2024년 2분기 암호화 시장 회고: 정부 매각, Mt. Gox 상환 및 한국 거래소의 새로운 국면

2024.07.22

2024년 2분기 암호화 시장 회고: 정부 매각, Mt. Gox 상환 및 한국 거래소의 새로운 국면

본문은 시장 동향, 주요 이슈, 한국의 중심화 거래소 발전 상황 및 『가상자산 이용자 보호법』 시행과 관련된 소식을 다룬다.

2024.07.22 - 07:42:42

DeSpread

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

본문은 시장 동향, 주요 이슈, 한국의 중심화 거래소 발전 상황 및 『가상자산 이용자 보호법』 시행과 관련된 소식을 다룬다.

저자: DeSpread Research

번역: TechFlow

1. 서론

2023년 하반기 이후 암호화폐 시장은 상승세를 보였으며, 올해 3월 사상 최고치를 기록한 후 조정을 겪었다. 6월 30일 기준 비트코인 가격은 약 6만 800달러로, 3월의 7만 3천 달러 고점 대비 16.7% 하락했다. 이는 제2분기에 암호화폐 시장이 뚜렷한 조정 국면에 진입했음을 보여주며, 제1분기와 대조되는 양상을 나타낸다. 이러한 심화된 조정을 초래한 주요 부정적 요인으로는 Mt. Gox의 채권자 배상 절차 개시와 독일 및 미국 정부가 보유한 불법 웹사이트에서 압수된 대량의 비트코인이 매도될 가능성이 있다.

본 보고서는 시장 동향, 주요 이슈, 한국 내 거래소들의 발전 및 '가상자산 이용자 보호법' 시행과 관련된 소식을 다룬다.

2. 시장 동향과 주요 이슈

6월과 7월 초 발생한 여러 사건들이 비트코인에 대한 매도 압력을 증가시키며 가격을 크게 하락시켰다. 6월 19일 독일 정부가 보유한 비트코인이 거래소 및 OTC 지갑으로 이체되었으며, 이어 6월 26일에는 미국 정부가 보유한 비트코인이 이체되었다. 또한 7월 5일부터 Mt. Gox 채권자들에 대한 배상 절차가 시작되었다. 이러한 일련의 사건들은 비트코인 가격을 6월 17일 6만 6천 5백 달러에서 7월 5일 5만 5천 달러 아래로 끌어내렸으며, 약 18%의 낙폭을 기록했다.

암호화폐 파생상품 데이터 제공업체 Coinglass에 따르면, 시장 심리지수(Fear & Greed Index)는 이러한 변화를 반영했다. 해당 기간 동안 지수는 ‘극도의 탐욕’ 수준(74) 근처에서 ‘극도의 공포’ 수준(25) 이상으로 하락하며 투자자 심리의 급격한 전환을 나타냈다.

2.1 정부 조치와 Mt. Gox

2.1.1 독일 정부

2024년 1월 30일, 독일 동부 작센주 경찰은 2008년부터 2013년까지 운영된 불법 영화 도용 사이트 'movie2k.to' 운영자로부터 약 5만 BTC를 압수했다고 발표했다. 두 명의 운영자는 2012년 중반부터 사이트 수익금으로 비트코인을 구매하였으며, 약 2만 2천 BTC를 부동산 등 다양한 자산 구매에 사용한 것으로 알려졌다.

한 명의 운영자는 2019년 11월 구속되어 2020년 드레스덴 검찰청에 약 2960만 달러 상당의 비트코인과 비트코인캐시를 이체한 후 석방되었다. 체인상 데이터 플랫폼 Arkham에 따르면, 2024년 1월 19일 해당 운영자가 추가로 5만 BTC를 독일 연방형사경찰청(Bundeskriminalamt, BKA)에 이체했다.

6월 19일부터 BKA는 Coinbase, Kraken, Bitstamp 등의 암호화폐 거래소로 압수된 비트코인을 이체하기 시작했다. 이 조치는 해당 비트코인이 시장에 매도될 수 있다는 우려를 낳았으며, 최근 시장 하락의 원인이 되었다.

