시장조성 및 암호화폐 거래 기관에 대한 규제 폭풍이 다시 일고 있다. SEC가 컬럼비아 드루(Cumberland DRW)를 겨냥했다.
글: Nancy, PANews
Gotbit 등 마켓메이커들이 미국 규제 당국의 기소를 받은 데 이어, 이번에는 Cumberland DRW도 미국 증권거래위원회(SEC)로부터 소송을 제기당했다. SEC의 강력한 규제 압박 속에서 Cumberland DRW는 오히려 사업 운영을 변경하지 않겠다고 공개적으로 반박하며, 스스로를 또 한 번 방어할 준비가 되어 있다고 밝혔다.
미등록 증권 중개업자 혐의, 2700만 달러 이상 수익 창출
10월 11일, SEC는 시카고에 본사를 둔 Cumberland DRW LLC를 상대로 기소를 발표했다. SEC는 2018년 3월부터 현재까지 Cumberland가 등록되지 않은 증권 중개업자로서, 자체 계좌를 통해 최소 20억 달러 규모의 암호자산을 거래했으며, 해당 자산들은 증권 형태로 발행 및 판매된 것이라고 주장했다. 또한 Cumberland는 투자자들과의 거래를 통해 수백만 달러의 불법 수익을 얻었으며, 이 과정에서 투자자와 시장이 연방 증권법상 등록 요건을 통해 누려야 할 보호를 박탈했다고 지적했다.
소송 문서에 따르면, Cumberland는 암호자산 분야에서 자신들의 위상과 중요성을 적극적으로 홍보해 왔으며, 공개적으로 "세계적인 선도 암호자산 유동성 공급업체"라고 자처했다. 2018년 3월 이후, Cumberland는 전화와 자체 온라인 거래 플랫폼 Marea를 통해 거래 상대방들과 거래를 수행해왔으며, 1500명 이상의 고액자산가 및 법인들을 참여시켰다. Cumberland는 거래 상대방들에게 증권으로 발행·판매된 암호자산의 매수 및 매도 호가를 제공했는데, 여기에는 MATIC(POL), SOL, ATOM, ALGO, FIL 등 5종의 토큰이 증권으로 판매된 예시로 언급됐다.
SEC는 추가로, 매수-매도 호가 사이의 스프레드(spread)가 일반적으로 크며, Cumberland는 이러한 스프레드 차익을 얻거나 포지션 가치 상승 후 청산을 통해 수익을 실현했다고 설명했다. SEC에 따르면, Cumberland는 암호자산 거래 부문에서 4억 달러 이상의 수익과 2700만 달러 이상의 순이익을 창출했다.
또한 SEC는 Cumberland의 암호자산 홍보 활동을 강조했다. 문서에 따르면, Cumberland는 연구 분석가 및 관계 매니저 팀을 두고 있으며, 암호화 산업 전반과 특정 증권으로 발행·판매된 암호자산에 대한 리서치 보고서를 발간하고 있는데, 때때로 해당 자산의 가치가 상승할 가능성을 암시하기도 한다. Cumberland는 거래 상대방들에게 이러한 암호자산을 향후 암호자산 프로젝트 성공 시 잠재적 고수익 투자 기회로 설명했다.
또한 소송 문서는, Cumberland가 Binance.com, Binance.US, Bittrex, Coinbase, Kraken, Poloniex 등 제3자 암호자산 거래소 계정을 개설하여, 자체 거래 전략을 실행하고 리스크를 관리하며 스프레드를 활용하거나 차익거래(arbitrage) 기회를 포착했다고 밝혔다.
SEC 디지털자산 및 네트워크 부문 대행 책임자 호르헤 G. 테네이로(Jorge G. Tenreiro)는 "모든 증권 중개업자는 위원회에 등록해야 하며, 암호자산 시장에서 운영되는 중개업자 역시 예외가 아니다."라고 말했다.
SEC는 Cumberland가 미등록 상태에서 거래 활동을 수행함으로써 투명성과 투자자 보호를 위한 법적 틀을 위반했다고 판단하며, 법원에 대해 Cumberland에 대한 영구 금지 명령, 미등록 거래 활동을 통해 얻은 모든 부당 이득의 환수, 판결 전 누적된 이자 지급, 그리고 민사 벌금 부과 등을 요청하고 있다.
