋움하고 있다. 그렇다면 Mantle은 어떻게 오늘날까지 성장해왔으며, 앞으로 어떤 더 큰 발전 가능성이 있는가? 본 문서에서는 이를 심층적으로 살펴보고자 한다.
주요 발전 노드
1.2 토큰 이코노믹스
$MNT 토큰은 Mantle 생태계 내 거버넌스 및 실용 토큰이며, 총 공급량은 62.19억 개이다. 거버넌스 토큰으로서 각 $MNT는 Mantle 거버넌스 과정에서 투표권을 가진다. 실용 토큰으로서는 Mantle 네트워크의 가스비 지불 및 Mantle 보상의 주요 자산으로 사용된다. 이는 Mantle이 다른 L2들과 구별되는 중요한 특징인데, 즉 $MNT를 가스비로 소모한다는 점이 $MNT의 가치 상승에 긍정적인 영향을 준다.
공식 발표된 2023-07-07 $MNT 초기 배분 스냅샷에 따르면, $MNT의 배분 현황은 다음과 같다:
출처: Mantle
배분도를 보면 Mantle Treasury가 거의 절반에 가까운 $MNT를 보유하고 있으며, 이 부분은 '유통되지 않는' 비율이다. Mantle Treasury의 $MNT 배분은 Mantle 거버넌스 절차를 따라야 하며, 예산 및 자금 조달·배분 과정은 엄격한 절차를 따른다. 초기 배분 이후 Mantle Treasury의 $MNT 출처는 제3자로부터의 정기적이지 않은 기부와 Mantle 메인넷의 가스 수입 등이 있다.
Mantle의 핵심 예산은 $MNT의 주요 지출 항목으로, 다음 활동에 사용된다: 인건비, 일반 및 행정비, 마케팅, 생태계 및 빌더 프로그램, 인프라 및 보안.
2024년 9월 통과된 MIP-31에 따르면, Mantle은 두 번째 예산 주기(2024년 7월부터 2025년 6월까지 12개월간)에 대해 새로운 계획을 수립하였으며, 주요 지출 항목은 연구개발 및 성장(1500만 $USDx 및 2000만 $MNT), 마케팅(1200만 $USDx 및 2000만 $MNT)이다. 실제로 Mantle은 Bankless, Unchained Podcast, Delphi Digital, Messari 등 유명 미디어 및 리서치 기관과 영향력 있는 사상가들과 함께 다양한 마케팅 기관 및 연구 단체와 협력해왔다.
Mantle 예산 구성, 출처: Mantle
1.3 데이터 개요
프로젝트 관련 데이터
지난 1년간 Mantle의 성장을 다각적 데이터를 통해 구체적으로 이해해보자. Mantle은 2023년 7월 17일 메인넷 론칭했다는 점을 기억하자. 안정화 기간 후 2024년 초부터 폭발적인 성장을 이루었다.
TVL 면에서 올해 2월 초 Mantle의 체인 내 TVL은 겨우 4억 달러를 넘겼으나, 이후 빠르게 증가하여 2024년 4월에는 약 15억 달러의 최고치를 기록하며 4개월 만에 300% 이상 성장했다. 현재 작성 시점에서 Mantle의 최신 TVL은 13.8억 달러로 L2 중 네 번째를 차지한다. L2 발전의 기본 지표로서 TVL은 사용자 참여도, 시장 신뢰도 및 생태계 건강성을 반영하는 중요한 정보를 제공하며, 빠른 TVL 증가는 사용자의 신뢰와 수용도를 의미하며 Mantle이 더 강력한 유동성을 제공할 수 있음을 입증한다.
Mantle TVL, 출처: l2beat, 2024/10/31
In-dApps TVL 관점에서 DeFiLlama 대시보드를 통해 생태계 구성에 대해 더 직관적으로 살펴볼 수 있다. 핵심 출처는 Dex, 대출, Restaking 등의 DeFi 분야이며, 특히 Dex TVL이 빠르게 증가하며 높은 비중을 차지하고 있음을 알 수 있다. 이는 DeFi가 Mantle의 주요 관심사임을 방증한다.
