WBTC 여론 위기 속에서 tBTC가 부상하고 있다

2024.08.16

WBTC 여론 위기 속에서 tBTC가 부상하고 있다

HBTC의 가격은 비트코인보다 USDT에 더 가깝다.

2024.08.16 - 02:48:48

WBTCtBTC

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

HBTC의 가격은 비트코인보다 USDT에 더 가깝다.

작성자: crv.mktcap.eth

번역: Alex Liu, Foresight News

WBTC의 악재가 tBTC에 호재가 될 수 있을까?

주말 동안 마음 놓고 오프라인에서 시간을 보내려 했던가요? 안타깝게도 새로운 FUD(공포·불확실성·의심)가 등장했습니다!

지난 주, BitGo는 WBTC의 운영권 이양 계획을 발표했으며, 이는 주말 내내 WBTC 프로젝트의 건전성에 대한 우려를 불러일으켰습니다. (공식 발표에서 BitGo는 이를 저우원청(썬펑웨이)과 트론 생태계와의 전략적 협력의 일환으로 설명했습니다.)

BitGo 공지

왜 저우원청이 WBTC에 더 큰 전략적 영향력을 갖는 것에 대해 사람들이 우려하는 걸까요?

디파이(DeFi) 초기 이용자들은 저우원청이 과거 출시했던 비트코인 웨어하우스드 토큰(HBTC)을 기억하고 있습니다. 그러나 그 결과는 좋지 않았고, 현재 HBTC는 BTC보다는 USDT 가격에 더 근접한 수준에서 거래되고 있습니다.

CoinMarketCap에서 확인한 HBTC 가격

하지만 이번에는 상황이 다를 수 있을까요?

저우원청은 빠르게 자신의 역할에 대해 명확히 설명했습니다:

저우원청 관련 성명

비록 그러함에도 불구하고, 디파이 사용자들 사이에서는 WBTC의 생태계 내 위치에 대한 진지한 논의가 시작되었습니다.

WBTC는 비교적 중앙화된 구조 때문에 비판을 받아왔으며, 신뢰성을 주장하는 핵심 논리는 "BitGo의 재무 상태는 매우 탄탄하며, 문제가 된다면 관련 법률 전문가에게도 이를 입증할 수 있다"는 것입니다. 반면, tBTC는 체인 상에서 증명 가능한 준비금을 보유하고 있습니다.

WBTC는 여전히 모든 경쟁자들을 압도하는 최대 규모의 웨어하우스드 비트코인입니다. 이전 사이클에서는 Curve Finance에서 WBTC와 함께 거래되었던 Ren 프로토콜의 renBTC와 Synthetix의 sBTC가 있었지만, 현재는 모두 사라졌습니다.

그 밖에 WBTC를 대체할 만한 다른 옵션은 없을까요? 현재로서는 완벽한 해결책이라고 말하기 어렵습니다.

매력적인 선택지 중 하나는 frxBTC인데, 소문에 따르면 곧 출시될 예정이라고 합니다. 하지만 디젠(Degen)들에게 필요한 것은 '곧'이 아니라 '지금 당장'입니다.

Frax 창립자가 언급한 '곧 frxBTC 출시'

사실상 현재 WBTC를 대체할 수 있는 가장 현실적인 옵션은 The Threshold Network(TN)의 tBTC입니다. tBTC는 더욱 탈중앙화되어 있을 뿐 아니라, 장기간에 걸친 안정적인 운영 실적도 입증하고 있습니다:

v1: 4년
v2: 1.5년

BitGo의 최근 결정 발표 후, MakerDAO 내부에서는 WBTC를 담보로 한 모든 부채를 종료해야 한다는 격렬한 논의가 벌어졌습니다. WBTC는 DAI 발행 담보의 약 10%를 차지하고 있기 때문이며, WBTC를 포기하려면 강력한 대체 수단이 필요합니다. 의아할 것도 없이, 바로 tBTC가 논의 대상에 올랐습니다:

tBTC는 이미 디파이 채택률이 높은 편입니다. Curve Finance에서도 활발하게 사용되고 있으며, 주요 안정성 및 변동성 풀에서 거래되는 것은 물론, crvUSD 스테이블코인 발행에도 활용됩니다.

일부 트레이더들은 이미 전환을 시작했으며, crvUSD의 대규모 홀더(월크鲸)들도 WBTC와 tBTC 간의 논쟁에 참여하고 있나요?

대규모 사용자가 tBTC를 이용해 디파이에 참여 중

이번 파동으로 인해 $tBTC/$WBTC 시가총액 순위가 뒤바뀔 가능성은 있을까요?

BitGo의 소식이 퍼진 직후, 시간 단위 차트에서는 가격에 일부 변동이 나타났습니다.

하지만 우리는 이러한 변화가 실제로 빠르게 일어나지는 않을 것이라 예상합니다.

지난 일주일간 두 웨어하우스드 비트코인 토큰의 시가총액은 모두 매우 안정적이었습니다. 논란 속에서도 두 토큰 모두 유입 또는 유출이 크게 발생하지 않았습니다.

또한 두 토큰의 시가총액 차이는 여전히 엄청납니다:

WBTC: 155,000 BTC
tBTC: 3,000 BTC

WBTC는 정말 '엄청난 네트워크 효과(방어막)'를 가지고 있습니다! 또한 수익률은 매우 낮은 편입니다. 90억 달러 상당의 BTC를 담보로 해서도 연간 수수료 수익은 고작 1,200만 달러에 불과합니다. 따라서 WBTC가 단기간 내에 사라질 가능성은 낮습니다.

오랜 기간 여러 사이클을 통해 축적된 유동성과 생태계 통합은 쉽게 대체될 수 없습니다. 특히 해당 토큰이 정상적으로 작동하고 피그(Peg, 담보 가치 유지)를 잘 지키고 있는 한 더욱 그렇습니다.

그럼에도 불구하고, 좀 더 탈중앙화된 미래를 지지하고 싶다면, BTC에서 ETH로 전환하려는 경우 $tBTC 발행을 고려해볼 수 있습니다. wBTC를 tBTC로 교환한 후, 이를 다시 원본 BTC로 되돌려 안전하게 보관하거나(또는 계속해서 디파이 담보 자산으로 tBTC를 활용할 수도 있습니다).