Cumberland, SEC를 혁신 억압 기관이라 비판하며 사업 유지 선언
"Cumberland는 최근 청문회에서 '불량 기관'으로 지목되며 권한 남용과 의회와의 협력 부족을 비판받은 SEC의 단속 우선순위 방식의 최신 표적이 되었다. 이러한 방식은 혁신을 억압하고 합법적인 기업들이 디지털 자산 분야에 참여하는 것을 저해한다." Cumberland는 즉각 반응하며 이렇게 밝혔다.
Cumberland는 추가로, 지난 5년간 SEC와 관련 문제에 대해 광범위한 논의를 진행했으며 수십 건의 서면 요약과 진술, 수천 페이지의 자료를 제출했다고 설명했다. SEC의 요구를 충족시키기 위해 2019년에는 등록된 증권 브로커딜러 회사를 인수하기까지 했지만, 이후 SEC는 그 회사를 이용해 BTC 또는 ETH처럼 SEC 관할권 밖의 '상품(commodity)'으로 분류되는 두 가지 자산만 거래할 수 있도록 허용했다고 전했다. SEC의 이러한 행태를 고려할 때, Cumberland는 사업 운영이나 유동성 제공 자산에 어떤 변경도 가하지 않을 것이라고 선언했다.
Cumberland는 법원의 DRW에 대한 기소를 "지구는 평면이다'라는 식의 사고방식에 기반한 것"이라고 비판하며, SEC의 조치는 마치 '제22조 군칙(Catch-22)' 게임 같다고 표현했다. "등록하라"는 말은 마치 오아시스처럼 허상일 뿐이라는 것이다. Cumberland는 이번에도 스스로를 방어할 준비가 되어 있다고 강조했다.
이번 SEC의 암호 마켓메이커 단속에 대해 암호 KOL @qinbafrank는 "미국 규제기관의 암호 산업에 대한 관심이 점점 더 깊어지고 있다. 처음에는 스테이블코인과 거래소를 감독하다가, 이제는 주요 프로젝트를 기소하고, 대규모로 마켓메이커들을 고소하고 있다. 앞으로 회색지대는 점점 줄어들 것이며, 과거에는 자신이 규모가 작아 눈에 띄지 않을 것이라 생각했던 프로젝트들도 점점 사법기관의 주목을 받게 될 것이다. 특히 소규모 코인의 유동성 확보에 있어 핵심 역할을 하는 마켓메이커를 겨냥하는 것은, 소형 코인들에게는 바로 밑바닥에서 장작을 빼는 것과 다름없지 않은가?"라고 지적했다.
"현재의 SEC 규제 제도는 마치 기생충 같다. 실제로 암호화폐의 실질적 활용 사례를 만들려는 성실한 운영자들의 이익을 갉아먹고 있다. 우리는 미래에 이를 미국 기술 혁신 역사상의 오점으로 기억하게 될 것이다. 다행스럽게도 SEC가 결국 패배할 일련의 갈등을 스스로 일으키고 있다는 점에서 낙관할 수밖에 없다."라고 Scroll 전 파트너십 책임자 @0xLilShah가 말했다.
암호화폐 옹호 단체 The Digital Chamber의 최고 정책 책임자 코디 카본(Cody Carbone)은 이번 규제 조치를 SEC의 또 다른 규제 초과와 신뢰 부족의 사례로 보았다. 그는 "암호 산업이 필요로 하는 것은 명확한 규정이며, 뉴스 헤드라인을 통해 이루어지는 단속이 아니라, 업계가 번영하기 위해서는 명확한 규칙이 필요하다."라고 강조했다.
한편 이 같은 소식의 영향으로 비트코인이 일시적으로 암호 시장을 이끌며 하락세를 보였다. CoinGecko 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 비트코인 가격은 6만 달러 선 아래로 떨어져 5.8만 달러까지 내려갔다.
실제로 이전부터 미국 당국의 암호 산업에 대한 단속이 강화되면서 Jane Street와 Jump Trading 등 마켓메이커들도 미국 내 암호 거래 시장에서 철수를 선언한 바 있다. 최근 Cumberland 등 연이은 기소 사례를 보면, 앞으로 암호 마켓메이커들은 더욱 엄격한 준법 요구에 직면하게 될 것으로 보인다.
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