Mantle 생태 프로젝트 TVL, 출처: DeFillama, 2024/10/24
TVL 기본 현황을 살펴본 후, Mantle의 체인 상 활동성도 확인해보자. 최근 들어 많은 L2들이 등장했는데, 마치 오랜 시간과 노력이 투입된 고속도로처럼 보이지만 수요 부족으로 차량이 거의 없는 경우가 대부분이다. 이는 대부분의 L2들이 직면한 문제, 즉 우수한 앱의 부재이다. 따라서 사용자 수, 거래량 등의 데이터를 통해 L2의 번영 정도를 측정하는 것이 현실적으로 더 의미 있으며, Mantle이 보여주는 뛰어난 사용자 활동성을 확인할 수 있다.
총 사용자 수 측면에서 2023년 12월 Mantle의 사용자는 약 33만 명이었으나, 2024년 10월 15일 기준으로 442만 명을 넘어 불과 1년 만에 13배 증가하였다. 이는 점점 더 많은 사용자가 Mantle 생태계로 진입하고 있음을 의미한다.
Mantle 사용자 데이터, 출처: Dune, 2024/10/24
일일 활성화(DAU) 관점에서 2024년 4월 말부터 월간 활성 사용자(MAU)가 크게 증가한 후 더 높은 수준을 유지하고 있다. 현재 MAU는 약 4만 명 수준이며, 2023년 9월 수준보다 약 3배 증가하였다.
Mantle 일일 활성 데이터, 출처: Dune, 2024/10/24
또한 거래량 측면에서 2024년 10월 23일 기준 Mantle 체인 내 누적 거래량은 1.5억 건을 넘었으며, 일일 거래량 피크는 220만 건을 돌파하여 강력한 체인 상 활동성을 보여주었다. 체인 상 거래가 활발할수록 네트워크 거래 수수료 수입이 증가하며, 이는 네트워크의 자체 수익 창출 능력을 의미한다.
Mantle 거래 데이터, 출처: Dune, 2024/10/24
SNS 관련 데이터
2023년 10월 24일 기준, Mantle은 X 플랫폼에서 80만 명 이상의 팔로워를 확보했으며, Telegram과 Discord 커뮤니티 또한 매우 활발하여 20만 명 이상의 회원이 토론, AMA 세션 및 프로젝트 업데이트에 참여하고 있다. 현재 Mantle의 Discord 커뮤니티는 약 44만 명의 회원을 모았으며, 일일 온라인 인원은 1만 명을 넘어서 가장 인기 있는 채널 중 하나가 되었다. 동시에 트위터 업데이트 및 상호작용도 빈번하다.
또한 Mantle은 공식 SNS 채널 및 생태계 채널을 통해 120회 이상의 AMA를 진행하였으며, KOL 및 프로젝트 팀원들이 직접 강연하였다. 여기에는 Mantle Ecowaves, Mantle Showcase Radio 등의 일련의 활동이 포함되며, 이는 사용자 참여 및 채택 촉진에 중요한 역할을 하였다. 전 세계 곳곳에서도 Mantle의 활동을 찾아볼 수 있으며, 지금까지 50회 이상의 오프라인 행사가 개최되었다.
1.4 기술 아키텍처 원리
L2 Rollup은 OP(낙관적 Rollup)와 ZK(제로지식 증명 Rollup) 두 가지 유형으로 나뉜다. Mantle Network는 OP Rollup 기반의 L2 확장 솔루션을 구현하면서 자체적으로 모듈화된 DA(Data Availability) 계층을 개발하였다.
모듈화 설계로 거래 비용 크게 감소
모듈형 블록체인을 논의하기 전에 먼저 모놀리식 블록체인(Monolithic Blockchain) 개념을 이해해야 한다. 예를 들어 이더리움과 같은 성숙한 모놀리식 블록체인은 일반적으로 네 가지 아키텍처로 나뉘며, 실행 계층(Execution Layer), 결제 계층(Settlement Layer), 데이터 가용성 계층(DA Layer), 합의 계층(Consensus Layer)이 각각 독특한 기능과 역할을 수행한다. 간단히 말해, Mantle의 모듈화 설계는 블록체인의 네 가지 핵심 기능을 서로 다른 계층에서 처리하는 것으로, 대부분의 단일 블록체인이 하나의 네트워크 계층에서 모두 처리하는 것과 다르다. 네 가지 기능은 다음과 같다:
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거래 실행: Mantle의 EVM 호환 실행 및 결제 계층에서 이루어지며, Mantle의 정렬기(Orderer)가 L2 실행 계층에서 블록을 생성하고 상태 루트 데이터를 메인 블록체인에 제출한다.