전반적으로 6월 셋째 주부터 7월 5일까지 암호화폐 시장 전체 시가총액도 비트코인 추세와 유사하게 14.5% 감소했다. 주목할 점은 독일 정부가 압수한 5만 BTC 중 4만 BTC가 7월 5일 이후 거래소 또는 다른 지갑으로 이체되었으며, 매도 목적일 가능성이 높다는 것이다. 이는 약 3주간의 시장 하락이 이러한 부정적 전개에 대한 기대 심리, 즉 공포에 의해 주도되었음을 시사한다.

독일 정부 보유 비트코인 주간 추이

6월 셋째 주 (06.17 - 06.23)
- 6월 17일: 49.86K BTC
- 6월 23일: 47.18K BTC
- 비트코인 순유출: -2,680 BTC
6월 넷째 주 (06.24 - 06.30)
- 6월 24일: 47.18K BTC
- 6월 30일: 46.19K BTC
- 비트코인 순유출: -987.24 BTC
7월 첫째 주 (07.01 - 07.07)
- 7월 1일: 46.19K BTC
- 7월 7일: 40.53K BTC
- 비트코인 순유출: -5,670 BTC
7월 둘째 주 (07.08 - 07.14)
- 7월 8일: 39.83K BTC
- 7월 14일: 0 BTC
- 비트코인 순유출: -39,830 BTC

2.1.2 미국 정부

Arkham 데이터에 따르면, 미국 정부는 약 21만 3천 BTC를 보유하고 있다. 이 비트코인 대부분은 다크웹 마켓 실크로드(Silk Road)와 암호화폐 거래소 비트파이넥스(Bitfinex) 해킹 사건에서 압수된 것이다.

실크로드는 2011년부터 2013년까지 마약 등 불법 상품 거래에 비트코인이 사용되며 운영되었다. FBI는 2013년 10월 해당 사이트를 폐쇄했으며, 2020년 11월 미국 법무부는 사이트 수익금에서 6만 9천 BTC 이상을 압수했다. 2021년과 2022년에는 실크로드에서 마약 판매 혐의로 기소된 Ryan Farace와 해커 James Zhong으로부터 각각 2,875 BTC와 51,680 BTC가 추가로 압수되었다.

또한 2022년 2월, 비트파이넥스 거래소 해킹에 연루된 Ilya Lichtenstein으로부터 9만 4천 BTC 이상이 압수되었다.

지난 한 달간 독일 정부의 비트코인 매각 진행 속에서, 시장 관심은 미국 정부를 포함한 각국 정부의 비트코인 보유량으로 확대되었다. 6월 26일 미국 정부가 Coinbase로 3,940 BTC를 이체한 소식은 주목받았으며, 그 보유량이 독일 정부의 4배 이상이라는 점이 강조되었다.

2.1.3 Mt. Gox

Mt. Gox는 2010년 설립되어 세계 최대의 거래소였으나, 2011년부터 2014년까지 여러 차례 해킹을 당해 최대 95만 BTC가 유출되었다. 2014년 2월 거래소는 파산을 선언했다. 오랜 법적 분쟁 끝에 Mt. Gox는 2021년 회복 계획을 발표하며 회수된 비트코인을 사용자에게 반환하겠다고 밝혔다. 2024년 7월 5일, 채권자들에게 14만 BTC의 배상이 시작되었다.

현재까지 Mt. Gox 배상 과정과 관련된 두 건의 거래가 확인되었다. 7월 5일 1,545 BTC가 일본 거래소 Bitbank로 이체되었고, 7월 16일 48,641 BTC가 미확인 주소로 이체된 후, 채권자들에게 발송된 이메일을 통해 해당 주소가 미국 암호화폐 거래소 Kraken과 연결된 것으로 확인되었다.

주요 내용은 "비트코인 및 비트코인캐시에 대한 배상 안내문"이다:

2024년 7월 5일, 관리인은 재건 계획에 따라 일부 지정된 암호화폐 거래소를 통해 일부 채권자들에게 비트코인 및 비트코인캐시를 배상하였다.

다른 채권자들에 대한 배상은 다음 조건들이 충족된 후 즉시 진행될 예정이다:

i) 등록 계정 및 기타 사항의 유효성 확인; ii) 지정된 암호화폐 거래소 등의 대리 수취 합의 의사 표명; iii) 관리인과 지정된 암호화폐 거래소 등과의 배상 관련 논의 완료; iv) 배상이 안전하고 신뢰성 있게 이루어질 수 있음의 확인. 해당 조건을 충족하는 채권자 여러분께서는 잠시 동안 인내해 주시기를 요청드립니다.

