시장 변동성 속에서도 자금 유입은 뚜렷함: ETF 대형사들, 비트코인과 이더리움을 조용히 대량 매수
작자: Kairos Research
번역: TechFlow
암호화폐 트위터 커뮤니티(CT)는 사소한 문제에 대해 끝없이 논쟁하면서도 시장을 진정으로 재편하는 힘에는 눈을 감는 독특한 능력을 가지고 있다. 이번 주 조정 기간 동안 변동성이 있었음에도 불구하고 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) ETF 운용사로의 자금 유입은 계속되고 있다. 현재까지 블랙록과 피델리티의 ETF는 많은 암호화폐 네이티브 업체들을 넘어선 막대한 BTC와 ETH를 보유하게 되었으며, 이 두 가지 선도 디지털 자산 중 가장 큰 보유 주체들 가운데 하나가 되었다.
비트코인(BTC)의 경우:
141거래일 만에 BTC ETF의 순유입액은 현재 약 180억 달러에 달한다. 블랙록은 현재 34만 BTC(약 195억 달러 상당)를 보유하고 있으며, 피델리티는 19.3만 BTC(112억 달러 상당)를 보유하고 있다.
암호화폐 네이티브 업체들과 기타 기관들과 비교하면:
비트파이넥스(Bitfinex)는 20.3만 BTC 보유
크라켄(Kraken)은 18.6만 BTC 보유
래퍼드 비트코인(wBTC)은 15.1만 BTC 보유
로빈후드(Robinhood)는 14만 BTC 보유
OKX는 12.1만 BTC 보유
테더(Tether)는 7.5만 BTC 보유
이더리움(ETH)의 경우:
고작 11거래일 동안 ETH ETF는 13.2만 달러의 순유출을 기록했는데, 주로 그레이스케일 ETHE의 자금 유출 때문이며, 이는 더 높은 운용 수수료와 순자산가치(NAV)보다 훨씬 낮은 가격에 매수한 투자자들의 차익 실현 때문으로 분석된다. 그러나 이 기간 동안 블랙록의 ETHA는 이미 26만 ETH(약 6.34억 달러 상당)를 확보했으며, 피델리티 또한 총 10.5만 ETH(2.56억 달러 상당)의 상당한 자금 유입을 기록했다.
암호화폐 네이티브 업체들과 기타 기관들과 비교하면:
라이나(Linea)는 18.8만 ETH 보유
게이트아이오(Gate.io)는 17.1만 ETH 보유
폴리곤(Polygon)은 16만 ETH 보유
zkSync는 13.8만 ETH 보유
빗썸(Bithumb)은 12.2만 ETH 보유
쿠코인(KuCoin)은 11만 ETH 보유
스크롤(Scroll)은 10.2만 ETH 보유
컴파운드(Compound)는 7.1만 ETH 보유
ETH ETF의 하루 양호한 자금 유입은 상위 10위권 레이어2 프로젝트의 출범과 맞먹는 규모다. DeFi 프리미티브를 통한 체인상 수요 요인이 지속적으로 체인상 이용과 기본 토큰 수요를 견인함에 따라, ETF 자금 흐름과 결합되는 피드백 루프가 시작되고 있다.
한편, 거래소의 ETH 잔고는 계속 줄어들고 있다.
비트코인 스테이킹과 비트코인 레이어2의 등장으로 인해 비트코인 DeFi가 부활하기 시작했으며, 우리는 이 생태계 내에서도 더욱 다양한 체인상 수요 요인이 나타날 것으로 예상하며, 이를 통해 암호화폐 최대 자산에 대한 추가적인 공급 채널이 생겨날 것이다.
앞으로 전망할 때, SOL ETF는 현재 ETH ETF와 유사한 양상을 보일 것으로 예상되지만, SOL의 경우 전체 공급량 중 상당 부분이 스테이킹되어 있어 스테이킹률이 65%에 달하는 반면, 이더리움은 약 27% 정도다. 또한 솔라나의 핵심 사용 지표들이 지속적으로 상승함에 따라 다양한 체인상 공급 채널이 계속 등장할 것이라는 이유가 있다. 게다가 SEC가 진행 중인 바이낸스 소송에서 솔라나를 증권으로 분류하려는 요청을 철회함에 따라 SOL ETF 승인의 길이 더욱 명확해지고 있다. 참고로 초기 소송 당시 ETH와 BTC는 언급되지 않았다.
전반적으로 디지털 자산 ETF로의 자금 흐름은 여전히 강력하게 유지되고 있으며, 이는 달러 가치 측면뿐만 아니라 구조적 공급 측면에서도 마찬가지다. 물론 변동성은 견디기 어렵겠지만, 이러한 두 자릿수 규모의 일일 조정은 세계 최대 자산운용사들의 고객들에게 본 세기 가장 흥미로운 자산군에 접근할 수 있는 유리한 진입점을 제공하고 있다. 토큰 수는 제한적이지만 수요를 유발하는 요인은 많다.
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