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합의 및 결제: 이더리움 L1 네트워크가 담당한다.
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데이터 가용성: Eigen DA 기반으로 자체 개발한 데이터 가용성 계층을 통해 Mantle은 필요한 상태 루트만 이더리움 메인넷에 제출하여 일반적으로 L1에 방송되는 콜백 데이터 저장을 가능하게 한다.
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데이터 획득: 기타 노드가 DTL 서비스를 통해 Mantle DA에서 거래 데이터를 가져와 검증 및 승인을 수행한다.
현재의 블록체인 아키텍처에서 OP Rollup은 모든 거래 데이터를 이더리움 데이터 가용성 계층에 제출하기 위해 높은 Calldata 비용을 지불해야 한다. 거래량이 증가함에 따라 이 비용은 총비용의 80~95%에 달해 Rollup의 비용 효율성을 심각하게 제약한다. 그러나 Mantle Network는 자체 개발한 모듈형 데이터 가용성 계층을 통해 운영 비용을 성공적으로 낮추었다. 또한 모듈화 설계는 새로운 기술 도입을 더욱 쉽게 만들어준다.
탈중앙화 정렬기로 중심화 위험 제거
정렬기는 L2 솔루션에서 거래 수집 및 정렬, 상태 계산 및 블록 생성을 담당하는 핵심 역할로 네트워크 보안에 매우 중요하다. 기존의 Rollup 솔루션에서는 정렬기가 일반적으로 단일 중심화된 노드로 구성되어 있어 장애, 조작 또는 검열에 취약하다. Mantle은 무허가 정렬기 클러스터를 통해 중심화된 정렬기를 대체함으로써 다음과 같은 이점을 제공한다:
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네트워크 가용성 향상: 단일 장애 지점(SPOF) 위험을 제거하여 네트워크의 지속적 운영을 보장한다.
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네트워크 합의 신뢰성 향상: 정렬기의 조작 또는 검열을 방지하여 거래의 공정성과 투명성을 보장한다.
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네트워크 인센티브 적합성 향상: 보상 메커니즘을 통해 정렬기의 규정 준수 행동을 유도하여 네트워크의 장기적 지속 가능성을 보장한다. 반면 중심화된 정렬기는 공공재 문제에 직면한다.
1.5 경쟁 구도
이더리움의 혼잡한 환경은 가장 큰 서사를 만들어냈다. V자키(Vitalik Buterin)는 글 "The Three Transitions"에서 이더리움이 거쳐야 할 세 가지 주요 기술 전환을 언급했다: L2 확장으로의 전환(모두가 Rollup으로 전환), 지갑 보안 전환(모두가 스마트 컨트랙트 지갑 사용), 프라이버시 전환(프라이버시 보호 자금 이체 가능 보장). 그는 L2 발전 없이는 이더리움이 높은 거래 비용 때문에 실패할 것이라고 주장했다.
이러한 배경에서 현재 L2 분야는 급속도로 발전하고 있다. L2Beat의 데이터에 따르면 시장에는 이미 110개의 L2 또는 L3 확장 솔루션이 운영 중이지만, 소수의 L2만이 주류 인정을 받으며 높은 TVL과 사용자를 확보하고 있다. 2024년 10월 24일 기준, L2 확장 솔루션의 TVL은 376.2억 달러에 달해 1년 전과 비교해 3배 성장하며 강력한 성장세와 사용자 수요를 보여주고 있다.
출처: l2beat, 2024/10/25
Mantle과 주류 L2 비교
TVL 기준으로 상위 3개는 Arbitrum, Base, Optimism이며, 이들 세 L2가 전체의 73% 이상을 차지한다. Mantle은 후발주자임에도 불구하고 출시 1년 만에 L2 중 네 번째로 올라섰다.
L2 TVL 순위, 출처: L2beat, 2024/10/31
FDV 기준으로 Mantle은 35.8억 달러로 Optimism과 Arbitrum에 이어 세 번째이다. MC/FDV 비율에서는 54.1%로 1위를 차지하는데, 이 수치는 MNT가 미래에 덜한 매도 압박을 받을 것임을 의미한다.
출처: Coinmarketcap, 2024/10/26, Klein Labs 정리
수익 및 이윤 측면에서 Base는 올해 3월부터 Abitrum을 넘어 가장 수익성이 높은 L2가 되었으며, Mantle은 안정적으로 상위 5위 안에 들고 있다.