Mt. Gox의 배상 공지문, 출처: Mt. Gox

6월 19일 독일 정부, 6월 26일 미국 정부, 그리고 7월 5일과 7월 16일 Mt. Gox의 비트코인 이동과 함께, 시장 참여자들은 채권자 배분 완료 후 발생할 수 있는 매도 압력에 대해 우려를 표했다. 7월 5일 Bitbank로의 비트코인 이동이 감지되자 비트코인 가격은 약 3% 하락했다. 마찬가지로 7월 16일 이체된 약 4만 8천 BTC는 시장을 일시적으로 위축시켰다.

2.2 트럼프 암살 미수 사건 및 이후 시장 흐름

7월 16일 기준, 비트코인 가격은 저점 대비 약 16.3% 상승하여 6만 4천 9백 달러를 돌파하며 시장 회복의 징후를 보였다. 이 반등에는 여러 요인이 작용했다. 우선, 독일 정부의 약 5만 BTC 매각이 사실상 종료되며 매도 압력이 완화되었다. 또한 암살 미수 사건 이후 트럼프의 재선 가능성은 Polymarket에서 71%까지 상승했으며, 이는 암호화폐 시장에 긍정적인 영향을 미쳤다. 이더리움 스팟 ETF의 잠재적 승인 가능성도 시장 낙관론을 높였다. 마지막으로 200일 이동평균선 근처에서 강력한 지지가 형성된 것도 시장 회복에 중요한 역할을 했다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용하며 시장이 모멘텀을 회복하고 있으며, 투자자 신뢰와 긍정적 심리가 되살아나고 있음을 나타낸다.

7월 13일 펜실베이니아주의 선거유세 행사에서 트럼프가 암살 미수를 당한 후, 그의 당선 확률은 Polymarket에서 71%까지 치솟았다. 동시에 7월 15일까지 비트코인 가격은 약 12% 상승하며 6만 5천 달러 근처까지 회복했다. 트럼프가 속한 공화당은 암호화폐에 우호적인 입장을 유지해왔다. 공화당은 SAB121 폐지를 찬성표로 처리했으며, FIT21 법안 통과를 추진했고, SEC 위원장 게리 젠슬러(Gary Gensler)와 관련된 암호화폐 업계 소송에도 반대 입장을 취해왔다.

SAB121: 금융기관이 고객이 맡긴 암호화폐를 자산부에 부채로 기록하도록 요구하는 규정.
FIT21: 디지털 자산 생태계의 혁신을 촉진하면서 소비자 보호를 강화하는 것을 목표로 하는 법안. CFTC에 디지털 상품에 대한 새로운 관할권을 부여하며, SEC의 디지털 자산에 대한 관할권을 명확히 한다.

또한 공화당 대통령 후보인 트럼프 본인은 비트코인의 주요 지지자로 알려져 있다. 그는 2022년 12월 공식 트럼프 NFT를 출시했으며, 비트코인을 지지하는 여러 성명을 발표하며 암호화폐 업계 내 중요 인물로 자리매김했다. 7월 16일에는 암호화폐 지지자로 잘 알려진 J.D. 벤스(J.D. Vance)를 부통령 후보로 공식 지명함으로써, 트럼프 정부가 암호화폐에 우호적인 규제와 시장 구조를 도입할 것이라는 기대감을 더욱 높였다.

비록 독일 정부의 비트코인 매각이 일단락되었고, 트럼프 암살 미수 사건과 이더리움 스팟 ETF 승인 가능성 등이 시장에 낙관적 분위기를 조성했지만, 지속적인 강세장 유지에는 여전히 도전 과제가 존재한다. Mt. Gox의 배상 절차와 미국 정부의 방대한 비트코인 보유량에서 나오는 매도 압력은 반드시 해결되어야 할 문제이다. 더불어 연준의 금리 인하와 트럼프 당선 이후 암호화폐에 우호적인 규제 환경이 조성된다면 지속적인 상승세를 뒷받침할 수 있을 것이다.

