징동, 원바이, 자다이가 진입한 홍콩 스테이블코인 '샌드박스', 누가 승자가 될 것인가?
작성자: 보원, 백로 회客厅
2024년 7월 18일, 홍콩 금융관리국(이하 HKMA)은 스테이블코인 샌드박스 참여 기관 명단을 발표했다. 징동(JD), 원코인(Yuanbi), 스탠다드차타드(渣打)가 정식 참여 기관으로 선정되었으며, 향후 이들 3개 기관은 규제 당국과 협력하여 운영 계획을 시험하고, 제안된 규제 요건에 대해 양방향 소통을 진행함으로써 목적에 부합하고 리스크 중심의 규제 체계를 마련할 예정이다. 또한 초기 단계에서의 '샌드박스' 시험은 일반 대중의 자금 사용을 포함하지 않으며, '샌드박스'라는 명목으로 일반 대중에게 자금을 모집하거나 관련 상품을 제공하지 않을 것이라고 밝혔다.
재정경제국과 금융관리국은 7월 17일 홍콩 내 스테이블코인 발행자 감독제도 시행을 위한 입법 제안에 대한 공청회 결과를 발표했으며, 현재 관련 법안 초안 작성 작업에 전력을 기울이고 있으며, 올해 말까지 관련 조례안을 입법회 심의에 제출할 수 있을 것으로 기대된다고 밝혔다.
'샌드박스' 진입 요건
금융관리국은 '샌드박스' 설립 목적은 스테이블코인 발행자의 업무 프로세스를 시험하고, 그들이 홍콩에서 스테이블코인 사업을 준법적이며 지속 가능하게 수행할 수 있는지를 평가하기 위한 것이라고 설명했다. 따라서 '샌드박스'에 참여를 신청하는 기관은 구체적이고 일정 수준 이상의 실행 가능성을 갖춘 사업 계획 및 샌드박스 시험 계획을 제출해야 한다.
핵심 요건 중 하나는 신청자가 구체적인 적용 사례를 제시하고, 자사의 스테이블코인 사업이 경제 활동의 현안 문제를 어떻게 실질적으로 해결하며, 홍콩의 경제 및 금융 활동에 어떤 이익과 새로운 기회를 가져올 수 있는지를 설명해야 한다는 점이다. 동시에 신청자는 자사의 비즈니스 네트워크, 공급망 또는 주요 파트너사가 어떻게 해당 스테이블코인의 장기적 수요를 촉진하여 사업의 지속 가능성 목표를 달성할 수 있는지 설명해야 한다. 또한 신청자는 '샌드박스'를 통해 안정적이고 규제 준수에 부합하는 스테이블코인 발행, 유통, 상환 프로세스를 어떻게 시연할 것인지 구체적으로 설명하고, 운용 방식이 예비자산 관리 및 위탁, 신용 리스크, 유동성 리스크, 기술 리스크, 운영 리스크, 자금세탁방지(AML) 등의 리스크 통제 조치를 포함한 감독 요구사항을 어떻게 충족하는지 해명해야 한다.
'샌드박스'의 효과적인 운영을 고려할 때, 진입 요건은 상당히 높으며 위의 모든 조건을 완전히 충족하는 신청자만이 '샌드박스'에 진입할 수 있다. 법률 제정 및 신규 법령 시행 이전까지 HKMA는 '샌드박스' 관련 문의와 신청을 계속 접수할 예정이다.
기존 스테이블코인 발행사 등 개별 기관들의 '샌드박스' 참여 여부는 여러 요인에 따라 결정되며, 예를 들어 법령 시행 후 해당 발행사의 사업 계획, 현재 단계에서 제한된 범위 내에서 스테이블코인 발행 프로세스를 시험할 필요성 등이 고려된다. 강조할 점은 '샌드박스' 진입이 향후 스테이블코인 발행자 라이선스 신청의 필수 조건이 아니라는 것이며, 이미 '샌드박스'에 참여한 기관이라도 향후 라이선스를 취득하고자 할 경우, 규제 체계가 확정된 이후 별도의 정식 신청 절차를 거쳐야 한다는 점이다.
스테이블코인의 활용 사례
금융관리국은 디지털 금융 발전의 핵심은 새로운 기술 수단을 도입하여 기존 금융 운영 모델의 문제점과 난점을 해결하고 돌파함으로써 경제 활동 속 기업과 개인에게 더 나은 서비스를 제공하고, 효율을 개선하며, 비용을 절감하고, 이용 경험을 향상시키는 데 있다고 지적했다.