출처: Dune, 2024/10/26
Mantle과 거래소 배경 퍼블릭 블록체인 비교
Mantle의 초기 지지자 중 하나는 세 번째 거래소 Bybit로, 이는 Mantle에게 독특한 이점을 제공한다. 이번 섹션에서는 다른 거래소 배경의 L2들과 비교 분석해본다.
거래소 지원 퍼블릭 블록체인을 언급하면 Binance가 BNB 체인과 opBNB 체인을 육성했고, Coinbase는 Base를, OKX는 X Layer를 지원했다는 것을 잘 알고 있다. 그리고 10월 24일에는 거래소 Kraken도 자체 L2 네트워크 Ink 출시 계획을 발표하며 2025년 초 메인넷 론칭을 예고했다.
이러한 L2들을 소개하기 전에 그 뒤에 있는 주요 거래소들을 살펴보자. Coinmarketcap 순위에 따르면 Binance, Coinbase, Bybit는 상위 3대 암호화폐 거래소이며, OKX와 Kraken은 각각 4위와 6위이다. 이는 상위 6대 거래소 중 5곳이 최소한 하나 이상의 퍼블릭 블록체인을 지원하고 있음을 의미한다. 이는 거래소의 중요한 전략적 선택이다.
거래소가 퍼블릭 블록체인 분야에 진출하는 것은 단순히 서비스 범위를 확장하는 것을 넘어 '체인 외(off-chain)'에서 '체인 상(on-chain)'으로의 이동을 탐색하는 것이다. 이러한 추세는 더 많은 규모의 사용자와 자산이 체인 외 중심화 거래소(CEX)에서 점차 체인 상(탈중앙화 금융, DeFi) 플랫폼으로 이동하게 하며, 거래 생태계를 탈중앙화 방향으로 이끈다. 퍼블릭 블록체인과 거래소는 본질적으로 유사한 점이 있는데, 모두 새로운 자산이 발행되고 거래되어 수익을 창출한다는 점이다. 거래소의 풍부한 자산 운용 경험과 우수한 산업 자원은 이러한 유형의 퍼블릭 블록체인의 경쟁 우위 중 하나이다.
1.5.2.1 BNB 체인
BNB 체인(구 바이낸스 체인)은 2019년에 설립되었다. 당시 2017년 출시된 유틸리티 토큰 BNB가 이더리움 네트워크에서 BNB 체인으로 이전되었다. BNB 체인은 BSC에서 이름을 변경한 것이다. L1이지만 강력한 Binance의 배경을 가지고 있기 때문에 간략히 소개한다.
BNB 체인의 현재 TVL은 47억 달러에 달한다. BNB 체인은 바이낸스 거래소의 배경과 자금 지원을 받아 DeFi 분야를 강력한 분야로 성공적으로 만들었으며, 가장 유명한 프로젝트는 Pancakeswap이다.
Binance의 자금 및 기술 지원은 BNB 체인의 중요한 강점이지만, 거래소와의 밀접한 관계는 탈중앙화 수준에 대한 의문을 불러일으킨다. 예를 들어 2022년 해킹 사건 당시 상황을 신속히 통제하기 위해 Binance는 모든 검증자에게 BNB 체인 상의 거래를 일시 중지하도록 요청했다. 이러한 중심화된 조작은 당시 체인 상 검증 노드 수의 제한성을 반영하며, 대부분의 노드가 Binance에 의해 직접 또는 간접적으로 통제되고 있음을 의미한다.
거래소의 자원을 합리적으로 활용하면서도 점차적으로 체인 상 거버넌스의 독립성을 실현하고, 진정한 탈중앙화 Web3 이념을 실천하는 것은 거래소가 육성한 퍼블릭 블록체인이 직면하는 핵심 과제이다.
또한 BNB 체인은 2023년 2분기에 OP Stack 기반의 EVM 호환 L2 확장 솔루션 opBNB를 출시했다. DeFiLlama 데이터에 따르면 opBNB의 현재 TVL은 2160만 달러로 초기 단계에 있다.
1.5.2.2 Base
Base는 Coinbase가 육성한 이더리움 L2 퍼블릭 블록체인이다. Coinbase는 SEC의 규제를 받아야 하므로 Base 자체가 토큰을 발행하기 어렵다. 이는 다른 L2에 비해 자연스러운 토큰 경제 인센티브라는 장점을 갖지 못한다는 것을 의미한다.