2.3 ETF 및 기관 자금 유입

그래프는 2024년 6월 17일부터 7월 12일까지 암호화폐 시장 전체 시가총액과 비트코인 스팟 ETF 누적 순유입 추이를 보여준다. 7월 12일 기준 비트코인 스팟 ETF의 순자산 가치(NET ASSETS)는 다음과 같다:

비트코인 스팟 ETF 총 순자산: 513.4억 달러 (비트코인 시가총액의 4.52%)
누적 순유입: 158.1억 달러

이전 보고서에서 언급했듯이, 6월 동안 ETF 자금 순유입과 비트코인 시가총액은 유사한 추세를 보였다. 그러나 7월 첫째 주 (07.01 - 07.05) 에는 비트코인 가격이 약 10% 하락했음에도 불구하고 비트코인 스팟 ETF의 순유입은 증가했다. 이는 해당 기간 동안 ETF 자금 유입과 비트코인 시가총액 간의 상관관계가 약화되었음을 나타낸다. 7월 둘째 주 (07.08 - 07.12) 에는 비트코인 스팟 ETF에 추가로 10.5억 달러가 유입되며 누적 순유입이 약 158.1억 달러에 달했다.

2.4 CME 미결제약정 지표와 기관 참여

시카고상업거래소(CME)는 세계 최대의 파생상품 거래소 중 하나이며, 2017년 12월부터 비트코인 선물 거래를 제공하고 있다. 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 파생상품 거래소로서, CME는 CFTC 및 CME의 재정적 자원과 신용 기준을 충족하는 개인과 기관만 거래를 허용한다. 따라서 CME의 대부분의 회원사는 자산운용사와 헤지펀드와 같은 대규모 자산을 운용하는 금융기관들이다.

이러한 엄격한 요건 때문에 CME의 미결제약정(Open Interest, OI)은 기관 활동의 핵심 지표로 간주된다. 비트코인 스팟 ETF 승인 이후 CME의 비트코인 미결제약정 점유율은 3월 말 33%의 정점을 찍었다. 5월 초 일시적으로 27%까지 하락했으나 이후 반등세를 보이고 있다.

그림에서 보듯, 지난 한 달간(6월 17일~7월 14일), CME의 비트코인 미결제약정 점유율은 29~30% 사이에서 안정적으로 유지되었다. 7월 5일 26.6%의 단기 저점을 기록했으나 이후 꾸준히 상승해 현재 약 30% 수준이다.

3. 한국 내 거래소 현황

3.1 상장 추세와 코인원의 전략

그래프는 2023년 4분기부터 2024년 7월까지 한국 주요 5대 거래소(업비트, 빗썸, 코인원, 코빗, 고팍스)의 상장 추세를 보여준다. 업비트의 경우 원화(KRW) 마켓 상장만을 고려하였다. 다섯 거래소의 총 상장 수는 비교적 안정적이었으며, 2023년 4분기 74개, 2024년 1분기 71개, 2분기 75개였다.

이 중 코인원은 꾸준히 가장 많은 상장 수를 기록하며 가장 적극적인 상장 전략을 펼쳤다. 코인원은 상장 수뿐 아니라 메모코인(Memecoin) 분야에 특히 주목하고 있다. 6월에는 Cat in a Dog's World(MEW)와 Book of Meme(BOME)를 상장했으며, 7월에는 Brett(BRETT)와 Wen(WEN)을 상장했다. 이러한 적극적인 메모코인 상장 전략은 2023년 4분기 MEME와 BONK의 상장을 시작으로 한 시장 트렌드에 대한 빠른 대응을 보여준다.

[분석 기간 중 각 거래소의 메모코인 상장 현황]

업비트: 없음
빗썸: BONK (2024년 5월), MEW (2024년 6월), BRETT (2024년 7월) – 총 3건
코인원: MEME (2023년 11월), BONK (2023년 12월), MYRO (2024년 2월), MEW (2024년 6월), BOME (2024년 6월), BRETT (2024년 7월), WEN (2024년 7월) – 총 7건
코빗: BONK (2024년 4월) – 총 1건
고팍스: 없음

빗썸은 상장 수에서 항상 2위를 유지했으며, 한국 최대 거래소 업비트는 2024년 1분기까지 신규 상장에 대해 보수적인 태도를 취했다. 그러나 2024년 2분기 이후 업비트는 신규 암호화폐 상장에 있어 더욱 적극적으로 나서며, 상장 수를 직전 분기 5개에서 12개로 늘렸다. 이 변화는 한국 주요 거래소 간 거래량 점유율 경쟁이 치열해지고 있음을 보여준다.