'샌드박스'에 처음으로 참여한 세 기관이 제시한 주요 활용 사례는 결제, 공급망 관리 및 자본시장 응용 분야를 포함한다. 현재 이러한 분야에서 자금 이체는 서로 다른 시간대의 금융기관, 결제서비스회사, 결제시스템 등을 거쳐야 하며, 이러한 '중개자' 또는 금융 인프라는 24시간 운영되지 않을 뿐 아니라 수수료가 높고 효율이 낮다는 문제가 존재한다.
스테이블코인은 거래 매개체로서의 역할을 수행하여 비용을 절감하고 거래 시간을 단축할 수 있을 뿐 아니라, 프로그래밍이 가능한 특성을 활용해 다양한 혁신 솔루션을 개발함으로써 금융 서비스 프로세스를 자동화하고 지능화시켜 자금 이동을 더욱 용이하게 하며, 거래 관련 다양한 리스크를 보다 정밀하게 관리할 수 있다. 위의 활용 사례 외에도 '샌드박스' 참여 기관들은 Web3, 게임, 가상자산 거래 등의 추가적인 활용 사례를 제시했다.
리스크 관리 및 준법 조치
'샌드박스' 내 모든 운영 및 시험은 제한된 범위와 리스크가 통제 가능한 환경에서 이루어질 것이다. 참여 기관들은 다양한 활용 사례 하에서의 스테이블코인 발행 프로세스를 시험하면서 특히 운영 리스크와 기술 리스크에 중점을 둘 예정이다.
과정 중 감독 당국은 참여 기관들이 제안된 규제 요건을 어떻게 준수하고 있는지를 관찰할 것이며, 예를 들어 예비자산이 고품질이며 높은 유동성을 가지는지, 스테이블코인의 상환이 원활하게 이루어지고 합리적인 시간 내에 완료되는지, 지갑 및 개인키 관리가 견고한지, 그리고 스테이블코인 보유자 보호 및 자금세탁방지 조치가 제대로 시행되고 있는지를 점검할 것이다. '샌드박스' 요건 및 홍콩 법률 준수 외에도 활용 사례가 국경 간 결제를 포함하는 경우, 참여 기관은 자체뿐 아니라 해외 파트너사 역시 시험 과정에서 현지에 적용 가능한 법률 및 규정을 엄격히 준수하도록 해야 한다. 참여자의 제안 내용, 시험 진행 상황 및 리스크 통제 정도에 따라 금융관리국은 '샌드박스' 시험의 설계 시나리오 및 적용 범위를 적절히 조정할 수 있다.
3월 스테이블코인 발행자 '샌드박스' 도입을 발표한 이후 지금까지 금융관리국은 수십 개 기관의 문의를 받은 것으로 알려졌다. 징동, 원코인, 스탠다드차타드 3사 중 누구의 제안이 가장 성공 가능성이 높은지, 또 추가로 얼마나 많은 기관이 참여할지 여부는 여전히 불확실하다.
징동 블록체인 테크놀로지
징동 블록체인 테크놀로지(JD Blockchain Technology)는 2024년 3월 정식으로 등록되었으며, 주요 사업은 디지털 화폐 결제 시스템과 블록체인 인프라 구축을 포함한다.
링크드인 자료에 따르면, 회사 CEO인 류펑(Liu Peng)은 현재 징동테크 부사장으로 재직 중이며, 오랜 기간 핀테크 분야에서 활동해왔으며, 텐센트, 화웨이, 앤트그룹, 징동 등 기업에서 근무한 경험이 있다. 현재 징동 블록체인 테크놀로지는 홍콩 증권선물위원회(SFC)로부터 제1류(증권거래), 제4류(증권자문), 제9류(자산운용) 라이선스를 모두 획득했다.
원코인 테크놀로지
원코인 테크놀로지(Yuanbi Technology)는 DeFi, 디지털 결제 및 핀테크 분야의 배경을 갖고 있으며, 탈중앙화 거래, 대출, 수익형 농장 등 다양한 DeFi 애플리케이션을 개발·운영하며 사용자에게 서비스를 제공하고 있다. 현재 원코인 테크놀로지의 주요 사업은 디지털 법정화폐 결제를 지원하는 '원코인 지갑(Yuanbi Wallet)'과 '홍콩달러 스테이블코인' 두 가지이다.
팀은 전통 금융 분야 경험과 중국 본토 배경을 갖추고 있으며, 홍콩 금융관리국 전 총재 천더린(Chen Delin)이 창립하고 이사회 의장을 맡고 있다. 기타 이사진으로는 중안온라인 회장 우야핑(Ouyaping), 중안인터내셔널 대표 쉬웨이(Xu Wei), 해시키 그룹 회장 샤오펑(Xiao Feng), 드래건플라이 캐피탈 공동대표 펑보(Feng Bo), 보치환경 비임원이사 정퉈(Zheng Tuo), 유판윈(Yu Fan Yun) 등 6명이 있다.
이번 스테이블코인 '샌드박스'에 선정된 것에 대해 원코인 테크놀로지 최고경영자 리타 리우(Rita Liu)는 "홍콩달러 스테이블코인이 실제로 도입되기까지는 규제 기관과 시장이 서로 이해하는 데 어느 정도 시간이 필요하다. 우리는 규제 당국과의 소통을 더욱 강화해야 한다. 블록체인 기술 자체가 투명성과 추적 가능성이라는 많은 장점을 가지고 있어 범죄 단속과 자금세탁방지 측면에서도 이점이 있으며, 이것이 바로 규제 당국이 주목하는 부분이다."라고 말했다.
"업계의 일부 스테이블코인 발행사들은 공감대를 형성하고 있는데, 다섯 년 이내에 시장 규모가 3조 달러에 이를 가능성이 크다고 본다. 스테이블코인이 더 많은 전통 금융시장의 규모를 Web3로 끌어들일 수 있으며, 원코인 테크놀로지가 Web2와 Web3를 잘 연결한다면 거대한 시장을 열어갈 수 있을 것이다."
스탠다드차타드 은행
스탠다드차타드 은행(홍콩) 유한회사, 애니모카브랜즈 리미티드, HKT 세 기관이 가상자산 및 스테이블코인 분야에서 협력 포석을 깔았다.
스탠다드차타드 은행(홍콩)은 현재 비트코인과 이더리움 거래 데스크를 설립하고 있으며, 이는 세계 주요 은행 중 최초로 현물 암호화폐 거래에 진입하는 사례 중 하나가 될 전망이다. 또한 자회사 Zodia Custody를 통해 홍콩에서 암호화폐 위탁 서비스를 시작하였으며, 주로 기관 투자자를 대상으로 한다. 블록체인 응용 분야에서는 스탠다드차타드 은행(홍콩)이 홍콩의 eTradeConnect와 중국 인민은행 무역금융 플랫폼(PBCTFP)을 연결하는 최초의 다중 블록체인 플랫폼 시범 거래를 성공적으로 완료했다.
애니모카브랜즈 리미티드는 홍콩에 본사를 두고 있으며, 블록체인 게임 및 디지털 엔터테인먼트 분야에 집중하고 있다. 해당 분기 예약 수입은 9000만 달러에 달해, 2023년 동기 5200만 달러 대비 72% 증가했다. 이 중 6500만 달러는 토큰 컨설팅, 거래, 블록체인 노드 운영 등을 포함한 디지털 자산 컨설팅 서비스에서 발생했다.
홍콩 전신(HKT)은 1925년에 설립된 홍콩 최대 종합 통신 서비스 제공업체 중 하나이다.
이번 협력에 대해 애니모카브랜즈는 "홍콩 전신(HKT)은 샌드박스를 통해 안정코인의 혁신이 국내외 결제를 어떻게 지원하여 소비자와 상인에게 더 큰 혜택을 줄 수 있는지를 탐색할 것이며, 스탠다드차타드 은행(홍콩)은 안정코인 발행자 샌드박스에 적극적으로 참여하여 홍콩 디지털자산 생태계의 번창을 가장 효과적인 방식으로 지원하는 방법을 모색하고, 안정코인 시장의 변화가 이 생태계에 가져올 기회와 리스크를 심층적으로 이해할 것이며, 애니모카브랜즈는 디지털자산의 보편적 적용을 추진하고 블록체인 관련 기술 솔루션을 실물자산과 전통 경제에 적용하는 데 힘쓸 것"이라고 밝혔다.
디지털 홍콩달러(DCBP) 등 중앙은행 디지털화폐(CBDC)와 달리, 스테이블코인은 각국 금융기관을 대상으로 하며 민간 금융활동의 중요한 도구 중 하나이다. 홍콩이 스테이블코인 발행을 중심으로 삼아 점진적으로 포괄적인 규제 프레임워크를 구축하는 것은 홍콩이 가상자산을 핵심으로 하는 금융 인프라를 건설하는 과정에서 매우 중요한 단계가 될 것이다. 그러나 반면에 홍콩의 현행 규제 프레임워크는 극도로 엄격하고 비용이 많이 들며, 기관 입장에서는 실질적인 실행에 큰 도전 과제가 된다. 이번 스테이블코인 '샌드박스'가 스테이블코인 솔루션의 실현 가능성을 보장하는 동시에, 시장 확장을 위해 기관 친화적인 환경을 최대한 조성할 수 있을지 여부 또한 주목해야 할 또 다른 핵심 사항이다.
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