그럼에도 불구하고 Base는 출시 후 1년 이내에 눈에 띄는 성과를 거두었으며, 올해 4월과 9월 두 차례 폭발적인 성장을 이뤘고 현재 TVL은 24억 달러를 넘었다. Base에서는 Friendtech와 같은 혁신적인 프로젝트도 발견할 수 있다.
Base의 TVL 상위 5개 프로젝트는 모두 DeFi 분야에서 나왔다. 주목할 점은 Aerodrome Finance가 13억 달러로 Base TVL의 약 54%를 차지하며 1위를 기록했다는 것이다. Aerodrome은 2023년 8월 28일 Base에 출시된 자동 시장조성(AMM) 기반 DEX이다.
1.5.2.3 Cronos zkEVM
Cronos는 2021년 11월 암호화폐 거래소 Crypto.com(순위 13위)이 출시한 이더리움 호환 L1 네트워크이지만, 출시 이후 TVL은 눈에 띄게 증가하지 않았다. 이후 Cronos 개발팀 Cronos Labs는 Matter Labs와 함께 zk 기반의 L2 네트워크 Cronos zkEVM을 추가로 출시하였으며, 올해 8월에 메인넷을 론칭했다.
Cronos zkEVM의 현재 TVL은 약 1700만 달러 수준에서 안정화되어 있으며, 아직 주요 체인들에 비해 규모가 작다.
1.5.2.4 X Layer
X Layer는 OKX와 Polygon Labs가 올해 4월 공동 출시한 zk rollup 기반의 L2이다. X Layer는 OKB를 원생 토큰으로 사용하며 가스비 지불에 활용된다. 향후 계획으로는 정렬기 탈중앙화 등을 포함한 일련의 기술 아키텍처 최적화 및 확장성 개선을 계속 진행할 예정이다. X Layer의 현재 TVL은 930만 달러이다.
TVL 비교에서 Base가 다소 앞서고 있으며, Mantle이 두 번째, Cronos zkEVM과 X Layer는 여전히 작은 규모에 머물러 있다.
출처: DeFiLlama, 2024/10/26
1.6 초기 가치 평가
다양한 L2 네트워크 간 수평적 비교를 통해 네트워크의 생태계 번영 정도 및 평가 수준을 직관적으로 판단할 수 있으며, 이를 통해 L2의 잠재력을 보다 잘 평가할 수 있다.
비교 전 유의할 점은, 다른 L2들이 ETH를 가스 토큰으로 사용하는 것과 달리 Mantle은 MNT 토큰을 가스 토큰으로 사용하므로 비교 시 이를 고려해야 한다는 것이다. 주로 다음 지표들을 계산하였다:
데이터 비교, 출처: Dune, DeFiLlama, Klein Labs 정리, 2024/10/26
OP Rollup 분야의 다른 L2 네트워크와 비교하면 Mantle의 생태계는 여전히 초기 단계에 있지만, 원생 토큰 MNT의 유통률이 이미 50%를 넘어서 미래의 매도 압박이 다른 퍼블릭 블록체인에 비해 작다는 것을 알 수 있다. 또한 Mantle은 짧은 시간 안에 TVL, 체인 상 수입 등의 핵심 데이터 지표에서 높은 수준에 도달하였다. 이에 따라 Mantle 생태계가 지속적으로 완성되고 번영함에 따라 L2 분야에서의 경쟁 위치가 계속 상승하며 완전히 새로운 고지에 도달할 것이라 믿는다.
2. Mantle 생태계
Vitalik이 말했듯이, 퍼블릭 블록체인의 생태계는 그들의 결정적 무기이다. 풍부하고 다양한 생태계는 새로운 사용자 유입을 유도할 뿐 아니라 기존 사용자들이 생태계 내에서 더 빈번하고 다양한 상호작용을 하도록 자극한다. 이런 관점에서 Mantle의 성장을 바라보면, 시장 사이클의 순환이 긍정적인 영향을 미쳤음에도 불구하고 더 중요한 것은 Mantle이 지속적으로 확장되고 있는 생태계 판도에서 나오는 힘이다.