3.2 3위 경쟁 구도

한국 암호화폐 시장에서 상위 5대 거래소의 거래량 점유율은 업비트와 빗썸이 주도하며, 두 거래소 합쳐 약 95%의 시장을 점유한다. 코인원, 코빗, 고팍스는 나머지 시장을 나눠갖는다. 2024년 1월, 코인원, 코빗, 고팍스의 거래량 점유율 합계(7일 이동평균 기준)가 9%를 돌파했다. 이 급증은 주로 코빗이 당시 WEMIX 거래량 집중 프로모션을 진행했기 때문이다.

이 세 거래소의 합산 점유율은 3월에는 3% 아래로 떨어졌지만, 이후 점차 회복되어 현재 약 4~5% 수준에 도달했다.

코인원, 코빗, 고팍스 간 거래량 점유율 분포를 살펴보면, 코인원은 대부분의 기간 동안 50% 이상의 점유율로 안정적인 3위를 유지했다. 그러나 1월에는 WEMIX 입금 및 거래량 프로모션으로 코빗의 점유율이 일시적으로 88.8%까지 치솟기도 했다.

코인원, 코빗, 고팍스 모두 신규 암호화폐 상장을 적극적으로 진행하며 거래 지원 이벤트를 열어 사용자를 유치하고 거래량을 늘리기 위해 노력하고 있다. 코빗과 고팍스는 코인원의 안정적인 3위 자리를 지속적으로 도전하고 있어 경쟁 구도는 역동적이며 주목할 만하다.

3.3 강세장에서는 업비트, 약세장에서는 경쟁사들의 강세

이전 보고서 "DI - 04: 시장 리뷰"에서도 언급했듯이, 업비트는 뚜렷한 시장 지배력을 보이며 최대 80%의 점유율을 기록했다. 2024년 1분기 강세장에서 업비트의 점유율은 1월 55.4%에서 3월 78.9%로 급등했다. 반면 빗썸의 점유율은 40.5%에서 18.6%로 떨어지며, 업비트의 강세장 내 압도적 우위를 보여주었다.

그러나 2024년 2분기 들어 암호화폐 시장이 조정 국면에 접어들며 업비트와 빗썸의 점유율 격차는 좁혀지기 시작했다. 업비트의 점유율은 3월 정점 78.9%에서 6월 63.3%로 약 16% 하락했다. 반면 빗썸의 점유율은 같은 기간 18.6%에서 32%로 상승했다.

빗썸과 유사하게, 나머지 세 거래소—코인원, 코빗, 고팍스—도 시장 조정기 동안 거래량 점유율을 상승시켰다. 특히 코인원은 월간 거래량 점유율이 3월 1.8%에서 6월 2.9%로 상승하며 약 61%의 증가율을 기록했다.

4. 가상자산 이용자 보호법 및 일반 가이드라인

7월 19일, '가상자산 이용자 보호법'(이하 '가상자산법')의 1단계가 정식으로 시행된다. 본 법률은 주로 가상자산의 정의, 투자자 자금 보호, 불공정 거래 행위 규제, 금융감독기관의 감독 권한 강화 등을 목적으로 한다. 가상자산법의 구체적인 배경 및 내용은 이전 기사 '한국 암호화폐 규제 개요'를 참고하시기 바란다.

시장 참여자들은 특히 현재 상장된 600여 종 이상의 가상자산에 대한 상장·폐지의 일반 가이드라인에 주목하고 있다. 이 가이드라인은 한국 금융감독원(FSS)과 디지털자산거래소연합(DAXA)이 공동으로 마련한 것으로, 국내 기업 및 국제 프로젝트 모두에 적용되며 한국 가상자산 시장의 미래 흐름에 중대한 영향을 미칠 전망이다.

DAXA가 7월 2일 발표한 보도자료에 따르면, 신규 가상자산 상장 평가는 형식적 기준과 정성적 기준을 결합하여 실시하며, 분기별로 유지 보수 검토를 진행한다. 형식적 기준은 충족되지 않을 경우 상장 자체가 불가능한 하드한 요건들을 포함한다. 정성적 기준은 가상자산과 관련된 다양한 요소들을 종합적으로 평가하는 것이다. DAXA가 공개한 형식적 기준의 주요 항목은 다음과 같다: