Mantle 전략 고문 Jordi Alexander과의 대화: 은퇴하려고 하지 마라, 최정상 트레이더의 부자 조언
정리 및 번역: TechFlow
게스트: Jordi Alexander, Selini Capital 창립자
진행자: Kevin
패odcast 출처: When Shift Happens
원제: How to Actually Build Wealth in a New Economy (Crypto vs Stocks) - Jordi Alexander | E136
방송일: 2025년 8월 28일
핵심 요약
Jordi Alexander는 Selini Capital의 창립자이자 암호화폐 분야의 베테랑 투자자이며, Mantle의 전략 고문이다.
그가 설립한 Selini Capital은 지난 13년 동안 연평균 100%의 복합성장률(CAGR)을 달성했다.
이전에 Jordi는 월스트리트 유명 마켓메이커인 Citadel로부터 제안을 받았으나 이를 거절하고 싱가포르로 가서 크립토 자산 트레이딩을 선택했다.
그는 소셜미디어(X: @gametheorizing)에서 500만 달러 규모의 트레이딩 손익 스크린샷을 공유했으며, 국제 체스와 브릿지 대회에도 꾸준히 참가하고 있으며, 프로 포커 플레이어이자 양적 트레이더이기도 하다.
이번 팟캐스트에서 그는 핵심적인 통찰력을 통해 막대한 부를 축적했다. 바로 기존의 화폐와 투자 전략이 현재 경제환경 변화에 더 이상 적응할 수 없다는 점이다.
또한, 인플레이션으로 인한 구매력 하락은 1000만 달러를 보유하더라도 편안한 은퇴를 어렵게 만든다고 설명하며, 경제 규칙이 완전히 변화하는 상황에서 진정한 부를 축적하기 위한 자신의 전략을 공유했다.
주요 논의 주제:
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왜 기존의 은퇴 계획이 더 이상 유효하지 않은가
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인플레이션이 법정화폐 가치를 하락시키며 저축을 어떻게 파괴하는가
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새로운 경제 환경에서 암호화폐와 주식의 장단점 비교
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‘생존 모드’에서 벗어나 지식과 경험을 통해 판단력을 어떻게 기르는가
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인공지능이 고용 시장과 부의 분배에 미칠 충격에 대비하는 방법
주요 견해 요약
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이 세기에 두 가지 핵심 산업이 있다. 하나는 지능의 기반 모듈(예: AI)을 구축하는 것이고, 다른 하나는 사회 조정의 기반층(예: 암호기술)을 구축하는 것이다.
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기존 투자 방식으로는 실질적인 부의 증가를 이끌어내기 어렵다. 진정한 부를 얻기 위해서는 기술 혁신이나 신시장 같은 미래 성장 방향을 찾아야 한다.
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암호화폐, 특히 비트코인에 투자하는 것은 비교적 안전한 선택이다. 암호화폐의 성장기는 진짜 자본이 시장에 완전히 유입될 때까지 계속될 것이다.
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비트코인 전체 사이클 관점에서 보면 여전히 매우 초기 단계이며, ‘과열’ 상태에는 아직 갈 길이 멀다.
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4년 주기는 이미 과거의 개념이며, 우리는 새로운 시장 상태로 진입했다. 현재 시장 변화는 유동성에 의해 촉발되는 소규모 사이클들로 구성되어 있으며, 일종의 '자금 유입 충격'이라고 할 수 있다.
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암호화 산업 내부에는 여전히 많은 비효율성이 존재하며, 이는 큰 기회를 의미한다.
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단순히 열심히 일하는 것보다 더 효율적이고 똑똑하게 일하는 것이 훨씬 중요하다. 리스크 없이는 사회도 혁신과 도전을 통해 발전할 수 없다.
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은퇴란 개념 자체가 존재하지 않는다. 50세 미만이라면 은퇴를 고려해서는 안 된다.
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판단력은 돈처럼 중요한 능력이다. 판단력은 복잡한 정보를 통합하고 최선의 결정을 내리는 능력인데, 이것이 바로 기계가 가장 취약한 부분이다.
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우리는 다양한 분야에서 동시에 노력해야 하며, 경제적으로 실질적인 가치를 창출하는 것이 매우 중요하다. 당신은 두 가지에 집중해야 한다. 첫째는 핵심 기술 역량을 갖추는 것이고, 둘째는 심리적 통찰력과 우수한 판단력을 기르는 것이다. 즉, 뛰어난 소프트 스킬을 개발해야 한다.
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젊고 자원이 많지 않다면, 가장 중요한 것은 자신의 기술을 향상시키고 다가올 세상을 이해하여 자신을 대체 불가능하게 만드는 것이다.
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앞으로 10년간 10만 달러와 1000만 달러 사이의 차이는 그리 크지 않을지도 모른다.
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주요 자금은 안전한 곳에 보관하고, 일부만 위험을 감수해 투자함으로써 모험심을 해소하면서도 전체 재무 안정성을 유지할 수 있다.
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생존 모드에서 벗어나는 것이 우선 순위다. 이 상태는 정신적 에너지를 많이 소모해 더 높은 목표에 집중하기 어렵게 만든다.
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현재 자원을 더 큰 수익을 낼 수 있는 자산이나 기회로 교환하는 것. 이 과정에서 가장 핵심적인 요소는 끊임없이 자기 자신을 업그레이드하는 것이며, 이것이 유일한 불변 요소다.
내면의 집념과 동기
Kevin:
제 많은 게스트들은 공통된 특징이 있습니다. 인생에서 무언가가 그들에게 집념을 불러일으켰죠. 당신 삶 속에서 그런 내면의 동기를 설명해 줄 수 있는 사건이 있었습니까?
Jordi Alexander:
제가 20대 후반쯤 느꼈던 장기간의 좌절감 때문입니다. 제가 가진 잠재력을 전혀 발휘하지 못하고 있다는 느낌 말이죠. 그 느낌은 마치 물속에 잠긴 비치볼 같았습니다. 마침내 그것을 해제하고 방출했을 때, 그것은 강하게 위로 튕겨 올랐죠. 그 상승하는 느낌은 정말 아름답습니다. 억압된 상태에서 갑자기 위로 치솟을 때, 그 감각은 중독성이 있습니다. 그래서 저는 계속해서 더 열심히 노력하고 싶어요. 비치볼이 얼마나 높이 날아갈 수 있을지 보고 싶거든요. 그것이 제 동기입니다. 계속 올라가서 어디까지 갈 수 있을지 확인하고 싶어요.
저는 사실 굉장히 게으른 사람입니다. 본성적으로 게으름이 많고, 제 기본 상태는 편안함과 즐거움을 추구하는 것입니다. 저는 쉽게 어떤 일에 몰두하기도 하고, 이건 창업가에게는 그리 좋은 특성이 아닙니다. 왜냐하면 창업가는 행동력에 더 집중해야 하기 때문이죠. 하지만 투자자에게는 오히려 도움이 됩니다. 왜냐하면 투자자는 보통 한 번의 결정을 내리고 다음 기회를 기다리는 인내심이 필요하기 때문입니다.
지금 저는 이 두 역할 사이의 균형을 맞추고 있습니다. 행동력과 사고 깊이 모두 필요하죠. 따라서 게으름을 극복할 수 있는 에너지가 필요합니다. 저에게 그 동력은 바로 내면의 집념입니다. 저는 예전에 너무나 우울하고 잠재력을 발휘하지 못했던 나를 봤었고, 이제는 또 다른 버전의 나를 보고 싶습니다. 이 추구는 이미 오랫동안 지속되었고, 저는 이 일에 중독되었습니다.
돈의 무력화와 미래 부의 재구성에 어떻게 대응할 것인가
Kevin：
2년 전 당신은 팟캐스트를 추천했는데, 당시 나는 당신이 암호화폐 투자자라고 생각했습니다. 하지만 당신은 실제로 방향성 투자가 아니라 변동성 거래를 주로 한다고 말씀하셨죠. 장기 트렌드에 크게 베팅하거나 장기 투자를 하지는 않는다고요.
하지만 이후 당신의 관점이 다소 바뀐 것 같습니다. CNBC의 한 논평이 떠오릅니다. "연봉 6자리 수를 받는 많은 미국인들이 부유하다고 느끼지 못한다." 이 논평은 널리 논의됐습니다. 오늘날 실제 화폐 가치는 5~10년 전과 비교해 크게 달라졌습니다. 지금 10만 달러로는 부유함을 느끼기 어렵고, 백만, 천만 달러조차 부족해 보입니다. 매년 법정화폐의 희석으로 인한 부의 손실이 매우 큽니다. 돈을 벌기 위해 조금만 느려져도 현상 유지를 하기조차 어려워집니다.
당신은 한때 매년 15%의 실질 구매력이 희석된다고 언급하신 적이 있습니다. 또한 1억 달러 현금이 3년 후 인플레이션으로 약 4000만 달러의 손실을 입는다는 예시도 들었습니다. 언제 처음으로 우리의 화폐 체계에 문제가 있음을 인식하셨습니까?
Jordi Alexander：
저는 이것을 아주 잘 알고 있습니다. 저는 금융 시장에서 오랫동안 일했고 항상 인플레이션 데이터를 주시해 왔습니다. 이러한 데이터를 깊이 이해하고 주변 현실을 관찰하면, 우리가 매년 비교하는 항공권, 호텔, 고급 레스토랑 등의 상품과 서비스 가격은 2%가 아니라 더 빠른 속도로 증가하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 장기적으로 보면, 예를 들어 5년 정도의 시간을 두고 보면, 가격 상승은 지수함수적입니다. 단순히 2% 대 10%의 차이가 아니라, 10%여야 하는데 실제로는 100%입니다. 이는 화폐 체계 내부에 더 깊은 문제들이 존재한다는 것을 의미합니다.
하지만 저는 단지 법정화폐 희석 문제만을 반복하고 싶지는 않습니다. 그 이면의 근본적인 구조가 훨씬 더 중요하다고 생각합니다. 일단 이러한 추세가 시작되면 멈추지 않을 것이며, 정치 시스템과 사회 시스템이 이를 막을 동기를 결여하고 있기 때문입니다. 따라서 상황은 더욱 악화될 것입니다.
화폐 구매력 하락 문제를 계속 반복하기보다는, 앞으로 무엇이 일어날지 그리고 화폐 시스템의 본질이 무엇인지 생각하는 것이 훨씬 중요합니다.
돈이란 무엇인가?这是我思考了20年的根本问题。我认为这是一个非常重要的问题，过去 50~100 년 동안 화폐의 형태와 기능은 엄청난 변화를 겪었습니다. 예를 들어, 우리는 금본위제에서 정부가 발행하는 법정화폐로 전환했습니다. 사람들은 화폐를 추상적인 상징으로 받아들이며, 화폐를 갖고 있으면 더 많은 것을 얻을 수 있다고 생각합니다. 그래서 우리는 평범한 삶을 살며 일하고 화폐를 벌지만, 화폐의 본질에 대해 더 이상 생각하지 않습니다. 그러나 저는 우리가 점점 전환점에 다다르고 있다고 생각합니다. 이러한 추상적 개념은 사라질 수 있으며, 사회가 화폐와 그 사용 방식에 대한 변화는 매우 근본적일 것입니다.
우리가 현재 사용하는 화폐, 예를 들어법정화폐는 미래의 화폐 형태가 아닐 수도 있습니다. 저는 말레이시아 속담을 인용한 적이 있습니다. “은퇴란 없다.” 저는 이 말을 매우 좋아합니다. 많은 사람들이 지금 얼마를 모아야 은퇴할 수 있는지 묻습니다. 천만 달러인가요? 사람들은 매우 불안해합니다. 충분한 돈을 모으면 은퇴해서 편안한 삶을 살 수 있다고 생각하지만, 이런 사고방식은 완전히 잘못됐습니다. 사실, 은퇴라는 개념 자체가 없습니다. 50세 미만이라면 은퇴를 고려해서는 안 됩니다.
많은 사람들이 일반 인공지능(AGI)이 극심한 불평등을 초래할까 걱정하는데, 어느 정도는 실제로 그렇게 될 수 있지만, 이는 또한 부, 자원, 그리고 자원의 의미를 재정의할 것입니다. 미래의 화폐 시스템은 단계적으로 변화할 것이며, 지금은 여전히 달러로 상품을 살 수 있지만, 언젠가 새로운 화폐 형태가 등장할 것입니다. 에너지의 중요성도 부각될 것이며, 이는 컴퓨팅 능력과 지능과 밀접하게 연결되어 있습니다. 이러한 변화는 우리의 삶과 부의 정의에 깊은 영향을 미칠 것입니다.
판단력은 돈처럼 중요한 능력입니다. 우리가 사용할 수 있는 지능 도구가 점점 더 강력해짐에 따라 판단력의 중요성은 더욱 커질 것입니다. 모든 스마트폰에 IQ 150의 박사급 AI가 탑재되어 있고, 모든 학문 분야에 정통하다고 상상해보십시오. 기계는 많은 분야에서 매우 뛰어난 성과를 낼 수 있지만, 오랜 기간 동안 수행하기 어려운 분야도 있는데, 그 핵심은 바로판단력입니다. 판단력은 복잡한 정보를 통합하고 최선의 결정을 내리는 능력이며, 이것이 바로 기계의 약점입니다.
구별 능력은 매우 중요합니다. 사실을 모두 기억하고 암기하는 데 능숙한 '학자형' 사람들처럼, 그들은 방대한 사실들을 습득할 수 있지만, 문제는 모든 사실을 알게 된 후에 어떻게 올바른 결정을 내릴 것인가입니다. 결국 삶의 핵심은 결정이며, 모든 중요한 순간이 결정을 중심으로 돌아갑니다. 당신은 모든 사실과 정보를 습득하고, 모든 비선형 조합과 관련 요소를 파악하며 통합해야 하지만, 결국 계속해서 결정을 내려야 하며, 판단력은 당신이 행동하도록 도와줍니다. 따라서 저는 개인 분석가(AI 또는 기타 형태)와의 상호작용을 통해 자신을 강화할 수 있다고 생각합니다. 이러한 분석가가 제공하는 데이터와 통찰로 결정을 지원받은 후, 우리는 그 정보를 바탕으로 현명한 선택을 할 수 있습니다. 미래에는 판단력이 더욱 중요해질 것이며, 이는 개인 능력의 표현일 뿐 아니라 복잡한 환경에서 성공하는 핵심 요소가 될 것입니다.
“은퇴”란 낡은 개념이다
Kevin：
당신은 “은퇴란 없다”고 말씀하셨는데, 예를 들어 천만 달러를 기준으로 이야기하겠습니다. 많은 사람이 재정적 자유를 실현할 수 있는 목표 금액으로 여기기 때문입니다. 오백만, 천만, 혹은 백만 달러든, 사람들은 열심히 일해 이런 부를 모은 후 현금 형태로 저장합니다.
하지만 당신은 달러가 미래에 가치를 잃거나 중요하지 않게 될 가능성이 있다고 보십니까? 아니면 제가 천만 달러 대부분을 투자하고 계속해서 관심을 가지고 관리하며, 일부 수입도 유지하더라도, 언젠가 수입을 멈추고 투자 수익만으로 생활하는 것이 미래의 변화를 감당하기에 여전히 부족하다고 보십니까?
Jordi Alexander：
둘 다 영향을 미친다고 말하겠습니다. 거기에 셋째도 있습니다. 당신은 아무것도 하지 않고 삶을 즐기며 영구적인 은퇴 상태에 들어가는 것을 목표로 해서는 안 됩니다. 사회가 발전함에 따라 점점 더 많은 사람들이 'NPC'(비플레이어 캐릭터)처럼 될 수 있으며, 이들은 주도성과 창의성을 결여하고 내재적 생산력도 없습니다. 저는 당신이 내재적 생산력의 일원이 되도록 노력해야 한다고 생각합니다. 이들은 인구의 대부분을 차지하지 않겠지만, 사람들이 일반적으로 생각하는 것보다는 많을 것입니다. 저는 개인적으로 NPC가 되고 싶지 않으며, 많은 젊은이들도 UBI(보편적 기본소득)로 겨우 살아가는 남의 기계 속 기어가 되고 싶어하지 않습니다. 물론 누구도 자신이 싫어하는 일을 계속하도록 강요되어서는 안 되며, 저는 앞으로 약 10년 안에 이상적인 삶의 상태에 도달할 것이라고 생각합니다. 하지만 ‘은퇴 마인드셋’이란 무엇입니까? 그것은 ‘나는 편안하게 쉬고 싶다’는 것입니다. 만약 당신이 정말로 편안하게 쉬고 싶다면, 천만 달러가 필요하지 않습니다. 향후 5~10년간 생활할 수 있는 충분한 자금만 있으면 됩니다.
사실 50세, 60세가 되더라도 전통적인 은퇴 개념을 가져서는 안 된다고 생각합니다. 앞으로 새로운 약물과 의료 기술이 많이 발견될 것입니다. AI는 이 분야에서 매우 뛰어나며, 이것이 제가 AI를 사용하는 주요 용도 중 하나입니다—의료 문제에 대해 조언을 구하는 것입니다. 마치 비교할 수 없는 백과사전처럼, 가능한 모든 가능성을 분석해 주며 매우 강력합니다. 예를 들어, 알파폴드(단백질 구조 예측 AI 도구)는 많은 신약 개발을 추진하고 질병 치유 가능성을 제공하고 있습니다. 향후 10년간 건강을 유지한다면 예상보다 오래 살 수 있을지도 모릅니다. 따라서 그런 ‘은퇴 마인드셋’은, 50세가 되었더라도 완전히 잘못되었다고 생각합니다. 미래의 세계는 과거처럼 65세가 되면 모은 돈을 가지고 조용히 노후를 보내는 모습이 아닐 것입니다. 저는 이러한 전통적 개념을 버리고, 기초 가정과 기본 규칙이 변화하는 미래를 바라봐야 한다고 생각합니다.
경제적으로 생산적인 사람이 되기
Jordi Alexander：
앞으로 10년간 10만 달러와 1000만 달러 사이의 차이는 그리 크지 않을 수 있으므로, 저는 향후 몇 년을 어떻게 보낼지가 핵심이라고 생각합니다. 현재 사회는 내재적 생산력이 있는 사람과 없는 사람으로 나뉘고 있습니다. 당신은 내재적 생산력의 일원이 되어야 합니다. 왜냐하면 향후 10~20년간 창출되는 부는 역사상 어느 시기보다도 훨씬 클 것이며, 법정화폐 가치뿐 아니라 실질 가치에서도 그렇기 때문입니다.
산업혁명을 압축된 형태로 상상해보세요. 이것이 Demis Hassabis가 말한 것입니다. 과거에 100년 걸렸던 변화가 지금은 10년으로 압축되고, 규모는 10배 확대됩니다. 이는 변화의 영향이 100배라는 의미이며, 새롭게 창출되는 부와 사물의 성장 속도는 과거 세대가 경험한 속도의 100배가 될 것입니다. 따라서 은퇴하고 편안하게 쉬는 것이 계획이라면, 향후 몇 년만 버티면 되는 ‘100배의 순간’이 사회에 발생할 것이며, 이로 인해 당신이 10만 달러를 갖고 있든 1000만 달러를 갖고 있든 중요하지 않게 될 것입니다.
만약 당신이 선대가 운송이나 광업 등에서 부를 축적한 ‘노후 가문(old money family)’이라면, 현재 손주는 여전히 그 부를 바탕으로 생활하고 있습니다. 유럽에는 이런 가문이 많지만, 미래의 부 창출은 이러한 전통적 부의 의미를 재구성할 것입니다. 어느 정도로 보면 이것은 일종의 사회적 균형 장치이기도 합니다. 왜냐하면 이들의 부는 인플레이션이나 기술 변화로 인해 미래에 크게 하락할 수 있기 때문입니다. 중동 지역을 보면, 그들은 70년대, 80년대 석유 부를 매우 현명하게 활용해 신기술에 투자하고 있습니다. 그들은 자신이 가진 석유 같은 형태의 부를 OpenAI 지분으로 전환할 수 있으며, 반도체와 영상 기술로도 전환할 수 있다는 것을 인식하고 있습니다. 이들은 이 면에서 매우 탁월하지만, 유럽의 전통적 부 가문은 아마도 그렇지 못할 것입니다.
다가오는 ‘100배의 순간’은 사회 창의력의 폭발을 의미하며, 이는 사회가 당신의 진정한 가치를 어떻게 평가할 것인가를 결정짓습니다. 이 개념—“당신이 사회에 가치 있는가”—는 천만 달러를 모아 은퇴하는 것보다 훨씬 더 중요합니다. 만약 당신이 매일 맥도날드에서 장시간 일한다면, 이런 일은 미래에 사회에 가치 있는 사람이 되기 위한 준비에 도움이 되지 않을 것입니다.
진정한 문제는 어떻게 자신을 사회에 가치 있는 사람이 되게 할 것인가입니다. 다음으로, 저는 단지 자기 자신만 향상시키면 된다고 말하는 것이 아닙니다. 만약 지금 막대한 부를 축적하고 싶다면, 이것은 가능합니다. 왜냐하면 우리는 사회 전환의 과도기에 있기 때문입니다. 만약 당신이 영리하고 많은 부를 갖고 있다면, 그 부를 수용할 사람을 찾을 수 있을 것이며, 아마도 그것으로 차를 살 수도 있고, 미래에 필요한 자원과 바꿀 수도 있습니다. 사람들이 여전히 그 부의 가치를 고려하고 있기 때문에, 당신은 그러한 전환이 가능합니다.
젊고 자원이 많지 않다면, 가장 중요한 것은 자신의 기술을 향상시키고 다가올 세상을 이해하여 자신을 대체 불가능하게 만드는 것입니다. 만약 당신이 이 세상에서 필수불가결하다면, 많은 돈을 벌게 될 것입니다. 왜냐하면 당신의 노동은 빠르게 성장하는 산업에서 진정한 가치를 지닌 소수의 노동 중 하나이며, 대체 불가능한 생산력을 갖추기 때문입니다. 이는 고정 급여를 받는다 하더라도 충분히 경쟁력이 있다면 거대한 부를 벌 수 있다는 것을 보여줍니다. 따라서 명백히 젊고 경쟁력 있는 기술을 충분히 습득할 수 있다면, 젊은 시절의 부 축적을 걱정할 필요가 없습니다. 그렇지 않으면, 당신은 시간을 낭비하고 있는 것입니다.
제 커리어 동안 저는 항상 두 가지 사이의 균형을 맞춰왔습니다. 하나는 사업을 구축하는 것이고, 다른 하나는 수입을 창출하는 것입니다. 저에게는 돈을 사업에 투자하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 저는 어떤 프로젝트에 참여해 돈을 벌면 매우 영리한 사람을 고용해, 개인의 힘보다 더 강한 조직을 구축하려고 합니다. 저는 항상 이런 일을 해왔습니다. 예를 들어, 몇 년간은 개인 트레이딩에 집중했지만, 이는 지속 가능한 방식이 아니었습니다. 개인 트레이딩 수익은 단기적이며, 오늘 번 돈은 내일에는 중요하지 않을 수 있습니다. 트레이딩을 할 때 당신의 성과는 최근 트레이딩에 국한되며, 지속적인 수입을 창출하는 사업을 구축하는 것과는 다릅니다. 따라서 일 년 동안 많은 돈을 벌었더라도, 저는 그 돈을 훌륭한 인재를 고용하고, 첨단 기술 부품을 구입하거나, 사업을 더욱 지속 가능하게 만들 수 있는 다른 자원을 구입하는 데 사용합니다.
현금이 왜 점점 가치를 잃는가
Kevin ：
제가 올바르게 이해하고 있다면, 현재의 부 관리는 본질적으로 ‘관문 수익률(Hurdle Rate)’이라는 게임이며, 당신의 기술과 부에 관련된 것입니다. 제 수입, 기술 향상, 투자로 인해 희석되고 있습니까? 어떻게 제 부를—현금이든 다른 형태의 자산이든—저장해야 할까요? 적어도 이 관문 수익률에 뒤지지 않도록 어떻게 해야 할까요?
Jordi Alexander：
지금 저는 재산권의 중요성과 왜 우리는 100달러, 20달러와 같은 금액의 화폐 가치 하락에 주목해야 하는지 같은 기본 원칙을 이야기하고 있습니다. 만약 당신이 많은 현금을 보유하고 있지만 수동적인 태도를 취한다면, 3년 안에 현금의 구매력은 40% 줄어들 수 있습니다.
그렇다면 어떤 자산이 수익을 낼 수 있을까요? 예를 들어 주식입니다. 저는 현재 주식이 가장 널리 보유된 자산 중 하나이며, 일종의 ‘착한 폰지 사기’로 간주될 수 있다고 생각합니다. 미국에서는 정부가 주식 시장의 성장을 지속적으로 추진합니다. 주식 시장은 변동성이 크지만, 하락할 경우—예를 들어 코로나 팬데믹 기간에 우리가 본 것처럼—고점에서 급격히 하락했음에도 불구하고 빠르게 회복되었습니다. 이는 사회 구조상 모두가 주식 시장이 상승하기를 원하기 때문입니다. 정부는 정치적·사회적 안정을 유지하기 위해 주식 시장 상승을 촉진하기 위한 다양한 조치를 취합니다.
일반인들에게 지수 투자는 간단하고 효과적인 선택입니다. 대부분의 사람은 다른 투자 방식을 연구할 시간이 없기 때문에 S&P 500 지수 또는 유사한 국제 주식 지수 펀드(ETF)에 자금을 투자하는 것이 좋은 선택입니다. 암호화폐를 두려워하는 일반 친구들에게 저는 보통 국제 주식 지수 펀드와 일부 ETF에 자금의 최소 50%를 투자할 것을 권합니다. 이렇게 하면 은행 계좌에 현금을 두는 것처럼 심하게 희석되지 않기 때문에 합리적인 선택입니다.
지난 한동안 성장주가 뛰어난 성과를 냈지만, 저는 나스닥 지수가 17%의 연간 수익률을 장기간 유지할 것이라고 보지 않습니다. 비록 우리가 현재 기술 중심의 시대에 살고 있지만, 이는 나스닥 지수가 계속해서 그런 성장률을 유지한다는 의미는 아닙니다. 나스닥 지수가 하락할 때, 그 낙폭은 일반적으로 매우 극단적입니다. 지난 몇 년간 실제로 17%의 성장률을 기록했지만, 동시에 큰 조정도 겪었습니다. 따라서 저는 이러한 높은 성장률이 지속되기 어렵고, 미래에는 감소할 것이라고 생각합니다.
사실 이러한 자산들은 진정한 수익을 내지 못합니다. 그들의 수익은 법정화폐의 하락을 간신히 상쇄하는 수준입니다. 이러한 자산의 이윤은 생산型企业에서 나오지만, 지수에는 자원을 낭비하고 자금을 잘못 배분하는所谓的 ‘좀비 기업’처럼 성과가 좋지 않은 회사도 포함되어 있습니다. 사실상 당신의 투자는 현상 유지를 하는 것이지, 진정한 부를 창출하는 것은 아닙니다. 인플레이션 헤지 채권(TIPS)과 유사하게, 비록 인플레이션에 따라 수익률을 조정하지만, 실제 수익은 여전히 음수입니다. 왜냐하면 계산 방식이 현실을 완전히 반영하지 못하기 때문입니다.
모든 이러한 전통적인 투자 방식은 실질적인 부의 증가를 이루기 어렵습니다. 진정한 부를 얻기 위해서는 기술 혁신이나 신시장 같은 미래의 성장 방향을 찾아야 합니다.
부가 진정으로 안전한 곳은 어디인가?
Jordi Alexander：
햇빛이 풍부한 땅을 대량으로 구입하고, 그 토지의 소유권이 보호받도록 해야 할지도 모릅니다. 만약 사회가 불안정한 시기에 접어든다면, 소유권 증서 하나만으로 당신의 재산이 항상 보호받는다고 가정할 수 없습니다. 이것은 과장된 말이 아닙니다. 역사적으로 이미 많은 사례가 있습니다. 수십 년 전 미국 정부는 금을 몰수해 국민들이 금을 정부에 넘기도록 요구한 적이 있습니다. 영국에서는 고급 주택을 소유하면 귀하가 값비싼 부동산을 소유하고 있다는 이유로 높은 세금을 부과할 수 있습니다.
이러한 상황은 우리가 익숙한 재산권 개념에 위협을 가합니다. 서구 사회에서는 재산권이 보호된다고 생각하는 것이 일반적입니다. 그러나 당신이 어떤 것을 소유하고 있다고 해도 권력 기관이 언제든지 당신이 그것을 진정으로 소유하는지 여부를 결정할 수 있는 세상이 있습니다. 사회적 불평등이 심화되고 이로 인한 사회적 혼란이 발생함에 따라 저작권 보호는 더욱 중요해질 것입니다. 사회적 불평등은 정치적 불만을 초래할 수 있으며, 사람들은 부자들이 너무 많은 부를 갖고 있고 가난한 사람이 점점 더 많아지고 있다고 생각할 수 있습니다. 이러한 ‘부자는 더 부유해지고, 빈곤자는 더 빈곤해진다’는 현상은 사회적 갈등을 심화시킬 수 있으며, 일부 사람들은 부의 재분배를 주장할 수 있습니다. 이런 일은 역사적으로 반복되어 왔습니다. 예를 들어 프랑스 혁명이나 유사한 사건들입니다. 우리는 미래에 나타날 수 있는 부의 재분배 형태를 생각해야 합니다. 이것이 바로 실물 금과 디지털 금의 차이가 중요한 이유입니다. 디지털 금, 예를 들어 암호화폐는 특정 장소에 저장되며, 정부나 권력 기관이 쉽게 몰수하기 어렵습니다.
정권이 불안정한 국가에서 부동산을 구입하면 비용을 지불했더라도 토지 소유권이 존중받지 않을 수 있습니다. 당신은 재산권이 존중받을지 여부를 고려해야 합니다. 싱가포르처럼 매우 안정적인 지역은 분명히 더 큰 보장이 있습니다. 이러한 지역은 재산권 보호 덕분에 매우 매력적이며, 높은 투자 프리미엄을 지니게 됩니다.
문화적으로 우리에게 많은 것을 제공한 미국과 영국 같은 서구 국가들은 내부에 존재하는 다양한 정치 세력의 불안정성 때문에 본질적으로 매우 불안정합니다. 샌프란시스코에 가보세요. 창의적인 건설 활동이 많지만, 미래를 계획할 때 다음 정부가 저작권을 존중할지 확신할 수 없습니다. 다음 정부가 더 급진적인 사회주의 정책을 펴서 ‘범죄의 계절’에서 ‘부의 약탈의 계절’로 전환한다면, 사람들은 자신의 부를 숨기기 시작할 것이며, 이런 문제는 더욱 중요해질 것입니다.
암호화폐와 미래의 기회
Kevin：
미래의 방향은 무엇입니까?
Jordi Alexander：
암호화폐는 미래 트렌드를 가장 명확하게 반영하는 것이며, 이 외에도 진입 장벽은 더 높지만 더 강력한 분야가 있습니다. 바로 신기술에 투자하는 것입니다. 예를 들어, 저는 항상 기술 발전에 관심 있는 사람들과 대화를 나누고 있습니다. AGI(일반 인공지능) 이후 시대의 버크셔 해서웨이 같은 개념을 상상할 수 있습니다. (TechFlow 주: 이것은 비유적이거나 추측적인 개념입니다. 버크셔 해서웨이는 워런 버핏이 이끄는 유명한 투자 회사로, 장기 가치 투자 전략과 다양한 실물 지주회사로 유명하며, AGI 기술이 사회경제 구조를 완전히 변화시킨 후에는 버크셔 해서웨이와 유사한 회사가 새로운 비즈니스 생태계를 재구성하거나 주도할 수 있습니다.)
이러한 기업 집합체는 현재 중요하지 않아 보일 수 있지만, 향후 5~10년 안에 핵심이 될 것입니다. 많은 영리한 투자자들은 이미 인간 증강 기술, 예를 들어 Neuralink와 인간 응용에 집중하는 기업들을 주목하고 있습니다. 우리는 지능형 기계의 빠른 발전에 적응해야 하며, 인간의 경쟁력과 존재 의미를 보장하고 ‘NPC’로 퇴화하는 것을 피해야 합니다. 이는 우리가 자신의 ‘인간 버전’을 업그레이드해야 한다는 것을 의미할 수 있습니다. 칩 삽입을 통해 이루어지길 바라지는 않지만, 실제로 신경과학이나 다른 기술 수단을 통해 지능 수준을 향상시키는 방법을 탐구하는 연구가 진행되고 있습니다.
이러한 산업은 분명히 미래에 중요해질 것이며, 아직 완전히 성숙하지 않았습니다. 왜냐하면 관련 지식 비축이 부족하기 때문입니다. 일부는 로봇 기술을 낙관하고 있으며, 저는 로봇 기술이 미래에 중요한 역할을 할 것이라고 생각하지만, 구체적으로 어떻게 실현될지는 시간이 지나봐야 알 수 있습니다. 에너지 분야도 주목할 만한 방향이며, 예를 들어 태양광이 미래에 중요한 위치를 차지할 수 있습니다.
왜 비트코인은 베팅할 가치가 있는가
Jordi Alexander：
사회에서 ‘부자는 더 부유해지고, 빈곤자는 더 빈곤해진다’는 모순이 심화되면서 이는 거대한 반동을 일으킬 수 있습니다. 이러한 상황에서 암호화폐, 특히 비트코인에 투자하는 것은 비교적 안전한 선택입니다. 만약 당신이 암호화폐 분야에 매우 익숙하다면, 다른 암호화폐에서도 빠르게 성장할 기회를 찾을 수 있을 것입니다. 이 분야에 익숙하지 않다면, 비트코인에만 투자해도 충분합니다. 이는 매우 좋은 대표 자산입니다. 이 전략은 매우 효과적이며, 암호화폐에 집중하는 이유는 그 성장 속도가 여러 가지 이점을 지니기 때문입니다. 예를 들어, 저는 개인적으로 주식에 투자하지 않으며, 기본적으로 암호화폐만 보유하고 있습니다. 이를 통해 ‘풍랑을 타고 나아갑니다’. 전통적인 조언은 자산의 2% 또는 5%를 암호화폐에 배분하는 것이지만, 깊이 생각해보면, 가능한 한 많은 암호화폐를 보유하는 것이 좋으며, 반드시 팔아야 할 상황이 아니라면 팔지 않아야 합니다. 지난 몇 년간 이 전략은 합리적이었으며, 앞으로 몇 년간도 여전히 그러할 것이라고 생각합니다.
암호화폐의 성장 속도가 빠른 이유는 여러 가지입니다. 첫째, 그것은 주식과 유사한 법정화폐 보호 기능을 제공합니다. 왜냐하면 그 가격 단위(예: 비트코인/달러)는 고정된 공급에 의해 제한되는 반면, 법정화폐 공급은 계속 증가하기 때문입니다. 둘째, 이 자산 클래스 자체가 점점 더 매력적이 되고 있으며, 점점 더 많은 사람들이 관심을 갖기 시작했습니다. 주권 부채 기금과 대화할 때, 그들은 몇 년 전에는 “우리는 암호화폐를 사지 않을 것이며, 금만 살 것입니다. 왜 디지털 금이라고 불리는 비트코인을 사지 않습니까?”라고 말했습니다. 그들의 이유는 시장 규모가 너무 작아 1000억 달러 같은 대규모 자금을 투입할 수 없다는 것이었습니다. 그러나 시장 규모가 커지면서 그들은 태도를 바꾸기 시작했습니다. 왜냐하면 이제 암호화폐 시장은 그들의 자금을 수용할 만큼 충분히 커졌기 때문입니다. 예를 들어, 시장 규모가 2조 달러에 도달하면 5%를 투자할 수 있으며, 시장 규모가 10조 달러에 도달하면 이 추세는 계속될 것입니다.
저는 이러한 성장이 영원히 지속될 것이라고 말하는 것이 아닙니다. 그러나 향후 몇 년간은 빠르게 성장하는 단계가 있을 수 있으며, 암호화폐의 성장기는 진짜 자본이 시장에 완전히 유입될 때까지 지속될 것입니다. 우리는 이미 월스트리트 자금과 ETF가 시장에 진입하기 시작했으며, 주권 부채 기금도 자금 배분을 시작한 것을 목격했습니다. 예를 들어, 중동의 아랍에미리트(UAE)는 이미 암호화폐에 투자하기 시작했습니다. 그러나 마지막으로 큰 성장 기회는 법정화폐 시스템의 자금이 결국 암호화폐 시장에 진입할 때 올 것입니다. 이것은 국가 간의 경쟁이며, 시장에 먼저 진입한 국가가 더 많은 비트코인을 얻을 수 있습니다. 이것은 PvP 경쟁입니다. 따라서 법정화폐 기준으로 볼 때, 향후 5년간 비트코인은 5~10배 성장할 가능성이 있습니다.
주로 비트코인입니다. 다른 암호화폐에 대해서도 논의할 수 있지만, 비트코인은 거시적 자산이며, 더 명확하고 간단하며, 더 우수한 화폐 형태입니다. 다른 암호화폐는 현재로서는 화폐가 될 합리성이 없습니다. 비트코인도 결함이 없지는 않으며, 더 긴 시간 범위에서 비트코인의 일부 결함이 드러날 수 있고, 사회는 다른 형태의 화폐를 선택할 수 있습니다. 저는 이러한 새로운 화폐 형태를 많이 고민해 왔습니다. 왜냐하면 제1원칙(first principles)에서 출발해 더 나은 화폐를 설계할 수 있는 사람들이 부 창출에서 가장 큰 승자가 될 것이기 때문입니다. 사회는 좋은 화폐, 심지어 더 나은 화폐를 필요로 합니다. 더 나은 화폐는 사회가 자원을 더 잘 조정하고 자원 배분의 효율성을 높이는 데 도움이 됩니다.
왜 대부분의 트레이더는 실패하는가
Kevin：
지금 모든 것이 금융화되고 있는 것 같습니다. 암호화폐 시장은 모두를 트레이더로 만들고 있습니다. 이 추세는 모든 사람에게 참여 기회를 부여한다는 점에서 멋져 보입니다. 이것이 우리가 주입된 꿈이죠. 하지만 현실 문제를 논의해봅시다. 시장의 추세는 어디로 향할까요? 다가올 큰 트렌드를 파악할 수 없다면 어떻게 해야 합니까? 추세를 따랐더라도 운영 실수가 있다면 결국 수익을 내지 못할 수 있습니다. 이것이 바로 이 업계 대부분의 현실이라고 생각합니다.
Jordi Alexander：
중대한 실수를 피하는 것은 정말 어렵습니다. 초기에 많은 비트코인을 채굴한 사람들조차 BCH가 등장했을 때, 좋은 기회라고 생각해 모든 비트코인을 BCH로 바꿨습니다. 결과는 모두가 알고 있듯이, 두 자산의 가치 차이는 나중에 1000배에 달했습니다. 따라서 당신이 정상급이 아니라면 이러한 투기 게임에서 이기기 어렵습니다.
이러한 시장은 사실상 PvP의 제로섬 게임이며, 심지어 마이너스섬 게임이라고 할 수 있습니다. 트레이더들 사이의 경쟁 외에도, 거래소, 변호사, 운영자, 세무 고문 등 제3자에게 막대한 자금이 흘러갑니다. 이러한 제3자는 수수료를 통해 이익을 얻는 반면, 트레이더는 이러한 운영 비용을 부담해야 합니다. 당신이 시장에 베팅하는 동시에 높은 비용을 지불하고 있는 것입니다.
저는 “이런 것들은 다 믿을 수 없으니 완전히 멀리해야 한다”는 순수주의자가 아닙니다. 제 지식과 판단력을 바탕으로 참여하고, 시장에 대한 깊은 이해를 통해 이익을 얻겠습니다. 동시에 저는 공개적으로 “이건 거품이니 계속 부추기지 말아야 한다”고 경고할 수 있습니다. 하지만 제가 거품이 언제 붕괴될지 정확히 알고 있다면, 그 틈을 타 참여하는 것도 괜찮다고 생각합니다. 저는 Naval(유명한 기업가 및 투자자)과 비슷하지만, Naval이 ‘선(禪) 버전’이라면 저는 ‘니코틴 버전’의 Naval입니다. 저는 개념만을 논하지 않고 실제로 참여하며, 기존 게임 규칙 내에서 제 지식을 활용해 이익을 얻습니다. 저는 순수함을 추구하지 않습니다. 시장 게임이 이미 존재하기 때문입니다. 저는 그 안에서 어떻게 자신의 장점을 찾을지 더 관심이 있습니다.
투자에서의 ‘금융적 죽음에 대한 갈망’
Kevin：
당신은 암호화폐에 참여하는 대부분의 사람들이 돈을 벌기 위해 한다고 주장하지만, 그들의 행동은 도파민 자극을 추구하는 것임을 보여준다고 말했습니다. Launchpad에서부터 밈(Meme)까지, 이러한 현상은 사회적 현실을 반영하는 것인지, 아니면 필연적으로 실패로 끝나는 사형선고인가요?
Jordi Alexander：
이러한 활동에 참여하는 사람들은 많은 이들이 중독되고 감정이 요동치는 악순환에 빠져 있습니다. 결과가 어떻든, 이러한 게임은 제 삶을 바꾸지 않지만, 바로 ‘삶을 바꿀 수 있는 작은 가능성’이 많은 사람들을 중독시키고 있습니다. 사람들은 오늘 내가 주사위를 굴릴 수 있다는 생각에 빠집니다. 100번 굴려도 7이 나오지 않을 수 있지만, 그 한 번으로 제 삶이 업그레이드될 수 있다는 생각입니다. 이 희망은 중독성이 있으며, 사람을 단단히 붙잡는 ‘후크’와 같습니다. 사람들은 복권을 사는 것과 같습니다. 복권의 가치는 돈뿐만 아니라 티켓을 사서 당첨 발표 사이의 그 시간에 있습니다. 이 시간 동안 당신은 희망을 품고 ‘내가 이기면 어떻게 될까’를 상상하며, 이 상상 자체가 심리적 만족감을 줍니다.
이러한 꿈과 희망은 많은 도파민을 만들어내며, 사람들을 중독시키고 이 감각에 빠지게 합니다. 특히 사람들이 다른 방식으로 ‘업그레이드’할 수 없다고 느끼는 사회에서는 이것이 유일한 선택지가 됩니다. 이 현상은 때때로 극단적으로 ‘금융적 죽음에 대한 갈망’처럼 보일 정도이며, 사람들은 게임을 제대로 하려고 하지 않고 극단적으로 투자합니다. 그들은 모른다는 것이 아니라, 체계적인 방법으로 목표를 달성하는 것보다 이러한 희망과 꿈의 감각을 더 갈망합니다. 이 현상은 본질적으로 사회 심리의 반영입니다. 사람들은 돈을 추구할 뿐 아니라 운명을 바꾸고자 하는 희망과 환상을 추구하고 있습니다.
승자, 패자, 그리고 바깥에 선 자의 역할 분석
Kevin：
암호화 분야에서는 우리는 계속해서 실제 사용 사례와 실제로 큰돈을 버는 회사를 찾고 있습니다. 하지만 사실 그러한 회사들이 큰돈을 버는 것은 99.9%의 사람들의 ‘금융적 죽음에 대한 갈망’을 이용하기 때문입니다. 우리가 이전에 논의한 게임 규칙을 깊이 생각해보면, 이 현상은 매우 모순적입니다.
Jordi Alexander：
우리는 사회에서 다양한 개인의 역할을 깊이 있게 논의해야 한다고 생각합니다. 취약성과 반취약성(fragility and anti-fragility)에 대해 말하자면, 개인은 생사와 번식을 겪으며 다음 세대가 우리를 대체합니다. 개인은 취약하지만, 자기선택과 유전자 선택 과정을 통해 인류 전체로서는 반취약합니다. 따라서 우리의 삶은 항상 두 가지 수준에서 진행됩니다. 하나는 개인적 참여자의 입장이고, 다른 하나는 집단적 인류의 일원으로서의 입장입니다.
개인의 관점에서 보면, 우리는 대체 가능합니다. 특히 남성은 그렇습니다. 남성은 어느 정도 대체 가능하며, 사회가 많은 남성을 필요로 하지 않기 때문입니다. 우리는 이전에도 이 문제를 논의했습니다—남성의 대체 가능성입니다.
이것은 기본적인 사회 원칙입니다. 사회적 관점에서 보면 대부분의 사람들은 대체 가능합니다. 물론 개인으로서 저는 제가 대체 가능하기를 원하지 않습니다. 하지만 전체적으로 보면, 이러한 초과 도박화 현상은 일종의 선별 메커니즘과 같습니다. 예를 들어, 100명이 도박에 참여하면 마지막 한 사람이 모든 사람의 부를 자신에게 집중시키고, 다른 사람들은 부질없게 됩니다. 이러한 메커니즘은 대부분의 사람들을 ‘NPC’로 만듭니다. 사회 전체로 보면, 이는 자연 상태일 수 있습니다—少数人이 더 많은 자원을 갖고, 따라서 더 큰 영향력을 갖습니다. 따라서 사회는 이러한 현상으로 향하고 있으며, 다양한 PvP 게임이 있을 수 있으며, 백만 명이 참여하지만 마지막에 100명만 승자가 될 수 있습니다.
이상적으로는 승자가 나오는 것이 운에만 의존하는 것이 아니라, 일정한 기술과 능력으로 선별되어, 최종 승자가 그들의 부를 효과적으로 활용할 수 있도록 해야 합니다. 사회 전체로 보면 이러한 메커니즘은 유익할 수 있지만, 개인의 관점에서 보면 일부 사람들은 기회를 맹목적으로 추구할 뿐이며, 현명한 결정을 내리지 않는다는 것을 알 수 있습니다. 누군가는 단기적으로 성공할 수 있지만, 장기적으로 보면 이 모델은 신뢰할 수 없습니다. 자세히 분석하면, 사회 전체가 이러한 현상을 장려하고 있다는 것을 알 수 있습니다.
암호화폐 분야에서의 유입과 신뢰의 경쟁
Kevin：
‘천천히 부를 축적하는 방법’과 ‘빠르게 파산하는 방법’이 있다면, 어떻게 사람들에게 이 둘의 차이를 이해시킬 수 있을까요? 특히 극단적인 모험을 방송하는 것을 좋아하고, 밈이나 알트코인에 투기하는 것을 좋아하는 새로운 세대는 심지어 자신의 손실을 자랑스러워합니다.
Jordi Alexander：
저도 콘텐츠 제작 분야에 약간 발을 들였기 때문에, 적어도 눈에 띄는 제목이나 빠르게 관심을 끌 수 있는 콘텐츠로 먼저 주목을 끌어야 한다는 것을 이해합니다. 왜냐하면 그렇지 않으면 관객의 시야에 들어갈 기회조차 없기 때문이며, 그 후 콘텐츠가 아무리 깊이 있더라도 의미
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