최신 데이터에 따르면 Mantle 생태계에는 이미 240개 이상의 dApp이 입주해 있으며, 이 중 DeFi 89개, 인프라 96개, GameFi 20개이다. DeFi와 인프라가 절반 이상을 차지하고 있어 Mantle에서 DeFi가 퍼블릭 블록체인의 기반 인프라로서 번성하고 있음을 보여준다.
출처: Mantle, 2024/10/24
다음은 주요 카테고리별로 생태계 내 일부 프로젝트를 분석한다:
2.1 DeFi 분야
DeFi는 퍼블릭 블록체인의 기반으로, DeFi 인프라의 완성 여부는 전체 생태계 발전 가능성과 한계에 큰 영향을 미친다. Mantle의 DeFi 프로젝트 중 36개는 DEX이며, 나머지는 대출, 재스테이킹 등이다. 아래에서 몇 가지 주요 프로젝트를 소개한다:
2.1.1 Agni Finance
프로젝트 개요: Agni Finance는 2023년에 설립되었으며, Mantle의 원생 AMM 기반 DEX이자 현재 Mantle에서 TVL 1위 프로젝트(1.21억 달러)이며, 총 거래량은 39.2억 달러에 달한다. 현재 Agni는 6종의 통화와 20종의 거래 페어를 제공하며, 가장 활발한 거래 페어는 METH/WETH이다. CoinGecko 데이터에 따르면 Agni의 최근 24시간 거래량은 436만 달러이다.
Agni Finance의 TVL은 올해 7월 한 번 급격히 증가한 후 1억 달러 이상의 수준을 유지하고 있으며, 2분기 대비 두 배 성장을 달성하였다.
X: @Agnidex
2.1.2 INIT Capital
프로젝트 개요: INIT Capital은 2023년에 설립되었으며, dApp 및 사용자 상호작용 플랫폼으로, 통합 유동성 풀에 대한 무허가 접근과 동시에 효율적인 수익 관리를 제공한다. DeFi 유동성 인프라를 구축하는 INIT은 대출 및 수익 전략 등 다양한 활동을 제공한다. 현재 Init은 Mantle 및 Blast에 출시되어 있다. 집필 시점 기준 INIT Capital의 시장 규모는 1.1억 달러이며, 총 대출액은 2400만 달러를 초과한다.
INIT Capital은 2024년 2월 말 310만 달러의 시드 펀딩을 완료하였으며, Electric Capital과 Mirana Ventures가 주도하였다.
X: @InitCapital_
2.1.3 Merchant Moe
프로젝트 개요: Merchant Moe는 2024년에 설립된 DEX로 Trader Joe 산하 프로젝트이며, Mantle 생태계 및 커뮤니티를 위해 설계 및 구축되었다. 2024년 1월 메인넷에 출시되며 $MOE 토큰도 공식 출시되었다. 현재 14종의 통화와 22종의 거래 페어를 제공하며, 가장 활발한 페어는 METH/USDT이다.
MIP-28에 따르면 Merchant Moe는 Mantle Treasury로부터 유동성 지원을 받게 된다. 또한 Merchant Moe는 Mantle EcoFund로부터 시드 투자도 받았다.
X: @MerchantMoe_xyz
2.1.4 Ondo Finance
프로젝트 개요: Ondo Finance는 RWA 분야에 집중한 금융 프로토콜로, 현재 주요 사업은 미국 국채, 머니마켓 펀드 등 우량 자산을 블록체인 사용자의 투자 및 거래를 위해 규제 프레임워크 내에서 토큰화하는 것이다. Ondo가 속한 RWA 미 국채 분야는 지난 1년간 TVL이 6배 증가하며 RWA 산업의 주요 추진력이 되었다. Ondo Finance의 TVL은 4월 이후 급속히 증가하여 현재 RWA 분야 TVL 3위를 기록하며 일정한 선발 우위를 가지고 있으며, 미래 발전 가능성이 기대된다. Ondo Finance는 현재 8개 체인을 지원하며, Mantle에서의 TVL은 3위로 Aptos, Arbitrum, Sui를 넘어섰다.
X: @OndoFinance
2.2 Wrapping 자산 (Wrapped Assets)
정확히 말하면 Wrapping 자산은 DeFi의 한 분류이지만, Mantle이 이 분야에서 거둔 뚜렷한 성과와 최근 지속적인 강조 및 집중을 고려해 별도로 분석한다.
