Stripe, 브리지 11억 달러에 인수: 암호화폐 및 스테이블코인 채택의 게임 체인저?
글: IOSG Ventures
1. Stripe의 최대 인수 기업 Bridge가 암호화폐 업계에 의미하는 바는 무엇인가?
Stripe는 세계에서 가장 큰 온라인 결제 서비스 제공업체이자 처리업체 중 하나로, 개발자 친화적인 API를 통해 기업들이 온라인 및 대면 결제를 수용할 수 있도록 지원한다. 2023년에만 Stripe는 1조 달러 이상의 거래량을 처리했으며, 채택 순위는 ApplePay에 이어 두 번째이다.
지난달, Stripe는 안정화폐(스테이블코인) 플랫폼 Bridge를 11억 달러에 인수하며 암호화폐 역사상 최대 규모의 인수를 단행했다.
Robinhood가 2억 달러에 Bitstamp를 인수한 최근의 암호화폐 M&A 활동과 마찬가지로, 테크/금융 거대 기업들은 규제 준수를 우선시하고 성숙한 사용자 기반을 갖춘 B2B 및 B2C 암호화폐 비즈니스에 대한 접근을 점점 더 요구하고 있다. Bridge 역시 예외가 아니다.
전 세계적으로 안정화폐 채택이 급격히 증가하고 있음을 주목할 수 있다. a16z 보고서에 따르면, 2024년 2분기 안정화폐 거래량은 8.5조 달러에 달해, 동기 Visa의 3.9조 달러를 두 배 이상 상회한다.
Stripe는 안정화폐가 자산 전환을 매끄럽고 효율적으로 만드는 완벽한 매개체라고 판단하고 있다. Bridge는 연간 1,000만~1,500만 달러의 수익만을 창출하지만, Stripe는 거의 100배의 프리미엄을 지불하며 인수했다. 이는 Stripe의 동기가 단순히 Bridge의 현재 수익뿐만 아니라, Bridge가 Stripe 생태계에 가져올 수 있는 규제 준수, 파트너십, 기술 등과도 깊이 관련되어 있음을 강조한다.
2. Bridge란 무엇인가?
Bridge는 블록체인을 통해 토큰화된 달러를 이체할 수 있도록 기업이나 사용자를 지원하는 안정화폐 플랫폼이다. 사용자는 전신 송금/ACH를 통해 승인된 은행 계좌로 법정화폐를 입금해 암호화폐를 구매하거나, 지정된 지갑으로 자산을 보내 암호화폐를 법정화폐로 판매할 수 있다. 또한 기업들이 간단한 API 세트를 통해 안정화폐를 수취, 보관, 이체할 수 있도록 관리형 지갑도 제공한다.
백엔드에서는 KYC, 규제 준수 등을 모두 Bridge가 처리하여 기업들이 쉽게 통합하고 암호화폐 결제 방식을 도입할 수 있도록 한다. 현재 Bridge는 달러/유로를 법정화폐 결제 수단으로 지원하며, 9개의 서로 다른 블록체인에서 5종류의 안정화폐를 수용한다.
팀 면에서, Bridge 공동 설립자 Zach Abrams와 Sean Yu는 각각 Coinbase 소비자 제품 부문 책임자 및 고급 개발자로 근무한 경력이 있다. 인수 이전, Bridge는 다양한 벤처캐피탈로부터 총 5,800만 달러를 조달했는데, 이 중 약 4,000만 달러는 세콰이어 캐피탈(Sequoia)로부터 유치했다. 이는 인수 이전부터 투자자들이 해당 제품에 대해 확신을 갖고 있었음을 시사한다.
2.1 Bridge의 장점과 경쟁 우위:
Bridge는 해외송금 서비스 문제를 해결한 첫 번째 제품은 아니다. 실제로 Ripple(XRP)은 지난 3년간 해외송금 및 결제 서비스를 제공해왔지만, 자체 화폐를 매개로 삼아 사용자가 하락 리스크를 감수해야 했다. 그러나 USDC와 같은 규제된 안정화폐가 더 큰 보호와 탄력을 제공하는 현대에는 이러한 솔루션은 이미 낙후되었다. Bridge는 보다 효율적이고 규제에 부합하는 방식으로 이 문제를 해결했다.
2.2 규제 준수 및 협업
Bridge의 핵심 강점은 획득한 규제 준수 및 협업 관계에 있다. 먼저 Sequoia 보고서에 따르면, Bridge는 미국 및 유럽 모든 금융 규정과 자금세탁방지법(AML)을 준수하며, 22개 주에서 송금 라이선스를 보유하고 있으며, 미국 국무부 및 재무부와 함께 자산 이체를 수행한다. Bridge와 통합하기 전 기업은 신뢰성을 입증하기 위해 소유권 및 설립 문서를 제출해야 한다. 자세한 내용은 다음 문서 참조: Bridge는 Story Protocol 창립자 SY Lee가 지적했듯이, 콘텐츠 기업은 일반적으로 네트워크 효과가 부족해 막대한 콘텐츠 제작 및 마케팅 예산에 의존해 생존을 유지해야 한다. 이러한 압도적인 협상력은 소규모 IP가 수익을 내기 어렵게 만들며, 종종 출시 전에 실패하게 된다. 대형 IP 스튜디오조차도 신규 IP 개발에 주저하며 기존 IP 확장에 집중하는 경향이 있다.
Bridge가 규제 준수를 통해 얻은 신용과 명성은 사업 채널을 크게 개선하고 확장할 수 있다. 최근 SpaceX와의 협업 사례에서도 이를 확인할 수 있는데, Bridge는 SpaceX의 글로벌 재무 운영에서 안정화폐 관리에 활용될 예정이다(출처: Ledger).
규제 준수 외에도, Bridge는 기업들이 Bridge의 오케스트레이션 API를 사용해 자신만의 안정화폐를 맞춤형으로 발행할 수 있게 한다. 기초 달러는 미국 국채에 투자되어 연 5%의 수익률을 제공하거나 유휴 상태로 유지된다. 이는 기업뿐 아니라 CBDC까지도 규제 준수를 유지하면서 다양한 용도에 맞춰 토큰화된 달러를 생성하고 맞춤화할 수 있는 가능성을 열어주며, 모든 준비금은 현금과 국채 형태로 Bridge 내에 보유된다.
2.3 Bridge의 활용 사례:
2.4 현재의 결제 솔루션 속에서:
글로벌 전자결제 솔루션에 대한 수요는 계속 증가하고 있으며, 전자결제 산업은 연평균 9.9%의 성장률을 기록하며 시장 규모는 900억 달러에 이를 것으로 예상된다.
현재의 디지털 결제 솔루션, 특히 미국에서는 거래당 1.5~3.5%의 수수료를 부과한다(Visa는 1.5~3.5%, Stripe는 3.4%, 유럽은 약 0.3% 이하, 글로벌 결제(paypal)는 약 2% 이하).
Bridge의 수수료는 블록체인 거래 수수료와 개발자 또는 발행사 수수료로 구성되기 때문에 훨씬 낮을 것으로 예상된다.
지난 10월, Stripe는 고객 체크아웃 제품에 「안정화폐로 결제」라는 기능을 도입하며 1.5%의 거래 수수료를 부과했다. 이 기능이 Bridge와 공동 개발되었는지, 혹은 수수료가 Stripe가 설정한 것인지는 아직 확인되지 않았으나, Bridge가 대체 결제 솔루션으로서 디지털 결제에 더 비용 효율적인 선택지를 제공할 가능성을 시사한다.
또한 데이터 유출은 전통적인 전자결제 업계의 오랜 문제였다. 스마트 계약의 위변조 방지 특성과 보안성은 이러한 문제를 효과적으로 해결할 수 있다. 비용 절감 외에도, Bridge는 블록체인 생태계 내 1800억 달러 규모의 안정화폐 유동성에 대한 접근을 열어줌으로써 Stripe가 암호화폐 시장으로 영향력을 확장할 수 있게 한다.