10월 23일 Bybit에서 cmETH를 출시하고 mETH 거버넌스 토큰 COOK 도입을 계획하며 전 세계를 뜨겁게 달궜다. cmETH와 COOK를 자세히 설명하기 전에 먼저 mETH란 무엇인지 알아야 한다.
2.2.1 mETH
mETH는 무허가, 논커스터디얼(non-custodial) ETH 유동성 스테이킹 프로토콜로, 사용자는 ETH 스테이킹을 통해 mETH(1:1)를 획득할 수 있다. 현재 mETH는 15,025개의 검증 노드를 보유하고 있으며, 48만 개 이상의 ETH를 스테이킹했다.
Mantle이 출시한 원생 LSD 프로토콜인 mETH는 2023년 12월 4일 출시 이후 빠르게 성장하여 1년도 채 되지 않아 TVL이 12.2억 달러에 달하며 현재 이더리움 LSD 제품 중 4위를 차지한다.
mETH의 탄생 배경을 돌아보면, 2023년 6월 이더리움은 PoW에서 지분 증명(PoS)으로 성공적으로 전환했으며, Lido Finance는 이미 130억 달러의 TVL로 시장 리더 자리를 굳혔고, Rocket Pool(rETH) 등 경쟁 제품들도 유동성 스테이킹(LSD) 분야의 경쟁을 극도로 치열하게 만들었다. Mantle 거버넌스 포럼에서 처음 논의된 mETH는 분명히 선발 우위를 갖지 못했다.
그러나 충분한 커뮤니티 거버넌스 논의와 기술 준비를 거쳐 2023년 12월 8일 모든 사용자를 위한 ETH 유동성 스테이킹 프로토콜이 공식 출시되었다(당시 Mantle LSP). 강력한 성과를 바탕으로 mETH는 치열한 LSD 분야에서 빠르게 두각을 나타내며 당시 '신진 플레이어'가 되었다.
DeFiLlama 데이터에 따르면 출시 일주일 만에 Mantle LSP의 TVL은 1억 달러를 돌파했으며, 이후 계속 증가하여 올해 3월에는 약 22억 달러의 최고치를 기록했고, 현재 TVL은 12억 달러 이상에서 안정화되어 있으며, 이더리움 LSD 제품 중 네 번째로 자리매김했다. 또한 공식 데이터에 따르면 mETH는 이더리움 상에서 8000개 이상의 지갑 사용자를 보유하고 있으며, Mantle 네트워크 상에서는 2.6만 개의 지갑 사용자를 보유하고 있어 사용자 수와 활성도도 뛰어나다.
출처: DeFiLLama, 2024/10/25
mETH 보유자는 ETH 스테이킹을 해제하지 않고도 다양한 DeFi 플랫폼에서 유동성 풀, 수익 경작 및 기타 금융 활동에 참여할 수 있다. 사용 가능한 dApp 예시는 다음과 같다:
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거래 측면에서 Bybit는 mETH/USDT 및 mETH/ETH 페어를 제공하며, NativeX는 mETH/WETH 페어 및 기타 교환 옵션을 제공한다.
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대출 측면에서 INIT Capital은 ETH를 입금/대출할 수 있도록 하고, Timeswap은 ETH를 담보로 사용하며, MYSO Finance는 수수료 없는 스왑과 맞춤형 무청산 대출을 제공한다.
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유동성 측면에서 Merchant Moe는 다양한 유동성 풀을 제공하며, Butter.xyz는 ETH 및 MNT를 포함한 모든 이용 가능한 토큰에 유동성을 추가할 수 있게 한다.
이것이 바로 mETH의 독특한 장점이다: Mantle의 풍부하고 성숙한 생태계를 기반으로 mETH는 더 많은 유동성 활용처를 얻으며, 더 풍부한 수익 공간과 강한 mETH 수요를 창출한다. 이러한 건강한 선순환 모델은 mETH의 지속적인 성장과 번영을 더욱 촉진한다.
2.2.2 cmETH
2024년 5월 말, mETH가 공식 출시된 지 6개월 만에 MIP-30 거버넌스 제안이 통과되며 새로운 유동성 재스테이킹 토큰(LRT) cmETH가 출시되었다. 구체적으로 말하면, mETH는 유동성 스테이킹 토큰으로서 사용자가 ETH를 스테이킹해 mETH를 얻으며, cmETH
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