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은행 서비스 미비 지역에서:
Bridge는 금융 서비스가 부족한 지역의 기업들에게 솔루션을 제공할 수 있다. 즉, 달러 또는 유로를 관리형 지갑에 보관함으로써 필요에 따라 토큰화된 달러의 이체, 결제, 투자 시스템을 더 잘 구축할 수 있다.
또한 금융기관은 안정화폐를 예금으로 수용하는 보다 복잡한 구조화 상품을 제공하기 시작할 수 있으며, 이를 통해 체인 상의 자금을 활용한 새로운 비즈니스 기회를 창출할 수 있다.
이러한 거래는 블록체인에서 이루어지므로, 선택된 블록체인도 관련 거래 수수료로부터 혜택을 받을 수 있다. 따라서 Bridge는 체인 상 거래 활동을 강화하고 검증자 및 스테이커들의 수익을 높일 가능성도 있다.
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DeFi에서:
기업들은 추가 수익을 위해 DeFi에 참여할 수도 있다. 예를 들어 Aave 등의 플랫폼에서 토큰화된 달러를 빌려주거나 빌릴 수 있어 이자를 벌 수 있고, 암호화폐 투자로 잠재적 수익을 얻을 수 있다.
또는 Uniswap V2/V3에서 안정화폐 페어에 유동성을 공급해 거래 수수료를 벌 수도 있다. 물론 DeFi 투자는 상당한 리스크를 수반하지만, 유휴 자산의 자본 효율성을 극대화할 수 있는 기회를 제공한다.
시장에서 USDC와 USDT의 독보적인 위치를 고려할 때, Bridge의 통합은 그들이 진화하는 암호화폐 분야에서 더욱 중심적인 역할을 할 수 있도록 강화할 것이라 믿는다.
3. 시장 전망
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최근까지 암호화폐의 사용 사례는 결제 수단으로서의 채택 부족으로 크게 제한되어 왔다. 그러나 Stripe의 Bridge 인수는 이러한 추세를 바꿀 수 있으며, 암호화폐 결제를 기존 법정화폐 거래만큼 원활하고 구분하기 어려운 존재로 만들 수 있다. 이는 미래 PayFi의 핵심 축이 될 가능성이 있다.
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암호화폐 역사상 최대 규모의 M&A는 안정화폐와 규제받는 결제 산업이 이미 명확한 제품-시장 적합성(product-market fit)과 부인할 수 없는 실용성을 달성했음을 보여준다. 가치 이전은 여전히 암호화폐의 가장 매력적인 사용 사례이며, 규제된 안정화폐는 결제의 주요 매개체로 자리잡고 있다.
4. 핵심 요약
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Bridge는 기업과 사용자가 블록체인 기술을 이용해 토큰화된 달러를 이체, 보관, 결제할 수 있게 하는 안정화폐 플랫폼이다. 백엔드에서의 모든 규제 준수 및 규제 관련 문제는 Bridge가 관리한다.
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Bridge의 강점은 그들이 확보한 규제 준수와 파트너십에 있다. 미국 및 유럽의 모든 금융 규정과 자금세탁방지법을 준수하며, 미국 국무부 및 재무부와 같은 신뢰할 수 있는 기관들과 협력하고 있다.
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금융 시스템에 직접 접근이 어려운 지역은 달러가 제공하는 경제적 안정성 덕분에 Bridge로부터 큰 혜택을 받을 수 있다.
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기업들은 이제 DeFi에 참여하여 유휴 자산의 자본 효율성을 극대화할 수 있다. Bridge는 안정화폐에 더 많은 자본을 유입시키는 연결 고리 역할을 하며, 전체 DeFi 경제를 촉진할 것으로 기대된다.
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현행 전자결제 솔루션과 비교해, 더 낮은 수수료, 빠른 정산, 데이터 보안은 블록체인의 주요 장점들이다. Bridge는 기존 결제 시스템을 대체하거나 더 나은 대안이 될 가능성이 있다.
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